Aktien Beispiel Austrian Airlines AG Was ist das? Wie nennt man Aktien noch? Welche Merkmale hat eine Aktie? Ist eine Aktie eine günstige Anlageform? Aktienähnliche.

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1 Aktien Beispiel Austrian Airlines AG Was ist das? Wie nennt man Aktien noch? Welche Merkmale hat eine Aktie? Ist eine Aktie eine günstige Anlageform? Aktienähnliche Wertpapiere

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3 Was ist eine Aktie? Ein Anteilspapier, dass den Mitbesitz an einem als AG organisierten Unternehmen verbrieft.

4 Wie nennt man Aktien noch? Blue chips = Anteile von international bekannten Unternehmen stock share

5 Welche Merkmale hat eine Aktie? Grundkapital (min. € 70.000,--) = Nennwert = Nominale Aktie = Beteiligung am Unternehmen – Nennwertaktien: gesamtes Nominale / Anzahl der Aktien – Quotenaktien / Stückaktien: nennwertlose Anteile am Grundkapital z.B. Flughafen Wien AG: 21 Mio. Stückaktien

6 ÜBERTRAGBARKEIT Inhaberaktien – formlos übertragbar Namensaktien shareholder, stockholder

7 RECHTSSTELLUNG Stammaktien Stimm- und Auskunftsrecht in der Hauptversammlung Dividende Bezugsrecht auf junge Aktien Recht auf anteiligen Liquidationserlös Vorzugsaktien Kein Stimmrecht Aber höhere Dividende

8 LAUFZEIT – Unbegrenzt gegenüber AG – Handel mit Aktien: als langfristige Geldanlage sinnvoll kurzfristig – nur für Kapital, dass ich auch verlieren „darf“ EMITTENT – Großunternehmen =Aktiengesellschaften

9 ERTRAG – Dividende – Wertänderungen – Sonstige Rechte

10 ERTRAG – Dividende = laufender Gewinnanteil Von der Hauptversammlung bestimmt je nach Höhe des Gewinns je nach Ausschüttungspolitik der Aktionäre (Auszahlung / Rücklagen) Angabe pro Aktie (z.B. Flughafen Wien AG 2007: € 4,18 vor KESt) Prozent des Nominale (z.B. 4% Dividende bei Grundkapital € 100.000,--, zerlegt in 100 Aktien = Nominale € 1.000,-- pro Aktie *4% = € 40,-- - 25% KESt = € 30,-- Dividende nach KESt)

11 ERTRAG  Wertänderungen Kurs = aktueller Preis Pari / über pari (+Agio) / unter pari (-Disagio) hängt von Angebot und Nachfrage ab hängt von stark von den Erwartungen der Investoren ab! Gewinnerwartungen, „Gewinnwarnungen“ Konjunktur Politische Ereignisse Gerüchte psychologische Einflüsse Spekulationen bzw. Käufe und Verkäufe großer Fonds, … Kursblatt z.B. http://www.wienerborse.at/stocks/atx/http://www.wienerborse.at/stocks/atx/ Buch S. 137

12 ERTRAG Hohe Rendite, wenn: Niedriger Ankaufskurs oder Emissionskurs Hoher Verkaufskurs Hohe Dividende, niedrige Nebenkosten (Ankaufsprovision, Depotgebühren, … Währung? Dividendenrendite (aktuelle Rendite) = Ertrag/ Kurs * 100 z.B. 4,18 / 79 * 100 = 5,291%

13 Ertrag  Sonstige Rechte Bezugsrechte = wenn eine Kapitalerhöhung über Ausgabe neuer, „junger“ Aktien gemacht wird, bekommen die shareholder der „alten“ Aktien Bezugsrechte: Sie können die jungen Aktien günstig erwerben oder die Bezugsrechte verkaufen. Z.B. Bezugsrecht 1:10 bedeutet, wenn ich 10 Alte besitze, kann ich eine Junge erwerben

14 Günstige Anlageform? RentabilitätLiquiditätMobilitätGeldwertSicherheit Kann sehr gut und/oder sehr schlecht sein Inflation? Fremdwährung? gut Eher niedrig, außer stabiler Kurs Eher niedrig bzw. Risiko

15 Aktienähnliche Wertpapiere Partizipationsschein – Anteile an Banken und Versicherungen ohne Stimmrecht – aber Beteiligung an Gewinn und Liquidationserlös Genussschein – Anteile an Unternehmen ohne Stimmrecht – Aber Beteiligung an Gewinn und Liquidationserlös – evt. befristet!

16 Aktienanalyse ? Wie wird sich der Aktienkurs entwickeln – soll ich kaufen oder verkaufen

17 Analyseverfahren S. 138 + 1398 FundamentalanalyseErgibt Ratingergebnisse Strong buy buy hold (sell) (strong sell) Technische Analyse

18 Fundamentalanalyse Analyse der Markt- und Unternehmenskennzahlen für langfristige Überlegungen z.B. EBIT, CF, EK, ROI, Branchenkennzahlen, … Kurs-Gewinn-Verhältnis KGV = Kurs / Gewinn pro Aktie Price-earnings-to-growth-ratio PEG = KGV / Gewinnwachstumsrate in %

19 Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) (engl. Price-Earnings-Ratio (PER) oder P/E Ratio) ist eine Kennzahl zur Beurteilung von Aktien.KennzahlAktien = Kurs der Aktie /gegebenen bzw. erwarteten Gewinn je Aktie = KursGewinn je Aktie Für das KGV ist der Gewinn je Aktie relevant, nach Abzug von Zinsaufwand, Steuern und konzernfremder Gewinnanteile. (nicht die Dividende!)Gewinn je Aktie = wie oft ist der Gewinn im Kurs enthalten, wie viele Jahre braucht die Aktie, um sich selbst zu finanzieren (vgl. Amortisationsdauer) Bei einem relativ niedrigen KGV wird eine Aktie als günstig bewertet angesehen (kaufen), bei einem relativ hohen KGV als ungünstig (verkaufen). Z.B. Wiener Flughafen AG: Kurs 79 / Gewinn 4,18 = KGV 18,9

20 Price-earnings-to-growth-ratio oder KGV-Wachstumsverhältnis PEG = KGV / erwartetes Gewinnwachstumsrate der nächsten 3-5 Jahre in % Beispiel Eine Aktie wird mit KGV 10 bewertet, und die Analysten erwarten für das Unternehmen ein Gewinnwachstum von 20% pro Jahr. Dann hat diese Aktie ein PEG von 0,5 und sollte der Kurs sollte sich verdoppeln.Analysten Als grobe Abschätzung gilt: – Bei einem PEG kleiner 1 gilt die Aktie unterbewertet (kaufen), – bei einem Wert größer 1 als überbewertet (verkaufen).

21 Weitere Kennzahlen KCFV = Kurs : Cash-Flow Dividenden-Rendite (Dividend yield) = Dividende / AktienkursAktienkurs Z.B. Wiener Flughafen AG: Dividende / 79 *100 = 3,2% bedeutet, es gab eine Dividende von € 2,528 pro Aktie

22 Technische Analyse Analyse der Charts (grafische Kursverläufe) Für kurzfristige Gewinne Trendkanal Widerstands- und Unterstützungslinien Kopf- Schulterformationen w- und M-Formationen Flagge, Wimpel, Keil

23 M-Formation = nach Kursanstieg Unterstützungslinie Nach Durchbruch = Verkauf!

24 Keil = Konsolidierung nach steilen Kusbewegungen Abwärtstrend = Verkaufssignal Aufwärtstrend = Kaufsignal

25 Widerstandslinie =Durchbruch = Kaufsignal