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Güter-, Geld- und Finanzmärkte: Das IS-LM-Modell Blanchard/Illing, 5. Auflage, Kapitel 5.

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Präsentation zum Thema: "Güter-, Geld- und Finanzmärkte: Das IS-LM-Modell Blanchard/Illing, 5. Auflage, Kapitel 5."—  Präsentation transkript:

1 Güter-, Geld- und Finanzmärkte: Das IS-LM-Modell Blanchard/Illing, 5. Auflage, Kapitel 5

2 Fallstudie 1.1: Teil 1 Presseartikel vom Das heimische BIP wächst laut Weltwährungsfonds heuer [2013] um 0,4 Prozent. Vor einem halben Jahr rechnete der IWF noch mit einem Wachstum von 0,8 Prozent. IWF halbiert Wachstumsprognose für Österreich PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK2 QUELLE: DIE PRESSE VOM

3 Überblick Der Gütermarkt: IS-Kurve Geld- und Finanzmärkte: LM-Kurve Das IS-LM-Modell Fiskalpolitik und der Zinssatz Geldpolitik und der Zinssatz Der kombinierte Einsatz von Geld- und Fiskalpolitik PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK3

4 Der Gütermarkt und die IS-Gleichung 1-1 PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK4

5 Die Bestimmung des Produktionsniveaus: Gleichgewicht auf dem Gütermarkt PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK5

6 Die Ableitung der IS-Kurve: Wirkung einer Zinssteigerung auf das Produktionsniveau PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK6

7 Die Ableitung der IS-Kurve I PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK7

8 Die Ableitung der IS-Kurve II PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK8

9 Die Ableitung der IS-Kurve III PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK9

10 Verschiebungen der IS-Kurve PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK10

11 Geld- und Finanzmärkte und die LM-Gleichung 1-2 PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK11

12 Reale Geldmenge, Realeinkommen und Zinssatz PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK12

13 Die Ableitung der LM-Kurve PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK13

14 Die Ableitung der LM-Kurve: Wirkung einer Einkommenserhöhung auf den Zinssatz PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK14

15 Die Ableitung der LM-Kurve I PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK15

16 Die Ableitung der LM-Kurve II PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK16

17 Die Ableitung der LM-Kurve III PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK17

18 Verschiebungen der LM-Kurve PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK18

19 Das Zusammenspiel von IS- und LM-Gleichung 1-3 PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK19

20 Fiskalpolitik, Einkommen und Zinssatz Eine Fiskalpolitik, die den Abbau des Budgetdefizits zum Ziel hat, wird als kontraktive Fiskalpolitik oder Haushaltskonsolidierung bezeichnet. Umgekehrt nennt man eine Fiskalpolitik, die das Defizit ausweitet, expansive Fiskalpolitik. Steuern und Staatsausgaben beeinflussen die IS-Kurve, jedoch nicht die LM-Kurve. PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK20

21 Fiskalpolitik, Einkommen und Zinssatz: Auswirkungen einer Steuererhöhung PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK21

22 Geldpolitik, Einkommen und Zinssatz Eine Verringerung des Geldangebotes wird kontraktive Geldpolitik genannt. Eine Erhöhung des Geldangebotes bezeichnet man als expansive Geldpolitik. Geldpolitik hat keinen Effekt auf die IS-Kurve, sie wirkt sich lediglich auf die LM-Kurve aus. Beispielsweise verschiebt sich durch eine Erhöhung des Geldangebotes die LM-Kurve nach unten. PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK22

23 Geldpolitik, Einkommen und Zinssatz: Wirkung einer expansiven Geldpolitik PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK23

24 Der kombinierte Einsatz von Geld- und Fiskalpolitik Die Kombination von geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen wird Policy-Mix genannt 1-4 Verschiebung IS-Kurve Verschiebung LM-Kurve EinkommenZinssatz Steuererhöhungnach links-sinkt Steuersenkungnach rechts-steigt Anstieg der Staatsausgaben nach rechts-steigt Rückgang der Staatsausgaben nach links-sinkt Anstieg der Geldmenge -nach untensteigtsinkt Rückgang der Geldmenge -nach obensinktsteigt PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK24

25 Investitionsfalle Expansive Geldpolitik (linke Graphik) ist in einer Investitionsfalle unwirksam, während expansive Fiskalpolitik (rechte Seite) sehr gut wirkt. 1-5 LM Y=Y i i IS LM Y i IS i Y PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK25

26 Wie gut bildet das IS-LM-Modell die Fakten ab? Ökonometrische Simulation einer Zinserhöhung durch die Fed Kurzfristig lässt ein Anstieg des Zinssatzes durch die Fed Produktion sinken und Arbeitslosigkeit steigen. Er wirkt sich zunächst kaum auf die Preise aus. 1-6 PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK26

27 Fallstudie 1.2: Anstieg der Konjunkturdynamik 2014 Im Einklang mit der schwachen internationalen Konjunktur ist die österreichische Wirtschaft im ablaufenden Jahr nur um 0.4 % gewachsen. Aufgrund der deutlich verbesserten internationalen Rahmenbedingungen sollte sich die Konjunkturdynamik im restlichen Prognosezeitraum spürbar beleben. Für die Jahre 2014 und 2015 erwartet das Institut ein Wachstum der österreichischen Wirtschaft von 1.7 % bzw. 2.0 %. Im laufenden Jahr kletterte die Arbeitslosenquote laut nationaler Definition auf 7.6 %. Für die kommenden beiden Jahre wird eine Quote von 7.8 % bzw. 7.7 % erwartet. Die Arbeitslosenquote nach Eurostat-Definition beträgt im gesamten Prognosezeitraum 4.9 %. Das Institut geht davon aus, dass die Regierung den geplanten Konsolidierungskursumsetzt und die strukturellen Defizite abbaut. IHS Prognose der österreichischen Wirtschaft vom PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK27 QUELLE: IHS

28 Fallstudie 1.1: Teil 2 Presseartikel vom Unsicherheit wegen USA und China Neu ist, dass die entwickelten Länder auf stärkeres Wachstum hoffen können, während die Prognose für die Schwellenländer zurückgenommen werden musste. Es wachse die Überzeugung, dass China mittelfristig langsamer wachsen wird als in der Vergangenheit, heißt es. So habe sich die Erwartung, dass China mit massiven Gegenmaßnahmen reagieren wird, falls das Wirtschaftswachstum auf 7,5 Prozent fällt, nicht erfüllt. Der IWF setzt nun auf den Wachstumsmotor USA, wo es aber angesichts des Zahlungsstopps und der drohenden Zahlungsunfähigkeit wegen des Budgetlimits einige Unsicherheiten gebe. IWF halbiert Wachstumsprognose für Österreich PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK28 QUELLE: DIE PRESSE VOM

29 Inlandsnachfrage Österreich Welche Komponenten besitzt die Inlandsnachfrage Österreichs? Welcher Zusammenhang herrscht zwischen Arbeitslosigkeit und Wirtschaftswachstum? Welche Determinanten bestimmen Investitionen und Konsum? Wie kann Österreich auf den Nachfragerückgang reagieren? PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK29

30 Komponenten der österreichischen Nachfrage HAUPTAGGREGATE DER VGR NACH ESVG 1995 PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK30 QUELLE: STATISTIK AUSTRIA ( )

31 Anstieg der Investitionen: IS-LM-Modell Produktion Y Zinssatz i i Y LM IS i Y […] [2014] sollte sich das Investitionsklima weiter aufhellen. (IHS Prognose Dez. 2013) PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK31

32 Reaktion auf Nachfragerückgang Steuersenkungen Die Presse vom Anstatt über neue Abgaben wie eine Reichensteuer zu diskutieren, soll es zur Konjunkturbelebung Steuersenkungen geben, fordert IHS-Chef Bernhard Felderer. Zudem müsse die Regierung endlich strukturelle Reformen wie bei den Pensionen und im Spitalswesen in Angriff nehmen. Die Presse vom Staatsausgabenerhöhung Die Presse vom Die Arbeiterkammer fordert als Reaktion auf die abgesenkte Prognose ein neues Konjunkturpaket. Doch dafür fehlt das Geld. Die Presse vom Wo liegen die Vor- und Nachteile beider Möglichkeiten? PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK32

33 Key Terms IS curve - IS-Kurve LM curve - LM-Kurve fiscal contraction, fiscal consolidation - restriktive Fiskalpolitik fiscal expansion - expansive Fiskalpolitik monetary expansion - expansive Geldpolitik monetary contraction, tightening - restriktive Geldpolitik monetary-fiscal policy mix, or policy mix - Policy Mix confidence band - Konfidenzintervall PI INTERNATIONALE MAKROÖKONOMIK33


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