1 Katastrophen Quelle: Muenchener Rueck, 2006. Insured losses increase 2 From Hochrainer 2006.

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1 1 Katastrophen Quelle: Muenchener Rueck, 2006

2 Insured losses increase 2 From Hochrainer 2006

3 3 Scope for better adaptation to extremes But: 98% of funds for ex-post relief and reconstruction, only 2% for risk management Source: Munich Re, 2005 Impacts are magnitudes higher in low income countries

4 4 Entscheidungs-kriterien zB. Kosten-Nutzen Analyse Schema Risikomanagement II Identifikation Risiko Kontrolle Potentielle Nutzen Risikobewertung Potentielle Kosten und Effekte Risikovermeidung und -reduktion Risk Transfer Restrisiko

5 Objective: Finding a better balance between ex post and ex ante Source: Hoff et al., 2003 Proactive management of risks (ex ante) Responsive disaster management (ex post) Acts of God Unnatural Disasters

6 6 Source: Bettencourt et al., 2006 Risikomanagement im Fall von Naturkatastrophen

7 7 Staat und Risiko Quelle: Mechler, 2004

8 8 Staat und Risiko Aus wohlfahrtstheoretischer Sicht ist Staat Risiko ausgesetzt aufgrund seiner 2 zentralen Funktionen –Allokation von Gütern und Dienstleistungen (Saubere Umwelt, Bildung, Sicherheit...) –Einkommensverteilung. Aus Wohlfahrtstheorie: Rolle des Staates aufgrund von Verletzungen der zwei fundamentalen Theoreme der Wohlfahrtsökonomie: 1. Theorem: freie Marktwirtschaft ohne Staatsintervention führt zu pareto-effizientem Zustand 2. Theorem: Fairer pareto-effizienter Zustand kann durch Umverteilung der Anfangsbestände erreicht werden. Theoreme werden in folgender Weise verletzt –Völliges Marktversagen bei öffentlichen Gütern, oder partielles Marktversagen bei Externalitäten, economies of scale, und imperfekter Information. ---> Güter müssen vom Staat bereitgestellt werden –Anfangsbestände werden durch Markt nicht umverteilt, Staat unternimmt dies mittels progressiver Besteuerung und Transferzahlungen.

9 9 Öffentliche Gueter Definiert nach –Moeglichkeit des Ausschlusses –Rivalitaet im Konsum

10 10 Risiko vs. Unsicherheit Knight: “Risk is measured Uncertainty.” Grade von Risiko und Unsicherheit: 1.Völlige Unsicherheit Ausprägungen wenig bekannt, Wahrscheinlichkeiten nicht bekannt 2.Subjektive Unsicherheit Ausprägungen bekannt, Wahrscheinlichkeiten nicht 3.Risiko, Objektive Unsicherheit: Ausprägungen und Wahrscheinlichkeiten bekannt 4.Sicherheit: Physik (Ausnahme Teilchenphysik)

11 11 Risikowahrnehmung Quelle: WBGU, 1998

12 12 Risiko vs. Unsicherheit Verschiedene Definitionen und Interpretationen: gängig: Risiko=P(X)*X Kann gemessen werden als E(X), V(X), ganze Funktion downsideupside D Prob. Nutzen/Profit etc.

13 13 Verteilung und Risiko Verteilungen: –Normal vs. Extremwert-Verteilung Extremwert: “fat tails” Normal: charakterisiert durch E(x) und V(X)

14 14 Entscheidung unter Unsicherheit Limited information approaches Cutoff Period, Discount rate Adjustment Game Theory Approaches Maximin oder Wald Kriterium: –Fokus auf ungünstigster Ausprägung –Wähle Option mit bester ungünstiger Ausprägung Minimax/Savage Kriterium –Berechne Differenz zwischen realisiertem und potentiellen Nutzen bei Kenntnis des wahren Zustandes –Berechne für jede Option den maximalen Verlust –Wähle Option mit geringstem maximalen Verlust Sensitivity Analysis Quelle: Kramer, 1995

15 Probability based methods: -Safety-First Analysis -Mean-Variance Analysis -Stochastic Dominance Will be discussed later. 15

16 16 Maximin und Minimax Beispiel Maximin oder Wald Kriterium: –Fokus auf ungünstigster Ausprägung –Wähle Option mit bester ungünstiger Ausprägung Minimax/Savage Kriterium –Berechne Differenz zwischen realisiertem und potentiellen Nutzen bei Kenntnis des wahren Zustandes –Berechne für jede Option den maximalen Verlust –Wähle Option mit geringstem maximalen Verlust

17 17 Entscheidung unter Risiko Value at Risk (VaR) VaR Betrachtung der 5% unguenstigsten Auspraegung Risikobasiert! 5%

18 R. Mechler Risiko-Management im Öffentlichen Sektor 18 Thema 2: Risikomasse: Value at Risk

19 19 Dichte und Verteilungsfunktion Quelle: Hardaker et al., 1997

20 20 Verteilungsfunktion für Schadensfrequenzkurve “Exceedance probability” Quelle: Hochrainer, 2006 20 Jahr Ereignis 50 Jahr Ereignis 10 Jahr Ereignis Benoetigt Katastrophenmodelle und Extremwertstatistik

21 21 Beispiel Verteilung Quelle: WBGU, 1998

22 22 Beispiel Verteilung Quelle: WBUG, 1998 sss

23 Versicherung und Risikoaversion Quelle: Froot and O'Connel, 1999. Risiko “loading”: Zusatzkosten über Erwartungsnutzenaufgrund von – Bereitstellung von Risikokapital – Transakationskosten – Profit – Aber auch marktbasiert: Was sind Wirtschaftsubjekte bereit zu zahlen? Risikoprämie Hurrikan Andrew 1993

24 R. Mechler Risiko-Management im Öffentlichen Sektor 24 Thema 3: Konditionen fuer Versicherungen gegen Extreme. Thema 4: Praemien und Katastrophen

25 25 Risikomanagement unter Unsicherheit Quelle: Fone and Young, 2000

26 26 Vermeidung Verringerung Regulativ Strukturell Planerisch Risikovermeidung und -reduktion

27 27 Disaster risk financing Government assistance (taxes) Kinship arrangements Donor assistance Insurance and reinsurance, microinsurance Catastrophe bond, index insurance Contingent credit, reserve fund Turkey: Public-private insurance (2000) India/Malawi: Index insurance derivatives (2004/05) Colombia: Contingent credit (2005) Ethiopia: Emergency relief reinsurance (2005) Mexico: Cat bond (2006) Caribbean: regional insurance pool (2007) GIRIF (under development) Pacific Island Pool (under development) Traditional approach to risk financing ProactiveReactive New paradigm in risk management: from reactive to proactive

28 28 Financial risk management: Types of instruments Security for loss of assets (households/businesses) Food security for crops/livestock loss (farms) Security for relief and reconstruction (governments) Post- disaster (ex post) emergency loans; money lenders; public assistance sale of productive assets, food aid diversions; loans from World Bank and other IFIs Pre-disaster (ex ante) Non-marketkinship arrangements voluntary mutual arrangements international aid Inter- temporal micro-savingsfood storage catastrophe reserve funds, regional pools, contingent credit Market- based risk transfer property and life insurancecrop and livestock insurance (also index based) insurance or catastrophe bonds (also index based)

29 Government Risk Management 29

30 30 Versicherung und Rückversicherung Quelle: McIsaac and Babbel 1995

31 Thema 11: Rueckversicherung R. Mechler Risiko-Management im Öffentlichen Sektor 31

32 Catastrophe bonds 32

33 Thema 18: Catastrophe bonds 33

34 Ende Tag 1 34