Alfred Wasserle Leiter Fondsmanagement Mannheim, 31. Januar 2007

Präsentation zum Thema: "Alfred Wasserle Leiter Fondsmanagement Mannheim, 31. Januar 2007"—  Präsentation transkript:

1 Alfred Wasserle Leiter Fondsmanagement Mannheim, 31. Januar 2007
MEAG Nachhaltigkeit – Wachstumschancen im Bereich „Erneuerbare Energien“ Alfred Wasserle Leiter Fondsmanagement Mannheim, 31. Januar 2007

2 Gletscher - Zugspitzplatt
Schneeferner / Zugspitzplatt | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

3 Hitzewelle in Europa Sommer 2003
| Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

4 Dresden, August 2002 | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

5 Asset Management ist die Basis der Münchener Rück Gruppe
Rückversicherung Erstversicherung Asset Management Erfolgreiches Asset Management ist ein entscheidender Wettbewerbsfaktor | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

6 Internationale Aufstellung der MEAG
München Aktien/Renten/Devisen/Immobilien Australien Euroland Japan Neuseeland Osteuropa Schweiz Skandinavien Südafrika UK New York Aktien/Renten Hong Kong Aktien/Renten Kanada USA Hongkong Korea Malaysia Taiwan Singapur China Globale Präsenz im Asset Management (>185 Mrd Euro) | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

7 Nachhaltigkeit – Definition für das Asset Management
Neben den traditionellen Anlagezielen Rendite, Risiko und Liquidität wird zusätzlich die Nachhaltigkeit der Investments berücksichtigt, also ein Grad der Erfüllung von: ökologischen (Energieverbrauch, Umweltmanagement) sozialen (Mitarbeiterprogrammen, Sozialstandards) ökonomischen (Corporate Governance, Risikomanagementsysteme) Zielen „Magisches Viereck“ der Kapitalanlage Rendite Risiko Liquidität Nachhaltigkeit | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

8 Nachhaltigkeitsansatz der MEAG Ansätze Nachhaltigkeitsfonds
Umwelttechnologie (Innovatoren) Ethische Anlagen (Negativkriterien) Best in Class Ansatz (Positiv Screening) Branchenfonds Fokus auf Innovatoren Small und Mid Cap Schwerpunkt Hohes Risiko (Tracking Error) Boykotte und ethische Motivation Ausschluss von beson-ders kontroversen Industriegruppen Fokus auf eine enge Auswahl von sozialen und ökologischen Kriterien Auswahl von Unterneh-men nach dem „Best in Class Ansatz“ auf der Basis von Nachhaltig-keits-Ratings Breite Branchen-abdeckung, aber nur die besten | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

9 Nachhaltigkeitsansatz der MEAG Kombination aus verschiedenen Ansätzen
Münchener Rück Beratung und Unterstützung MEAG Investmentprozess Nachhaltigkeitsanalyse der internationalen Standardwerte Dow Jones Sustainability World ex All als Anlage-universum Blue Chips Global (ca. 80%) Best in Class Ansatz Beimischung von Innovatoren (ca. 20%) Umwelttechnologie Nachhaltig wirt-schaftende kleine bis mittlere Unternehmen mit hohen Wachstums-raten Nachhaltigkeitsanalyse Finanzanalyse Beimischung der aus- sichtsreichsten Unter- nehmen SAM Group Internationale Beteiligung an etablierten Unternehmen Ausschlusskriterien: Tabak, Alkohol, Glücksspiel, Rüstung und Waffen Finanzanalyse Auswahl der aussichts-reichsten Unternehmen Wir arbeiten hier mit dem Züricher Unternehmen SAM (Sustainable Asset Management) zusammen, die auf Research hinsichtlich nachhaltiger Investments spezialisiert ist. Deren Analysten liefern bspw. auch die relevanten Daten über die Zusammensetzung des Dow-Jones-Sustainability-Index. Die MEAG erhält von SAM regelmäßig die zehn Prozent der Unternehmen zugeliefert, die beim Thema Nachhaltigkeit in ihrer Branche am besten sind (Best-in-Class-Ansatz). Aus diesen zehn Prozent stellen unsere Fondsmanager aktiv das Portefeuille des „MEAG Nachhaltigkeit“ zusammen. Bis zu 20 Prozent des Fondsvolumens werden dabei in Aktien, die nicht in der Benchmark enthalten sind, investiert. Dieser Handlungsspielraum ermöglicht es uns, Erfolg versprechende Innovatoren oder kleinere Firmen auszusuchen, die bei nachhaltigen Technologien, wie regenerativen Energien, Recycling oder Wasseraufbereitung führend sind. Zusätzlich profitieren wir als MEAG von der Expertise unserer "Mutter", Münchener Rück. Der Wissensaustausch v.a. zu globalen Umwelt- und Klimaveränderungen, Bevölkerungswachstum wie auch Ressourcenknappheit hilft uns Trends und Risiken frühzeitig zu identifizieren und zu bewerten. Zusammenarbeit: Münchener Rück SAM Group MEAG Engagementansatz | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

10 Nachhaltigkeitsansatz der MEAG Münchener Rück – langjährige Erfahrung
Zusammenarbeit mit der Münchener Rück hilft dabei, Risiken bei Investments frühzeitig zu erkennen und Chancen zu nutzen International anerkannter Ansprechpartner auf dem Gebiet des Risikomanagements und der Nachhaltigkeit Gezielte Untersuchungen von Klimaveränderungen und deren Auswirkungen auf Umwelt und Natur; eigener Fachbereich bereits 1974 gegründet Risikoidentifizierung durch spezielles Branchenwissen aus Rückversicherungs-geschäft, z.B. Schadensersatzansprüche aufgrund Asbestrisiken, Nebenwirkung bei Medikamenten, Off-Shore Windkraftanlagen usw. Management der Kapitalanlagen der Münchener Rück Stiftung unter Nachhaltigkeits-aspekten seit 2002 | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

11 Nachhaltigkeitsansatz der MEAG Vorteil durch Beimischung von Innovatoren
Auswahl von Innovatoren im Segment Small und Mid Cap durch das MEAG-Fondsmanagement Beimischung aussichtsreicher Unternehmen, die als innovative Nischenplayer nachhaltige Technologien oder Dienstleistungen entwickeln und anbieten Unternehmen profitieren von überdurchschnittlichen Wachstumsraten neuer Technologien Folgende Themengebiete stehen aktuell im Fokus: Regenerative Energien Energieeffizienz Recycling Medizintechnik Emissionsrechtehandel Wasseraufbereitung | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

12 Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“
CO² Konzentration in der Atmosphäre, Daten gemessen in antarktischen Eisbohrkernen Jahre Quelle: Münchener Rück | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

13 Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“
Klimaerwärmung seit 1990 Prognose: globaler Durchschnittswert 2085: +3,1°C Quelle: IPCC 2001 | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

14 Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“
Geringe freie Förderkapazitäten führen zu hohem Ölpreis Besonders Nachfrage aus BRIC Staaten übersteigt das Produktionswachstum Steigende marginale Produktionskosten (Ölsand, Gas to Liquid) führen auch langfristig zu hohen Ölpreisen 80 10 20 30 40 50 60 70 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Ölpreis Marginale Produktionskosten Globale Öl-Produktion und -Kapazität (in Millionen Barrels/Tag) 20 30 40 50 60 70 80 90 65 67 69 71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 Globale Produktionskapazität Globale Öl-Produktion Quelle: Goldman Sachs Research | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

15 Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“
„Erneuerbare Energien“ ersetzen sukzessive fossile Energieträger Politischer Wille, um Kyoto-Ziele zu erfüllen, führt zu staatlicher Subventionierung Verringerung der Abhängigkeit von Öl- lieferung aus dem Mittleren Osten und Russland Quelle: Shell AG | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

16 Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“
Investitionen in „Erneuerbare Energien“ steigen Anstieg auf 150 Mrd Euro p.a. bis erwartet Problem der Abhängigkeit von regulatorischer Unterstützung Lediglich unter günstigen Umständen sind „Erneuerbare Energien“ wettbewerbsfähig, besonders Wasser, Wind und Biomasse Fotovoltaik noch am teuersten 5 10 15 20 25 30 35 40 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 $ Mrd. Jährliche Investitionen in „Erneuerbare Energien“ Wasser/Modernisierung Stromerzeugungskosten aus „Erneuerbaren Energien“ gg. Kohle oder Atom 10 20 30 40 50 60 70 80 90 Wind-Onshore Wind-Offshore Wasser/Neubau Wasser/Altanlagen Fotovoltaik Biomasse Geothermie Stromentstehungskosten (Cent/kWh) Quelle: Nitsch et al. 2004 | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

17 Performance von Subsektoren im Bereich „Erneuerbare Energien“
Aktien aus dem Segment der „Erneuerbaren Energien“ konnten daher seit signifikante Outperformance generieren; seit Mai 2006 Korrektur Massive Outperformance bisher bei Solaraktien, Korrektur seit Mai besonders bei Solar und Bioenergie Differenzierung wird wichtiger, leichte Gewinne wurden bereits erzielt | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

18 Aussichten einzelner Segmente „Erneuerbare Energien“: Solarenergie
Langfristig hohes Kapazitätswachstum (ca. 30% p.a. bis 2020) eröffnet weiterhin Investmentchancen Hohe Bedeutung der Verfügbarkeit von Silizium für die Industrie Besonders positiv für Ausrüster der Solarindustrie (Roth & Rau, Meyer-Burger), da besonders in Asien zusätzliche Kapazi- täten geschaffen werden, um von dem erhöhten Siliziumangebot zu profitieren Mittelfristig negativ für die Profitabilität von Wafer-, Zellen- und Modulherstellern | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

19 Aussichtsreiche Nebenwerte Roth & Rau – Anlagenbauer für die Solarindustrie
Neuemission Mitte 2006 zu 36 € Aktueller Kurs: 40,49 € (Stand: ) Marktkapitalisierung: 93 Mio € | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

20 Aussichtsreiche Nebenwerte Roth & Rau – Anlagenbauer für die Solarindustrie
Maßgeschneiderte Systemlösungen und Prozesse zur Beschichtung von Oberflächen Hauptaugenmerk derzeit auf der Lieferung von Produktionsanlagen für die Photovoltaikindustrie Das starke Ergebniswachstum der nächsten Jahre lässt die Aktie günstig erscheinen | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

21 Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“: Biokraftstoffe
Nachfrage steigt durch Beimischungspflicht in der EU 5,75% bis 2010 10% bis 2020 Steueranreize USA Quelle: Goldman Sachs Research Quelle: Merrill Lynch | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

22 Gründe für Investments in „Erneuerbare Energien“: Biodiesel und Bioethanol
Marktwachstum von 29% erzeugt Nachfrageüberhang, aber hohe Kosten für Rapsöl drückt auf Gewinnmargen Bioethanol Marktwachstum von 33%, Kapazitätswachstum hält nicht mit Nachfrage Schritt, Getreideüber- schüsse werden sinnvoll verwendet Quelle: CSFB Research | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

23 Aussichtsreiche Nebenwerte Verbio – Biodiesel und Bioethanol
Neuemission Oktober 2006 zu 14,5 € Aktueller Kurs: 15,09 € (Stand: ) Marktkapitalisierung: 950 Mio € Verbio | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

24 Aussichtsreiche Nebenwerte Verbio – Biodiesel und Bioethanol
Führender Biokraftstoffhersteller in Europa (Biodiesel und Bioethanol) Solide Kundenbasis: Mineralölkonzerne (BP, Shell, Agip, Total), Mineralölhandels- gesellschaften und Fahrzeugflottenbetreiber Hauptwachstumstreiber für Verbio: Marktwachstum Biokraftstoffe sowie Auslands- expansion | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

25 MEAG Nachhaltigkeit A: Performance nachhaltiger Investments
Aktuelle Studien zu „Nachhaltigkeit und Rendite“, wie z.B. die der Basler Bank Sarasin und dem Zentrum für Euro- päische Wirtschaftsforschung (ZEW), belegen den tendenziell positiven Ein- fluss auf die Aktienperformance von Unternehmen Ökonomische, ökologische und soziale Auswahlkriterien gehen mit positiver Rendite einher Quelle: Datastream, Angaben zur bisherigen Kursentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

26 MEAG Nachhaltigkeit A: Performance und Peergroup Vergleich
MEAG Nachhaltigkeit im Vergleich zum MSCI World und Dow Jones Sustainability World Bench ex All Startdatum: | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

27 MEAG Nachhaltigkeit A: Performance und Peergroup Vergleich
Rendite/Risiko-Profil (3 Jahre) 12,0 12,5 13,0 13,5 14,0 14,5 15,0 8,0 8,2 8,4 8,6 8,8 9,0 9,2 9,4 9,6 9,8 10,0 Risiko (annualisiert) Rendite (annualisiert) MEAG Nachhaltigkeit A S&P-Peergroup Branche: Ethik/SRI Global MSCI World S&P-Peergroup Quelle: Standard & Poor‘s, Stand: | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

28 Auszeichnungen für den MEAG Nachhaltigkeit A
Zum wurde der MEAG Nachhaltigkeit A drei Jahre alt und zum ersten Mal geratet: Sterne von beiden Rating-Agenturen S&P Fund Stars Morningstar Rating Quellen: Standard & Poor‘s – | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

29 Zusammenfassung Investmentansatz für globalen Aktienfonds mit überdurchschnittlicher Rendite, geringerem Risiko und „gutem Gewissen“ Beimischung von alternative Energien bewirkt Partizipation an positiver Entwicklung der Branche bei kontrollierten Risiken MEAG Nachhaltigkeit mit aktivem Selektionsansatz Zusammenarbeit mit Münchener Rück - ein einzigartiger Wissenstransfer Eignet sich besonders für langfristigen Vermögensaufbau, z.B. Sparpläne zur Altersversorgung, Performance des Publikumsfonds liegt seit Auflegung am über 64% per Fondsrating: jeweils 4 Sterne bei Standard & Poors und Morningstar | Mannheim, | MEAG Nachhaltigkeit - Wachstumschancen im Bereich "Erneuerbare Energien"

30 Disclaimer Allgemeine Hinweise
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