Vermögensaufbau Vermögensverwaltung

Präsentation zum Thema: "Vermögensaufbau Vermögensverwaltung"—  Präsentation transkript:

1 Vermögensaufbau Vermögensverwaltung
Asset Allocation : Vermögensaufbau Vermögensverwaltung Georg Boll Stand Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

2 Altersvorsorge - mietfrei wohnen im Alter
Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

3 Immobilienanlagen indirekte Anlagen direkte Anlagen
geschlossene Immobilienfonds verbriefte Immobilienanlagen offene Immobilienfonds Publikumsfonds Immobilienaktien REITs Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

4 Handelsblatt: Geldanlage 12./13./14. Dezember 2008, NR. 24, S.29
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5 http://www.vdpresearch.de/iDEU/index.htm 27.03.2017
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6 http://www.vdpresearch.de/iDEU/index.htm 27.03.2017
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7 Immobilien : Flucht in die Sachwerte
„Klicks“ pro Angebot Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

8 Handelsblatt: Geldanlage 12./13./14. Dezember 2008, NR. 24, S.29
Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

9 Stadtwohnungen und energetisch sanierte
„...Wo wollen die Deutschen künftig leben? Auf dem Land? Oder in den Städten? ... Stadtwohnungen und energetisch sanierte Wohnungen sind besonders gefragt, auch als lohnende Renditeobjekte für Investoren.“... Jens Hagen, Dirk Heilmann, Reiner Reichel Düsseldorf Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

10 Immobilien : Lage .... Lage.......Lage....
Die Landeshauptstadt von Baden-Württem-berg liegt in einem Talkessel am Neckar. Für Neubaugebiete gibt es kaum Platz. Deshalb bleibt das Wohnungsangebot knapp. Preise und Mieten werden weiter steigen. Reiner Reichel Stuttgart Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

11 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

12 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

13 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

14 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

15 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

16 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

17 Einsatz der Immobilie Direkte Investition in eine Immobilie mietfreies
Wohnen Verkauf und Anlage in ein Sonder-vermögen bei Lebens- versicherern oder Kapitalanlage-gesellschaften Verkauf auf Rentenbasis Reverse Mortgage „Deutsche Grund- stücks- rente“) bzw. Vermieten und Nutzung der Liquidität Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

18 Immobilien : Flucht in die Sachwerte
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19 USA : Modell der „Reverse Mortgage“
Unter strenger staatlicher Aufsicht : Das Haus wird nicht verkauft, sondern dient als Sicherheit für einen Kredit Auszahlung des Kredits :  sofort in voller Höhe  mehrere vereinbarte Raten  monatliche Auszahlung in Form einer Rentenzahlung - als Zeitrente - als Leibrente Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

20 USA : Modell der „Reverse Mortgage“
Situationen :  Summe ausbezahlt : - Vertragspartner lebt : keine Auszahlungen mehr ; Beginn der Tilgung - Vertragspartner stirbt : Erben sind Gesamtrechtsnachfolger  Summe noch nicht erreicht : - Vertragspartner stirbt : Erben Gesamtrechtsnachfolger, Beginn der Tilgung Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

21 Beginn der Tilgungsphase
USA : Modell der „Reverse Mortgage“ Auszahlungsplan durch vertragsgemäße Valutierung eines Darlehens GE Max. ermittelter Auszahlungs- betrag Vollständige Auszahlung Beginn der Tilgungsphase Laufzeit Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

22 Beginn der Tilgungsphase
USA : Modell der „Reverse Mortgage“ Auszahlungsplan durch vertragsgemäße Valutierung eines Darlehens GE Max. ermittelter Auszahlungs- betrag 2. Auszahlung als Rate inklusive aufgelaufener Zinsen 1. Auszahlung als Rate Beginn der Tilgungsphase Laufzeit Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

23 Beginn der Tilgungsphase
USA : Modell der „Reverse Mortgage“ Auszahlungsplan durch vertragsgemäße Valutierung eines Darlehens GE Max. ermittelter Auszahlungs- betrag ...n. Auszahlung inklusive aufgelaufener Zinsen Beginn der Tilgungsphase 3. Auszahlung 2. Auszahlung Laufzeit 1. Auszahlung (Rentenzahlung) Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

24 http://www.grundstuecksrente.de 27.03.2017
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25 Sie erhöhen Ihre Rente oder Ihre Liquidität Mit einer klassischen Immobilienrente, auch Umkehrdarlehen genannt, haben Sie die Möglichkeit eine zusätzliche, monatliche Rente oder wahlweise einen Einmalbetrag aus Ihrer selbstgenutzten Immobilie zu erhalten. Immobilie bleibt Ihr Eigentum Eine Immobilienrente ist faktisch eine umgekehrte Hypothek, d.h. Sie nehmen auf Ihre heute lastenfreie Immobilie einen sukzessiv mit den Rentenzahlungen steigenden Kreditbetrag auf. Sie bleiben also weiterhin Eigentümer Ihrer Immobilie. Sie haben keine laufenden Zins- und Tilgungszahlungen Während der gesamten Laufzeit der Immobilienrente haben Sie keine Zins- oder Tilgungszahlungen zu leisten. Es handelt sich hierbei um ein Hypothekendarlehen, welches erst fällig wird, wenn Sie Ihre Immobilie verkaufen, aus dieser ausziehen oder versterben. Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

26 Die Bezieher haben ein lebenslanges Wohnrecht
Keine  Überschuldung möglich – Schutz für die Erben Sollte der ausstehende Kreditbetrag zum Ende der Immobilienrente höher sein, als der dann aktuelle Marktwert Ihrer Immobilie, so haftet für den übersteigenden Wert der Kreditgeber und nicht die Erben. Die Immobilienrente erhalten die Bezieher unabhängig von Ihrer Bonität Die Grundlage zur Berechnung einer Immobilienrente ist einzig die Immobilie und nicht die weiteren persönlichen Vermögensverhältnisse. Aus diesem Grund wird sie unabhängig von der Bonität angeboten. Die Bezieher haben ein lebenslanges Wohnrecht Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

27 Voraussetzungen für Ihre Immobilienrente
 Sie oder Ihr jüngerer im Haushalt lebender Partner haben das 60. Lebensjahr vollendet  Ihre Immobilie hat einen Wert von mindestens Euro  Ihre Immobilie ist weitestgehend lastenfrei Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

28 Immobilienanlagen indirekte Anlagen direkte Anlagen
geschlossene Immobilienfonds verbriefte Immobilienanlagen Immobilienaktien offene Immobilienfonds Publikumsfonds REITs Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

29 Quelle : BVI Jahrbuch 2010 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

30 Aussage von Markowitz :
Fonds B Performance in % Fonds C Fonds A Risiko in % Fonds A ist, isoliert betrachtet, risikoärmer als Fonds B. Dennoch ist das Depot C, bestehend aus X% A und Y% B deutlich risikoärmer bei einer höheren Performance als Depot A! Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

31 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

32 Punkte oberhalb der Effizienzkurve sind nicht realisierbar,
die obere Grenze ist die Effizienzgrenze oder "efficient frontier curve" Punkte oberhalb der Effizienzkurve sind nicht realisierbar, Punkte unterhalb dieser Linie sind ineffizient Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

33 Investmentanteilen : Spezielle Risiken bei
 Fach(un)kundiges Fondmanagement  Ausgabeaufschlag / Verwaltungskosten  Allgemeines Marktrisiko des Immobilienfondsvermögens: aktuell: „Run“-artiger Mittelabzug aus offenen Immobilienfonds und folgende Schließung mehrer Fonds = keine Auszahlung mehr an die Anteilseigner  Risiken durch spezielle Anlageschwerpunkte/ Anlagestile  Risiko der Fehlinterpretation von Performance-Ranglisten Fonds-Ratings/ Fonds-Rankings Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

34 Anlage in Investmentfonds
 Investmentzertifikate sind Anteilsscheine an Sondervermögen ( Investmentfonds)  Sie werden von Kapitalanlagegesellschaften ( Investmentgesellschaften ) gesondert vom eigenen Vermögen gebildet und verwaltet  Bereits mit dem Einsatz kleiner Beträge kann der Anleger sich an Wertpapier-, Beteiligungs- oder Grundstücks-Sondervermögen beteiligen.  Er wird mit seinem Zertifikat Bruchteilseigentümer am gesamten, nach dem Grundsatz der Risikomischung gebildeten Fondsvermögen Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

35 Anlage in Investmentfonds
 Er hat seinem Anteil entsprechend Anspruch auf die Erträge, die das Fondsvermögen erbringt  Durch Verzicht auf jährliche Ausschüttung der Erträge (Thesaurierung ) kann ein Zinseszinseffekt erreicht werden.  Er kann seinen Anteil jederzeit an die Gesellschaft zum Tageswert zurückgeben (Rücknahmepflicht – bis zur Schließung des Fonds !)  Durch langjährige, regelmäßige Anlage werden die Kursschwankungen der Anlageformen in den Sondervermögen nach dem Prinzip der Durchschnittswerte ausgeglichen. ( Cost-Average-Effect ) Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

36 Anlage in Investmentfonds
Sicherheit durch gesetzlich vorgeschriebene Konstruktion und Aufsicht ( KAGG) Geringes Risiko durch weiteste Streuung der Anlage Geringer Kapitaleinsatz durch kleine Stückelung Verwaltung durch Fachleute fast ! jederzeitige Veräußer- barkeit Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

37 A n l e g e r Sondervermögen (Fonds) Depotbank
Funktionsprinzip der Investmentfonds I Verwahrung und Kontrolle des Sondervermögens Sondervermögen (Fonds) Depotbank Errechnung der Ausgabe- und Rück- nahmepreise Ausgabe und Rück- nahme der Zertifikate Kauf- und Verkauf von Immobilien, Verwaltung des Sondervermögens Ausschüttung der Erträge Kapitalanlagegesellschaft ( Direktvertrieb ) Verkauf und Rücknahme der Zertifikate Ausschüttung der Erträge A n l e g e r Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

38 Kapital Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
Funktionsprinzip der Investmentfonds II Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Überwachung Überwachung Kapitalanlage- gesellschaft Depotbank Überwachung Überwachung und Verwahrung Vertrags- verhältnis Verwaltung Anleger Sondervermögen (Fonds) Kapital Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

39 Der Cost-Average-Effekt
Der Anleger investiert z.B. jeden Monat 100 Euro in einen Immo-Fonds. Bei fallenden Fondspreisen werden mehr Anteile, bei steigenden weniger Anteile gekauft. Dadurch ergibt sich langfristig ein günstigerer Durchschnittspreis. Dazu kommt, dass der bei einem Einmalbetrag wesentliche Einstiegszeitpunkt beim Sparplan keine Rolle spielt. Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

40 Cost – Average Effekt am Beispiel eines fiktiven Aktienfonds
Quelle : BVI Jahrbuch 2010 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

41 Dachfonds - Alternative zur Anlage in einzelne Fonds
= Vermögensaufbau unter dem Aspekt Vermögensverwaltung  Anleger profitieren beim „ Fonds im Fonds „ von einer Risikostreuung auf zwei Ebenen :  Das Fondsmanagement des Dachfonds wählt mindestens fünf Zielfonds aus und setzt sie optimal strukturiert zusammen.  Die Fondsmanager der Zielfonds wiederum wählen den Einzeltitel im jeweiligen Anlagesegment aus, auf das sie spezialisiert sind. Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

42 D e r D a c h f o n d s D i e Z i e l f o n d s Rentenfonds Hedgefonds
Aktienfonds Immobilien- fonds Anleihe 1 Aktie B Aktie A ImmoFonds 1 Anleihe 2 Aktie L Aktie B ImmoFonds 2 öfftentl. Pfandbriefe 1 Aktie O Aktie C ImmoFonds 3 Anleihe 3 Aktie Z Aktie D ImmoFonds 4 Anleihe 4 öfftentl. Pfandbriefe 2 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

43 Beispiel : „Investmentrente“
System Aktie System Fonds Entnahmepläne Ansparen in ertrags-starken Aktien- Fonds Ansparen in AS Fonds / Dachfonds regelmäßige Auszahlungen z.B. als „zweite Rente“ Vermögensaufbau offensiv defensiv Vermögensnutzung Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

44 S & P Fund Management Rating www.sauren.info Sauren Fonds-Research
S & P Fund Stars Südprojekt Morningstar Lipper Leaders FINANCIAL WEBWORKS FERI Trust Fonds-Ranking S & P Fund Management Rating Sauren Fonds-Research Moody's Managed Fund Ratings FondsConsult Fonds-Rating Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

45 Immobilienfonds offene Immobilienfonds geschlossene Immobilienfonds
... können laufend neue Zertifikate ausgeben, deren Erlös sie für den Erwerb von Grundstücken und zur Finanzierung weiterer Bauvorhaben verwenden ...beinhalten bestimmte Immobilien, deren Erwerb oder Bebauung durch die Ausgabe einer festgelegten Anzahl von Zertifikaten finanziert wurde Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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47 Quelle : BVI Jahrbuch 2009 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

48 Quelle : BVI Jahrbuch 2010 Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

49 Die sieben Besten Wer sein Geld in Immobilienfonds anlegen möchte, hat es schwer – neun von 23 Produkten für Kleinanleger sind zurzeit geschlossen. Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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52 Rechtsformen geschlossener Fonds
 Kapitalgesellschaft: AG, GmbH  Personengesellschaft (gewerblich, gewerblich geprägt oder vermögensverwaltend): GbR, GmbH & Co KG  Atypische stille Beteiligung an AG oder GmbH  Ausländische Rechtsformen Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

53 Geschlossene Immobilienfonds
Geschlossene Immobilienfonds eignen sich für Anleger mit einer hohen Steuerbelastung, da sie teilweise erhebliche Steuereinsparungen ermöglichen Immobilie/ Immobilien Kommanditgesellschaft : Eigentümerin der Immobilien Kapital Kapital Käufer : Kommanditist = Teilhaber an der KG Eintragung im Grundbuch Anteilschein an der KG Komplementär Treuhandkommanditist  persönliche Haftung  Geschäftsführung  Vertretung  Ausgabe und Rücknahme der Anteilscheine  Führung des Anteilscheinregisters  Ausschüttung der Erträge Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

54 Geschlossene Immobilienfonds
Geschlossene Immobilienfonds eignen sich für Anleger mit einer hohen Steuerbelastung, da sie teilweise erhebliche Steuereinsparungen ermöglichen Immobilie/ Immobilien Immobiliengesellschaft Kapital Kapital Käufer = Treuhänderin Verwaltung der Immobilien = wirt- schaftlicher Eigentümer zu einem Bruchteil Eintragung im Grundbuch als treuhänderisches Eigentum Anteilschein an der Gbr wirtschaftliches Eigentum, evtl. durch Auflassung im Grundbuch gesichert Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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57 Real Estate Investment Trusts (REITs)
Anforderungen an deutsche REITs: Börsennotierung der REIT-Aktiengesellschaft an einem organisierten Markt (z. B. General Standard oder Prime Standard)  REIT-AG muss ihren Sitz und die Geschäftsleitung in Deutschland haben  Mindestnennbetrag des Grundkapitals: 15 Mio €.  Streubesitz (Anteile von weniger als 3 Prozent der Aktien gelten als Streubesitz): - zum Zeitpunkt der Börsenzulassung mindestens 25 Prozent - fortlaufend mindestens 15 Prozent  Höchstbesitzklausel: Direkte Beteiligungen von 10 Prozent oder mehr sind nicht zulässig, indirekte Beteiligungen von 10 Prozent oder mehr sind möglich  Mindestens 75 Prozent der Aktiva müssen unbewegliches Vermögen sein  Mindestens 75 Prozent der Bruttoerträge müssen aus unbeweglichem Vermögen stammen (z. B. Vermietung, Verpachtung, Leasing, Veräußerungsgewinne)  Ausschüttung von mindestens 90 Prozent des nach HGB berechneten Gewinns /reits Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

58 REIT Indices RX REIT Index
ist ein Auswahlindex und bildet die 20 größten REITs aus dem Prime Standard des REITs-Segments ab. RX REIT All Share-Index erstreckt sich auf alle Unternehmen im REITs-Segment aus dem General Standard und Prime Standard. RX Real Estate Index bildet die größten und liquidesten REITs und Real Estate Unternehmen der Branche Real Estate ab. Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

59 Spanien Deutschland Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge

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65 Vergleich : Anlage in Immobilienwerten
geschlossener Fonds offener Fonds Immobilien-AG REITs Spezialisierung projektbezogen breit investiert, z.T. best. Länder, kaum Wohnungen unklar, wenig entwickeltes Anlageprodukt Spezialisierung auf best. Marktsegmente Wertfindung wenig transparent einmal jährlich durch unabhängige Sachverständige lfde. Bewertung der Anteile am Kapitalmarkt lfde. Bewertung der Anteile am Kapitalmarkt Fungibilität kein organisierter Sekundärmarkt können auch ge-schlossen werden (Rückzahlungsstop) Aktien börsentäglich handelbar Aktien börsentäglich handelbar Volatilität gering gering hoch hoch Kosten hoch: lt. Prospekt Ausgabeaufschlag Verwaltungskosten Ordergebühren Ordergebühren Kontrolle geringe Kontrollen KAGG / BAFin durch den Kapitalmarkt durch den Kapitalmarkt Vermögensaufbau/ Vermögensverwaltung/ Altersvorsorge