Möglichkeiten des Fixing des Valutenkurses

Präsentation zum Thema: "Möglichkeiten des Fixing des Valutenkurses"—  Präsentation transkript:

1 Möglichkeiten des Fixing des Valutenkurses
Budapest 05. November 2009

2 Mihály Munkácsy: Gewitter auf der Puszta (1867)

3 Devisenkurs Arbitrage Spekulation Hedge Kauf EURO (Nettoimporteur)
Verkauf EURO (Nettoexporteur)

4 Instrumente für die Verwaltung von Währungskursrisiken
Ungedecktes Geschäft (auch eine Entscheidung!) Kassegeschäft (Spotgeschäft) (T+2 Tage) Termingeschäft (Verpflichtung) Kauf einer Option (Möglichkeit) Verkauf einer Option (Verpflichtung)

5 Möglichkeiten für Devisenkauf I.
Devisenterminkauf Kassakurs + Terminaufschlag = Terminkurs Terminaufschlag (Swapsatz) Kassakurs: 272 Forint / Euro 1 Monats-Euro-Zinssatz: 1% 1 Monats Forint-Zinssatz: 7% Ich kaufe jetzt Euro (81,6 Millionen Forint), die ich für einen Monat für eine Verzinsung von 1% fest anlege. Nach einem Monat werde ich Euro haben. Ich lege die 81,6 Millionen Forint für einen Monat fest an. Die Zinsen hierfür betragen Forint. Nach einem Monat: Forint = Euro => d.h. 1 Euro = 273,36 Forint

6 Möglichkeiten für Devisenkauf II.
Kauf einer Kaufoption (Call) Bei steigenden Kursen: unlimitierter Gewinn Bei fallenden Kursen: limitierter Verlust Beispiel: Nach einem Monat bin ich berechtigt, Euro zu einem Kurs von 273 Forint kaufen. 10 Millionen Forint Spotkurs: 272 Forint Terminkurs: 273,36 Forint Devizavásárlási lehetőségek I.

7 Möglichkeiten für Devisenkauf III.
Verkauf einer Verkaufsoption (Put) Bei steigenden Kursen: limitierter Gewinn Bei fallenden Kursen: unlimitierter Verlust Beispiel: Nach einem Monat muss ich Euro zu einem Kurs von 273 Forint kaufen. 8 Millionen Forint Spotkurs: 272 Forint Terminkurs: 273,36 Forint Devizavásárlási lehetőségek I.

8 Möglichkeiten für Devisenverkauf I.
Devisenterminverkauf: Kassakurs + Terminaufschlag = Terminkurs Terminaufschlag (Swapsatz) Kassakurs: 272 Forint / Euro 1-Monats-Euro-Zinssatz: 1% 1-Monats-Forint Zinssatz: 7% Ich kaufe jetzt Euro (81,6 Millionen Forint), die ich für einen Monat für eine Verzinsung von 1% fest anlege. Nach einem Monat werde ich Euro haben. Ich lege die 81,6 Millionen Forint für einen Monat fest an. Die Zinsen hierfür betragen Forint. Nach einem Monat: Forint = Euro => d.h. 1 Euro 273,36 Forint

9 Möglichkeiten für Devisenverkauf II.
Kauf einer Verkaufsoption (Put) Bei steigenden Kursen: limitierter Verlust Bei fallenden Kursen : unlimitierter Verlust Beispiel: Nach einem Monat bin ich berechtigt, Euro zu einem Kurs von 274 Forint zu verkaufen. 8 Millionen Forint Spotkurs: 272 Forint Terminkurs: 273,36 Forint Devizavásárlási lehetőségek I.

10 Möglichkeiten für Devisenverkauf III.
Verkauf einer Kaufoption (Call) Bei steigenden Kursen: unlimitierter Gewinn Bei fallenden Kursen: limitierter Verlust Beispiel: Nach einem Monat muss ich Euro zu einem Kurs von 274 Forint verkaufen.. 10 Millionen Forint Spotkurs: 272 Forint Terminkurs: 273,36 Forint Devizavásárlási lehetőségek I. Rába, Hungarocontrol, Erdőgazdaságok

11 Verkauf einer Verkaufsoption (Put)
Für Importeure Terminkauf Kauf einer Kaufoption (Call) Verkauf einer Verkaufsoption (Put) Kosten keine Kunde zahlt die Optionsprämie Kunden zahlt / erhält die Optionsprämie Vorteil Im voraus fixierter Kurs Maximalisiertes Risiko Kunde erhält die Optionsprämie Nachteil Möglicherweise hoher unrealisierter Verlust Eine Prämie muss gezahlt werden (eine große Kursveränderung ist notwendig, damit es sich rentiert) Bei einer großen Kursveränderung nicht vorteilhaft

12 Kauf einer Verkaufsoption Verkauf einer Kaufoption (Call)
Für Exporteure Terminverkauf Kauf einer Verkaufsoption (Put) Verkauf einer Kaufoption (Call) Kosten keine Kunde zahlt die Optionsprämie Kunden zahlt / erhält die Optionsprämie Vorteil Im voraus fixierter Kurs Maximalisiertes Risiko Kunde erhält die Optionsprämie Nachteil Möglicherweise hoher unrealisierter Verlust Eine Prämie muss gezahlt werden (eine große Kursveränderung ist notwendig, damit es sich rentiert) Bei einer großen Kursveränderung nicht vorteilhaft

13 Abwicklung Vertragsabschluss, Kontoführung Broker anrufen
Zahlung, Gutschrift de Optionsprämie Mindesteinschuss hinterlegen Termingeschäfte Verkauf einer Option 8% + eventuell unrealisierter Verlust

14 Devisenkurse

15 Danke für Ihre Aufmerksamkeit!