PARAGON PARTNERS - SCHACKSTRASSE MUNICH - T Haarmann Hemmelrath VC-Club München PARAGON PARTNERS München, 9. März 2005

2 PARAGON PARTNERS Unternehmen n Vor einem Jahr gegründet, ausschließlich im Besitz der Partner n Team mit einschlägiger Erfahrung und komplementärem Hintergrund Investoren n Family Offices, Privatinvestoren Institutionelle Investoren, Banken Kriterien n Hauptsitz in Deutschland, mit Unternehmenswert zischen €10m und €75m n Etabliertes, cashflow-starkes Unternehmen mit nachhaltigem Geschäftsmodell n Wir adressieren kommerzielle Herausforderungen, aber kein technologisches Risiko Ansatz n Management behält die operative Führung bei, Gleichschaltung der Interessen n „Stand-alone“ muß sich rechnen, kein Akquisitionsdruck n Kein Exit-Fokus, sondern langfristige Entwicklung des Unternehmens

3 PORTFOLIOUNTERNEHMEN VON PARAGON Geschäftsmodell n Spezialisierter Versandhändler über Internet und Katalog ( mit Umsätzen <€50mwww.dick.biz n Führender Anbieter im gewählten Kundensegment mit hohem Marktanteil n Umsatz- und Ertragswachstum in zurückliegenden Jahren Situation n Unternehmergeführtes Geschäft mit erfolgreicher Historie und soliden Finanzkennzahlen n Paragon Partners und drei andere Parteien von lokaler Bank angesprochen n Langfristige Ausrichtung und stabile Gesellschafterstruktur essentiell für den Verkäufer Weitere Entwicklung n Nutzung der bestehenden Infrastruktur > neue Kundengruppen (B2B vs. B2C) n Neue Produkte für bestehende Kunden und strategische Repositionierung

4 ATTRAKTIVITAET KLEINERER BUYOUTS Lösungen Fokus auf nachhaltige Geschäfte n Nischenanbieter mit starker Marktposition n Geringere Transaktionskosten durch effizienten Investitionsprozess n Hands-on Management und enges Monitoring durch die Partner Herausforderungen Geschäftsrisiko & Transaktionskosten n Kleinere Unternehmen krisenanfälliger n Transaktionskosten höherer Teil der Transaktionssumme n Managementthemen im Falle einer Nachfolgeregelung Fremdfinanzierung und Exit n Verkauf schwieriger, da unterhalb des Radar-Schirms n Mangel an LBO Fremdfinanzierung bei kleineren Transaktionen Kapital verfügbar Markt auch für kleinere Unternehmen liquide n Mehrere Banken mittlerweile in diesem Segment aktiv

5 THESEN UND POSITIONIERUNG n Alterung der Gesellschaft n Fortschreiten Europäische Union n Ausbau Dienstleistungen n Restrukturierung n Privatisierung n Faule Kredite EuropaDeutschland Markttrends Wettbewerb n Spezialisierung n „Risk-adjusted Returns“ n Nationale Teams n Nationale Investoren Produktion Dienstleistung Medien Handel National International Produktions- verlagerung ins Ausland => Margen- verbesserung Nachholbedarf in Deutschland => Wachstum „Mid-Caps“ in Deutschland Nationale Teams Internationale Organisationen