Übung - Finance mit Excel

Präsentation zum Thema: "Übung - Finance mit Excel"—  Präsentation transkript:

1 Übung - Finance mit Excel
Übung zu dem Buch Principles of Finance with Excel von Simon Benninga Di, Uhr und Mi, Uhr in Raum C360

2 Optionen & Optionspreise
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Optionen & Optionspreise Themen der Übung 7 Optionen und Strategien Black-Scholes-Modell zur Bewertung Binomial-Modell zur Bewertung

3 Optionen Put- & Call-Optionen
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Optionen Put- & Call-Optionen Put-Option: Der Besitzer hat das Recht (nicht die Pflicht), an einem vorgegebenen (Ausübungs-)Datum T zu einem (Ausübungs-)Preis X den Basis-Wert S zu verkaufen. Call-Option: Der Besitzer hat das Recht, an einem gegebenen Datum zum (Ausübungs-)Preis den Basis-Wert zu kaufen.

4 Optionen Amerikanische & europäische Optionen
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Optionen Amerikanische & europäische Optionen Amerikanische Optionen können in der gesamten Laufzeit bis zum Ausübungsdatum ausgeübt werden. Europäische Optionen können ausschließlich am Ausübunsdatum ausgeübt werden.

5 Put-Optionen Auszahlungs-Funktion
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Put-Optionen Auszahlungs-Funktion Put-Option P mit folgenden Daten: X = 100€ T = S = unsicherer Aktienkurs

6 Call-Optionen Auszahlungs-Funktion
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Call-Optionen Auszahlungs-Funktion Call-Option C mit folgenden Daten: X = 100€ T = S = unsicherer Aktienkurs

7 Optionen Gründe für Optionen:
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Optionen Gründe für Optionen: mit Put-/Call-Optionen lassen sich Verkauf-/Kauf-Entscheidungen verzögern man kann auf die Preisentwicklung des Basis-Wertes „wetten“

8 Strategien Aktie + Put-Option
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Strategien Aktie + Put-Option Diese Strategie erzeugt eine „Versicherung“ gegen Kursverfall unter den Ausübungspreis der Option. (genauer: Ausübungspreis – Optionspreis) Die Kosten dieser „Versicherung“ sind der Optionspreis.

9 Strategien Aktie + Put-Option
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Strategien Aktie + Put-Option

10 Strategien Aktie + 2 Put-Optionen
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Strategien Aktie + 2 Put-Optionen Diese Strategie erzeugt neben der „Versicherung“ gegen Kursverfall unter den Ausübungspreis der Option einen zusätzlichen Gewinn im Bereich unter dem Ausübungspreis. Die Kosten dieser Strategie sind der doppelte Optionspreis.

11 Strategien Aktie + 2 Put-Optionen
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Strategien Aktie + 2 Put-Optionen

12 Strategien Butterfly-Strategie
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Strategien Butterfly-Strategie Diese Strategie wettet auf einen Seitwärts-Trend der Aktie und besteht aus einer Call-Option mit niedrigem Ausübungspreis XL, einem Call mit hohem Ausübungspreis XU und zwei short Call-Optionen mit mittlerem Ausübungspreis XM.

13 Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen
Strategien Butterfly

14 Black-Scholes-Modell
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Black-Scholes-Modell Formel dabei sind: C0 : Call-Preis heute S0 : Aktienkurs heute X : Ausübungspreis r : Zinssatz T : Zeit bis zum Ausübungsdatum σ : Standardabweichung der Aktie N(∙) : Standard-Normalverteilung EXCEL-Fkt: Normsdist

15 Black-Scholes-Modell
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Black-Scholes-Modell Put-Call-Parität Der Preis eines Puts lässt sich aus dem Preis eines Calls und des Basiswertes herleiten. Formel

16 Binomiales Optionspreis-Modell
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Binomiales Optionspreis-Modell Baumdiagramm: Im Binomial-Modell geht man von einer positiven und einer negativen Preisentwicklung aus und entwickelt so den Baum für die einzelnen Perioden.

17 Binomiales Optionspreis-Modell
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Binomiales Optionspreis-Modell Call-Bewertung nach Binomial-Modell: Analyse der Payoffs eines Calls mit Ausübungspreis X und der Anlage zum risikofreien Zins, um den Payoff zu replizieren.

18 Binomiales Optionspreis-Modell
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Binomiales Optionspreis-Modell Call-Bewertung nach Binomial-Modell: 0.5 Aktien und -42,4528€ zum risikofreien Zinssatz entsprechen dem Wert des Calls. Call-Wert: 0,5*€100 – 42,4528€ = 7,5472€

19 Binomiales Optionspreis-Modell
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Binomiales Optionspreis-Modell Put-Bewertung nach Binomial-Modell: Analyse der Payoffs eines Puts mit Ausübungspreis X und der Anlage zum risikofreien Zins, um den Payoff zu replizieren.

20 Binomiales Optionspreis-Modell
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Binomiales Optionspreis-Modell Put-Bewertung nach Binomial-Modell: -0.5 Aktien und 61,3208€ zum Zinssatz entsprechen dem Wert des Puts. Put-Wert: -0,5*€ ,3208€ = 11,3208€

21 Binomiales Optionspreis-Modell
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Binomiales Optionspreis-Modell Put-Bewertung nach Put-Call-Parität: Call-Wert C0 = 7,5472€ X = 110€; S0 = 100€

22 Übungsaufgaben Download-Ort der Übungsaufgaben: www.uni-trier.de
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Übungsaufgaben Download-Ort der Übungsaufgaben: Fachbereiche und Fächer: Betriebswirtschaftslehre Prof. Dr. Axel Adam-Müller Downloads Benutzername: finance Passwort: excel

23 Übungen Die Lösungen werden in der Übung besprochen
Überblick Option BS-Modell Binomial Übungen Übungen Die Lösungen werden in der Übung besprochen und auf der Homepage bereitgestellt!