Partnerschaftlich Dynamisch Erfahren

Präsentation zum Thema: "Partnerschaftlich Dynamisch Erfahren"—  Präsentation transkript:

0 Ihr Navigationssystem zu Europas besten Chancen
Christoph Bergweiler, Leiter Distribution Sales Karsten Stroh, Leiter Aktienteam Frankfurt

1 Partnerschaftlich Dynamisch Erfahren
Relevante Themen in 2007 Partnerschaftlich Dynamisch Erfahren Vertriebsunterstützung Weiterer Ausbau der JPMorgan Asset Management Academy Konsequenter Ausbau unseres Serviceangebots (Telefonkonferenzen, konsequente Ausrichtung des Marketing auf Partnerunterstützung) Intensivierung der Betreuung unserer Partner Themenfokus 1. Halbjahr: Globale - Europa – US Aktien / Total Return Marktthemen im Fokus Auswirkungen steigender Volatilität in 2007 Chancen und Risiken der Wirtschaft in der Eurozone

2 ‘Partnerschaftlich’ Enge Zusammenarbeit auf allen Ebenen mit unseren Vertriebspartnern
Konzentration auf unsere Stärken - unsere Geschäftsstrategie ist klar: Fokus auf unsere Kernkompetenzen: Vermögensmanagement und Vertrieb Kein Endkundengeschäft Lösungen: Wir vertrauen nicht nur auf die Performance eines einzelnen Produktes, sondern stellen Ihnen eine breite Palette bedarfsgerechter Lösungen für Ihre Kunden zur Verfügung Marketing: Maßgeschneiderte Unterstützung Wissensvermittlung: Wir unterstützen unsere Partner im Rahmen der JPMorgan Asset Management Academy Kundenveranstaltungen JPMorgan Asset Management – ein zuverlässiger Partner für Sie

3 Endkundenveranstaltungen als Mittel zur Kundenbindung
‘Partnerschaftlich’ JPMorgan AM Academy bietet Unterstützung bei der Fortbildung unserer Vertriebspartner Endkundenveranstaltungen als Mittel zur Kundenbindung Programm 3: Produktwissen Unternehmens- und Kernprodukttraining Programm 2: InvestmentbegleitendeWorkshops Behavioural Finance – die Psychologie beim Investment und im Verkaufsgespräch nutzen Programm 1: Anlagewissen Basis-Workshop Anleihen Basis-Workshop Aktien Fortgeschrittenen-Workshop Anleihen Japan-Workshop Schwellenländer Aktien und Anleihen Ein „vertriebsgerechter“ Weltmarktausblick ist unser „B2B“ Kernthema in Q – Termine + Details erfahren Sie am Messestand!

4 ‘Dynamisch’ Sponsoring
„Springreiten“ seit Oktober 2005 sponsern wir diese Sportart „Preis der Zukunft“ (gemeinsam mit der deutschen reiterlichen Vereinigung (FN)) 5 Qualifikationsveranstaltungen, 1 Finale JPMorgan AM Jungreiter Team wird von Nationaltrainern betreut und erhält garantierte Startplätze in großen Turnieren „Nachwuchs Championat“ (Organisation gemeinsam mit Hans Günther Winkler) Zielgruppe: Junge Reiter bis zum Alter von 21 Jahren Lokale Qualifikationen – mit begrenzter Beteiligung – 1 Finale in Dortmund Dauerhaftes Engagement

5 Europafonds (Mega Cap + Dividenden + Value) Global Focus Fonds
‘Dynamisch’ Eine Auswahl an JPMorgan AM Fonds mit 4 oder 5 S&P Fund Stars Aktien Europa JPM Euroland Equity Fund* µµµµµ JPM Europe Equity Fund* µµµµµ JPM Europe Strategic Growth Fund* µµµµ JPM Europe Strategic Value Fund* µµµµµ JPM Germany Equity Fund* µµµµ JPM UK Equity Fund* µµµµ Aktien USA JPM US Value Fund* µµµµµ JPM US Dynamic Fund* µµµµµ JPMorgan Fokusthemen 2007 Europafonds (Mega Cap + Dividenden + Value) Global Focus Fonds US Value Fonds währungsgesichert in € Gemischte Fonds JPM Global Balanced Fund (EUR)** µµµµ Aktien Japan JPM Japan Select Equity Fund** µµµµ Aktien weltweit JPM Global Dynamic Fund* µµµµ JPM Global ex-US Select Small Cap Fund** µµµµ JPM Global Focus Fund* µµµµµ JPM Global Select Equity Fund** µµµµ Geldmarktfonds JPM US Dollar Liquidity Fund**** µµµµ JPM Sterling Liquidity Fund**** µµµµ JPM US Dollar Enhanced Yield Fund**** µµµµ Rentenfonds JPM US Bond Fund** µµµµ JPM Emerging Markets Bond Fund*** µµµµ JPM FF Emerging Markets Debt Fund* µµµµµ JPM Global Bond Fund (USD)** µµµµ JPM Global Convertibles (EUR) Fund* µµµµµ JPM Global Strategic Bond Fund*** µµµµ JPM US Aggregate Bond Fund* µµµµ Aktien Asien JF India Fund* µµµµ JF Singapore Fund* µµµµ JF Pacific Technology Fund* µµµµ Aktien Emerging Markets JPM Emerging Markets Equity Fund* µµµµµ JPM Latin America Equity Fund* µµµµ JPM Europe Convergence Equity Fund* µµµµ Quelle: S&P Micropal per 29. Dezember 2006 * Teil des Luxemburger SICAV JPMorgan Funds ** Teil des Luxemburger SICAV JPMorgan Investment Funds *** Teil des Luxemburger SICAV JPMorgan Fleming Lux Funds ****Teil des Luxemburger SICAV JPMorgan Liquidity Funds

6 Agenda Europa im Fokus: Aussichtsreiche Chancen direkt vor Ihrer Haustür Unsere Strategie: Behavioural Finance Ansatz: Emotionen als Quelle für Renditechancen Attraktive Portfoliostrategie durch Kombination von Mensch & Maschine JPM Europe Dynamic Mega Cap Fund

7 Kennen Sie Europa? 457 Mio. Einwohner, die drittgrößte Bevölkerung der Welt nach China und Indien 25 Mitgliedsstaaten in der Europäischen Union Ca eingereichte Patentanmeldungen 2005 20% Anteil am Welthandel 36,3 Mrd. Euro Handelsbilanzüberschuss der EU gegenüber den USA von Januar bis Juni 2006 2,6% Anstieg des BIP in der Eurozone im 3. Quartal 2006 im Vergleich zum Vorjahresquartal (annualisiert) Bevölkerung USA: 296 Mio. 2,0% Anstieg des Bip in den USA im 3. Quartal 2006 im Vergleich zum Vorjahresquartal (annualisiert) Arbeitslosigkeit: 4,5% USA Handelsbilanzde Arbeitslosigkeit im Euroraum: 7,7% Quellen: Wikipedia, Europäisches Patentamt, … der weltweit größte zusammenhängende Wirtschaftsraum bietet aussichtsreiche Renditechancen direkt vor Ihrer Haustür – ohne signifikante Währungsrisiken!

8 Steiler Aufschwung des Geschäftsklimas
Ifo Geschäftsklimaindex Quelle: Ifo Institut, Bloomberg (GRIFPCA, GRIFPEX), Daten per

9 Euroraum: Beschäftigungslage und Verbrauchervertrauen
Quelle: FactSet, Eurostat, JPMorgan, Daten per Index zum Verbrauchervertrauen Arbeitslosigkeit % Letzter Stand: -5,5 Letzter Stand: 7,5% Arbeitslosigkeit

10 Der Drahtseilakt der Zentralbanken
$ 5,25% € 3,50% 0,25% Hohe Rohstoffpreise/Ölpreis Abkühlung des Immobilienmarktes Schwächere Konjunkturdaten Augenmerk auf stabiles Wachstum, ca. 3,25% Hohe Rohstoffpreise/Ölpreis Hohes Wachstum der Geldmenge/Kreditnachfrage Augenmerk auf Beschäftigung und Inflation Wachstumsdynamik, über 3% Hohe Rohstoffpreise/Ölpreis Seit langem erstmals Inflation Wachstum oberhalb des Trends von 1,75% Selbsttragender Aufschwung (Konsum/Investitionen) Inflation im Zaum halten, aber keine Rezession sondern Stimulierung der Konjunktur Abschwächung des Immobilienmarktes kündigt schwächeren Konsum an, Konsum in den USA macht 70 % des Bip aus Toshihiko Fukui Signale für Pause/Ende im Zinserhöhungszyklus Wahrscheinlich weitere Zinserhöhung(en) Anfang des Zinserhöhungszyklus Quelle: JPMAM World Market Outlook ... Kernaufgabe der Notenbanken ist es, die Inflation im Zaum zu halten und parallel die Konjunktur weiter zu stimulieren

11 Europas Unternehmen im Spiegel der Presse
14. August 2006 16. Juni 2006 4. Dezember 2006

12 Ertragserwartungen – sind die Analysten wieder zu konservativ?
Die Geschichte zeigt, dass auf den übertriebenen Optimismus der Analystenschätzungen zu Ende der 90er Jahre ein exzessiver Pessimusmus seit 2000 eingesetzt hat. Die ersten Schätzungen waren hier durchweg zu niedrig. Dies könnte sich in 2007 fortsetzen Kurve der Konsensschätzungen für das Ertragswachstum (%) 50% 50% 40% 03 40% 91 99 89 94 02 30% 30% 93 95 00 04 20% 05 20% 06 10% 96 10% 97 07 92 98 0% 0% 90 -10% -10% -20% MSCI AC Welt 01 -20% -30% -30% 1/88 1/91 1/94 1/97 1/00 1/03 1/06 Quelle: Citigroup

13 Europäische M&A Aktivität – unterbewertete Wachstumschancen?
Marktaktivität war letztes Jahr stark und wird wohl das bestimmende Thema in den nächsten 1-2 Jahren bleiben. Die meisten Transaktionen waren Cash-finanziert mit vernünftigen Aufschlägen. Dies zeigt die attraktive Bewertung der europäischen Unternehmen Mannesmann – Vodafone Air Touch Promodes – Carrefour VIAG – VEBA Seat Pagine Gialle – Tin.it Dresdner Bank – Deutsche Bank Elf Aquitaine – Total Fina Rhone-Poulenc – Hoechst Paribas – BNP Airtel – Vodafone Viag Interkom – BT Dresdner Bank – Allianz Telecom Italia Mobile – Ing C Olivetti & Co Aventis – Sanofi Tel. It. Mobile – Telecom Italia Almanij – KBC Cie Financiere Groupe Victoire – Cia Financiere de Suex Astra – Zeneca Schweiz. Bank. – UBS Viag Interkom – BT Banca de Vizcaya – Banco de Bilbao Wind – Weather Invest Quelle: SDC, Lehman Brothers Research *Hinweis: Aggregiert von bekanntgegebenen Transaktionen über $500m in den USA, Europa & Japan, sortiert nach der übernommenen Firma

14 Sind Europas Unternehmen derzeit nicht zu teuer?
KGV Index Quelle: Datastream, Stand: , *KGVs basieren auf Konsensgewinnschätzungen für die nächsten 12 Monate …europäische Unternehmen sind bei aktuell hohem Kurs nach wie vor günstig!

15 Die Volatilität ist weiterhin auf einem historisch niedrigen Stand
VDAX Quelle: Bloomberg, Stand

16 Agenda Europa im Fokus: Aussichtsreiche Chancen direkt vor Ihrer Haustür Unsere Strategie: Behavioural Finance Ansatz: Emotionen als Quelle für Renditechancen Attraktive Portfoliostrategie durch Kombination von Mensch & Maschine JPM Europe Dynamic Mega Cap Fund

17 Behavioural Finance – Verhaltensorientierte Finanztheorie
Behavioural Finance ist die Lehre über den Einfluss der Psychologie auf Finanzentscheidungen und Finanzmärkte1 1 übersetzt, Shefrin, H Beyond Greed and Fear: Understanding Behavioral Finance and the Psychology of Investing. Oxford University Press, New York

18 Europa Aktienfonds von JPM - Erfolgreich mit Behavioural Finance!
“Die Börse reagiert gerade mal zu zehn Prozent auf Fakten. Alles andere ist Psychologie.” André Kostolany, US-Finanzexperte Traditionelle Finanzmarkttheorie Anleger handeln vernünftig Die Märkte sind effizient Aktien sind immer korrekt bewertet

19 Menschliche Emotionen als Quelle von zusätzlichen Ertragschancen
Traditionelle Finanzmarkttheorie Behavioural Finance-Theorie Anleger handeln vernünftig Anleger handeln emotional Die Märkte sind effizient Die Märkte sind ineffizient Aktien sind immer korrekt bewertet Aktien sind häufig falsch bewertet

20 Welche typischen irrationalen Anlegerverhalten gibt es?
Wie funktioniert Behavioural Finance? Welche typischen irrationalen Anlegerverhalten gibt es? 1. Selbstüberschätzung 2. Herdentrieb 3. Verlustaversion 4. Verankerung … menschliches Verhalten ist irrational!

21 Wie funktioniert Behavioural Finance?
Emotionales Anlegerverhalten Marktanomalie Kauf-/Verkaufs-Gelegenheiten

22 Agenda Europa im Fokus: Aussichtsreiche Chancen direkt vor Ihrer Haustür Unsere Strategie: Behavioural Finance Ansatz: Emotionen als Quelle für Renditechancen Attraktive Portfoliostrategie durch Kombination von Mensch & Maschine JPM Europe Dynamic Mega Cap Fund

23 Mega Caps entwickeln sich seit 6 Jahren weniger gut als Small Caps
Outperformance der Large Caps Outperformance der Small Caps Quelle: JPMAM PAG. Stand … wendet sich der Trend zugunsten von Large Caps?

24 JPM Europe Dynamic Mega Cap Fund – Wertentwicklung seit Auflegung
+ 30.7% +21.1% Quelle: Bloomberg, Stand: , Performance in Prozent. Aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit kann nicht auf zukünftige Erträge geschlossen werden.

25 Partnerschaftlich Dynamisch Erfahren

26 JPMorgan Asset Management
Christoph Bergweiler Head of Distribution Sales JPMorgan Asset Management (Europe) S.àr.l., Frankfurt Branch Junghofstrasse 14 60311 Frankfurt am Main Tel.: Fax: Bitte beachten Sie, dass der Wert und die Rendite einer Investmentanlage sowohl steigen als auch fallen können. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige positive Performance, und Anleger erhalten u.U. nicht den investierten Betrag zurück. Anlagen in Fremdwährung können Wertschwankungen unterliegen und Wechselkurse können den Wert entsprechender Auslandsinvestitionen positiv wie negativ beeinflussen. JPMorgan Asset Management veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und erteilt keinerlei Anlageempfehlungen. Diese Information ist nur eine Kurzdarstellung. Aktuelle Verkaufsprospekte, den letzten Halbjahres- und Jahresbericht sowie Statuten der Gesellschaften sind auf Anfrage kostenlos erhältlich bei der JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Junghofstrasse 14, D Frankfurt am Main oder bei Ihrem Finanzvermittler.