Constantia Emerging Yield & SemperBond Special MMag. Louis Obrowsky Wien, am 15. Februar 2011 SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Überblick Status Quo der Industriestaaten Emerging Markets auf Wachstumskurs Managementansatz & Strategie Constantia Emerging Yield Constantia Special Bond Emerging Yield vs. Special Bond Nutzen & Chancen SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Status Quo der Industriestaaten Konsolidierungsmaßnahmen der Industriestaaten drücken auf Wirtschaftswachstum Wirtschaftswachstumsaussichten für Industriestaaten zu gering um Haushalte nachhaltig zu sanieren Zu teure Sozialsysteme gepaart mit einer überalternden Bevölkerung Verunsicherten Investoren gehen Investmentideen aus Politischer Einfluss der Industriestaaten schwindet SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Emerging Markets auf Wachstumskurs Emerging Markets lösen Industriestaaten als Motor der Weltwirtschaft ab Gesunde Staatsfinanzen bieten solide Basis Hohe Währungsreserven reduzieren Risken von Währungskrisen bzw. verbilligen Refinanzierungen in FW Attraktive lokale Kapitalmärkte entstehen Aufkeimende Binnennachfrage und wirtschaftliches Aufholpotential Politische Stabilität und Wettbewerbsvorteile ziehen Investoren an SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Beitrag der Emerging Markets Beitrag der Emerging Markets Vergleich Staatsschulden zum Weltwirtschaftswachstum Industrienationen vs. EM Public Debt in % of GDP Quelle: IMF, IMF World Economic Outlook April 2010 SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Währungsreserven verschiedener Währungsreserven verschiedener Weltweite Ölreserven Emerging Markets Regionen Quelle: IMF World Economic Outlook April 2010, RZB SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Managementansatz & Strategie Total Return - Active FX – Contrarian Strategy Keine Orientierung an einer Benchmark Detaillierte Risikoanalyse geht Investmentselektion voraus Aktive Risikosteuerung mit Hilfe von High/Low Betas Gründliche Analyse einzelner EM Länder in Hinblick auf das Potential für: Währungsaufwertungen Zinssenkungen Bonitätsverbesserungen SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Constantia Emerging Yield

Aktuelle Asset Allocation – Em.Yield Constantia Emerging Yield

Aktuelle Asset Allocation – Em.Yield Constantia Emerging Yield

Performance 3 Jahre: + 18,26 % Performance YTD - 2,96 % 1 Jahr 17,31 % 3 Jahre p.a 5,75 % s. Auflage p.a. 4,21 % Volatilität 1 Jahr 7,37 % s. Auflage 9,79 % Daten per 31.01.2011 Constantia Emerging Yield

SemperBond Special SemperBond Special

Aktuelle Asset Allocation – SB Special SemperBond Special

Aktuelle Asset Allocation – SB Special SemperBond Special

Währungen & Laufzeiten – SB Special SemperBond Special

Performance – SemperBond Special YTD 8,35 % 1 Jahr 9,63 % 3 Jahre p.a 2,86 % 5 Jahre p.a. 1,67 % s. Auflage p.a. 4,69 % Volatilität 1 Jahr 4,52 % 3 Jahre 5,45 % 5 Jahre 4,45 % s. Auflage 3,67 % Daten per 31.01.2011 SemperBond Special

C. Emerging Yield vs. SemperBond Special Ø Rating: A+ Duration: < 5 J. Fokus auf Währungsrisiko Unabhängige Zinszyklen Fokus auf globale Emerging Markets Bis zu 100 % Lokalwährungen Ø Rating: A- Duration: > 5 J. Fokus auf Kreditrisiko Abhängig von Zinszyklen der Industriestaaten Osteuropafokus 70 – 80 % Hartwährungen 20 – 30 % Lokalwährungen SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Nutzen & Chancen Teilnahme am nachhaltigen Wachstum der Emerging Markets Lokalwährungsanleihen bieten attraktive Zinsniveaus, Währungsaufwertungspotential und Diversifikation Aussicht auf Bonitätsverbesserungen durch gesunde Staatsfinanzen und Akkumulation von FX-Reserven Aktives Total Return Management bietet Ihnen ein attraktives Risk-Return Profil Diversifikation und Ertragssteigerung für Euro- oder globale Anleiheportfolios SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Auszeichnungen Citywire -November 2010 Constantia Emerging Yield

Disclaimer     Der Inhalt und sämtliche Anhänge dieses Dokumentes sind vertraulich und ausschließlich für den (die) genannten Adressaten bestimmt. Jede Form des Gebrauches dieses Dokumentes, insbesondere die Reproduktion, Verbreitung, Weiterleitung oder Veröffentlichung ist ausdrücklich untersagt. Das Dokument ist nicht verbindlich, insbesondere stellt es keinen Emissionsprospekt, kein Angebot und keine Empfehlung für eine Veranlagung dar. Die Ersteller des Dokumentes sowie mit ihm verbundene Unternehmen schließen jede Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der enthaltenen Informationen und geäußerten Meinungen zur Gänze aus. In der Vergangenheit erzielte Wertentwicklungen und Simulation von Transaktionen lassen keine Voraussagen auf zukünftige Erträge zu, potentielle Anleger müssen sich der Anlagerisken bewusst sein, einschließlich des Risikos, den investierten Betrag zu verlieren. SemperBond Special & Constantia Emerging Yield