Fondsstrategien zur Ertragsoptimierung Mag. Karl Brandstötter, CEFA Chief Investment Officer Anleihen Habsburgergasse 1a/3. Stock 1010 Wien Telefon: 050 100-19896 Telefax: 050 100-19899 karl.brandstoetter@sparinvest.com

Entwicklung der Geldmarktzinsen? Die Wachstumsaussichten für Europa sind sehr gedämpft. Die EZB ist in Warteposition. Möglicherweise wird sogar eine Zinssenkung notwendig. In den USA, Japan und UK wächst die Wirtschaft wesentlich stärker. In Großbritannien wurden die Leitzinsen bereits angehoben. In den USA sollte es mittelfristig, bei weiterhin starken Arbeitsmarktdaten, zu Leitzinsanhebungen kommen.  Dies sollte zu Fremdwährungs- gewinnen gegenüber dem Euro führen

... höhere Renditen als bei Euroland- Staatsanleihen? Verglichen mit Euro-Staats- anleihen weisen internationale Rentenmärkte höhere Renditen auf. Rentenfonds mit globalem Fokus werden in den nächsten zwölf Monaten Eurorentenfonds outperformen.

ESPA BOND DANUBIA Aktueller Favorit am Rentenmarkt

Renditestrukturkurven Ungarische Zinskurve am attraktivsten Polnische Anleihen ebenfalls mit Potential Quelle: Bloomberg

ESPA BOND DANUBIA Fondskennzahlen

Konkurrenzvergleich nach S&P über 3 Jahre nach IR zur Peer Group Nr Konkurrenzvergleich nach S&P über 3 Jahre nach IR zur Peer Group Nr. 1 von 15 Fonds Quelle: Standard & Poor‘s Fund Service www.funds-sp.com, 31. März 2004

ESPA Rentenfondsempfehlungen - Übersicht Empfehlung: Geldmarktnahe Veranlagung ESPA CASH EURO-PLUS = aktueller Favorit am Geldmarkt Empfehlung: Anleihenfondsveranlagung ESPA BOND DANUBIA = aktueller Favorit am Rentenmarkt + Aufbau von Fremdwährungsbeimischungen: USD und Euro-Out‘s: = ESPA BOND INTERNATIONAL und ESPA PORTFOLIO BOND

ANHANG

Unsere Top-Fonds 2004 Standard & Poor‘s Fund Awards 2004 1. Platz für ESPA CASH EURO-PLUS (Geldmarktnahe Fonds Euro über 10 Jahre) 1. Platz für ESPA BOND USA-CORPORATE (Renten USD über 1 Jahr) 2. Platz für ESPA CASH EURO-MIDTERM (Renten Kurzläufer über 1 Jahr) 2. Platz für SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST (Gemischte Fonds Global Neutral über 1 Jahr) 3. Platz für SPARRENT (Renten Euro über 5 Jahre) 2 x 3. Platz für von der ESPA gemanagte Fonds für eine andere Fondsgesellschaft

Ein „Star“ auch in Deutschland Standard & Poor‘s Fund Awards 2004 3. Platz für ERSTE-SPARINVEST (kleine Gruppen über 10 Jahre) 1. Platz für ESPA CASH EURO-PLUS (Geldmarktfonds in EUR über 10 Jahre) deutscher Lipper Fund Award 2004 1. Platz für ESPA BOND EMERGING-MARKETS Beste Fondsgesellschaften aller Klassen 3. Platz unter den „Euro am Sonntag“ Top 20-Investmentfondsgesellschaften

5- und 4-Sterne nach S&P: Anleihen-, Aktien- und gemischte Fonds Die besten 10% einer Kategorie auf 3 Jahre Die besten 30% einer Kategorie auf 3 Jahre Quelle: Standard & Poor‘s, Micropal Stand: 31.3.2004