Übung - Finance mit Excel Übung zu dem Buch Principles of Finance with Excel von Simon Benninga Di, 10-12 Uhr und Mi, 12-14 Uhr in Raum C360

Inhalte von Finance mit Excel Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Inhalte von Finance mit Excel Planen und Bewerten (Übung 1 & 2) FV, PV, NPV, IRR, WACC Portfolio-Analyse & CAPM (Übung 3 & 4) Mittelwert, Var, Cov, MVP, CAPM, SML Wertpapierbewertung (Übung 5) Bonds, Aktien Kapitalstruktur & Dividenden-Politik (Übung 6) leverage-Effekte,  Optionen und Wert der Optionen (Übung 7) Black-Scholes-Modell

Planen und Bewerten Themen der Übung 1 Future value Present value Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Planen und Bewerten Themen der Übung 1 Future value Present value Net present value Internal rate of return

Future value Definition Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Future value Definition Der future value (FV) ist der Wert einer Zahlung heute in einem Zeitpunkt in der Zukunft. Er ist abhängig vom Zinssatz r, den man für die Zahlung erhält und von der Laufzeit bis zur Rückzahlung.

Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Future value Beispiel 1 Einzahlung von €100 auf ein Konto mit 3% Zinsen pro Jahr bei einer Anlagedauer von einem Jahr.

Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Future value Beispiel 2 Einzahlung von €100 pro Jahr auf ein Konto mit 3% Zinsen p.a. bei einer Anlagedauer von zwei Jahren.

Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Future value Beispiel 3 Zahlung einer Annuität von €100 pro Jahr auf ein Konto mit 3% Zinsen p.a. über eine Laufzeit von 10 Jahren.

Future value Beispiel 3 Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Der FV der Annuität (!) lässt sich mit Hilfe der Excel-Formel FV schnell berechnen: FV(Rate;Nper;Pmt;Pv; Type) ZW(Zins;Zzr;Rmz;Bw;F) (fettgedruckte Parameter sind Pflichtangaben)

Future value Problem: Lösung in Excel: Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Future value Problem: Einzahlung zum Perioden-Beginn oder am -Ende? Lösung in Excel: Die Formel FV besitzt den optionalen Parameter Type, der als Standard auf 0 (Perioden-Ende) steht.

Present value Definition Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Present value Definition Der present value (PV) gibt den heutigen Wert einer Zahlung in einem Zeitpunkt in der Zukunft an. Der PV ist sowohl abhängig vom Zinssatz r, den man für die Zahlung erhält, als auch von der Laufzeit, über die diskontiert wird.

Present value Beispiel 1 Heutiger Wert einer Zahlung von €100 in einem Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Present value Beispiel 1 Heutiger Wert einer Zahlung von €100 in einem Jahr bei einer Diskontierungsrate von 3%.

Present value Die Diskontierungsrate kann der Zinssatz des eigenen Überblick FV PV NPV IRR Übungen Lösungen Present value Die Diskontierungsrate kann der Zinssatz des eigenen Sparbuches sein. Ebenso kann diese auch dem Zinssatz eines Kredites oder einer alternativen Investition entsprechen. Sie ist abhängig von dem Zins, den man für das alternative Investment erhalten hätte.

Present value Beispiel 2 Überblick FV PV NPV IRR Übungen Lösungen Present value Beispiel 2 Heutiger Wert einer Zahlung von €100 pro Jahr bei einer Laufzeit von 5 Jahren und einer Diskontierungsrate von 3% p.a.. PV-Funktion von Excel Amortisations-Tabelle 2 Möglichkeiten, den heutigen Wert zu berechnen:

Present value Beispiel 2 Überblick FV PV NPV IRR Übungen Lösungen Present value Beispiel 2 Berechnung mit Hilfe der PV-Funktion von Excel

Present value Beispiel 2 Berechnung mit Hilfe einer Amortisations- Überblick FV PV NPV IRR Übungen Lösungen Present value Beispiel 2 Berechnung mit Hilfe einer Amortisations- Tabelle

Present value Beispiel 3 Heutiger Wert des folgenden Zahlungsstroms Überblick FV PV NPV IRR Übungen Lösungen Present value Beispiel 3 Heutiger Wert des folgenden Zahlungsstroms bei einer Diskontierungsrate von 3% p.a.: 1 € 100 2 € 300 3 € 200 4

Present value Beispiel 3 Lösungsweg 1: Amortisations-Tabelle Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Present value Beispiel 3 Lösungsweg 1: Amortisations-Tabelle Lösungsweg 2: (!) NPV-Formel von Excel (NBW bei deutschem Excel)

Net present value Definition Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Net present value Definition Der net present value (NPV) ist der heutige Wert einer Auszahlungsreihe abzüglich der Investition, die geleistet werden muss, um die Auszahlungen zu erhalten. Er gibt also den heutigen Wert des Gewinns dieser Investition an.

Net present value Beispiel 1 Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Net present value Beispiel 1 Erlös (NPV) der folgenden Zahlungsreihe bei einer Diskontierungsrate von 3% p.a.: € -700 1 € 100 2 € 300 3 € 200 4

Net present value Beispiel 1 Lösungsweg 1: Amortisations-Tabelle Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Net present value Beispiel 1 Lösungsweg 1: Amortisations-Tabelle Lösungsweg 2: NPV-Formel von Excel ACHTUNG: NPV-Formel beinhaltet nur zukünftige Zahlungen! Die Anfangszahlung muss separat addiert werden!

Internal rate of return Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Internal rate of return Definition Die internal rate of return (IRR) bezeichnet den internen Zinsfuß einer Zahlungsreihe, unter dem der NPV = 0 ist. D. h., legt man für zukünftige Zahlungen den IRR als Diskontierungsrate fest, so ist die Investition und der Zahlungsstrom wertgleich.

Internal rate of return Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Internal rate of return Beispiel 1 Interner Zinsfuß (IRR) der folgenden Zahlungsreihe: € -500 1 € 103 2 € 106,09 3 € 109,27 4 € 112,55 5 € 115,93

Internal rate of return Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Internal rate of return Beispiel 1 Lösung mit Excel: 3% = IRR(B4:B9) 3% = IKV(B4:B9)

Effective annual interest rate Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Effective annual interest rate Definition Der effektive Jahreszins (EAIR) ergibt sich durch eine von einer jährlichen Verzinsung abweichenden Periodenverzinsung. Diese Periode ist oft ein Monat oder ein Quartal.

Effective annual interest rate Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Effective annual interest rate Formel

Entscheidungskriterien Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Entscheidungskriterien NPV-Regel und IRR-Regel NPV(A) < NPV(B) , dann ist Projekt B gegenüber Projekt A zu bevorzugen. IRR(A) < IRR(B) , dann ist Projekt B gegen Projekt A vorzuziehen.

Übungsaufgaben Download-Ort der Übungsaufgaben: www.uni-trier.de Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Übungsaufgaben Download-Ort der Übungsaufgaben: www.uni-trier.de Fachbereiche und Fächer: Betriebswirtschaftslehre Prof. Dr. Axel Adam-Müller Downloads Benutzername: finance Passwort: excel

Übungen Die Lösungen werden in der Übung besprochen Überblick FV PV NPV IRR EAIR Übungen Übungen Die Lösungen werden in der Übung besprochen und auf der Homepage bereitgestellt! Excel-Fktn: englisch deutsch PV BW FV ZW NPV NBW IRR IKV PMT RMZ RATE ZINS