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ComStage Alpha Dividende Plus ETFs Vorsitzender des Verwaltungsrats der Commerz Funds Solutions S.A. in Luxemburg Bereichsleiter Asset Management Commerzbank Leitung Strategisches Management ComStage Alpha Dividenden ETFs Initiator und Moderator der wöchentlichen Fernsehsendung ideasTV Thomas Timmermann Late Cycle ETFs Dividendenstarke Aktien Regelmäßige Ausschüttungen Aktive Absicherungsstrategie Blog zur Anlagestrategie ETF-Informationen ComStage α Dividende Plus UCITS ETF ComStage α Deutschland Dividende Plus UCITS ETF Auflagedatum 1.7.2016 14.12.2017 Laufzeit unbegrenzt Erwerb börslich & außerbörslich Fondsart Aktienfonds OGAW / UCITS Ja Fondswährung Euro Ertragsverwendung ausschüttend (Juni & Dezember) ausschüttend (Oktober) Ausgabeaufschlag 0 % (im Sekundärmarkt) Rücknahmegebühr Verwaltungsgebühr 0,68 % p.a. Laufende Kosten Abbildung physisch Sparplanfähig Handelsinformationen WKN ETF7 50 (ISIN DE 000 ETF 750 8) ETF 751 (ISIN DE 000 ETF 751 6) Designated Sponsor Commerzbank AG Handelszeiten börslich 8:00 – 20:00 Uhr | außerbörslich 8:00 – 22:00 Uhr Handelswährung Euro Börsenlisting Xetra, Frankfurt, Stuttgart Informationen, Kurse www.comstage.de | www.ideastv.de Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

ComStage Alpha Dividen- den ETFs Auswahlprozess der Aktien ComStage Alpha Dividenden ETFs: Die Dividendenaktien werden quartalsweise ausgewählt Fonds- Management ComStage Alpha Dividen- den ETFs Qualifikation Qualifikation Top-Aktien Qualifikation Aktien- universum ✓ Dividendenhöhe ✓ Risiko ✓ ✓ Bewertung und Gewinnentwicklung Wertentwicklung Liquidität DISQUALIFIKATION Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

ComStage Alpha Deutschland Dividende Plus UCITS ETF Aktienselektion per September 2018 (WKN: ETF751) DAX 34,17% MDAX 51,38% SDAX 14,27% MDAX 51,38% Quelle: Commerzbank Research, Stand: 5.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

ComStage Alpha Dividende Plus UCITS ETF (1) Aktienselektion per September 2018 (WKN ETF750) Europa 74,23% Europa 74,23% Quelle: Commerzbank Research, Stand: 5.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

ComStage Alpha Dividende Plus UCITS ETF (2) Aktienselektion per September 2018 (WKN ETF750) Europa 74,23% USA 25,77% Quelle: Commerzbank Research, Stand: 5.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Warum Absicherung? ComStage Alpha Dividenden ETFs: Zusätzlich zur Aktienselektion findet eine aktive Teilabsicherung des Marktrisikos statt DAX Wertentwicklung seit 1959* in Punkten - 17% in 14 Monaten - 68% in knapp 3 Jahren - 50% in weniger als 2 J. 25 Jahre Seitwärtsbewegung! Stand: 11.1.2018. Der DAX wird seit dem 1.7.1988 berechnet. 1988 rechnete Frank Mella, Redakteur der Börsen-Zeitung und Erfinder des DAX, die Performance auf Tagesbasis zurück bis 1959. Diese Zeitreihe wird von der Börse als offizielle Rückrechnung des DAX verwendet. Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Alle Details unter www.ideastv.de Durch aktives Absichern können Risiken reduziert und idealerweise sogar Mehrerträge erwirtschaftet werden! ComStage ETF750: Die angewandte Strategie wird bereits seit 2007 Jahren im Fondsmanagement angewendet! ideasTV-Zertifikat Sicherheit vs. Benchmark in Prozent +24,3% Das Aktienrisiko für ein Jahr abzusichern kostet üblicherweise ca. 5-10%, je nach Marktkondition. Durch eine aktive Absicherungsstrategie kann langfristig und nach Kosten jedoch ein deutlicher Mehrertrag erwirtschaftet werden. Dies zeigt das Beispiel des ideasTV-Zertifikats Sicherheit, das seit 2007 vom gleichen Fondsmanagement erfolgreich gesteuert wird: ideasTV-Zertifikat Sicherheit ideasTV-Sicherheitsorientiertes Zertifikat (WKN CB1TVS): + 51,01%* Benchmark (50% DAX & 50% EST50 P (inkl. Dividenden)): + 26,75%* 50% DAX und 50% EST50 P Alle Details unter www.ideastv.de MEHRERTRAG: 24,3%* * Per 30.10.2018, Quelle: Commerzbank AG Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Schlechte Börsenjahre Eine Vollabsicherung ist nicht immer sinnvoll! ComStage Alpha Dividenden ETFs: Der Absicherungsgrad wird dynamisch den Markterwartungen angepasst! Einflussfaktoren der Absicherungsquote Einflussfaktoren der Absicherungsquote Technik Aufwärtstrends: Absicherung reduzieren Abwärtstrends: Absicherung erhöhen Gute Börsenjahre Mind. 75% der Kursgewinne abbilden Schlechte Börsenjahre Funda-mental Gute Wirtschaftsaussichten: Absicherung reduzieren Schlechte Wirtschaftsaussichten: Absicherung erhöhen Mind. 50% der Kursverluste vermeiden Zur Absicherung werden ausschließlich Index-Termin- geschäfte auf Indizes an internationalen Börsen eingegangen. Sonst. Faktoren Gutes Börsenklima: Absicherung reduzieren Schlechtes Börsenklima: Absicherung erhöhen I.d.R. sind maximal 60% des Aktienportfolios abgesichert, d.h. die Exponierung zum Aktienmarkt schwankt zwischen 40% und 100%. Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Performance Vergleich: ComStage ETF 750 ETF750 - Aktiver Managementansatz bei der Derivate Strategie verhilft zur Outperformance Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Zeitraum: 31.08.2018 – 12.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Gesamtwirtschaftliche Prognosen (BIP) 2018/2019 USA 2,9% 2,5% Euroraum 2,0% 1,8% Deutschland 1,6% China 6,5% 6,2% Welt 3,8% 3,6% Quelle: Commerzbank Research, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Zinsprognosen aktuell 2019 US-Staatsanleihen (10-j.) 3,10% 3,50% Bundesanleihen (10-j.) 0,40% 0,85% Fed Funds Rate 2,25% 3,00% Euroraum Einlagezins -0,40% Quelle: Commerzbank Research, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Prognose Aktienmärkte aktuell Im Dez. 2017 für 2018 Mitte 2019 DAX 11400 Pkt. 14.000 Pkt. 12.500 Pkt. S&P 500 2.700 Pkt. 2.750 Pkt. 2.950 Pkt. Brentöl (Barrel) 75 USD 60,00 USD 75,0 USD Gold (Feinunze) 1.220 USD 1.350 USD 1.400 USD EUR/USD 1,13 1,12 1,20 USD/CNY 6,98 6,80 6,90 EUR/GBP 0,89 0,88 0,90 Quelle: Commerzbank Research, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

USA Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

S&P 500: Bullenmarkt schon 9 1/2 Jahre alt, Performance knapp 300% S&P 500 nach den Rezessionstiefs in den Jahren 1967, 1974, 1982, 1992, 2003 und 2009 indiziert, Rezessionstief = 100 Quelle: Bloomberg, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

S&P 500, berechnet nach DAX-Kriterien, würde bei 21.500 notieren S&P 500, berechnet nach den DAX-Kriterien (Performanceindex, 1988 = 1.000) in Punkten Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

US Technologiewerte lieferten die beste Performance! Vergleich S&P 500, NASDAQ Composite Index und DAX in Euro Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

S&P 500 Trendwechsel! S&P 500 Index mit eingezeichneter Kernabsicherungszone des ETF750 Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Technische Verfassung hat sich verschlechtert! S&P 500 mit eingezeichneten Durchschnittslinien (200: rot; 100: grün) und Kernabsicherungszone des ETF750 Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

5-jährige US-Zinsen: 3%! Rendite 5-jährige US-Staatsanleihen in Prozent Quelle: Bloomberg, Stand: 31.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

10-jährige US-Zinsen: 27 Jahre langer Abwärtstrend beendet! Rendite 10-jährige US-Staatsanleihen in Prozent Quelle: Bloomberg, Stand: 31.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

US-Dollar gegenüber dem Euro stark gestiegen! Euro / USD-Wechselkurs Quelle: Bloomberg, Stand: 31.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Gestiegene US-Zinsen + starker US-Dollar -> Druck auf die Bewertung der Schwellenländer! MSCI Emerging Markets Index (plus Retracement Linien & MACD Indikator) Quelle: Bloomberg, Stand: 31.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Chinesischer Aktienmarkt schwer angeschlagen! Shanghai Composite Index Quelle: Bloomberg, Stand: 31.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

EUROPA Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

USA vs. “Rest der Welt” 6 Monats-Vergleich Aktienmarktentwicklung USA (grün), Europa (blau), Deutschland (orange), Schwellenländer (gelb), China (weiß) und Italien (rot) Quelle: Bloomberg, Stand: 31.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Unternehmensgewinne entwickeln sich auf beiden Seiten des Atlantik sehr unterschiedlich! Erwartungen für die Unternehmensgewinne indiziert, Januar 2008 = 100 Quelle: I/B/E/S, Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Gewinnerwartungen für einen Großteil der europäischen Sektoren im Abwärtstrend Gewinnerwartungen für STOXX-Sektoren für das Jahr 2018 indiziert, Jan 2016 = 100 Quelle: Datatstream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Brexit: 20%-Aufwertung des Euro gegenüber dem Pfund! Entwicklung des Euro gegenüber verschiedener Währungen indiziert, Jan 2016 = 100 Quelle: Bloomberg, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Handelsstreit: USA erheben auf 48% aller Güter keine Zölle (EU: 26%) Anteil der EU und US-Importe (ohne Agrar) per Zollrate in Prozent Quelle: WTO, Commerzbank Research, Stand: 5.3.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Handelsstreit: $200 bn. Handelsdefizit bei Autos, LKW und Autoteile! Quelle: Ralph Solveen, Commerzbank Economic Research, September 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Handelsstreit: Chinesische Auto Importe aus den USA! Quelle:Bloomberg, Commerzbank Research, September 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Geldpolitik: nach der US-Notenbank beendet auch die EZB ihre Anleihekäufe Globale Anleihekäufe der Notenbanken je Quartal in Mrd. US$, ab 3. Quartal 2018 Prognose der Commerzbank indiziert, Januar 2008 = 100 Quelle: Notenbanken, Bloomberg, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Geldpolitik: Geldmengenwachstum in Europa wesentliches Argument gegen eine Rezession! Quelle: ideasTV, Stand: 30.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Italien: mittelfristig noch ein Griechenland? Credit Default Swaps Notierung für den Staat Italien Quelle: Bloomberg, Stand: 31.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Italien: so viel Zinsen wie in USA! Deutschland, Italien, USA, Japan - Renditen für 10-jährige Staatsanleihen in Prozent Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Italien: selbst Griechenland ist seit der Finanzkrise stärker gewachsen! Quelle: ft.com, Commerzbank Research, Stand: September 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Italien: Lohnniveau weit über EU Schnitt! Quelle: Dr. Ralph Solveen, Commerzbank Economic Research, September 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Italien hat mehr Schulden angehäuft als Deutschland Quelle: ideasTV, Stand: 31.10.20182018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Europäischer Aktienmarkt im Bear Trend! EURO STOXX 50 Index inkl. Kern Absicherungszone im ETF750 Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Technische Gegenreaktion in einem intakten Abwärtstrend! EURO STOXX 50 Index mit Durchschnittslinien (200: rot; 100: grün) Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

DEUTSCHLAND Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Deutsche Exportmärkte leiden unter politischen Risiken Deutschland: Exporte der vergangenen 12 Monate in Mrd. Euro Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

DAX-Entwicklung nach Rezessionsphasen Historische Wertentwicklung DAX-Index normiert Quelle: Commerzbank Research, Stand: 2.3.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018 43

Deutschland: Das Warnsignal der fallenden Auftragseingänge Deutschland: Auftragseingänge, Exporte, Produktion, DAX indexiert, Hoch aus dem Jahr 2008 = 100 Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Einbruch der Stimmung in der deutschen Industrie Einkaufsmanagerindizes für verschiedene Regionen in der Welt seit 2006 Quelle: Bloomberg, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Erwartungen für DAX-Unternehmensgewinne werden nach unten angepasst DAX-Gewinnerwartungen für 2017, 2018 und 2019 in Indexpunkten Quelle: Factset, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

DAX-Korrektur bislang noch recht moderat verglichen mit 1991, 2001 oder 2008 DAX und Korrekturen von mehr als 10 Prozent seit 1985 Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

DAX: 9-Jahres-Aufwärtstrend beendet! DAX Index Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

DAX: Kern-Absicherungszone von 12. 750/9. 800 auf 11. 800/9 DAX: Kern-Absicherungszone von 12.750/9.800 auf 11.800/9.800 angepasst! DAX Index und Kern-Absicherungszone Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

DAX: kurzfristiger Abwärtstrend intakt! DAX Index Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

MDAX: relative Stärke zum DAX auch in 2018 (noch) intakt! MDAX Index Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

TECDAX: für 2018 immer noch im Plus! TecDAX Index Quelle: Bloomberg, Stand: 1.11.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Das Geldvermögen der Deutschen Vermögensaufteilung in Mrd. Euro Quelle: Deutsche Bundesbank, Prognose für 2018, Stand: Januar 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Inflation in Deutschland und den USA zuletzt wieder über 2 Prozent Konsumentenpreise in Deutschland und den USA, Veränderung gegenüber Vorjahr in Prozent Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

10-jährige Zinsen in Deutschland knapp über 0%! Rentide 10-jähriger Bundesanleihen Quelle: Bloomberg, Stand: 31.10.2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Der wichtigste Gedanke zum Schluss (zum Mitnehmen) Der wichtigste Gedanke zum Schluss (zum Mitnehmen)! Verschuldung Schwellenländer (gelb); Industriestaaten (blau); Zinssätze und Zentralbankbilanzen Quelle: BIZ-Wirtschaftsbericht 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

Resumee! Late Cycle: viele Aktienmärkte jetzt bearisch! Gefälle USA / Welt weitet sich weiter aus! Risiken: Handelsstreit, Destabilisierung des Euro, Vermögensverlust durch negativen Realzins! Aktuelle Entwicklungen am Aktienmarkt www.ETF750.de Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018 57

Disclaimer Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anlegerund anlagegerechte Beratung. ComStage Alpha Dividende Plus UCITS ETF und ComStage Alpha Deutschland Dividende Plus UCITS ETF sind in Deutschland registrierte Fonds. Eine umfassende Darstellung der Fondsbedingungen ist im Verkaufsprospekt und in den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) enthalten, die bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich sind: Deutschland: Commerzbank AG, ComStage ETF, Mainzer Landstraße 153, 60327 Frankfurt am Main; Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkasse AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. © Commerzbank AG 2018. Alle Rechte vorbehalten. Stand: 2. November 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018