Market Access I-POint Leistungen der Deutschen Börse

Präsentation zum Thema: "Market Access I-POint Leistungen der Deutschen Börse"—  Präsentation transkript:

1 Market Access I-POint Leistungen der Deutschen Börse
Europe’s Premier Listing Platform 1 Market Access I-POint Leistungen der Deutschen Börse für Unternehmer und Börsenkandidaten Venture Capital Meeting, 2. Februar 2005

2 Service für Unternehmer pre IPO Market access und IPO - Zeitplan
Europe’s Premier Listing Platform 2 1 2 3 Service für Unternehmer pre IPO Market access und IPO - Zeitplan Angebot Being Public

3 Settlement and custody
Vorstellung der Deutsche Börse AG … … die einzige vollkommen integrierte Börsenorganisation weltweit Kassamarkt – Derivate Markt – Clearing – Information – IT Market information Market infra- structure and technology Listing and trading network Clearing/Central counterparty (CCP) Settlement and custody 3.300 Mitarbeiter, Durchschnittsalter 36 Die Deutsche Börse betreibt 17 Börsen weltweit

4 I-POint Angebot der Deutsche Börse Pre IPO Going & Being Public
… in den Finanzierungsphasen Pre IPO Going & Being Public Seed Capital Early Stage Later Stage Expansion Finanzierung der Idee Finanzierung von Prototypen und Markteintritt Finanzierung der Markt-durchdringung Expansions-Finanzierung Plattform für Akquise und Networking Marktzugang Prime Standard General Standard Freiverkehr Informationsplattform für Aspiranten Marktexpertise I-POint

5 Angebot der Deutschen Börse
… im Detailüberblick Know how & Betreuung Marktzugang & Indizes Visibilität & Transparenz Publikationen & Initiativen I-POint Persönliches Informations- gespräch rund um Ihren Börsengang Key Account Management Emittentenleitfaden zum Going und Being Public stocks & standards Workshops Börsensegmente: General Standard und Prime Standard XETRA IPO Indizes: Auswahlindizes Sektorindizes Benchmarkindizes Listing Partner ETFs, Futures & Options Xetra Liquidity Measure Listing Center Portal und Factsheet Exchange Reporting System Privatanlegerportal Teilnahme als Panelist auf Veranstaltungen Stock Report Institutional Investor Guide Deutsches Eigen- kapitalforum Deutsche Börse Spotlights Roadshows Facts&Figures Vision&Money Nutzen Sie das vielfätige Angebot der Deutschen Börse

6 Services für Unternehmer pre IPO
Europe’s Premier Listing Platform 6 1 Services für Unternehmer pre IPO Angebot der Deutschen Börse Betreuung & Know how Marktzugang Visibilität

7 Services für Unternehmer pre IPO
Der direkte Kontakt: Issuer Relations Persönliche Betreuung - Key Account Manager für jede Branche Tel.: +49-(0) Fax: +49-(0) Persönliche Betreuung beim Going und Being Public durch die Key Account Manager bei Issuer Relations

8 I-POint Informationen rund um den Börsengang
Services für Unternehmer pre IPO I-POint Informationen rund um den Börsengang Persönliches Sondierungsgespräch über: Vor- und Nachteile eines Börsengangs Pflichten und Transparenzerfordernisse am Kapitalmarkt Erwartungen der Investoren Wichtige Prozessschritte zur Vorbereitung und Durchführung Zeitplan eines Börsengangs Notwendige Dokumente IPO-Team und Listing Partner Marktplätze und Indices Fallbeispiele und umfassendes Informationsmaterial Vorteile für Unternehmer Neutralität der Deutschen Börse Vertraulichkeit und Diskretion Know how und Erfahrung Direkter persönlicher Kontakt

9 Services für Unternehmer pre IPO
IPO-Test im Internet: Fit für die Börse ? Check der Markt-Kriterien der Börsenreife eines Unternehmens Börse gibt keine Kriterien vor Profitabilität und Track Record Aktive Investor Relations Kultur und Politik „Börsen- reife“ Mindestgröße “kritische Masse” (Marktkapitalisierung, Umsatz) Unternehmenstransparenz (Sofortigkeit, Qualität, Offenlegung, verlässliche Informationen) Innovativ, Wachstumsprofil oder starke Profitabilität Management-Erfahrung und proaktive Corporate Governance

10 Initiativen für ein Going Public
Aktuelles und Expertise über stocks & standards Workshops Der „IR Corporate Calender 2005“ Mit professionellem Zeitmanagement zum IR-Erfolg Small & Midcaps Investoren stellen sich vor „Der Fondmanager im Focus“ Das 1x1 von IR-Rankings Gute Investor Relations: Ratingkriterien aus der Praxis!? Professionelles Medientraining für TV und Presse Wie Sie sich die Medien zu Partnern machen Neues aus Brüssel und Berlin EU-Recht in der nationalen Umsetzung: Financial Service Action Plan geht live UMAG & Co: Fit für die Hauptversammlung in 2006 Veränderte Prozesse und Abläufe bei Vorbereitung und Durchführung Der Geschäftsbericht 2005 Innovationen für Form, Inhalt und Medien Unternehmensbewertung für IR-Officer Kompetent im Dialog mit Analysten Präsentationen der Panels sind online abrufbar oder auf CD Kostenfreie Teilnahme für Emittenten und Börsenkandidaten Anmeldung unter:

11 Initiativen für ein Going Public
Know how für den Börsengang Leitfaden zum Going und Being Public Informationen zu dem gesamten IPO-Prozess CD mit allen Regelwerken rund um Ihre Notierung Deutsche Börse Listing Partner Beratung durch ausgewählte Kapitalmarktexperten IPO- und Corporate Finance-Beratung Investmentbanking Designated Sponsoring/ Research IR- und PR-Beratung Rechtsberatung, Steuerberatung und Wirtschaftsprüfung Gute Vorbereitung durch Kapitalmarktexperten und Know how

12 Initiativen für ein Going Public
Welcome Events schaffen Visibilität am Tag des Börsengangs Auf dem Börsenplatz Verteilung Give-aways Aktionen auf dem Börsenplatz und Beflaggung Auf dem Parkett/ Im Börsengebäude Pressekonferenz Imagevideo auf LED-Wand Gang zur Maklerschranke und Überreichung von Bulle & Bär VIP-Sektempfang in der X-Lounge Privatanlegerevent evtl. verbunden mit einem Gewinnspiel Pressearbeit/ TV-Interviews Der erste Handelstag: Die Visibilität und Aufmerksamkeit der Medien nutzen für das Debüt am Kapitalmarkt

13 Initiativen für ein Going Public
Online - Angebot der Deutschen Börse Der Börsengang auf der Homepage der Deutschen Börse Anzeige des Börsengangs in der Übersicht ‚Neue Emittenten‘ Teaser: „Willkommen an der Frankfurter Börse“mit Logo und Eckdaten Chart mit Intraday-Verlauf des ersten Handelstags XETRA-IPO Live dabei: Link zum Visualisierungstool für die erste Preisbildung auf XETRA Visualisierung der ersten Preisbildung für Investoren und Mitarbeiter als “live event” ortsunabhängig / Listing Aufmerksamkeit schaffen bei Investoren im www

14 Initiativen für ein Going Public
3 Phasen der IPO-Auktion in XETRA 7.30 h h h h „Price Indication“ from managing bank is displayed Trading „on- behalf-of“ for lead manager Pre- trading IPO Call Phase IPO Freeze Phase First Price Determination The lead manager can give Market Supervision an „IPO Matching Range“ and inform the market of the price indication via the Newsboard. Vorteile Höhere Flexibilität im Prozeß; Unabhängigkeit vom Skontroführer Einblick Konsortialbank in Orderbuch Direkte Einflußnahme in Preisbildungsprozeß Dezentrale Durchführung: vor Ort, Remote oder X-Lounge Liquidity direkt in Xetra; kein “Umweg” über das Parkett Preisfeststellung in Web und/ oder TV übertragbar

15 Initiativen für ein Going Public
Xetra-IPO - Visualisierungstool “Pre Trading”: Marktteilnehmer stellen Orders ein

16 Initiativen für ein Going Public
Xetra-IPO – Visualisierungstool „Call Phase“ Konsortialführer gibt dem Markt ein Preisindikation über die “Matching Range” auf Basis der XETRA Orderbuchlage Marktteilnehmer stellen weiterhin Orders ein

17 Initiativen für ein Going Public
Xetra-IPO – Visualisierungstool „Freeze Phase“ Orderbuch wird eingefroren, keine Orders sind einstellbar Konsortialführer nimmt Einsicht und platziert die “letzte Order”

18 Initiativen für ein Going Public
Xetra-IPO - Visualisierungstool „First Price“ XETRA Orderbuch wird geschlossen Preisermittlung wird durch Marktsteuerung eingeleitet

19 Initiativen für ein Going Public
Xetra live! … zeigt Angebot und Nachfrage Transparenz über die Oderbuchtiefe für die Investoren im web

20 Deutsches Eigenkapitalforum Frühjahr / Herbst 2004
Unternehmer treffen Investoren Deutsches Eigenkapitalforum Frühjahr / Herbst 2004 80 Workshops zu aktuellen Kapitalmarktthemen und Branchenforen 220 Unternehmen präsentieren und akquirieren Kapital 3.000 Teilnehmer aus der Financial Community Eigenkapitalsuchende Unternehmen Börsennotierte Unternehmen Insitutionelle Investoren Analysten, Investmentbanker, Berater, Deutsche Börse Listing Partner VC Nutzen Sie die Aufmerksamkeit der Investoren auf Europas führender Kapitalmarktkonferenz!

21 Market access und IPO-Fahrplan
Europe’s Premier Listing Platform 21 2 Market access und IPO-Fahrplan Planung und Vorbereitung Strukturierung Realisierung und Marketing Zulassungsprozess Preisbildung und erster Handelstag Der Gang an die Börse

22 EU - Regulated unofficial Market EU - Regulated Market‘s
Zugang zum Kapitalmarkt EU Status und die Marktsegmente der Deutschen Börse FREIVERKEHR EU - Regulated unofficial Market EU - Regulated Market‘s Two way market access Emittenten haben die Wahl: Drei Marktsegmente stehen für den Gang an die Börse zur Verfügung EU-Richtlinien unterscheiden in ‚unofficial market‘ und ‚regulated market‘

23 EU - Regulated unofficial Market GENERAL / PRIME STANDARD
Zugang zum Kapitalmarkt Die wichtigsten Zulassungsvoraussetzungen I FREIVERKEHR EU - Regulated unofficial Market GENERAL / PRIME STANDARD EU - Regulated Market Mindestalter der Gesellschaft - 3 Jahre, Ausnahmen möglich Bewertetes Emissionsvolumen - Voraussichtlicher Kurswert der Aktien bzw. gesamte Marktkapitalisierung €1,25 Mio. Nominales Emissionsvolumen - min Stückaktien Mitteilungs- und Veröffentlichungspflicht nach § 15a WpHG - Mitteilung unverzüglich veröffentlichen Insiderüberwachung nach §§ 12 ff. WpHG - Verhinderung von Insidergeschäften

24 EU - Regulated unofficial Market GENERAL / PRIME STANDARD
Zugang zum Kapitalmarkt Die wichtigsten Zulassungsvoraussetzungen II FREIVERKEHR EU - Regulated unofficial Market GENERAL / PRIME STANDARD EU - Regulated Market Zulassungsdokument Verkaufsprospekt/ sog. Exposé Vollständiger Prospekt nach EU-Richtlinien Publikationssprache Deutsch oder Englisch Deutsch, Englisch für ausl. Emittenten Grundsätze der Rechnungslegung nationales GAAP ab 2005 IFRS Vergleichskennzahlen - 3 Jahre (bzw. seit Unternehmensgründung) Zwischenbericht - Ja

25 Unser Angebot für Ihr „Being Public“
Zwei moderne Plattformen im internationalen Kapitalmarkt Segmente erfüllen bereits kommende EU Standards International Accounting Standards Annual – interim reports Disclosure of director‘s dealings Ad hoc disclosure Comprehensive corporate governance EU standard prospectus Quarterly financial reports English corporate information Corporate calender In many cases Deutsche Börse was the first exchange worldwide, or in Europe to encourage all listed companies within a given market segment to comply with specific standards. Investors can rely on access to a wide array of company information. Once established, accepted and fine-tuned within the financial community many regulatory aspects initiated by Deutsche Börse have been passed into national or European legislation. Emittenten haben die Wahl: Deutsche Börse bietet Kapitalmärkte mit internationalen Transparenzstandards und Investorenvertrauen

26 Der Gang an die Börse IPO-Fahrplan: 4 Phasen eines Börsengangs
Phase 1: Planung und Vorbereitung Auswahl von Beratern : Deutsche Börse Listing Partner Auswahl der Konsortialbank Rechtsvoraussetzungen im Unternehmen schaffen Strategiediskussion Erstellung des Businessplans Phase 2: Strukturierung Erstellung des Zeitplans Gestaltung des Emissionskonzeptes Due Dilligence Vorbereitung des Verkaufsprospektes Der Börsengang beginnt schon lange vor dem ersten Handelstag

27 Der Gang an die Börse IPO-Fahrplan: 4 Phasen eines Börsengangs
Phase 3: Realisierung und Marketing Vorbereitung der IR-Aktivitäten Analystenansprache und –information Verkaufsprospekt erstellen und veröffentlichen Research Coverage sicherstellen und veröffentlichen Beantragung der Zulassung der Wertpapiere Investorenansprache Phase 4: Preisbildung und Sekundärmarkt Preisbildung und Zulassungsverfahren Erste Preisfestellung Gestaltung des ersten Handelstages Der erfolgreiche Börsengang ist ein Meilenstein in der Unternehmensgeschichte und bietet viele Optionen

28 Realisierung & Marketing Preisbildung & Sekungärmarkt
Der Gang an die Börse Typischer Zeitplan Kick-off Planung & Vorbereitung Auswahl externe Berater (IR-/PR-Agenturen) Einladung Syndikatsbanken Due Diligence (ca. 2-4 Wochen) Strukturie- rung Prospekterstellung (ca Wochen) Prospektübersetzung (ca. 3 Wochen) Erstellung Analystenpräsentation Analystenpräsentation Realisierung & Marketing Erstellung Research (ca. 2-3 Wochen) Veröffentlichung Research Billigungsverfahren (ca. 15 Börsentage) Veröffentl. unvollst. Verkaufsprospekts Druck Prospekt Bookbilding Preisbildung & Sekungärmarkt Zuteilung/Pricing erster Handelstag 1. Monat 2. Monat 3. Monat 4. Monat 5. Monat Der Börsengang bindet Ressourcen im Unternehmen. Ein externes IPO-Team unterstützt.

29 Der Gang an die Börse Niedrigste Zulassungs- und Notierungsgebühren
Jahres- und Zulassungsgebühren in Prime und General Standard: General Standard Prime Standard Einmalige Zulassungsgebühr €5.000 (Prospektprüfung) €2.500 (Handelsaufnahme) Jahresgebühr €7.500 €10.000 Fallstudie: Anfallende Zulassungsgebühren bei den jeweiligen Börsen Ausgangssituation: Inländische Gesellschaft mit einer Marktkapitalisierung von €250 Millionen und einer Zulassung von 25 Millionen Wertpapieren Deutsche Börse €7.500 Euronext €85.000 LSE €91.000 Nasdaq € Emittenten an der FWB profitieren von den niedrigsten, transparenten und planbaren Zulassungs- und Aufnahmegebühren Identische Gebühren für alle Emittenten, unabhängig von der Marktkapitalisierung Höhe der Gebühren ist gesetzlich verankert, keine unerwarteten Erhöhungen Weltweit schnellster Zulassungsprozess (15 Börsentage)

30 Unser Angebot für das „Being Public“
Europe’s Premier Listing Platform 30 3 Unser Angebot für das „Being Public“ Der direkte Draht zur Börse: Issuer Relations Marktzugang Indizes & Produkte Events & Initiativen

31 Vorstellung der Deutsche Börse AG …
Zugang zu Investoren weltweit Konzentrierte Liquidität Helsinki Stockholm Oslo Copenhagen Amsterdam Frankfurt Dublin London Brussels Paris Zurich Milan Madrid Vienna n Central computer u Access points l Participant Tokyo Hong Kong Sydney Athen Budapest New York Chicago Canadian* Über 670 Teilnehmer, incl. 309 Xetra-Teilnehmer Europaweite Verfügbarkeit Produktvielfalt 5,900 Shares 6,000 Bonds 25,000 Warrants 300,000 Xetra Trades pro Tag * US only Eurex

32 Vorstellung der Deutsche Börse AG …
Zugang zu Investoren weltweit Wir konzentrieren Liquidität Über 53% des Handels- volumens wird generiert außerhalb Deutschlands Führende Plattform bündelt 96% der Liquidität in Deutschland (+2,6% Floor)

33 Unser Angebot für das „Being Public“
Visibilität durch Auswahlindizes – attraktiv für Investoren weltweit Unterscheidung zwischen klassischen Branchen und Technologie Fortlaufender Handel und hohe Liquidität CDAX Prime All Share Visibilität Ihrer Aktie: Aufmerksamkeit bei Investoren Peer groups als Bewertungsbasis Basis für Derivative und Index ETFs

34 Unser Angebot für das „Being Public“
GEX, der erste deutsche Mittelstandsindex Kriterien Eigentümerdominanz Vorstände, Aufsichtsratsmitglieder oder deren Familien besitzen zwischen 25% und 75% der Stimmrechte Börsengang liegt nicht länger als 10 Jahre zurück Prime Standard 1* 7 9 15 92 Vorteile für den Mittelstand Visibilität am Kapitalmarkt Indikator über die Performance Benchmark für Kapitalkosten Underlying für derivative Produkte und Investment-Showcase

35 Unser Angebot für das „Being Public“
Aufmerksamkeit durch Sektorindizes und Industriegruppenindizes Automobile Auto Manufacturer Auto Parts & Equip. Healthcare Pharma Pharma & Healthcare Biotech Medtech Telecom. Fixed-Line Wireless Classic Technology Prime Sector Industry Group 18 sector indices Automobile, Banks, Basic Resources, Chemicals, Construction, Consumer, Financial Services, Food & Beverages, Industrial, Insurance, Media, Pharma & Health, Retail, Software, Technology, Telecoms, Transport & Logistics, Utilities Showcases maßgeschneidert nach den Bedürfnissen internationaler Investoren: Stringente Klassifizierung über alle Prime Standard Unternehmen EuroSTOXX kompatibel (internationaler Standard)

36 Unser Angebot für das „Being Public“
Leitfaden für die Indexaufnahme Freefloat-kapitalgewichtet Kurs- und Performance-Indizes Liquidität und Marktkapitalisierung bestimmen Rangliste Abbildung in mind. 4 Indices Auswahlindices All share Indices DAX 30 MDAX 50 TecDAX 30 SDAX 50 GEX Tech all Classic all 18 Sectoren 63 Industrien CDAX all Prime (PS) oder General Standard (GS) PS PS PS PS PS PS PS PS PS GS Fortlaufd. Handel / Designated Sponsor √ √ √ √ 5 % Mindest Free Float √ √ √ √ Kappung Einzelwerte in % 15 10 10 10 10 Zuordnung Classic (C) / Technology (T) C T C T C Offen für Nichtdeutsche Werte √ √ √ √ √ √ √ Eigentümergeführt / IPO<10 Jahre zurück √ Überprüfung von Neuzugängen (Monate) 12 6 4 4 4 1 1 1 1 1

37 Unser Angebot für das „Being Public“
Das Factsheet im Listing Center schafft Visibilität Veröffentlichung Ihrer Daten im Internet der Deutsche Börse (Beispiele: Siehe Prime Standard, fact sheets) Aktuelle Primärinformationen von der Deutschen Börse Zur Unterstützung Ihrer IR-Arbeit (web site,+++) Als Datenbasis für interne Reportings Changes to the stock market structure has been accompanied by the creation of a single supervisory authority in Germany, the Federal Financial Supervisory Authority – BAFin, is a counterpart to the US SEC and UK FSA. Improved enforcement of market regulation with enhance transparency and provide greater safeguards against market abuse. This includes the central disclosure of price sensitive information and monitoring of director‘s dealing and take-over activity. Deutsche Börse has also contributed to the development of an ‘Edgar‘ equivalent, the exchange reporting system. Facts & Figures Monatlicher Newsletter mit aktuellen Informationen über Märkte und Neuigkeiten aus dem Umfeld der Deutschen Börse Listing Center: Single Point of Information für Investoren

38 Unser Angebot für das „Being Public“
Institutional Investor Guide erleichtert die Investorenansprache Investorenkontakte der Emittenten und Issuer Relations Über Institutionen aus öffentlich zugänglichen Quellen Institutionelle Investoren und Vermögensverwalter Über 15 Länder: z.B. Deutschland, UK, US, Schweiz, Österreich, Liechtenstein, Luxemburg Abrufbar als Printversion bei Issuer Relations Excel datei oder handheld download unter -> Listing Center Updates Printversion jährlich Online Version halbjährlich Hilfestellung für Roadshows und eine pro-aktive Investor Relations

39 Unser Angebot für das „Being Public“
Stock Report: Die Börsendaten gebündelt und das monatlich Übersichtliche Bündelung der Kapitalmarktdaten: Sektor, Industriegruppe, zugehörige Indizes Designated Sponsors incl. Ranking, Skontroführer Freefloat, Marktkapitalisierung, Aktionärsstruktur über 5% (detailiertere Internetdarstellung geplant) Vielfältige Kennzahlen: Performance, Volatilität, Umsatz Korrelation, Relative Stärke, Momentum, Beta-Faktoren Vergleiche mit wählbarer Peer Group und Indizes Aktuelle Primärinformationen von der Deutschen Börse Zur Unterstützung der IR-Arbeit (web site etc.) Als Datenbasis für Interne Reportings

40 Unser Angebot für das „Being Public“
Deutsche Börse Spotlights Initiative für Emittenten und IPO-Kandidaten aus ausgewählten Branchen Life Science Hightech Engineering Software & IT Aktivitäten mit Kapitalmarktpartnern Kapitalmarktveranstaltungen Investoren-Roadshows im In- und Ausland Gemeinsame Messeauftritte Nachhaltige Vermarktung im In- und Ausland Förderung des Zugangs zu institutionellen Investoren Intensivierung des branchenspezifischen Know Hows am Kapitalmarkt

41 Deutsche Börse Spotlights 2005
Ausgewählte Kapitalmarktkonferenzen und Brancheninitiativen 14. März Corporate Conference-CeBIT, Small & MidCap Day (Hannover) 14. April 5th MedTech Day (Frankfurt) 14. April German Small Caps Conference mit CAI Cheuvreux (Paris) 28. April Deutsches Eigenkapitalforum Frühjahr 2005 (München) 3.-4. Mai General Standard Konferenz (Frankfurt) Mai IPMC Life Science – IPO Seminar (Frankfurt) 12. Mai 2. Kapitalmarktkonferenz (München) 13. Juni NanoEurope (Frankfurt) 15. Juni Laser 2005, DB Spotlights Hightech Engineering (München) 19. September Branchensymposium Hightech Engineering, Software/ IT, LifeScience (Frankfurt) November Deutsches Eigenkapitalforum Herbst 2005 (Frankfurt) 14. Dezember DB Spotlights Nanotech (Zürich)

42 Unser Angebot für das „Being Public“
Exchange Reporting System (ERS) Geschützter elektronischer Weg zur Erfüllung von Transparenzpflichten. Changes to the stock market structure has been accompanied by the creation of a single supervisory authority in Germany, the Federal Financial Supervisory Authority – BAFin, is a counterpart to the US SEC and UK FSA. Improved enforcement of market regulation with enhance transparency and provide greater safeguards against market abuse. This includes the central disclosure of price sensitive information and monitoring of director‘s dealing and take-over activity. Deutsche Börse has also contributed to the development of an ‘Edgar‘ equivalent, the exchange reporting system. Erhöhung der Informationstransparenz schafft Investorenvertrauen Sichere und zuverlässige elektronische Übermittlung der Berichtspflichten (gem.BörsOrd.: Quartalsbericht, Jahresabschluß, Unternehmenskalender,...) Effiziente Überwachung der Berichtspflichten durch FWB Dienstleister (u.a. DGAP) übernehmen die Übermittlung der Finanzdaten im Auftrag der Emittenten

43 Unser Angebot für das „Being Public“
XLM: objektive Kennzahl zur Messung der Liquidität einer Aktie Definition des XLM (Xetra Liquiditätsmaß) Mit Market Impact wird die tatsächliche Liquidität eines Wertes in den Dimensionen Breite, Tiefe und Sofortigkeit in einer Kennzahl erfasst. Durch permanente Rekonstruktion des Orderbuches wird der Einfluss einer hypothetischen Order auf den Aktienpreis untersucht. Das Ergebnis, der durchschnittliche Ausführungspreis, wird mit dem theoretischen Marktwert (Mitte zwischen bestem Geld- und Brieflimit) verglichen: je größer die Differenz, desto geringer die Liquidität. Die Liquidität eines Wertpapiers ist umso höher, je niedriger das Xetra Liquiditätsmaß ist. XLM unterstützt Ihre Investor Relations Aussagefähige Kennzahl für Aktivierung institutioneller Investoren Bessere Kontrolle der Liquiditätsunterstützung durch betreuende Banken (Designated Sponsors)

44 Primärmarktaktivität
IPOs 2004 Für 2005 erwarten Marktteilnehmer bis zu 30 IPOs

45 Europe’s Premier Listing Platform
Was hat die Deutsche Börse dem Mittelstand zu bieten? Einfacher kostengünstiger Kapitalmarktzugang General Standard und Prime Standard bieten geringste Zulassungs- und Notierungsgebühren und dem schnellstem Zulassungsprozess weltweit Hohe Marktintegrität und Transparenz schaffen Investorenvertrauen “Xetra” – paneuropäisches Handelsnetzwerk mit breiter nationaler und internationaler Investorenbasis Visibilität in der Peer Group Auswahl- und Sektorenindizes schaffen Aufmerksamkeit bei Investoren Starke Peer Groups ermöglichen die fundierte Bewertung Ihrer Aktie Hohe Liquidität für Aktien Integriertes Produktportfolio ermöglicht Hedging-, Trading- und Arbitrage-Strategien Niedrigste Transaktionskosten für Investoren und höchste Handelsaktivität in Europa Professionelle Unterstützung I-POint: Vielfältiges Informationsangebot für Emittenten Deutsche Börse Listing Partner: Experten mit Kapitalmarkt Know how Issuer Relations: Der direkte Kontakt in der Gruppe Deutsche Börse