Marktmacht Unter welchen Rahmen- bedingungen findet eine optimale Ressourcenallokation statt?

Marktmacht Definition 1 Marktmacht ist die Fähigkeit, Kapazitäten oder Serviceleistungen zurückzuhalten, um Märkte zu beeinflussen oder die Kosten der Leistungen von Konkurrenten zu erhöhen, um so die Konsumenten- preise nachhaltig ansteigen zu lassen ohne entsprechend höhere eigene Kosten oder Leistungen. (FERC 2000)

Marktmacht Definition 2 Marktmacht ist die Fähigkeit, höhere Preise durch einseitige Zurückhaltung des Angebotes eines dominanten Unternehmens oder mehrerer sich absprechender Unternehmen zu erzielen. (Pacific Corporation gegen Reliant Energy Services, Morgan Stanley und andere, Feb. 2003)

Marktmacht Definition 3 Marktmacht wird ausgeübt, wenn die Grenzkosten für die Produktion gedeckt sind und trotzdem kein Strom produziert wird. (Pacific Corporation gegen Reliant Energy Services, Morgan Stanley und andere, Feb. 2003)

Marktmacht wird begünstigt durch: geringe Elastizität bei der Nachfrage Strom kaum lagerbar (fehlende) rechtliche und regulatorische Rahmenbedingungen je nach Situation den Einsatz von Finanzkontrakten

Marktmacht unter sich ändernden Rahmenbedingungen Von der Techniklastigkeit zur Dominanz der Finanzmärkte: von steigenden Skalenerträgen hin zur Wette auf den zukünftigen Preisverlauf von der Langfristigkeit zur Kurzfirstigkeit weg von korporatistischen Lösungen hin zur individuellen Gewinnmaximierung

Marktmacht unter sich ändernden Rahmenbedingungen „Der Händler ist ein Nomade ausserhalb der tradierten Moral.“ (Tettamanti) „Es gehört zur Definition des Marktes schlecht- hin, dass kein Individuum einen Einfluss auf das Ergebnis hat, das letztlich herauskommt. Wenn das aber wahr ist, muss man sich keine besonderen Sorgen um moralische Aspekte dessen machen, was man getan hat.“ (Soros)

Marktmacht unter sich ändernden Rahmenbedingungen Bei einem Terminkontrakt werden die Bedin- gungen und der Preis HEUTE festgelegt für eine Transaktion, die in ZUKUNFT stattfindet. Bei physischen Kontrakten findet eine Lieferung statt, bei Finanzkontrakten ein Barausgleich.

Marktmacht unter sich ändernden Rahmenbedingungen Zahlen sind schwer vergleichbar! Unter- schiedliche Angaben zum Stromhandel May 2002

Marktmacht unter sich ändernden Rahmenbedingungen Das umgesetzte Volumen der Finanz- kontrakte wächst stark

Marktmacht unter sich ändernden Rahmenbedingungen Das umgesetzte Volumen der Finanz- kontrakte wächst stark Folge: Es kann sein, dass der Schwanz (Finanzkontrakte) mit dem Hund (Basismarkt) wedelt!

Marktmacht unter sich ändernden Rahmenbedingungen Zukünftige Preisentwicklung ist abhängig von der Einschätzung dieser Entwicklung. Signalwirkung für eine bestimmte Entwicklung können haben: Analysen über zukünftige Entwicklung Preise und umgesetzte Volumen von Terminkontrakten

Marktmacht unter sich ändernden Rahmenbedingungen Preise und umgesetzte Volumen von Terminkontrakten können beeinflusst werden: auf Preisveränderungen terminierte „Revisionen“ bzw. Ausserbetriebssetzung Manipulation von Umsätzen, Preisen und Indices durch arrangierte und vorge- täuschte Kontrakte

Marktmacht unter sich ändern-den Rahmenbedingungen: Einschränkung der Manipulationsmöglich- keiten durch: Transparenz bei Preisen und Volumen Verbot manipulativer Kontrakte und Kontrolle der Transaktionen durch Aufsicht durch Börse und/oder Melde- und Veröffentlichungspflicht für ausserbörsliche Transaktionen (OTC)

Verhindern von Marktmacht Grundsatz: Kampf gegen Ausübung von Marktmacht muss aus dem Markt selbst erfolgen! Das verlangt grösstmögliche Transparenz, damit Strombezüger und kleine EW‘s sich genügend Einfluss sichern können, um allenfalls korrigierend einzugreifen.

Verhindern von Marktmacht Flankierende regulatorische Rahmenbedin- gungen: - Geplante Revisionen und andere Einschränkungen müssen frühzeitig veröffentlicht werden Ständige Kontrollen ob Marktmacht ausgeübt wird und Ineffizienzen bestehen Fehlerhafte Marktregeln analysieren Vorschläge für Verbesserungen anbringen