DWS Invest BRIC Plus Investieren in den größten und derzeit wachstumsstärksten globalen aufstrebenden Ländern Mannheim, 01.02.2006 Thomas Gerhardt Managing Director
GEM‘s: Wirtschaftliche Bedeutung wächst Reflektion am Aktienmarkt? Entwicklung der Volkswirtschaften im Vergleich zur Aktienmarktperformance Quelle: Deutsche Bank
BRIC: Brasilien, Russland, Indien, China Investmentstory Rohstoffe China: Die Werkhalle der Welt Indien: Generika Russland: Rohöl undErdgas Quelle: Sydinvest International
BRIC: Brasilien, Russland, Indien, China BRIC: Giganten der Zukunft Diskrepanz von Wirtschaftskraft und Aktienmarktpräsenz BRIC: Brasilien, Russland, Indien, China Bevölkerung in Mio. BSP 2004 in Mrd. US$ BSP-Wachstum 2003-2005 in % Marktkapitali- sierung 2004 Brasilien 184 531 3,8 319 Russland 144 464 6,7 258 Indien 1.066 643 7,5 386 China 1.300 1.603 8,9 438 BRIC 2.694 3.241 7,3 1.401 % der Welt 42,4 8,3 31,1 3,9 Nachholbedarf Quelle: World Bank/Bloomberg/CLSA
Die größten Volkswirtschaften in 2050 Wohlstandstransfer in die BRICs Wirtschaftlicher Schwerpunkt verschiebt sich in die BRICs Die größten Volkswirtschaften in 2050 BSP (2003 in Mrd. US$) Quelle: Goldman Sachs, 2003
Wohlstandstransfer in die BRICs Wirtschaftlicher Schwerpunkt verschiebt sich in die BRICs In weniger als 40 Jahren werden BRICs ein höheres BSP haben als die G6-Staaten BSP (in Mrd. US$) Quelle: Goldman Sachs, 2003
Wohin China exportiert Quelle: UNO Güter in Mrd. $ in 2004
Indien: Demografisch - Ein Traum Bevölkerungs-“Pyramiden“ Indien Deutschland 80+ 75-79 70-74 65-69 60-64 55-59 50-54 45-49 40-44 35-39 30-34 25-29 20-24 15-19 10-14 5-9 0-4 Quelle: US Bureau of Census Statistics
Konsumentenkredite: Triebfeder zukünftigen Konsums Wachstum in Konsumentenkrediten in % Konsumentenkredite in % am BSP (incl. Wohnungsbau) Quelle: Bloomberg/CLSA/DSFB
Brasilien: Exporteur von Rohstoffen … Landwirtschaft – Brasilien´s Exportschlager Rohstoffe – die Grube der Welt für Eisenerz Stetig steigende Pro-Kopf Einkommen Industriegüter
Brasilien: Exportweltmeister bei … Orangensaft: #1 weltweit; 34% Marktanteil Zucker: #1 weltweit; 29% Marktanteil Hühner: #1 weltweit; 36% Marktanteil Kaffee: #1 weltweit; 29% Marktanteil Sojabohnen: #2 weltweit; 38% Marktanteil Brasilien deckt mehr als 60% der chinesischen Orangensaftimporte ab. Brasilien beliefert 1/3 aller chinesischen Sojabohnen- und Tabakimporte.
CVRD – Companhia Vale do Rio Doce Weltmarktführer in Förderung von Eisenerz Weltweit größter Produzent von Eisenerz Eisenerz, knapper Schlüsselrohstoff der Stahlproduktion Wachstum in Emerging Markets treibt die Nachfrage “Pricing Power” Langfristige Zusammenarbeit mit führenden Stahlproduzenten
In 12 Monaten erwartete reale Zinsrate 2002 - 2005 Makroökonomische Stabilität Hoher realer Zinssatz – Hoher Senkungsbedarf! In 12 Monaten erwartete reale Zinsrate 2002 - 2005 IPCA vs Selic (% in 12 Monaten) % 18,0 Selic: Tagesgeldsatz 12,9 IPCA: In 12 Monaten erwarteter brasilianischer Konsumentenpreisindex 4,5 Quelle: Brasilianische Zentralbank, UBS Stand: 16. Dezember 2005
Russland - (fast) alles im grünen Bereich Globale Neuausrichtung 7 % Wachstum Pragmatische Reformen - Putinomics Erhebliche Zunahme der Bedeutung russischer Öl- und Gasreserven Langfristige Zusammenarbeit mit den künftigen Großverbrauchern China und Indien Währungsreserven übersteigen Staatsschulden Problem Yukos / Rechtssicherheit
Russland – Rohöl und Erdgas Riesige Reserven – günstige Bewertung Öl- und Gasreserven in Mrd. Barrel Marktkapitalisierung in Mrd. US$ Russland Exxon Mobil Royal Dutch BP Total Fina Russland Exxon Mobil Royal Dutch BP Total Fina Quelle: Deutsche Bank, Morgan Stanley, Oktober 2004
LUKOIL Ölgigant der Zukunft ? Größter russischer Ölproduzent Weltweit größte bestätigte Reserven unter den börsennotierten Gesellschaften Strategischer Partner: Conoco Phillips (JET) KGV Bewertung attraktiv Ölförderung und -verarbeitung Geographisch diversifiziert
Indien: Boomender Subkontinent mit Nachholpotenzial Outsourcing - Werkbank der Welt für IT-Dienstleistungen Generika - Zweitgrößter Generika-Lieferant der USA Konsum - Riesiger Markt - Junge Bevölkerung - Konsumenten der Zukunft Reformen - Privatisierung - Infrastrukturinvestitionen - Marktöffnung für Ausländer
Pharma – Generikamarkt Generika wachsen stärker als Marken-Medikamente 36,1 2001 - 2005E Ø Wachstum p.a. 17,3% 19,1 10,6 Marktgröße in Mrd. US$ Quelle: CLSA
Generika in der US-Arznei-Pipeline: Indische Unternehmen führend Produkt - Zulassungsanträge bei US FDA Indien Rest der Welt Quelle: CLSA
Indien: Mobilfunk Boom, starkes Wachstum bei Autos, Motorrädern Verkaufszahlen PKWs Verkaufszahlen Motorräder CAGR 6,3% CAGR 19,6% Verkaufszahlen Mobilfunkabonnenten CAGR 78,3% Quelle: CLSA
China: Die Wachstumslokomotive Asiens Wachstum und kein Ende ? Werkbank der Welt für Produktion Chinesischer Konsument erwacht Anhaltend hohe Wachstumsraten Olympia 2008: Die Welt zu Gast
Cosco Pacific Infrastruktur: Schlüssel zum Erfolg Logistik: Schlüsselindustrie des Produktionsstandortes China Container Leasing und Handling mit 10% Weltmarktanteil Containerhäfen in besten Lagen im Zentrum asiatischen Wachstums Deutliche Zunahme der „Containerisierung“ erwartet Effizienz- und Auslastungskennziffern auf Weltniveau
Emerging Markets: Unternehmen achten auf Profitabilität Eigenkapitalrendite – MSCI EM in % von MSCI DM
Emerging Markets Aktien Um jeden Preis? Bewertungsvergleiche Region KGV 2005E (x) Gewinn-wachstum 2005E (%) Umsatz-wachstum Kurs / Buchwert 2005E (x) Eigenkapital-rendite Asien 10,4 14,0 12,1 1,46 20,3 LatAm 9,9 23,0 12,5 1,93 24,4 EMEA 10,8 8,5 7,8 1,68 18,9 GEMs 10,5 15,9 1,77 20,8 Europa 13,2 7,3 4,5 1,91 16,4 USA 16,6 11,3 4,7 2,62 22,8 Quelle: UBS, Deutsche Bank, Morgan Stanley
GEM‘s / BRIC Guter Lohn fürs Risiko GEM‘s - weiter auf hohem Wachstumstempo BRIC - Schwergewichte der GEM‘s Aktien weltweit führender Unternehmen Aktien mit attraktiver Bewertung
DWS Invest BRIC Plus Wertentwicklung der LD-Klasse seit Auflegung + 62,21% 29.03.2005 = 100 Punkte Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für zukünftige Entwicklungen. Stand: 27. Januar 2006
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