EXIT Strategien Geld wird mit dem Ausstieg verdient

Präsentation zum Thema: "EXIT Strategien Geld wird mit dem Ausstieg verdient"—  Präsentation transkript:

1 EXIT Strategien Geld wird mit dem Ausstieg verdient
November 2009

2 Studie: Exit Strategien und Money Management
Motivation Geld wird mit dem Ausstieg verdient !!! …. Buchgewinne sind gut für das Ego, machen aber nicht satt. Verluste begrenzen und Gewinne laufen lassen …. entspricht nicht dem menschlichen Naturell. Börsenbriefe schreiben meist nur über den Einstieg. Die HD Investoren liefern Faktenwissen zu den Einstiegen und Emotionen zu den Ausstiegen. Untersuchung Basis ist das reale Depot zwischen 2005 und 2009 Käufe entsprechend den realen Vorgängen Verkäufe entsprechend verschiedener Methoden Reales Depot Einhaltung der 15% 10% Methode ATR Methode mit Gewinn Stopp ATR Methode mit Trailing Stopp Vergleich Money Management Fixer Betrag Fixes Risiko Einige Modellvereinfachungen

3 Bewertung der Strategie
1) Nettoprofit Einfaches Kriterium Bewertung am Ende des Testzeitraums 2) Drawdown Welche Verluste entstehen zwischendurch ? Viele Verluste in Folge führen in den (psychologischen) Ruin. Eine Strategie mit einer geraden Kapitalkurve ist einer volatilen Kapitalkurve überlegen. 3) Profitfaktor Gewichtet das Verhältnis der durchschnittlichen Gewinne und Verluste mit der Trefferquote Ziel: ein Wert zwischen 2 und 3 Zeit Kapital Profit Drawdown B A Gewinn #Gewinne Verlust #Verluste x

4 Reales Depot Abrechnungs XLS / Finanztreff Implementiert in Investox
55 Käufe und (Teil)Verkäufe Werte: 4 € Verlust 104 € Dividende 956 € Spesen und Slippage (zT 10% der Transaktion = 128€) => Durchschnittlich 17,50 Kosten pro Transaktion Implementiert in Investox Vereinfachungen 4 Käufe/Verkäufe des Öl Zertifikats werden nicht berücksichtigt Aktiensplitt (Altana, Hannover Rück) erfordern Schätzung des Kurses bei Kauf/Verkauf Bund/Dax Zertifikate werden als Direktinvestment abgebildet (Short/Long) Stückzahl wird nicht gerundet Benchmark: 20 € Verlust

5 15% & 10% Methode Alte Methode der HD Investoren
15% Notstopp – auf Basis Close Kurse 10% Gewinntrigger, um 15% Stopp als Trailing Stop nachzuziehen Mentale Stopps, werden zur Eröffnung des nächsten Tages umgesetzt. Jeder Trade mit 1500,- Startkapital Ergebnis: 25 Trades 1722,- Nettoprofit -28% Drawdown 1,59 Profitfaktor Kritik: Der größte Gewinn (MAN) bringt 1575,- Gewinn (105%) nach 1,5 Jahren. In der Realität wurde nach 6 Monaten mit 50% Gewinn bereits verkauft: 457,- Gewinn

6 Beispiel Marseille Einstieg Verlauf Ausstieg

7 ATR Methode mit Gewinnstopp
Stopps werden abhängig von der Volatilität gesetzt Hohe Volatilität => weite Stopps Geringe Volatilität => enge Stopps Maß der Volatilität ATR = Average True Range (DAX zur Zeit ca 106 Punkte pro Tag) Differenz zwischen PeriodenHoch/Tief, bezieht Gaps mit ein Geglättet über x Perioden Stopps (mit ATR über 5 Wochen) Verluststopp bei 2 x ATR Gewinnstopp bei 2,61 x Verluststopp (Fibo Zahl, zielt auf Profitfaktor) Intraday Stopps (vorab gesetzt, bei CortalConsors OCO möglich) Ergebnis: 2416 Nettoprofit -27% Drawdown / 1,68 Profitfaktor

8 Optimierung der Faktoren
Überprüfung der Faktoren in der Stoppberechung 2x ATR für den Verluststopp 2,61x Abstand Verluststopp für das Gewinnziel Beide Faktoren werden variiert und jeweils durchgerechnet Nettoprofit Profitfaktor Ergebnis: die gewählten Faktoren sind stabil

9 ATR Methode mit Trailing Stopp
Es wird ein Trailing Stop in 2 ATR(5 Wochen) gesetzt und laufend nachgeführt Das Ergebnis wird damit noch besser Ergebnis: 25 Trades 3022,- Nettoprofit -19% Drawdown 2,60 Profitfaktor

10 Money Management Welche Auswirkungen hat die Positionsgröße ?
Legende: Nettoprofit Drawdown Profitfaktor Welche Auswirkungen hat die Positionsgröße ? Risiko adjustierte Positionsgröße verbessert das System 15% Trailing Stopp ATR Gewinnziel ATR Trailing Stopp Konstante Investions- summe ¼ von 6000 1722 - 28% 1,59 2447 - 27% 1,69 3054 - 19% 2,62 Konstantes Risiko 5% von 6000 2597 - 31% 1,71 2797 - 25% 1,78 3336 - 16% 2,85

11 Fazit Bessere Ergebnisse durch….. ABER Kurzfristige Systeme
Feste Ausstiegsregeln statt emotionaler Entscheidungen Stopps immer setzen (keine mentalen Stopps) Risiko basiertes Money Management / Positionsgröße Stopps nachziehen (Trailing) ABER Gilt dies auch in kurzfristigen Systemen ? Die durchschnittliche Haltedauer in der Untersuchung war 116 Tage beim Gewinnstopp und 82 Tage beim Trailing Stopp. Kurzfristige Systeme Standard ATR auf 14 Tage berechnet Durchschnittliche Haltedauer mit Gewinnstopp nur noch 32 Tage Ergebnis ist äquivalent: 2630 Profit, -15% Drawdown, 1,56 Profitfaktor Trailing Stopp fällt hier stark ab – mit negativem Ergebnis Kurzfristige Systeme setzen das Kapital früher frei und erlauben mit mehr Trades ein höheres Gesamtergebnis.

12 Alternative DAX only System mit automatischen Einstiegen Regeln:
Long bei steigender 200 Tage Linie – Short bei fallender Einstieg immer zur Eröffnung OCO Gewinn/Verluststopp mit ATR(14) Neuer Einstieg am Folgetag Konstantes Risiko 300 Ergebnis: 52 Trades a ca 20 Tage Nettoprofit: 4960 Drawdown: -19% Profitfaktor: 1,27 Ursache: ca 1800 Gebühren Spass beim Diskutieren entfällt Vergleich Buy & Hold mit 233 Profit Vorsicht: CFDs sind volatiler Systemperformance in der Vergangenheit ist keine Garantie für die Zukunft !