Best of Capital Markets & Thematic Research

Präsentation zum Thema: "Best of Capital Markets & Thematic Research"—  Präsentation transkript:

1 Best of Capital Markets & Thematic Research
2018 Hans-Jörg Naumer Global Head of Capital Markets & Thematic Research

2 Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research
Einführung Lieber Nutzer, beiliegend erhalten Sie unsere aktuelle Foliensammlung „Top of the Charts“ zu den Kapitalmärkten 2018. Gerne können Sie auch unsere aktuelle Kapitalmarktpräsentation – begleitend zum Kapitalmarktbrief – über folgenden Link abrufen: Kapitalmarktpräsentation (über Bildschirmpräsentationsansicht) Viele Grüße Das Global Capital Markets & Thematic Research-Team

3 Vermögensklassen – ein Vergleich der letzten 10 Jahre
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Vermögensklassen – ein Vergleich der letzten 10 Jahre Aktien, Renten und Gold Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quelle: Datastream, Allianz GI Capital Markets & Thematic Research

4 Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research
Aktualisierte Zahlen siehe folgende Folie Marktentwicklungen Die Anlagemärkte seit einem Jahr: Was aus € wurde D (DAX®) D (TecDAX®) Euroland (JPM Government Bonds EMU) USA (DJ Industrial) xxx xxx xxx xxx Euroland (MSCI Europa) USA (Government Bonds) xxx xxx Japan (Nikkei 225) xxx Emerging Markets (MSCI-EM US-$ Free) xxx grün = Aktien-, blau = Rentenmarkt/Verzinsliche Quelle: Thomson Reuters Datastream, Allianz GI Global Capital Markets & Thematic Research 4

5 Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research
Marktentwicklungen Die Anlagemärkte seit einem Jahr (-12 Monate): Was aus € wurde Quelle: Thomson Reuters Datastream, Allianz GI Global Capital Markets & Thematic Research 5

6 Entwicklung an den Kapitalmärkten
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Entwicklung an den Kapitalmärkten Renditevergleich Flickenteppichvermögensklassen seit Jahresanfang (in %) Keine Prognose für die Wertentwicklung einer Fondsanlage; Alle Angaben auf Jahresbasis, Quelle: Thomson Reuters Datastream, Darstellung: Allianz Global Investors, Verwendete Benchmarks: Deutschland: MSCI Germany TR, USA: MSCI USA TR, Aktien Emerging Markets: MSCI EM TR, Aktien Europa; MSCI Europa TR, Renten Industrieländer: JPM Global Govt. Bond Index TR, Renten Emerging Markets: JPM EMBI Global Composite TR, Unternehmensanleihen: BofA ML Broad Corp. Index TR, Immobilien: Real Estate Price Index Germany Bulwien, Rohstoffe (ex. Edelmetalle): S&P GSCI Non. Precious Metals TR, Gold: €/Feinunze; alle Indizes währungsbereinigt in EUR (TR = Total Return Index, NAV = Net Asset Value), Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. 6

7 Entwicklung an den Kapitalmärkten
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Entwicklung an den Kapitalmärkten Renditevergleich verschiedener Vermögensklassen seit Jahresanfang (in %) Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. 7

8 Entwicklung an den Kapitalmärkten
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Entwicklung an den Kapitalmärkten Renditevergleich verschiedener Vermögensklassen seit einem Jahr (in %) Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. 8

9 Entwicklung an den Kapitalmärkten über 10 Jahre
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Entwicklung an den Kapitalmärkten über 10 Jahre Renditevergleich verschiedener Vermögensklassen im Zeitraum der letzten 10 Jahre (in %) Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. 9

10 Aktives (Premium)Management wichtiger denn je!
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Aktives (Premium)Management wichtiger denn je! Multi-Asset: Die perfekte Balance für ihr Vermögen Rendite verschiedener Vermögensklassen (in % p.a.) Staatsanleihen Industrieländer Schwellenländer Anleihen Aktien Deutschland Aktien USA Aktien Schwellenländer Aktien Europa Rohstoffe (ex. Edelmetalle) Unternehmensanleihen Immobilien Gold Rang 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1 12,27 37,10 16,88 55,04 22,36 26,07 17,79 73,44 38,33 14,78 30,07 26,88 29,09 12,86 14,95 21,00 2 5,23 30,02 12,65 44,88 20,18 22,60 8,45 32,55 27,48 12,09 18,09 26,68 20,17 12,76 14,94 12,87 3 1,29 15,76 9,12 34,81 18,60 19,76 1,55 24,19 23,47 10,81 16,81 20,51 17,46 9,97 14,71 10,88 4 0,16 7,42 8,26 27,59 10,74 18,86 -3,55 23,18 19,82 7,96 16,71 3,65 14,64 8,78 13,49 7,08 5 -2,52 4,54 3,69 27,36 3,16 3,17 -6,31 23,16 16,91 5,40 14,35 -4,22 11,85 8,48 12,22 5,70 6 -4,02 1,13 2,74 1,03 1,83 -33,88 22,61 3,75 9,36 -4,49 11,81 7,19 7,39 -1,08 7 -20,24 0,43 2,18 21,83 -1,71 -0,06 -42,67 15,46 13,82 1,87 3,95 -6,49 7,40 4,20 6,59 -3,97 8 -30,50 -1,45 1,49 11,76 -4,14 -3,23 -43,29 9,52 13,37 -7,51 3,67 -8,62 4,48 -0,25 4,90 -4,04 9 -34,42 -4,74 -0,99 7,71 -5,23 -4,15 -44,78 1,14 11,75 -14,69 -0,26 -10,62 2,76 -4,87 4,61 -6,16 10 -43,06 -4,79 -2,56 0,42 -24,69 -4,37 -50,76 -1,27 1,80 -15,44 -1,68 -30,48 -24,65 -26,10 3,22 -7,33 Ø -11,58 8,54 5,34 25,81 4,03 8,05 -19,74 22,40 18,25 1,90 11,11 1,28 9,50 3,30 9,70 3,49 O:\GCMTR\Präsentationen\Chartlibrary -> Flickenteppich Keine Prognose für die Wertentwicklung einer Fondsanlage; Alle Angaben auf Jahresbasis bis zum , Quelle: Thomson Reuters Datastream, Darstellung: Allianz Global Investors, Verwendete Benchmarks: Deutschland: MSCI Germany TR, USA: MSCI USA TR, Aktien Emerging Markets: MSCI EM TR, Aktien Europa; MSCI Europa TR, Renten Industrieländer: JPM Global Govt. Bond Index TR, Renten Emerging Markets: JPM EMBI Global Composite TR, Unternehmensanleihen: BofA ML Broad Corp. Index TR, Immobilien: Real Estate Price Index Germany Bulwien, Rohstoffe (ex. Edelmetalle): S&P GSCI Non. Precious Metals TR, Gold: €/Feinunze; alle Indizes währungsbereinigt in EUR (TR = Total Return Index, NAV = Net Asset Value) © Allianz Global Investors 2012 – Financial Repression 10 10

11 Mehr Risiko = Mehr Rendite
Rendite- und Volatilitätsvergleich von Vermögensklassen (Okt bis Okt. 2017, % p.a.) Multi-Asset-Strategien (skizziert) Rendite (p.a.) Z:\GCMTR\Input\Märkte\Aktien\AssetAllocation_Daten\AssetClasses_Longterm_RiskReturn_aktuell Risiko (p.a.) Keine Prognose für die Wertentwicklung einer Fondsanlage; Stand der Daten: ; Quelle: Datastream, Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research, *Verwendete Benchmarks: Europäische Staatsanleihen = BOFA ML EMU DRCT GVT; US Staatsanleihen = BOFA ML US TRSY /AGCY MSTRAAA($); Schwellenländeranleihen = JPM EMBI+ BRADY BROAD; Globale inflationsindexierte Anleihen = BARCLAYS GLB INFL WORLD; Pfandbriefe= CGBI EBIG COLL.JUMBO PFAND. 3-7Y; Europäische Unternehmensanleihen = BOFA ML EMU CORP.; US Unternehmensanleihen = BOFA ML US CORP MSTR ($); Globale Hochzinsanleihen = BOFA ML GLB HY; US Hochzinsanleihen = BOFA ML HY US CRP DF RED INTBNDS ($); Aktien Global = MSCI World; Aktien Nordamerika = MSCI NORTH AMERICA; Aktien Europa = MSCI EUROPE; Aktien Asien = MSCI PACIFIC; Aktien Schwellenländer = MSCI EM; Rohstoffe = TR Equal Weight CCI; Gold = Gold Bullion LBM U$/Troy Ounce; Immobilienaktien (Reits) = EMU-DS Real Estate; Immobilien (UK) = UK IPD; Hedge Fonds: HFRI FOF: DIVERSIFIED; Geldmarkt (1 Monat) = BOFA ML EURO LIBOR 1M AVG (E); Private Equity = LPX 50 E; Alle Indizes in lokaler Währung und als Total Return Indizes 11

12 Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research
Quelle: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research; die dargestellte hypothetische Wertentwicklung sowie die Simulationen dienen ausschließlich Veranschaulichungszwecken und geben keine tatsächliche Wertentwicklung wieder; sie sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

13 Multi-Asset-Strategien – Rendite bei ruhigerem Schlaf
Entwicklung von Vermögensklassen seit Apr ( = 100) Z:\GCMTR\Input\Märkte\Aktien\AssetAllocation_Daten\AssetClasses_Longterm_RiskReturn_aktuell Keine Prognose für die Wertentwicklung einer Fondsanlage; Stand der Daten: ; Quelle: Datastream, Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research, Verwendete Benchmarks: Europäische Staatsanleihen: BOFA ML EMU DRCT GVT; US Staatsanleihen: BOFA ML US TRSY /AGCY MSTRAAA($); Schwellenländeranleihen: JPM EMBI+ BRADY BROAD; Europäische Unternehmensanleihen: BOFA ML EMU CORP.; US Unternehmensanleihen: BOFA ML US CORP MSTR ($); Globale Hochzinsanleihen: BOFA ML GLB HY; Aktien Nordamerika: MSCI NORTH AMERICA; Aktien Europa: MSCI EUROPE; Aktien Asien: MSCI PACIFIC; Rohstoffe: TR Equal Weight CCI; Hedge Funds: HFRI FOF: DIVERSIFIED; Geldmarkt (1 Monat): BOFA ML EURO LIBOR 1M AVG (E) ; Alle Indizes in lokaler Währung und als Total Return Indizes *Multi Asset: = Mix aus 15% Europäische Staatsanleihen + 15% US Staatsanleihen + 10% Schwellenländeranleihen+ 5% Europäische Unternehmensanleihen+ 5% US Unternehmensanleihen+ 5% Globale Hochzinsanleihen + 10% Aktien Europa + 10% Aktien Nordamerika + 10% Aktien Asien + 10% Rohstoffe + 5% Hedge Fonds. 13

14 Dynamische Multi-Asset-Lösungen im Investmentprozess
Diversifikation Aktives Management Risikosteuerung Strategische Asset Allokation je nach Rendite-Risiko-Profil. Globale anstatt lokale Investitionen Beimischung von realen Werten Beimischung von alternativen Anlageklassen wie Rohstoffe, Währungen, Volatilität etc. Zusatzrenditen (Alpha) durch gezielte Auswahl bestimmter Titel und Segmente nach fundamentalen Kriterien (Bewertung). Aktive und flexible Umsetzung von Renditechancen in abwechselnden Markt- und Konjunkturzyklen. Zusätzliche Nutzung von Investmentstilen und -trends Regelgebundene oder aktive Gewichtungen von Vermögensklassen. Risikosteuerung innerhalb von Anlageklassen Reduktion von Kursrisiken durch Einsatz von Derivaten (Futures, Optionen etc.) Quelle: Allianz Global Investors

15 Vermögensklassen seit der Anspielung auf „tapering“ der Fed
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Vermögensklassen seit der Anspielung auf „tapering“ der Fed Performance seit Tapering Anspielung ( ) und Beginn des QE3 ( ) Performance seit 22/05/2013 Performance seit 13/09/2012 Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quelle: Datastream, Allianz GI Capital Markets & Thematic Research

16 Sicherheit = Kaufkrafterhalt = Positive Realrendite
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Sicherheit = Kaufkrafterhalt = Positive Realrendite Inflation- und Renditevergleich Ende 2006 gegenüber Heute (CPI Deutschland) Auch als Excel Datei: „Rendite Anlageklassen Vergleich“  Input/Märkte/Aktien/AssetAllocationDaten * Geldmarkt = EONIA; Staatsanleihen = Barclays German Agg. Government. Red. Yield, Dividendenrendite = MSCI Europe Dividend Yield (per Monatsultimo), Unternehmensanleihen = Barclay Euro Agg. Corporate (EUR) Red. Yield, Schwellenlandanleihen* = JPMG EMBI+ Blend. Yield, EU-Hochzinsanleihen = Barclays Pan-Euro High Yield Corporate Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quelle: Datastream; Darstellung: Allianz Global Investors Capital Markets & Thematic Research

17 Realzins ist ausschlaggebend!
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Realzins ist ausschlaggebend! Normalzins (10-jähriger Bundesanleihen) und Inflationsrate Realzins: -0,2% Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

18 30-jährige Anleihehausse neigt sich dem Ende
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research 30-jährige Anleihehausse neigt sich dem Ende Langfristige und kurzfristige Zinsen in Deutschland Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

19 USA – Zinsen lösen sich von ihrem historischen Tief
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research USA – Zinsen lösen sich von ihrem historischen Tief USA – Leitzinsen und Staatsanleihenrenditen Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

20 Zinsstrukturkurve wird steiler
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Zinsstrukturkurve wird steiler Geldmarktsatz vs. Umlaufrendite Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

21 Was übrig bleibt … 3-Monatszinsen nach Steuern und Inflation
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Was übrig bleibt … 3-Monatszinsen nach Steuern und Inflation Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

22 Spreadprodukte liefern attraktive Real-Renditen
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Spreadprodukte liefern attraktive Real-Renditen Renditevergleich diverser Anleiheklassen Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

23 Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research
Unternehmensanleihen: Cash flows gesunder Unternehmen versus Haushaltsdefizite verschuldeter Staaten Spreads von EWU-Unternehmensanleihen (High-Yield & Investment Grade). Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quelle: Datastream, Allianz GI Global Capital Markets & Thematic Research

24 Steigender Dax bei geringer Volatilität
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Steigender Dax bei geringer Volatilität Dax Performanceindex vs. Volatilitätsindex Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

25 Index ist nicht gleich Index…
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Index ist nicht gleich Index… Performance- sowie Kursindex des S&P 500 und Dax im Vergleich seit 2000 Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

26 DAX: Welches Rekordniveau?
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research DAX: Welches Rekordniveau? DAX Performance- und Kursindex im Vergleich (seit 1988) Concentra Quelle: Datastream, Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die künftige Entwicklung. Darstellung enthält keine Empfehlung oder Aufforderung zum Erwerb oder Veräußerung einzelner Wertpapiere.

27 Deutschland: Dax vs. Dax 12 Monats fwd KGV
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Deutschland: Dax vs. Dax 12 Monats fwd KGV Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

28 Deutschland: Dax 12 Monats fwd KGV vs. KGV Rentenmarkt
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Deutschland: Dax 12 Monats fwd KGV vs. KGV Rentenmarkt Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

29 Deutschland: Dax vs. Ifo- Geschäftsklimaindex, seit 2000
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Deutschland: Dax vs. Ifo- Geschäftsklimaindex, seit 2000 Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

30 Beimischen von Emerging Markets scheint interessant
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Beimischen von Emerging Markets scheint interessant Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

31 Euro, US-Dollar und Yen – Wettlauf dreier „Fußkranke“
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Euro, US-Dollar und Yen – Wettlauf dreier „Fußkranke“ Entwicklung des Euro zum US-Dollar und Yen Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

32 Goldpreis in EUR und USD
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Goldpreis in EUR und USD Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

33 Rohstoff ist nicht gleich Rohstoff
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Rohstoff ist nicht gleich Rohstoff GSCI-Subindizes in Euro Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

34 Ölpreis zuletzt getrieben von politischen Konflikten
Entwicklung des Ölpreis (USD pro Fass) Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

35 Was konnte man mit deutschen Aktien pro Jahr verdienen?
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Was konnte man mit deutschen Aktien pro Jahr verdienen? Jährliche Renditen des Dax Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

36 Was konnte man mit deutschen Anleihen pro Jahr verdienen?
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Was konnte man mit deutschen Anleihen pro Jahr verdienen? Jährliche Renditen des RexP Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

37 Was konnte man mit amerikanischen Aktien pro Jahr verdienen?
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Was konnte man mit amerikanischen Aktien pro Jahr verdienen? Jährliche Renditen des S&P 500 Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

38 Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research
Was konnte man mit amerikanischen Technologieaktien pro Jahr verdienen? Jährliche Renditen des Nasdaq Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

39 Was konnte man mit amerikanischen Aktien pro Jahr verdienen?
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Was konnte man mit amerikanischen Aktien pro Jahr verdienen? Jährliche Renditen des Dow Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

40 Globale Konjunkturindikatoren signalisieren moderates Wachstum
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Globale Konjunkturindikatoren signalisieren moderates Wachstum OECD Früh-Indikatoren im regionalen Vergleich Quelle: Datastream, Allianz GI Global Capital Markets & Thematic Research.

41 Europa: Divergenzen wachsen ein wenig zusammen
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Europa: Divergenzen wachsen ein wenig zusammen Europa: Leistungsbilanzsalden im Ländervergleich (in % vom BIP) 41 Quelle: Datastream, Allianz GI Global Capital Markets & Thematic Research.

42 USA: Erholung am Immobilienmarkt dürfte Konsum stützen
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research USA: Erholung am Immobilienmarkt dürfte Konsum stützen US Einzelhandelsumsätze (gg. VJ) und NAHB Häusermarkt Index im Vergleich (-20 Jahre). Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quelle: Datastream, Allianz GI Global Capital Markets & Thematic Research

43 Konjunkturelle Frühindikatoren signalisieren Stabilisierung
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Konjunkturelle Frühindikatoren signalisieren Stabilisierung ISM-Index (USA) und ifo-Index (Deutschland) im Vergleich seit 1998 Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

44 Die ifo-Subindizes im Überblick
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Die ifo-Subindizes im Überblick Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

45 ISM – Index und Industrieproduktion
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research ISM – Index und Industrieproduktion Industrieproduktion springt 6 Monate später an Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

46 US Konsumentenvertrauen
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research US Konsumentenvertrauen Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

47 US Arbeitslosenquote Langfristiger Durchschnitt und aktuell
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research US Arbeitslosenquote Langfristiger Durchschnitt und aktuell Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

48 Kapazitätsauslastung USA
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Kapazitätsauslastung USA Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

49 Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research
Baltic Freight Index Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

50 Inflationsraten weltweit
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Inflationsraten weltweit Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft.

51 Disinflation in Europa – oder kommt die Deflation?
Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research Disinflation in Europa – oder kommt die Deflation? EU-Verbraucherpreise & Kernrate im vgl. mit dem Inflationsziel der EZB Wertentwicklungen der Vergangenheit erlauben keine Prognose für die Zukunft. Quelle: Datastream, Allianz GI Capital Markets & Thematic Research

52 Ein Sparplan über alle Höhen und Tiefen des Aktienmarktes
50 Euro p.M., investiert von 1992 – 2015 in die nationalen MSCI Indizes Wohlstand für alle ist möglich durch die Macht des Sparplans Quelle: Datastream, Stand Dezember 2015, Allianz Global Investors Global Capital Markets & Thematic Research.

53 Den Deutschen könnte mehr als der gesamte Aktienmarkt gehören, hätten sie nur …
Ergebnis eines Sparplans aller Erwerbstätigen, 50 Euro/Monat von 01/1992 – 12/2016 Die systematische Ersparnis aus 5 Ländern über etwas mehr als 20 Jahre hätte einen Anteil von fast 50% am Europäischen Kapitalmarkt gem. an der MSCI-Benchmark erbracht. Quelle: AllianzGI Global Capital Markets & Thematic Research; Stand: Dezember 2016.

54 FirstFridayCall http://www.anmelden.org/firstfridaycall
FirstFridayCall

55 Hinweis Dieses Material ist ausschließlich für Ihren persönlichen Gebrauch und rein zu Informationszwecken erstellt worden. Jede Form der Kenntnisnahme, Veröffentlichung, Vervielfältigung oder Weitergabe des Inhalts durch nicht vorgesehene Adressaten ist unzulässig. Die Präsentation wurde nicht mit der Absicht erarbeitet, einen rechtlichen oder steuerlichen Rat zu geben. Die in der Präsentation enthaltenen Angaben und Mitteilungen dienen ausschließlich der Information und stellen keine Anlageberatung dar. Diese Präsentation ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100% vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrages wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision aus der Verwaltungsvergütung von der KAG an den Vertriebspartner. Die hierin enthaltenen Einschätzungen entsprechen der bestmöglichen Beurteilung zum jeweiligen Zeitpunkt, können sich jedoch - ohne Mitteilung hierüber - ändern. Wir haften nicht für die Vollständigkeit, die Zuverlässigkeit und die Genauigkeit des Materials wie aller sonstigen Informationen, die dem Empfänger schriftlich, mündlich oder in sonstiger Weise übermittelt oder zugänglich gemacht werden, soweit dies nicht unmittelbar durch unser eigenes, vorsätzliches Fehlverhalten oder grobe Fahrlässigkeit verursacht wurde. Die Richtigkeit der Daten, die aufgrund veröffentlichter Informationen in dieser Präsentation enthalten sind, wurde vorausgesetzt, nicht aber unabhängig überprüft. Der Inhalt dieser Präsentation ist nicht rechtsverbindlich, es sei denn, sie oder Teile davon werden schriftlich entsprechend bestätigt. Aussagen gegenüber dem Adressaten unterliegen den Regelungen des ggf. zugrunde liegenden Angebots bzw. Vertrags. Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. Es kann nicht zugesichert werden, dass ein Portfolio die dargestellten Gewinne oder Verluste erzielen oder dass ein Portfolio denselben Grad an Genauigkeit früherer Projektionen erreichen wird. Im Gegensatz zu einer wirklichen Wertentwicklung beruhen Simulationen nicht auf tatsächlichen Transaktionen; es kommt ihnen somit nur eine begrenzte Aussagekraft zu. Da Geschäfte nicht wirklich abgeschlossen werden, kann es zu einer nur unzureichenden Berücksichtigung des Einflusses bestimmter Marktfaktoren, wie etwa fehlender Liquidität, kommen. Diese Präsentation stellt eine Werbung im Sinne des § 31 Abs. 2 WpHG dar. Die aktuellen Verkaufsprospekte sowie Jahres- und ggf. Halbjahresberichte als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Anteilen an Investmentvermögen erhalten Sie bei Allianz Global Investors GmbH, Bockenheimer Landstr , Frankfurt am Main.

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