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Manfred Wahl Heidelberger Investoren- Runde EXIT Strategien Geld wird mit dem Ausstieg verdient November 2009.

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Präsentation zum Thema: "Manfred Wahl Heidelberger Investoren- Runde EXIT Strategien Geld wird mit dem Ausstieg verdient November 2009."—  Präsentation transkript:

1 Manfred Wahl Heidelberger Investoren- Runde EXIT Strategien Geld wird mit dem Ausstieg verdient November 2009

2 Manfred Wahl Manfred Wahl 2 Heidelberger Investoren- Runde Studie: Exit Strategien und Money Management Motivation Geld wird mit dem Ausstieg verdient !!! …. Buchgewinne sind gut für das Ego, machen aber nicht satt. Verluste begrenzen und Gewinne laufen lassen …. entspricht nicht dem menschlichen Naturell. Börsenbriefe schreiben meist nur über den Einstieg. Die HD Investoren liefern Faktenwissen zu den Einstiegen und Emotionen zu den Ausstiegen. Untersuchung Basis ist das reale Depot zwischen 2005 und 2009 Käufe entsprechend den realen Vorgängen Verkäufe entsprechend verschiedener Methoden Reales Depot Einhaltung der 15% 10% Methode ATR Methode mit Gewinn Stopp ATR Methode mit Trailing Stopp Vergleich Money Management Fixer Betrag Fixes Risiko Einige Modellvereinfachungen

3 Manfred Wahl Manfred Wahl 3 Heidelberger Investoren- Runde Bewertung der Strategie 1) Nettoprofit Einfaches Kriterium Bewertung am Ende des Testzeitraums 2) Drawdown Welche Verluste entstehen zwischendurch ? Viele Verluste in Folge führen in den (psychologischen) Ruin. Eine Strategie mit einer geraden Kapitalkurve ist einer volatilen Kapitalkurve überlegen. 3) Profitfaktor Gewichtet das Verhältnis der durchschnittlichen Gewinne und Verluste mit der Trefferquote Ziel: ein Wert zwischen 2 und 3 Gewinn #Gewinne Verlust #Verluste x Zeit Kapital Profit Drawdown B A

4 Manfred Wahl Manfred Wahl 4 Heidelberger Investoren- Runde Reales Depot Abrechnungs XLS / Finanztreff 55 Käufe und (Teil)Verkäufe Werte: 4 Verlust 104 Dividende 956 Spesen und Slippage (zT 10% der Transaktion = 128) => Durchschnittlich 17,50 Kosten pro Transaktion Implementiert in Investox Vereinfachungen 4 Käufe/Verkäufe des Öl Zertifikats werden nicht berücksichtigt Aktiensplitt (Altana, Hannover Rück) erfordern Schätzung des Kurses bei Kauf/Verkauf Bund/Dax Zertifikate werden als Direktinvestment abgebildet (Short/Long) Stückzahl wird nicht gerundet Benchmark: 20 Verlust

5 Manfred Wahl Manfred Wahl 5 Heidelberger Investoren- Runde 15% & 10% Methode Alte Methode der HD Investoren 15% Notstopp – auf Basis Close Kurse 10% Gewinntrigger, um 15% Stopp als Trailing Stop nachzuziehen Mentale Stopps, werden zur Eröffnung des nächsten Tages umgesetzt. Jeder Trade mit 1500,- Startkapital Ergebnis: 25 Trades 1722,- Nettoprofit -28% Drawdown 1,59 Profitfaktor Kritik: Der größte Gewinn (MAN) bringt 1575,- Gewinn (105%) nach 1,5 Jahren. In der Realität wurde nach 6 Monaten mit 50% Gewinn bereits verkauft: 457,- Gewinn

6 Manfred Wahl Manfred Wahl 6 Heidelberger Investoren- Runde Beispiel Marseille EinstiegVerlaufAusstieg

7 Manfred Wahl Manfred Wahl 7 Heidelberger Investoren- Runde ATR Methode mit Gewinnstopp Stopps werden abhängig von der Volatilität gesetzt Hohe Volatilität => weite Stopps Geringe Volatilität => enge Stopps Maß der Volatilität ATR = Average True Range (DAX zur Zeit ca 106 Punkte pro Tag) Differenz zwischen PeriodenHoch/Tief, bezieht Gaps mit ein Geglättet über x Perioden Stopps (mit ATR über 5 Wochen) Verluststopp bei 2 x ATR Gewinnstopp bei 2,61 x Verluststopp (Fibo Zahl, zielt auf Profitfaktor) Intraday Stopps (vorab gesetzt, bei CortalConsors OCO möglich) Ergebnis: 2416 Nettoprofit -27% Drawdown / 1,68 Profitfaktor

8 Manfred Wahl Manfred Wahl 8 Heidelberger Investoren- Runde Optimierung der Faktoren Überprüfung der Faktoren in der Stoppberechung 2x ATR für den Verluststopp 2,61x Abstand Verluststopp für das Gewinnziel Beide Faktoren werden variiert und jeweils durchgerechnet Nettoprofit Profitfaktor Ergebnis: die gewählten Faktoren sind stabil

9 Manfred Wahl Manfred Wahl 9 Heidelberger Investoren- Runde ATR Methode mit Trailing Stopp Es wird ein Trailing Stop in 2 ATR(5 Wochen) gesetzt und laufend nachgeführt Das Ergebnis wird damit noch besser Ergebnis: 25 Trades 3022,- Nettoprofit -19% Drawdown 2,60 Profitfaktor

10 Manfred Wahl Manfred Wahl 10 Heidelberger Investoren- Runde Money Management 15% Trailing Stopp ATR Gewinnziel ATR Trailing Stopp Konstante Investions- summe ¼ von % 1, % 1, % 2,62 Konstantes Risiko 5% von % 1, % 1, % 2,85 Legende: Nettoprofit Drawdown Profitfaktor Welche Auswirkungen hat die Positionsgröße ? Risiko adjustierte Positionsgröße verbessert das System

11 Manfred Wahl Manfred Wahl 11 Heidelberger Investoren- Runde Fazit Bessere Ergebnisse durch….. Feste Ausstiegsregeln statt emotionaler Entscheidungen Stopps immer setzen (keine mentalen Stopps) Risiko basiertes Money Management / Positionsgröße Stopps nachziehen (Trailing) ABER Gilt dies auch in kurzfristigen Systemen ? Die durchschnittliche Haltedauer in der Untersuchung war 116 Tage beim Gewinnstopp und 82 Tage beim Trailing Stopp. Kurzfristige Systeme Standard ATR auf 14 Tage berechnet Durchschnittliche Haltedauer mit Gewinnstopp nur noch 32 Tage Ergebnis ist äquivalent: 2630 Profit, -15% Drawdown, 1,56 Profitfaktor Trailing Stopp fällt hier stark ab – mit negativem Ergebnis Kurzfristige Systeme setzen das Kapital früher frei und erlauben mit mehr Trades ein höheres Gesamtergebnis.

12 Manfred Wahl Manfred Wahl 12 Heidelberger Investoren- Runde Systemperformance in der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft ! Alternative DAX only System mit automatischen Einstiegen Regeln: Long bei steigender 200 Tage Linie – Short bei fallender Einstieg immer zur Eröffnung OCO Gewinn/Verluststopp mit ATR(14) Neuer Einstieg am Folgetag Konstantes Risiko 300 Ergebnis: 52 Trades a ca 20 Tage Nettoprofit: 4960 Drawdown: -19% Profitfaktor: 1,27 Ursache: ca 1800 Gebühren Spass beim Diskutieren entfällt Vergleich Buy & Hold mit 233 Profit Vorsicht: CFDs sind volatiler


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