Unternehmensbewertung

Präsentation zum Thema: "Unternehmensbewertung"—  Präsentation transkript:

1 Unternehmensbewertung
Substanzwertverfahren Ertragswertverfahren Mittelwertverfahren

2 Gründe für die Unternehmensbewertung
Verkauf bzw. Kauf eines Unternehmens Ausscheiden bzw. Eintritt von Gesellschaftern Abfindung von Erben Verschmelzung von Unternehmen Kreditaufnahme Konkurs und Zwangsversteigerung

3 Die Sekundärmarktrendite
= durchschnittlicher Anleiheertrag aller an der Börse notierenden Anleihen Von der OeNB monatlich veröffentlicht dzt. ca. 3,089%

4 Kapitalisierungszinssatz
Da der Vergleich zwischen Anleihe und Unternehmensertrag wesentlich beeinflusst wird durch Kapitalmarkt (VK von Anleihen jederzeit möglich) Risiken Geldwertänderungen Wird der Anleihezinssatz erhöht um Unternehmerrisiken und vermindert um Geldentwertung  „Kapitalisierungszinssatz“

5 Das Substanzwertverfahren
= Realwert oder Zustands- und Zeitwert Bilanzwert der Aktiva + Stille Reserven Substanzwert Kritik: Keine Berücksichtigung der zukünftigen Nutzung, Erträge, immateriellen Werte….

6 Das Ertragswertverfahren
= Ertrag ergibt sich aus den abgezinsten zukünftigen Gewinnen zum Bilanzstichtag. Unternehmen mit zeitl. begrenzter Lebensdauer = Rentenbarwertformel Unternehmen mit unbegrenzter Lebensdauer = ewige Rente Jährlicher Zukunftsgewinn = Durchschnittlicher Gewinn der letzten 3-5 Jahre Kapitalisierungszinssatz (je höher das Risiko, umso höher der Zinsfuß)