Die Präsentation wird geladen. Bitte warten

Die Präsentation wird geladen. Bitte warten

Kapitel 2 Geld und Währung - Unterrichtseinheit für Q12 am Gymnasium – (nach Bauer, Pfeil, Podes, Wombacher, Wirtschaft Recht Band 2, Buchners Kolleg)

Ähnliche Präsentationen


Präsentation zum Thema: "Kapitel 2 Geld und Währung - Unterrichtseinheit für Q12 am Gymnasium – (nach Bauer, Pfeil, Podes, Wombacher, Wirtschaft Recht Band 2, Buchners Kolleg)"—  Präsentation transkript:

1 Kapitel 2 Geld und Währung - Unterrichtseinheit für Q12 am Gymnasium – (nach Bauer, Pfeil, Podes, Wombacher, Wirtschaft Recht Band 2, Buchners Kolleg) (Weber Harald - Adam Kraft Gymnasium Schwabach) 1. Grundlagen des monetären Systems 2. Das Europäische System der Zentralbanken 3. Das geldpolitische Instrumentarium der EZB 4. Strategie und Grenzen der Geldpolitik Version 31. August 2011 Oktober 2013

2 Bargeldumlauf (Banknoten + Münzen) + täglich fällige Einlagen Geldmenge M1 Periode 1barS Konto H M1: Sichteinlagen erfüllen die gleiche ökonomische Funktion wie Banknoten - sie gehören zur Geldmenge M1! Die Geldmenge M1 Periode 0barS Konto H M1: Grundlagen des monetären Systems Zum Problem der Sichteinlagen: Die Geschäftsbank gibt dem Kunden gegen Sicherheiten einen Kredit von 300 GE – sie stellt den Betrag auf dem Girokonto bereit:

3 Geldmenge M2 = M1 + Termineinlagen bis zu 2 Jahren + Einlagen mit Kündigungsfrist bis zu 3 Monaten Geldmenge M3 = M2 + Repogeschäfte (Verkauf bei gleichzeitigem Rück- von Wertpapieren), Die Geldmenge M2 bzw. M3 Geldmarktfondsanteile, Geldmarktpapiere u. Schuldverschreibungen bis 2 Jahre Quelle: Sachverständigenrat

4 Entstehung von Zentralbankgeld Nachfrage nach Zentralbankgeld Zentralbank Schöpfung von Zentralbankgeld Kreditnachfrage Geschäftsbanken Nichtbanken Kreditgewährung an Haushalte und Unternehmen

5 Zentralbankgeld entsteht durch Ankauf von Gold Ankauf von Devisen Ankauf von Wertpapieren Kreditgewährung wird vernichtet durch Verkauf von Gold Verkauf von Devisen Verkauf von Wertpapieren Kredittilgung

6 Geldschöpfung der Geschäftsbanken (Giralgeldschöpfung) Periode 0 Bank A Einlage Mindest- Barreserve Kredit- reserve 2% 8% vergabe Periode 1 Bank B Periode 2 Bank C Summe der geometrischen Folge: (gesamte Kreditschöpfungsmöglichkeit) = Überschussreserve 1 1-(1-MR-BR) Der Prozess der multiplen Giralgeldschöpfung Perode 0Periode 1 Periode 2 Bank ABank B Bank C (1-2/100-8/100) (1-2/100-8/100) 2 + Gesamte Kreditvergabemöglichkeit:

7 ESZB EZB + nationale Zentralbanken der 28 EU - Staaten Das ESZB ist föderal aufgebaut und setzt sich aus den nationalen Zentralbanken der EU-Mitgliedstaaten und der Europäischen Zentralbank (EZB) zusammen. Als oberstes Organ der EZB bestimmt der EZB-Rat die Leitlinien der Geldpolitik. Ihm gehören die Gouverneure der Teilnehmer-Notenbanken und die Mitglieder des EZB- Direktoriums an. Die Ratsbeschlüsse werden von den gleichberechtigten Mitgliedern bis auf wenige Ausnahmen mit einfacher Mehrheit gefasst. Der EZB-Rat tagt jeden ersten Dienstag im Monat. Das Direktorium führt die laufenden Geschäfte der EZB. 2.2 Das Europäische System der Zentralbanken Struktur: EZB-Beschlussorgane: Direktorium: Präsident, Vizepräsident, 4 weitere Mitglieder EZB-Rat: Direktorium + NZB Präsidenten der 17 EU Staaten, die den Euro eingeführt haben erweiterter EZB-Rat: EZB-Rat + NZB Präsidenten aller 28 EU Staaten Eurosystem: EZB + Staaten, die den Euro eingeführt haben: Belgien, Deutschland, Estland, Finnland, Frankreich, Griechenland, Irland, Italien, Luxemburg, Malta, Niederlande, Österreich, Portugal, Slowakei, Slowenien, Spanien, Zypern (17) EZB-Tower in Frankfurt a.M. Die nationalen Zentralbanken der EU-Staaten, die nicht an der Währungsunion teilnehmen, behalten ihre währungspolitischen Befugnisse nach innerstaatlichem Recht und werden somit nicht in die Durchführung der einheitlichen Geldpolitik einbezogen.

8 Ziele des ESZB: Artikel 105(1) Das vorrangige Ziel des ESZB ist es, die Preisstabilität zu gewährleisten. Soweit dies ohne Beeinträchtigung des Zieles Preisstabilität möglich ist, unterstützt das ESZB die allgemeine Wirtschaftspolitik in der Gemeinschaft, um zur Verwirklichung der in Artikel 2 festgelegten Ziele der Gemeinschaft beizutragen. Artikel 2 Aufgabe der Gemeinschaft ist es,... eine harmonische und ausgewogene Entwicklung des Wirtschaftslebens innerhalb der Gemeinschaft, ein beständiges, nichtinflationäres und umwelt- verträgliches Wachstum, einen hohen Grad an Konvergenz der Wirtschaftsleistungen, ein hohes Beschäftigungsniveau, ein hohes Maß an sozialem Schutz, die Hebung der Lebenshaltung und der Lebensqualität, den wirtschaftlichen und sozialen Zusammenhalt und die Solidarität zwischen den Mitgliedstaaten zu fördern. Artikel 3 a Die Tätigkeit der Mitgliedstaaten und der Gemeinschaft im Sinne des Artikels 2 umfaßt... die Fest- legung und Durchführung einer einheitlichen Geld- sowie Wechselkurspolitik, die beide vorrangig das Ziel der Preisstabilität verfolgen und unbeschadet dieses Zieles die allgemeine Wirtschafts- politik in der Gemeinschaft... unterstützen sollen. (Nach: EZB, Monatsbericht, Januar 1999, S. 43) Zusammenfassung: Geldpolitik festlegen und umsetzen Währungsreserven verwalten Devisengeschäfte durchführen Zahlungsverkehr organisieren und Banknoten im Euro-Währungsgebiet in Umlauf bringen

9 Die Unabhängigkeit der EZB -Institutionelle Unabhängigkeit EZB und nationale Zentralbanken sind frei von Weisungen der politischen Instanzen -Operative Unabhängigkeit Entscheidungsfreiheit hinsichtlich der Strategie, der Auswahl und dem Einsatz der geldpolitischen Instrumente -Finanzielle Unabhängigkeit EZB kann uneingeschränkt über ihre finanziellen Mittel verfügen -Personelle Unabhängigkeit Mitglieder des EZB-Rates werden nur für eine Amtszeit (8 Jahre) eingesetzt (nach Schiller, Volkswirtschaftslehre, 2001)

10 2.3 Die Geldpolitischen Instrumente des ESZB Geldpolitische Instrumente RefinanzierungsinstrumenteMindestreserve Offenmarkt- geschäfte Ständige Fazilitäten Initiative geht von ESZB aus Steuerung der Li- quidität durch Umfang der Geschäfte Steuerung der Zinsen durch Gestaltung der Konditionen Initiative geht von Geschäftsbank aus Signale für den all- gemeinen Kurs der Geldpolitik Ober- und Untergren- ze der Geldmarktsätze für Tagesgelder Verpflichtung der Banken einen Teil der Einlagen als verzinstes Guthaben bei EZB zu halten Stabilisierung der Geldmarktzinsen Steuerung der Geldmenge Nach: K.H.Bruckner Überblick

11 Refinanzierungsinstrumente Offenmarktgeschäfte: Längerfristige Refinanzierungsgeschäfte (Basistender): Sie werden den Kreditinstituten jeden Monat im Ausschreibungsweg mit einer Laufzeit von drei Monaten angeboten. (z-Zt. Mengentender) Mengentender: (=Festzinstender) Die EZB bestimmt den Zinssatz autonom. Kreditinstitute nennen bei ihren Geboten die Beträge, über die sie Wertpapiere an die EZB abtreten möchten. Bei zu vielen Geboten wird die Liquidität nach einer einheitlichen Quote entsprechend den liquiditätspolitischen Vorstellungen der EZB zugeteilt. Zinstender: (=Mindestzinstender) Kreditinstitute teilen der EZB mit, zu welchem Zinssatz sie ein bestimmtes Volumen an Wert- papieren abgeben möchten. Die Zuteilung erfolgt zum Bietungssatz, zu dem unter Berück- sichtigung aller höheren Gebote der von der EZB beabsichtigte Gesamtbetrag gerade ausgeschöpft wird. Hauptrefinanzierungsgeschäfte: Jede Woche werden den Geschäftsbanken gegen Stellung von Sicherheiten im Ausschreibungsweg Kredite mit einer Laufzeit von 7 Tagen zur Verfügung gestellt (befristete Transaktionen – z.Zt. Mengentender ) Steuerung der Zinsen und Liquidität am Geldmarkt. Hauptrefinanzierungssatz = Leitzins des ESZB (z.Zt. 0,50 %) Signalisiert den geldpolitischen Kurs

12 Zentral- bank Geschäfts- bank Geld als Kredit Verpfändung von Wertpapieren Zentral- bank Geschäfts- bank Rückzahlung des Kredits Rückgabe der Wertpapiere Zentral- bank Geschäfts- bank Geld aus Anschlusskredit Verpfändung von Wertpapieren Befristete Transaktionen Nach: K.H.Bruckner

13 zu 3,5% Beispiel zum Tenderverfahren (Zinstender): Ausschreibung und Bieten Zentral- bank Geschäfts- bank A Wer will einen Kredit? Geschäfts- bank B Geschäfts- bank C Geschäfts- bank D zu 4% zu 3,25 % zu 3 % Nach: K.H.Bruckner

14 zu 3,5% Zinstenderverfahren - Zuteilung Zentral- bank Geschäfts- bank A Geschäfts- bank B Geschäfts- bank C Geschäfts- bank D zu 4% zu 3,25 % zu 3 % Wir vergeben zu 4% zu 3,5 % Nach: K.H.Bruckner

15 Ständige Fazilitäten: Spitzenrefinanzierungsfazilität: (Übernachtkredit) Hierbei erhalten die Geschäftsbanken jeweils mit der Laufzeit von einem Geschäftstag zu einem vorgegebenen Zinssatz Liquidität in gewünschter Höhe. Auch für diesen Kredit sind Sicherheiten wie Wertpapiere oder Wechsel zu hinterlegen. (z.Zt. bei 1,0 %) Einlagefazilität: (Übernachtanlage) Geschäftsbanken können dabei überschüssige Liquidität zu einem vorgege- benen Zinssatz bei den NZB über Nacht anlegen. (z.Zt. bei 0,0 %) Die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität stecken einen Zinskanal ab: Der Spitzenrefinanzierungssatz bildet die obere Grenze des Zinssatzes für Tagesgeld am Geldmarkt, der für die Einlagefazilität die untere. (Würde der Geldmarktzins über den Satz der Spitzenrefinanzierungsfazilität steigen, würde jede Bank weiteres Geld billiger bei der Zentralbank erhalten. Umgekehrt: Bevor eine Bank ihre EURO am Markt zu einem niedrigerem Zinssatz anlegen würde, überweist sie diese lieber der NZB, wo sie zumindest den Zins der Einlagefazilität erhält.

16 Entwicklung der Leitzinsen im Euro-Raum Leitzinsen seit (Bundesverband deutscher Banken) Quelle:http://www.bdb.de

17 Die Mindestreserve Alle Banken müssen einen bestimmten Teil der Einlagen als verzinste Zwangsguthaben bei der EZB halten. Zentral- bank Geschäfts- bank Einlagen von Kunden Guthaben bei EZB Mindestreserven Nach: K.H.Bruckner Mittel zur Vergabe von Krediten

18 Geldpolitische Bedeutung der Mindestreserve: MR-Satz beträgt gegenwärtig 1,0 % MR-Satz bezieht sich auf Einlagen bzw. Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit bis zu zwei Jahren und auf Geldmarktpapiere MR-Guthaben werden zum Hauptrefinanzierungssatz verzinst MR-Guthaben sind im Monatsdurchschnitt zu halten Die Mindestreserveguthaben wirken am Geldmarkt als Liquiditätspuffer, weil die Kreditinstitute die MR-guthaben auch für ihren laufenden Zahlungs- verkehr nutzen können. Mindestreserve-Erfüllungsperiode = Zeitspanne von einem Monat beginnend am Abwicklungstag des ersten Hauptrefinanzierungsgeschäfts, das auf die Sitzung des Rates der Europäischen Zentralbank (EZB-Rates) folgt und abschließend mit dem Tag vor dem nächsten Abwicklungstag im Folgemonat. Kreditinstitute können deshalb Liquiditätsausschläge über ihr MR-guthaben ausgleichen. Bei einem Geldzufluss stocken sie diese auf und halten quasi vorsorglich höhere Reserveguthaben. Bei einem Geldabfluss lassen sie ihr Guthaben umgekehrt abschmelzen. Funktionen: Liquiditätssteuerung (Vergrößerung einer strukturellen Liquiditäts- lücke des Bankensystems) Verstetigung der Zinsentwicklung am Geldmarkt (Nach Geld&Geldpolitik - Ein Heft für die Schule Sekundarstufe II (AG zur Förderung der wirtschaftlichen und sozialen Bildunge.V.)

19 2.4 Strategie und Grenzen der Geldpolitik Die zwei Säulen der geldpolitischen Strategie Monetäre Analyse: Bewertung der längerfristigen Inflationstrends und Überprüfung der kurz- und mittelfristigen Anzeichen anhand monetärer Indikatoren ( M3) Damit erhält der EZB-Rat Informationen über Störfaktoren der Wirtschaft, von denen geldpolitische Entscheidungen i.d.R. abhängig sind. (Nach: Pressemitteilung der EZB vom ) Oberstes Ziel: Preisstabilität Quantitative Definition von Preisstabilität: Preisstabilität wird definiert als Anstieg des Harmonisierten Verbraucher- preisindex (HVPI) für das Euro-Währungsgebiet von mittelfristig nahe 2 % (HVPI = Maßstab für die Preistendenzen im gesamten Währungsraum) Nachrangiges Ziel: Wirtschaftspolitik der EU unterstützen Wirtschaftliche Analyse: Breit angelegte Analyse realwirtschaftlicher Indikatoren ( z.B. Löhne, Wechselkurs, Zinsen, Rohstoffpreise) zur Ermittlung der kurz und mittelfristigen Risiken für die Preisstabilität)

20 Die Quantitätsgleichung (I. Fisher): Grundkonzeption der Geldmengensteuerung GütermengeGeldmengePreisniveau M / G GE GE (G) (M) Gütermenge Geldmenge gehortete nachfragewirksame Preis (G) (M) Geldmenge Geldmenge Gütermenge Geldmenge Umlaufge- nachfragewirksame Preis (G) (M) schwindigkeit Geldmenge a) / b) c) Verkehrsgleichung: G U = H P G n U n + G g U g = H P G = Geldmenge U = Umlaufgeschwindigkeit H = Handelsvolumen P = Preisniveau

21 Wirkungsweise der Refinanzierungspolitik Ausgangslage: Hochkonjunktur - Steigende Preise Maßnahmen: Erhöhung der Leitzinsen / Liquiditätsabschöpfung Wirkung: Nicht- banken Refinanzierung der GB wird teurer Liquidität der GB sinkt Kreditzinsen steigen Kreditvergabe sinkt Güter- märkte Zentral- bank Geschäfts- banken Kreditaufnahme sinkt Güternachfrage sinkt Preisdruck für Konsum- und Investitionsgüter

22 Ausgangslage: Rezession - zunehmende Arbeitslosigkeit Maßnahmen: Senkung der Leitzinsen / Liquiditätsbereitstellung Wirkung: Nicht- banken Refinanzierung der GB wird billiger Liquidität der GB steigt Kreditzinsen sinken Kreditvergabe steigt Güter- märkte Zentral- bank Geschäfts- banken Kreditaufnahme steigt Güternachfrage steigt Abbau der Arbeitslosigkeit evtl. Preisanstieg für Konsum- und Investitionsgüter

23 Grenzen der Geldpolitik Wirkungshemmnisse im Boom Gesamtkapitalrentabilität > Fremdkapitalzins Investitionen steigen Zins ist nur bei kapitalintensiven Unternehmen von Bedeutung Banken haben weitere Refinanzierungsmöglichkeiten Gewinne der Unternehmen Selbstfinanzierungsmöglichkeiten Konsumentenerwartung: steigende Preise vorgezogene Käufe Wirkungshemmnisse in der Rezession umfangreiche freie Kapazitäten Angstsparen in Erwartung geringer Einkommen bei privaten Haushalten pessimistische Gewinnerwartung der Unternehmen fallendes Zinsniveau Kapitalausfuhr steigendes Zinsniveau Kapitaleinfuhr Geldmenge steigt Zins sinkt Allgemeine Probleme richtige Voraussage des Konjunkturverlaufs richtige Dosierung der Maßnahmen Verzögerungen bis Maßnahmen wirken

24 Weitere Anregungen bitte an Harald Weber (Stand: Oktober 2013)

25 Zentral- bank Geschäfts- bank Zentral- bank Geschäfts- bank Befristete Transaktionen Zentral- bank Nach: K.H.Bruckner

26 Wirkungsweise der Refinanzierungspolitik Ausgangslage: Hochkonjunktur - Steigende Preise Maßnahmen: Wirkung: Nicht- banken Güter- märkte Zentral- bank Geschäfts- banken

27 Ausgangslage: Rezession - zunehmende Arbeitslosigkeit Maßnahmen: Wirkung: Nicht- banken Güter- märkte Zentral- bank Geschäfts- banken

28


Herunterladen ppt "Kapitel 2 Geld und Währung - Unterrichtseinheit für Q12 am Gymnasium – (nach Bauer, Pfeil, Podes, Wombacher, Wirtschaft Recht Band 2, Buchners Kolleg)"

Ähnliche Präsentationen


Google-Anzeigen