FTC Capital GmbH.

Präsentation zum Thema: "FTC Capital GmbH."—  Präsentation transkript:

1 FTC Capital GmbH

2 FTC Capital – 20 Jahre „Track Record“
FTC Capital GmbH Seidlgasse 36/1/ 3, 1030 Wien Managed-Futures Spezialist seit 1995 Institutionelles Asset Management Management Board CEO Eduard Pomeranz CIO Chr. Langmann Research System Development Trading COO Mag. Thomas Berger Legal & Compliance Dr. Rolf Majcen Sales & Marketing Gerd Gwiss Jörg Hammer Helmut Spitzer Eduard Pomeranz, Gründer & Eigentümer

3 Wo soll ich mein Geld investieren?
Spareinlagen ? Managed Futures ? Geldmarktfonds ? Immo-Fonds ? Gemischte Fonds ? Anleihenfonds ? Aktienfonds ? Unternehmensanleihen ?

4 FTC Futures Fund Classic

5 FTC Philosophie: Fokus auf Research & Development
Ab 4. Jänner 2012 Einsatz neuer und überarbeiteter Systemgruppen (1) Macro-Systeme (Trendfolge) (3) Intraday-Systeme (2) Micro-Systeme (Trend & Countertrend) (4) Quant-Systeme Breitere Diversifikation durch Aufnahme neuer unkorrelierter Systemgruppen Multi – Asset (Aktienindizes, Anleihen, Währungen, Rohstoffe) Multi – Strategy (Macro-, Micro-, Intraday-, Quant-Systeme) Multi – Speed (Intraday bis langfristige Trendfolge) (4) (1) (3) (2)

6 Einzelne Systemkomponenten
mittel- bis langfristige Trendfolge, diversifiziert nach mehreren Zeitfenstern nutzen Fortsetzung (2a) oder Umkehr (2b) einer Preisbewe-gung; brauchen „schnelle“ Märkte mit hoher Informations-frequenz; Haltedauer 3-4 Tage sehr kurzfristige Trendfolge auf Intraday-Daten; Haltedauer zw. 30 Min. und 2 Tagen Spezialstrategien für einzelne Märkte bzw. Marktsegmente (z.B. Carry-Modelle) Macro- Trendfolge (1) Quant (4) Micro-Trend (2a) IntraDay (3) Micro-Mean (2b)

7 Eigenschaften von Trendfolgern

8 Eigenschaften von Trendfolgern
Vollautomatischer Handel – Keine menschlichen Emotionen Sehr breite Streuung – Aktienmärkte, Zinsen, Warenmärkte Gewinnchancen auch bei fallenden Aktien-Märkten Täglicher Einstieg & Ausstieg, „Made in Austria“ Unabhängig von traditionellen Anlageklassen (Aktien, Anleihen, etc.)

9 Mensch versus Maschine: Wem vertrauen Sie?
oder Bewährte Methoden und klare Regeln z.B. definierte Einstiegspreise definierte Ausstiegpreise definiertes Risiko disziplinierte Umsetzung Emotionen beeinflussen Entscheidungen Angst & Gier, Unsicherheit, Befangenheit, Freude

10 Gehandelte Märkte in den FTC Futures Fonds
Aktienindizes Zinsen Rohstoffe Währungen Schematische Darstellung.

11 Trendfolge: Unabhängig von der Marktrichtung
:18 :18 Trendfolge: Unabhängig von der Marktrichtung Gewinne bei fallenden Märkten Gewinne bei steigenden Märkten 11

12 Aktien Stressmonate (MSCI World € < -5%)
Comparisons/msciwE_MONTHLY.xls Quelle: FTC Datenbank, Bloomberg. FTC Futures Fund Classic, MSCI World Index in Euro ; 01/1995 – 12/2015 HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

13 Aktien Stressmonate vs. FTC Classic Strategie
Comparisons/msciwE_MONTHLY.xls Quelle: FTC Datenbank, Bloomberg. FTC Futures Fund Classic, MSCI World Index in Euro ; 01/1995 – 12/2015 HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

14 FTC Futures Strategie vs. MSCI World EUR
+49% 341% / 7,3% p.a. 208% / 5,5% p.a. +60% +24% -14% -54% - 51% 08/1998 11/2000-2/2003 06/2007-2/2009 Russland Tech-Blase Finanz-Krise Zeitraum: 01/ /2015 Quellen: Bloomberg, FTC Datenbank HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

15 Korrelation ist keine Konstante
Index_Hedg/trendfollowers_tests.xlsx Schwarze Linie: Indexierte Performance des MSCI World Index Euro (Dez = 100). Blaue Fläche: Korrelation von Managed Futures (FTC Classic Strategie) zur Aktienmarktentwicklung (MSCI World Index Euro) in einem rollierenden 12-Monatsfenster. In den meisten Aktien-Aufwärtsphasen bestand eine deutlich positive und den meisten Abwärtsphasen eine klar negative Korrelation. Quelle: FTC Datenbank

16 Eigenschaften von Trendfolgern
Optimal zur Beimischung (besonders in Krisenzeiten)

17 (1) Aktien-Portfolio vs. Alternatives Portfolio mit FTC
Aktien + FTC Rendite Gesamt 208.4% 274.8% Annualisierte Rendite 5.5% 6.5% Annualisierte Volatilität 15.1% 14.6% Sharpe Ratio (mod.) 36.5% 44.4% Größter Drawdown -61.9% -25.6% Längster Drawdown (Monate) 173 66 50% Aktien 50% FTC 100% Aktien Beispiel: Aktien (MSCI World Index Euro) im Vergleich zu einem Portfolio aus 50% Aktien und 50% FTC Classic Strategie. Zeitraum: 12/1994 – 12/2015 Quelle: FTC Datenbank HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

18 (1) Aktien-Portfolio vs. Alternatives Portfolio mit FTC
Aktien + FTC Rendite Gesamt 208.4% 274.8% Annualisierte Rendite 5.5% 6.5% Annualisierte Volatilität 15.1% 14.6% Sharpe Ratio (mod.) 0,36 0,44 Größter Drawdown -61.9% -25.6% Längster Drawdown (Monate) 173 66 Beispiel: Aktien (MSCI World Index Euro) im Vergleich zu einem Portfolio aus 50% Aktien und 50% FTC Classic Strategie. Zeitraum: 12/1994 – 12/2015 Quelle: FTC Datenbank HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

19 (2) Traditionelles Portf. vs. alternatives Portfolio mit FTC
Rendite Gesamt 225.9% 259.1% Annualisierte Rendite 5.8% 6.3% Annualisierte Volatilität 9.1% 9.3% Sharpe Ratio (mod.) 0.64 0.67 Größter Drawdown -32.7% -14.0% Längster Drawdown (Monate) 142 51 Alternativ: 50% Anleihen 25% Aktien 25% FTC Traditionell: 50% Anleihen 50% Aktien Beispiel: Anleihen (JPM Global Aggregated Bond Index Euro) und Aktien (MSCI World Index Euro) jeweils zu 50% gewichtet im Vergleich zu einem Portfolio aus 50% Anleihen, 25 % Aktien, und 25% Classic Strategie von FTC. Zeitraum: 1/1995 – 12/2015. Quelle: FTC Datenbank HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

20 (2) Traditionelles Portf vs. Alternatives Portfolio mit FTC
Rendite Gesamt 225.9% 259.1% Annualisierte Rendite 5.8% 6.3% Annualisierte Volatilität 9.1% 9.3% Sharpe Ratio (mod.) 0.64 0.67 Größter Drawdown -32.7% -14.0% Längster Drawdown (Monate) 142 51 Beispiel: Anleihen (JPM Global Aggregated Bond Index Euro) und Aktien (MSCI World Index Euro) jeweils zu 50% gewichtet im Vergleich zu einem Portfolio aus 50% Anleihen, 25 % Aktien, und 25% Classic Strategie von FTC. Zeitraum: 1/1995 – 12/2015. Quelle: FTC Datenbank HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

21 (3) Beimischungs - Szenarien
Konservativ Ertrag p.a. 5.9% Volatilität 7.0% Max. DD -15.3% IComparisons/pfolio_GABI_MSCIW_FTC_1995ff.xls Aktien global Anleihen global Zeitraum 01/ /2015; Quellen: FTC Datenbank, Bloomberg; Anleihen: JPM Global Agg. Bond Index Euro; Aktien: MSCI World Index in Euro HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

22 (3) Beimischungs - Szenarien
Konservativ + FTC Ertrag p.a. 5.9% 6.0% Volatilität 7.0% 6.7% Max. DD -15.3% -12.2% IComparisons/pfolio_GABI_MSCIW_FTC_1995ff.xls Aktien global Anleihen global FTC Classic Zeitraum 01/ /2015; Quellen: FTC Datenbank, Bloomberg; Anleihen: JPM Global Agg. Bond Index Euro; Aktien: MSCI World Index in Euro HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

23 (3) Beimischungs - Szenarien
Anleihen Aktien FTC Konservativ + FTC Ertrag p.a. 5,9 6,0 Volatilität 7,0 6,7 Max. DD -15,3 -12,2 Ausgewogen + FTC Ertrag p.a. 5,8 6,0 Volatilität 9,1 8,5 Max. DD -32,7 -26,5 Dynamisch + FTC Ertrag p.a. 5,7 6,2 Volatilität 11,2 10,2 Max. DD -44,2 -23,5 IComparisons/pfolio_GABI_MSCIW_FTC_1995ff.xls Zeitraum 01/ /2015; Quellen: FTC Datenbank, Bloomberg; Anleihen: JPM Global Agg. Bond Index Euro; Aktien: MSCI World Index in Euro HINWEIS: Das ist eine Marketingmitteilung. Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wert-entwicklung kann infolge von Kursschwankungen erheblich steigen oder fallen. Performanceangaben berücksichtigen alle Gebühren aber keinen Ausgabeaufschlag. Der Fonds weist erhöhte Volatilität auf. Prospekt und KID sind in deutscher Sprache unter kostenlos erhältlich. Gem. §48(7)Z9 AIFMG wird ausdrücklich auf die mit der Veranlagung verbundenen Risiken hingewiesen. Datenquelle: FTC Capital. Angaben beziehen sich, wenn nicht anders angegeben, auf die Stammklasse EUR B (Fondsstart ) und die Classic Strategie vor Fondsstart ( ); die Performance vor Fondsstart beruht auf einem Vorläuferprodukt mit ähnlicher Strategie.

24 (5) Ein guter Begleiter für Aktien- u Anleiheninvestments
FTC Aktien Anleihen Ertrag p.a. 7,3 5,5 6,1 Volatilität 22,2 15,1 6,8 Max. D.D. -43,6 -61,9 -11,6

25 FTC Futures Fund CLASSIC
:18 FTC Futures Fund CLASSIC Fondsfakten WKN: ISIN: Erstauflage: LU Fondswährung: EUR Struktur: SICAV Risiko- und Ertragsprofil (KIID): 6 Minimuminvestment: 1 Anteil Liquidität: Täglich Ausgabeaufschlag: bis zu 4,5% Managementgebühr 4% p.a. Gewinnbeteiligung (high-water-mark) 23% Management: FTC Capital GmbH Depotbank: KBL European Private Bankers S.A. Administrator: European Fund Administration Auditor: Deloitte S.A. 25

26 „Mut zu Alternativen Investments“

27 Ihre Ansprechpartner bei FTC
FTC Capital GmbH Seidlgasse 36/1/ Wien Jörg Hammer

28 Rechtliche Hinweise Dies ist eine Marketingmitteilung. Die Inhalte dieser Unterlage dienen ausschließlich zur Information und stellen - sowohl nach österreichischem als auch nach ausländischem Kapitalmarktrecht - weder eine Aufforderung, ein Anbot oder eine Annahme zum Abschluss eines Vertrages oder sonstigen Rechtsgeschäftes, insbesondere zu einem Investment, dar oder sollen eine derartige Entscheidung beeinflussen. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsgespräch erfolgen. Die Inhalte dürfen nicht als Vermögens-, Rechts- oder Steuerberatung ausgelegt werden. Angaben zur Wertentwicklung der genannten Fonds beziehen sich auf die Vergangenheit. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wertentwicklung kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Performanceangaben zu den genannten FTC Fonds berücksichtigen alle Gebühren in den jeweiligen Fonds aber keinen Ausgabeaufschlag (AGA) oder Depotspesen; ein AGA (bis max. 4,5 %) würde die Performance entsprechend verringern. Beispiel: Bei einem AGA von 4 % muss eine Performance von 4 % erzielt werden, um den AGA auszugleichen. FTC Capital GmbH ist ein Alternativer Investmentfonds Manager (EU-AIFM) gemäß EU-Richtline 2011/61/EU („AIFM-Richtlinie“). Die Informationen wurden von FTC Capital GmbH mit der größtmöglichen Sorgfalt unter Verwendung von als zuverlässig eingestuften Quellen erstellt. Trotzdem kann FTC Capital GmbH keinerlei Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität oder dauernde Verfügbarkeit der in dieser Unterlage zur Verfügung gestellten Informationen übernehmen. FTC Capital GmbH übernimmt keine Haftung für Verluste oder Schäden, einschließlich entgangenen Gewinns oder sonstiger direkter oder Folgeschäden, welche durch den Gebrauch oder das Vertrauen in die in dieser Unterlage zur Verfügung gestellten Information entstehen. Eine Veröffentlichung der enthaltenen Informationen ist untersagt. Angehende Investoren werden angehalten, angemessene Investmentberatung in Anspruch zu nehmen und sich über die geltenden Rechtsgrundlagen, Börsenaufsichtsgesetze und Steuern in ihrem Heimat- oder Aufenthaltsland zu informieren. In jedem Fall sollten die aktuellen, rechtlichen Fondsdokumente (Prospekt, Jahres-, Halbjahresbericht, KID etc.) sorgfältig studiert werden. Sämtliche fondsspezifischen Dokumente der genannten FTC-Fonds (insbesondere Verkaufsprospekte und Kundeninformationsdokumente) können in deutscher Sprache kostenlos bei FTC Capital GmbH, Seidlgasse 36/1/3, A-1030 Wien, bezogen werden. Datenquelle soweit nicht anders angegeben: FTC Capital GmbH. FTC Gideon I entspricht der EU-Richtlinie 2009/65/EU ("UCITS-Richtlinie"). FTC Futures Fund Classic ist ein alternativer Investmentfonds (AIF) gemäß EU-Richtline 2011/61/EU ("AIFM-Richtlinie"). Gem. § 48 (7) Z. 9 AIFMG wird auf das besondere mit dieser Veranlagung verbundene Risiko hingewiesen. FTC Gideon I und FTC Futures Fund Classic können zu wesentlichen Teilen sowohl in derivative Instrumente iSd § 73 InvFG 2011 als auch in Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten iSd § 72 InvFG 2011 investieren. Beide Fonds weisen aufgrund der Zusammensetzung ihres Portfolios oder der verwendeten Portfoliomanagementtechniken eine erhöhte Volatilität auf. Vertriebszulassungen: FTC Gideon I ist in Österreich und Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassen. FTC Futures Fund Classic darf in Österreich und Luxemburg sowohl an professionelle Kunden als auch an Privatkunden vertrieben werden. Seit ist auch der Vertrieb an professionelle Kunden in Deutschland zulässig. Hinweis für die USA: Die auf diesen Seiten genannten Investmentprodukte und Informationen sind nicht für den Vertrieb in den USA bestimmt. Sie richten sich daher nicht an US-Personen gem. Rule 902, Regulation S, Securities Act 1933 (insbesondere Personen mit amerikanischer Staatsbürgerschaft oder Personen, die ihren ständigen Wohnsitz in den USA haben). Hinweis für Deutschland: Der FTC Futures Fund Classic und die damit in Zusammenhang stehenden Informationen sind in Deutschland nicht für den Vertrieb an Privatkunden bestimmt. Diesbezüglich richteten sich diese Informationen daher nicht an deutsche Privatkunden. Hinweis für die Schweiz: Die auf diesen Seiten genannten Investmentprodukte und diesbezügliche Informationen sind nicht für den öffentlichen Vertrieb in der Schweiz bestimmt. Diesbezüglich richtet sich die Unterlage daher nicht an Schweizer Staatsbürger. März 2015