Vermögensaufbau Vermögensverwaltung Asset Allocation : Vermögensaufbau Vermögensverwaltung Georg Boll Stand 01.05.2011 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Vermögensaufbau Vermögensverwaltung - Ziele - Risiken - Anlagestile 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Verfügbarkeit der Anlage Steuerliche Gesichtspunkte Anlageziele : Sicherheit der Anlage Verfügbarkeit der Anlage (Liquidität) Rentabilität Zeithorizont Vermögensstreuung Steuerliche Gesichtspunkte Beachte : Zielharmonie ./. Zielkonflikt 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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Grundsätzliche Beziehungen in der Vermögensanlage Risiko-Gewinn-Relation: Risiko und Gewinn stehen miteinander in Verbindung. Mehr Risiko bedeutet demnach die Chance auf mehr Gewinn, aber auch auf höhere Verluste. Risiko-Zeit-Relation: Je länger ein Produkt im Portfolio gehalten wird, umso geringer sind die Verlustrisiken. Risiko-Stetigkeits-Relation: Regelmäßige Einzahlungen über einen Zeitraum vermindern das Verlustrisiko. Diese These ist zwar in der Wissenschaft nicht mehr unumstritten, hat aber nach wie vor viele Anhänger. Risiko-Verlust-Relation: Der Anleger sollte zwischen seiner Einstellung zum Risiko und der Fähigkeit, Risiko auch zu ertragen, unterscheiden. Die finanzielle Gesamtausstattung ist dafür entscheidend. 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Anlageprodukte im Vergleich Risikoprofil Aktien Anleihen Investment- fonds Sparpläne Risikostreuung nein nein ja nein Abweichung v. Vergleichsindex hoch hoch möglich, evtl. Überrendite -.- Dividenden- beteiligung ja i.d.Regel jährl. Verzinsung ja -.- Kosten bei Kauf / Verkauf Order-/Handels-platzgebühren Order-Handels-platzgebühren Ausgabe-aufschlag Leistungs- entgelte Management/ Verwaltgskosten nein nein ja -.- Preis- feststellung fortlaufend fortlaufend einmal börsentäglich -.- Liquidität abhängig von der Aktie abhängig von der Anleihe täglich bei Rückgabe Kündigung - LZ-Ende Beleihung Emittenten- risiko ja ja nein, Sonder-vermögen ja, Einlagensicherng Handels- plattform Börsenhandel/ Freiverkehr Börsenhandel/ Freiverkehr Aus- Rückgabe über AGG -.- 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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A r t e n d e r A k t i e n Nach der Übertragung des Eigentums Nach ihren Rechten Nach ihrem Ausgabezeitpunkt Nach ihren Erwerbern Inhaber aktien Namens- aktien Vinkulierte Namens- aktien Stamm- aktien Vorzugs- aktien Alte Aktien Junge Aktien Gewöhn- liche Aktien Beleg- schafts- Aktien Volks-Aktien Durch Einigung und Übergabe Durch Einigung und Übergabe des indossierten Papiers (Praxis : Zession) + Umschreibung im Aktienbuch Durch Einigung und Zustimmung der AG Übergabe des indossierten Papiers (Praxis : Zession) + Umschreibung im Aktienbuch Gewähren dem Aktionär die gesetzlichen und satzungs- mäßigen Rechte Gewähren dem Aktionär gegenüber dem Inhaber von Stammaktien einzelne Vorrechte Alle Aktien, die vor einer Kapitalerhöhung im Umlauf waren Alle Aktien, die nach einer Kapitalerhöhung im Umlauf sind, bis sie rechtlich den alten Aktien angeglichen sind Normalfall: Der Kreis der Erwerber ist unbe-schränkt Aktien, die den Beleg-schafts-mitglie-dern angeboten werden Repriva-tisierung des Bundes-vermö-gens (VW) Jeweils mit Inhaberpapiere Orderpapiere Mehrstimmrecht Vorzugsdividende Erhöhtem Anteil am Liquididationserlös Der Aktionär hat ein verstärktes Stimmrecht in der Hauptversammlung Der Aktionär hat einen erhöhten Dividendenanspruch Der Aktionär hat Sonderrechte bei der Auflösung der Gesellschaft z.B. das Recht auf vorrangige Befriedigung aus dem Liquidationserlös Grundsätzlich verboten, jedoch Genehmigung durch den Landeswirtschaftsminister möglich In der Regel kein Stimmrecht 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Quelle : Handelsblatt: Freitag/Samstag, 17./18.12.2010 Nr.245 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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Übertragung der Rechte Ausstattungsmerkmale von Schuldverschreibungen Laufzeit Zusatzrechte Währung A u s s t a t t u n g s m e r k m a l e - Möglichkeit zur Restrukturierung gemäß Schuldverschreibungsgesetz - Tilgung Verzinsung Übertragung der Rechte 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Gläubigereffekten und ihre Emittenten Ö f f e n t l i c h e H a n d Näheres : Handmappe der Finanzagentur http://www.deutsche-finanzagentur.de/ Bund Bundesanleihen Bundesobligationen Bundesschatzbriefe Finanzierungsschätze https://www.bundeswertpapiere.de Länder, Gemeinden, öR Zweckverbände Anleihen 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Gläubigereffekten und ihre Emittenten K r e d i t i n s t i t u t e Bankschuldverschreibungen Pfandbriefe öffentliche Pfandbriefe (Kommunalobligationen) sonstige Bankschuldverschreibungen Genuss-Rechte Sparbriefe und Sparobligationen 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

A u s l ä n d i s c h e E m i t t e n t e n Gläubigereffekten und ihre Emittenten U n t e r n e h m e n Industrieobligationen Wandelschuldverschreibungen Optionsanleihen Sonstige Schuldverschreibungen Genuss-Rechte A u s l ä n d i s c h e E m i t t e n t e n 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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B a s i s r i s i k e n  Liquiditätsrisiko Anlagerisiken bei Effekten B a s i s r i s i k e n  Konjunkturrisiko  Inflationsrisiko (Kaufkraftrisiko)  Währungsrisiko  Länder- und Transferrisiko  Liquiditätsrisiko  Psychologisches Marktrisiko  Risiko bei kreditfinanzierten Wertpapierkäufen 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Schuldverschreibungen S p e z i e l l e R i s i k e n b e i Schuldverschreibungen Aktien Bonitätsrisiko Zinsänderungsrisiko Kündigungsrisiko Auslosungsrisiko Sonderrisiken einzelner Anleiheformen Unternehmensrisiken Kursänderungsrisiko Dividendenrisiko Psychologische Risikokomponenten Risiken der Kursprognose 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

S p e z i e l l e R i s i k e n b e i Investmentanteilen : Genuß-Scheinen : Optionsscheinen : Zertifikate :  Fondmanagement  Ausgabeaufschlag  Allgemeines Marktrisiko des Fondsvermögens  Risiken durch spezielle Anlageschwerpunkte Risiko der Fehlinter- pretation von Perfor- mance-Ranglisten  Ausschüttungs- risiko  Rückzahlungs- risiko  Haftungsrisiko  Allgemeines Kursrisiko  Risiko der Hebel- wirkung (Leverage-Effekt)  Risiko der Veränderung des Zeitwertes  Risiko der Wertminderung und des Totalverlustes 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

http://www.behavioral-finance.de 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Ratingklassen bei Gläubigerpapieren Einschätzung der Emittententilgungskraft 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Ratingklassen bei Gläubigerpapieren 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Beurteilung von Aktien : Ratingsysteme der Banken (Auszug) 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Beurteilung von Aktien : Ratingsysteme der Banken (Auszug) 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Handelsblatt Investor 27./28./29. Juli 2007, NR. 143 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Value Investing Verschiedene Studien belegen, dass Value-Investoren mit ihren Aktien überdurchschnittlich hohe Renditen erzielen. Warren Buffett hat es mit dieser Methode geschafft, der reichste Mann der Welt zu werden. In rund 40 Jahren hat er eine Rendite von 360.000% erzielt  – während der Vergleichsindex S&P 500 es auf "nur" rund 6.500% brachte. 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Value Investing 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

World Index Value World Index Growth http://www.mscibarra.com 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

http://www.valueinvesting.de/ 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Wertpapier - Publikumsfonds Aktienfonds Spezialitäten - Fonds gemischte Fonds Rentenfonds Länderfonds internationale Fonds Regionenfonds mit fester Laufzeit ohne Laufzeitbegrenzung mit garantierter Endhöhe ohne garantierte Endhöhe Thesaurierungsfonds Ausschüttungsfonds in Euro in Fremdwährung 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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Beispiel für : Value Investing http://www.franklintempleton.de 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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Praxistip : „sanfte Rebalancierung des Depots“, der Anleger sollte mit jeweils 50 Prozent Aktien und 50 Prozent Anleihen ins Jahr starten und anschließend je nach Verlauf in Aktien oder Anleihen umschichten. Am Jahresende wird wieder auf 50:50 gestellt. Praktische Durchführung : Kauf zweier oder mehr Indexfonds. Indexfonds bilden einen bestimmten Index in seiner Gesamtheit nach. Sie zeichnen sich durch geringe Gebühren und hohe Transparenz aus. Xetra® gehandelte Fonds unterliegen der staatlichen Aufsicht (BaFin) Kauf zweier oder mehr Indexzertifikate. Indexzertifikate bilden einen bestimmten Index in seiner Gesamtheit nach, zeichnen sich durch geringe Gebühren aber geringe Transparenz aus. Sie unterliegen nicht der staatlichen Aufsicht (BaFin), entscheidend ist die Bonität des Emittenten 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Fonds : Best-of-Two Ansatz – C.H. Donner Bank 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Der Cost-Average-Effekt Der Anleger investiert z.B. jeden Monat 100 Euro in einen Fonds. Bei fallenden Fondspreisen werden mehr Anteile, bei steigenden weniger Anteile gekauft. Dadurch ergibt sich langfristig ein günstigerer Durchschnittspreis. Dazu kommt, dass der bei einem Einmalbetrag wesentliche Einstiegszeitpunkt beim Sparplan keine Rolle spielt. 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Quelle : BVI Jahrbuch 2010 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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http://index.onvista.de/ 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

Handelsblatt: Investor 10./11./12. August 2007, NR. 153, S.27 27.03.2017 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge