Was ist das Stakeholder Value Konzept? Unternehmer wollen soziale und politische Verantwortung tragen –Alle Anspruchsgruppen werden in die Unternehmensplanung einbezogen –Sicherung einer dauerhaften Existenz Was ist das Shareholder Value Konzept? Für Unternehmer stehen Eigenkapitalgeber im Vordergrund aller Handlungen und Ziele –Ausschüttung einer möglichst hohen Dividende –Konzentration auf die Interessen der Aktionäre

Was läuft falsch bei der Shareholder-Orientierung? Trennung von Geldgebern (Eigentum) und Geschäftsleitung (Verfügungsmacht) –Unterschiedliche Interessen –Beschränkte Kontrollmöglichkeit der Eigentümer

Was läuft falsch bei der Shareholder-Orientierung? Beurteilung der Geschäftsleitung durch den Gewinn –Manipulierbar –Vertuschungsmöglichkeiten –Keine langfristige Wertschöpfung

Was läuft falsch bei der Shareholder-Orientierung? Weitere Probleme: –Geschäftsleitung, Analysten, Anleger konzentrieren sich nur kurzfristig (Quartalsergebnisse) –Anleger interessieren sich nur für kurzfristige Gewinne und besitzen oft nicht das nötige Hintergrundwissen –Gehalt der Manager verknüpft mit Aktienkurs, nicht mit eigentlicher Leistung  kurzfristige Fokussierung z.B. durch Mitarbeiteroptionen –Rechnungslegungsstandard bieten immer noch Schlupflöcher

Ist Arbeitsplatzabbau sinnvoll? Wenn es eine Rationalisierungsmaßnahme ist  entlassenen Mitarbeiter werden voraussichtlich in Zukunft nicht mehr benötigt  langfristige Kosteneinsparung  höherer Cashflow

Ist das Unterlassen von Investitionen in umweltschonende Verfahren (z.B. Einbau einer Filteranlage) sinnvoll? Dient kurzfristig der Kosteneinsparung und damit auch dem Shareholder Value Langfristig aber eher gefährlich: –Imageverlust –Umsatzeinbußen –Evtl. Maßnahmen durch den Staat

Sollten die unternehmerischen Aktivitäten, aus Shareholder-Sicht, auf hohe Aktienkurse ausgerichtet sein? Nein da der langfristige Unternehmenswert im Vordergrund steht  Aktienkurse geben über diesen Wert keine Auskunft

Sollten aus Shareholder-Sicht Produktionsstätten in Billiglohnländer verlegt werden? Je nachdem ob der Ruf und die Qualität des Unternehmens daran Leiden kann oder nicht

Was zeigt die unten stehende Abbildung? Die Abbildung zeigt die Beziehung zwischen der sozialen und der finanziellen Arbeitsausführung/Effizienz  Also den Zusammenhang zwischen den beiden Zielsetzungen der Shareholder- und Stakeholderorientierung

Was versteht man unter der Harmoniethese?  Die Zielsetzungen sind komplementär  Ausrichtung auf die Stakeholderinteressen fördert den finanziellen Erfolg Was versteht man unter der Antimoniethese?  Die Zielsetzungen sind konkurrierend  Ausrichtung auf Aktionäre geht zu Lasten anderer Interessengruppen