Christian Zerle >6 PUNKTE ÜBER LEERVERKÄUFE

>INHALT Begriff „Leerverkäufe“ Arten der Leerverkäufe Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >INHALT Begriff „Leerverkäufe“ Arten der Leerverkäufe Wie funktioniert das? Beispiel Situation in Deutschland Risiko dieser Transaktion?

>1 DER BEGRIFF „LEERVERKÄUFE“ RIDING THE BEAR Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >1 DER BEGRIFF „LEERVERKÄUFE“ RIDING THE BEAR Bei einem Leerverkauf veräußert ein Anleger eine Aktie, die nicht in seinem Eigentum ist. Im Englischen „Riding the Bear“, da der Investor von fallenden Aktien- kursen profitiert.

Gedeckte Leerverkäufe Ungedeckte Leerverkäufe Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >2 ARTEN DER LEERVERKÄUFE Gedeckte Leerverkäufe Aktie im Besitz des Verkäufers Ungedeckte Leerverkäufe Besitzloser Verkauf

Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >3 WIE FUNKTIONIERT DAS?

Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >4 EIN BEISPIEL Der Leerverkäufer leiht sich 1.000 Aktien der »Mustermann AG«, die einen derzeitigen Kurs von 100 EUR je Stück haben, es wird eine Leihgebühr von 5.000,- Euro und ein Rückgabezeitpunkt vereinbart.er Nun verkauft der Leerverkäufer die 1.000 Aktien zum Kurswert von 100 EUR je Stück und erhält damit 100.000 EUR vom Käufer.er

Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >4 EIN BEISPIEL Jetzt hofft der Leerverkäufer auf eine schlechte Geschäftsent-wicklung der Mustermann AG und somit auf einen sinkenden Kurs der Aktie. Am Tag, an dem Leerverkäufer die Aktien wieder zurückgeben muss, notieren sie bei 90 EUR je Stück. Er kann also zu 90.000 EUR die 100 Aktien wieder kaufen.

Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >4 EIN BEISPIEL Der Leerverkäufer erwirtschaftet mit seinem eingesetzten Kapital 5.000 EUR einen Gewinn von 5.000 EUR (vor Transaktions-kosten und Finanzierungskosten). Hätte der Leerverkäufer ungedeckt verkauft, hätte er mit 0 EUR Einsatz einen Gewinn von 10.000 EUR erwirtschaftet.

>5 SITUATION IN DEUTSCHLAND Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >5 SITUATION IN DEUTSCHLAND Seit 1. November 2012 sind ungedeckte Leerver-käufe von Aktien, Anleihen und Kreditausfallver-sicherungen (CDS) verboten. Normale Leerverkäufe, bei denen der Marktteilnehmer gleichzeitig ein Leihgeschäft abgeschlossen hat, sind erlaubt, müssen aber von einer bestimmten Größenordnung an bei den Aufsichtsbehörden und bei noch höheren Volumina auch der Öffentlichkeit gegenüber gemeldet werden.

STEIGENDER BÖRSENKURS Christian Zerle über LEERVERKÄUFE >6 RISIKEN DER TRANSAKTION STEIGENDER BÖRSENKURS Verkauf und Einkauf zum selben Kurs => Verlust in Höhe der Leihgebühr Höherer Kurs bei der Wiederbeschaffung als beim Verkauf => Verlust in Höhe der Leihgebühr und Kursdifferenz zwischen Verkauf und Einkauf

> Vielen Dank für Eure Aufmerksamkeit Christian Zerle über LEERVERKÄUFE > Vielen Dank für Eure Aufmerksamkeit