Christoph Seper Hannes Juvan Finanzierung Über die Finanzierung wurde im Rahmen der vorangegangenen Vorträge schon gesprochen (insbes. KRR), auch EFV Zinssätze sind schon gefallen oder sind Ihnen bekannt. Hier will ich anknüpfen und zum Abschluss noch etwas mehr in s Detail gehen. In erster Linie: Finanzierung von Einzeltransaktionen im mittel- und langfristigen Bereich (im Ggstz. Zum revolvierenden Rahmenkredit) Agenda: Grundzüge/Schema/Systematik Angebot und Produkte – welche Zinssätze bekomme ich und wo finde ich diese? Wie funktioniert die (Re)finanzeirung mit der OeKB? – Funktionsweise und „Besonderheiten“ anhand von Beispielen Frage-/Diskussionsrunde Christoph Seper Hannes Juvan OeKB >Exportakademie Mai 2017

Exportfinanzierung mit der OeKB Abbildung „Exportfinanzierungsverfahren“ – Grundschema der Exportfinanzierung der OeKB: - wer/wem kann die Finanzierung nutzen? Staatl. Garantie für Mittelaufnahme am Kapitalmarkt (keine öffentlichen Zuwendungen) attraktive Zinssätze v.a. für MITTEL- und langfristige Finanzierungen Finanzierung erfolgt IMMER über eine Kommerzbank, Mindestrating: IG Das GRUNDGESCHÄFT muss versichert sein: siehe Haftungen in der Box re. oben WELCHE Geschäfte eignen sich zur Finanzierung: siehe nächste Folie Wechselbürgschaft (WB) Exportgarantie (EG) Staatliche, private Kreditversicherer KV/ECA* Austria Wirtschaftsservice GmbH (aws) Internationale Organisationen (IO) Staatliche Garantie für Mittelaufnahmen internationale Kapitalmärkte Kommerzbank* österr. Exporteur österr. Investor ausl. Abnehmer * mind. Moody‘s Baa3/S&P BBB- oder OeKB-internes Rating

Finanzierbare Einzelkredite im EFV Exportgeschäfte wie oben + Leasinggeschäfte Für jedes Geschäft gibt es eine bestimmte Exportgarantie (wurden am Vortag präsentiert) unterliegen grundsätzlich OECD-Arrangement Kredite für Exportgeschäfte Lieferantenkredite Forderungsverkäufe Käuferkredite Finanzierungen für Produktionsphasen Anzahlungsfinanzierungen

Finanzierbare Einzelkredite im EFV 2: Kredite für Investitionen: Anteilserwerb, Kapitaleinlagen, Darlehen an Töchter, JVs, Gesellschafterdarlehen, Greenfield Investments Wie heute morgen besprochen, verschiedene Konstellationen möglich, Auch: INLANDSINVESTITIONEN mit Exportbezug (Auftrags/Exportinvest) Kredite für Investitionen Beteiligungen und sonstige Investitionen im Ausland Exportbezogene Investitionen im Inland

Zinssätze für Einzelkredite im EFV Welche Art von Finanzierung wird angeboten/welche Zinssätze gibt es? Frei wählbar unabhängig von der Art des Geschäfts EUR-Zinssätze Fixing + Publikation idR monatlich – wie ist das möglich: hohe Standardisierung, „wholesale-Verfahren“, d.h. Vorauswahl der Banken (Hausbankenstatus), konservativer Risikoansatz durch die Besicherung   Zinssätze gelten für alle Banken gleichermaßen, ZINSSÄTZE sind damit rein Laufzeitabhängig – siehe nächste Folie Währungen: konvertible EURO Fremdwährungen (v.a. USD, CHF, JPY, GBP) Kombinierte Finanzierung (variabler / fixer Kreditteil) Reine Fixsatzfinanzierung 3- oder 6-Monats Euribor-basierte Finanzierung Variable Finanzierung Transparent auf der Website und im WAL-Rechner kalkulierbar https://wal.oekb.at Einzelquotierung auf Anfrage

Euro Zinssatz-Matrix / Funktionsweise Laufzeitanhängige Zinssätze: LAUFZEIT = durchschnittliche gewichtete Laufzeit (WAL, Näheres in den Break-outs) Darstellung der Zinsen online in MATRIXFORM - warum? Kombination aus Auszahlungsphase und Rückzahlungsphase ergibt den anwendbaren Zinssatz Wie man zum WAL kommt ist Gegenstand der Breakouts, ist aber mit dem Online Zinsenrechner problemlos möglich Sehen wir uns die Zinssätze für ein konkretes Geschäft an: si. nächste Folie Zinssätze werden anhand des Weighted Average Life (WAL) in der Auszahlungs-  und Rückzahlungs-Phase einer Finanzierung ermittelt. monatliche Festsetzung der Fixzinssätze und Margen über Euribor Geschäfte, die von den publizierten WAL-Grenzen nicht umfasst sind: Einzelquotierung

Beispiel 1: Beteiligungsfinanzierung Russland Bsp. Kombi WB/G4, auch aws möglich (Absicherung wirtsch. und polit. Risiko) Laufzeit anhand dieser Angaben ergibt aktuell (Mai) folgende Zinssätze: EUR 6 Mio. Gesamtlaufzeit 8 Jahre: 1 Jahr Kreditziehung mit 2 Ziehungsterminen 1 Jahr tilgungsfrei und 6 Jahre Tilgung in Jahresraten Finanzierung auf Basis Exportgarantie G4 und/oder Wechselbürgschaft, aws Wie sehen hierfür die aktuellen EUR-Zinssätze aus?

Euro-Zinssätze schnell und einfach online berechnen: https://wal. oekb Ansicht Zinsenrechner nach Eingabe CF. Zu sehen ist der Zahlungsplan wie im Bsp. angegeben, das Eingabefeld ist ausgeblendet. Links unten die berechneten durchnittlichen Laufzeiten, rechts unten 5 Zinssätze, die wir uns jetzt näher ansehen: Variabler Verfahrenszinssatz (immer gleich egal welche Laufzeit) + zwei Fixzinssätze? Was hat es damit auf sich: Sie ergeben eine Kombinierte (Tranchen-) Finanzierung, eine Kombination aus variabler und fixer Finanzierung: sieh nä. Folie

Kombinierte Finanzierung in Euro Überblick Tranchenfinanzierung: Kein reiner Fixsatz (im Unterschied zum CIRR) Fixierung: Haftung genehmigt oder Promesse Finanzierung wird in zwei Teilen bereitgestellt: 5% des Kreditbetrages sind variabel verzinst 95% des Kreditbetrages sind fix verzinst Kreditziehungen erfolgen anteilig auf beide Teile Kredittilgungen werden zuerst auf den variabel verzinsten Teil angerechnet Für die Zinssatzfixierung ist entscheidend: Zeitpunkt des Refinanzierungsantrags und Genehmigte / ausgestellte Haftung Zinssatzreservierung vor genehmigter Haftung möglich: Finanzierungspromesse

Kombinierte Finanzierung – Cashflowstruktur anhand Beispiel 1 Schmatische Darstellung kobinierte Finanzierung: wichtig Tilgung A vor B Bei tilgender Struktur: wäre die erste Rate kleiner als der aushaftende variable Teil, wird dieser ausschließlich zuerst getilgt (zB bei vierteljahresraten)  ergibt kurzes Exposure vs. Variabler Zinssatz Zurück zu Zinssatz-Übersicht! F 8

EURIBOR-basierte Finanzierung Marge gilt für gesamte Laufzeit, Basis wird 3/6 mtl. angepasst Auch hier Fixierung bei effektiver Haftung oder Promesse Wann brauche ich eine Promesse? zB Fertigstellung Dokumentation WB ca. 6 Wochen (Ministerbüro bei Wahlen „out of service“) – drohender Zinsanstieg (Swapmärkte,…)! Finanzierung zu 3- oder 6-Monats-EURIBOR zuzüglich Marge Für die Fixierung der Marge ist entscheidend: Zeitpunkt des Refinanzierungsantrags und effektive Haftung Fixierung der Marge vor genehmigter Haftung möglich: Finanzierungspromesse

Finanzierungspromesse in Euro Zurücklegung bei günstigeren Konditionen jederzeit möglich! Einfach neuen Antrag stellen. CF sollte sich gegenüber der Finanzierung nicht wesentlich ändern. Kondition gilt für den vereinbarten CF. Promessenentgelt für die Dauer der Zinssatzreservierung: 0,20 % p.a. (kombinierte Finanzierung) 0,10 % p.a. (Euribor basierte Finanzierung) Laufzeit: maximal 6 Monate Vorteile: Kalkulationssicherheit Zurücklegung jederzeit möglich Änderungen des mit OeKB vereinbarten Zahlungsprofils führen zu neuen Zinssätzen

Finanzierung für den brasilianischen Käufer von Waffelmaschinen Klassiche Käuferfinanzierung Was kann finanziert werden: Ausmaß der Deckung (VBG: 100%), idF EUR 4,25 Mio. Bei Deckung der Anzahlung (idR PRI): Anzahlungsfinanzierung möglich! 2 Waffelmaschinen à EUR 2.500.000,- innerhalb von 12 Monaten ausgeliefert 15% Anzahlung, 85% mit Tilgung in 10 Halbjahresraten Käuferkredit auf Basis Exportgarantie G1G3 Anzahlungsfinanzierung auf Basis privater Kreditversicherung Wie sehen hierfür die aktuellen EUR-Zinssätze aus?

Euro-Zinssätze schnell und einfach online berechnen: https://wal. oekb Funktionsübersicht: Erstellt Zahlungsplan Ermittelt WAL Gesamtgeschäft Auszahlung Rückzahlung Ermittelt Zinskonditionen Historische Zinssätze abrufbar

Finanzierung eines Stahlwerkes in Südkorea mit Sourcing aus div Finanzierung eines Stahlwerkes in Südkorea mit Sourcing aus div. Ländern „Projektsicht“: Finanzierung aller ECA-Tranchen, aller oder einzelner (Haus-)Banken im Konsortium bzw. über Agent Wie sehen USD Zinssätze aus? Aktuell (30.5.2017, ID 612/CF 1690): zu 6M USD LIBOR +63 BP (excl. Hausbankenspanne), Zinsen zahlbar halbjährlich, BC bis Zinsperiodenende. i.e. 113BP inkl. zu FIX p.a. 2.921 % (excl. Hausbankenspanne), Zinsen zahlbar halbjährlich, BC bis Laufzeitende. i.e. 3,421 inkl. Stahlwerk USD 100 Mio. Käuferkredit auf Basis ECA Haftungen - Sourcing: AT/OeKB 10 Mio., SWE/EKN 20 Mio., FIN/FINNVERA 20 Mio., DE/HERMES 50 Mio. Konsortium aus 4 Banken Laufzeit: 2,5 Jahre Kreditziehung, Tilgung in 20 Halbjahresraten Welche USD Zinssätze kann OeKB hierfür anbieten?

Fremdwährungsfinanzierung Reiner Fixsatz möglich Individuelle Quotierung Fixierung mit effektiver Haftung oder Promesse = bedingte Zusage, daher keine Promessenprovision, aber sämtliche Kosten, die der OeKB entstehen, falls Promesse nicht in Vertrag umgewandelt wird, sind zu ersetzen zu fixen oder variablen Zinssätzen möglich OeKB ermittelt den Zinssatz, abhängig von der Struktur der Finanzierung, tagesaktuell auf Anfrage Zinssatzsicherung möglich mittels Finanzierungspromesse

Leistungsbilanzeffekt bei EG/WB außer Frage wg. Vorgeschriebenen Wertschöpfungsanteilen Leistungsbilanzeffekt Was, wenn keine OeKB Exportgarantie oder WB, aber österr. Beteiligung? bei Vorliegen EG/WB außer Frage wg. Wertschöpfungskriterien; Finanzierung auch ohne Exportgarantie / WB auf Basis ausl. ECAs 8Hermes CESCE, SACE, KUKE, BPI, etc.) und privater KV, siehe Überblick F 2 Kriterium: „LEISTUNGSBILANZEFFEKT“,, typischerweise in Form von Sublieferungen, mind. im Ausmaß von 5% aber auch österr. Interesse als Kriteriu(in Abstimmung mit BMF) Exporte und Auslandsinvestitionen, die einen positiven Leistungsbilanzeffekt (direkt oder indirekt) bewirken, oder von österreichischem Interesse sind. typischerweise österreichische Sublieferungen!

Ihr Weg zur Finanzierung Antrag / ergänzende Unterlagen Finanzierungsvertrag OeKB mit Hausbank Abtretung / Wechselverpfändung vor erster Auszahlung Auszahlung und Abwicklung Antrag von HAUSBANK Vetragsabschluss erfolgt durch Annahme des Refi-Offerts Kreditsicherheiten: Sicherungszession/Verpfändung (gegen Ausfall der Bank) Auszahlung

Kontakt Kreditabteilung Strauchgasse 3 Christoph Seper Hannes Juvan Tel. DW- 2480 Tel. DW - 2329 Kreditabteilung Strauchgasse 3