1 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 17. März 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives Marketing

2 Themen 1. Definition, Vorteile, Risiken 2. Angebot und Markt 3. Nischenprodukte mit extra Turbo: ETNs 4. ETFs handeln Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

3 Eine innovative Assetklasse

4 Definition: Exchange Traded Funds – kurz ETFs  Börsengehandelte Fonds, die an einen Index gekoppelt sind.  Passives Fondsmanagement  Sondervermögen  Inzwischen Teil der ETP-Welt Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

5 Vorteile der ETFs  Passiv meist besser als aktiv  Flexibel  Geringe Kosten  Große Auswahl  Sondervermögen  Kein Wiederanlagerisiko  Dividendenbeteiligung Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

6 Nachteile und Risiken der ETFs  Marktrisiken  Wechselkursrisiken  Abweichung vom Index (Tracking-Error)  Risiken aus Swaps  Risiken aus Wertpapierleihe  Risiko der ETF-Schließung  Risiken „exotischer“ ETFs Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

7 Definition und Wirkung von Short-ETFs  Inverse Entwicklung zum eigentlichen Index  Auf Tages- oder Monatsbasis  Beliebtester Index: ShortDAX  Technisch ein Leerverkauf Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

8 Chancen von Short-ETFs  Wertpapierpositionen absichern  Auf fallende Märkte setzen Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

9 Risiken von Short-ETFs Längerfristig weichen inverse Short- Indizes von dem eigentlichen Index ab. Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

10 Risiken von Short-ETFs  Längerfristig weichen inverse Short-Indizes von dem eigentlichen Index ab. Veränderungen beziehen sich meist auf den Vortagskurs.  Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll. Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs GesternHeuteMorgen DAX (-9,1%) ShortDAX ,2 (+9,1%)

11 Risiken von Short-ETFs  Alternative: Berechnung der Veränderung auf Monatsbasis.  Aber: Abrechnung an fixem Stichtag, nicht nach Kaufdatum. Günstig in volatilen Märkten, ungünstig bei starken Abwärtstrends.  Die identischen Probleme bei Haltedauern ab einem Monat.  Abhilfe: Regelmäßiger Verkauf und Neukauf des Short-ETFs.  Aber: Je volatiler der Markt, desto häufiger muss verkauft und gekauft werden.  Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll. Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

12 Definition und Wirkung von gehebelten ETFs  Zweifache Entwicklung des eigentlichen Index  Auf Tages- oder Monatsbasis  Beliebtester Index: LevDAX  Technisch ein Darlehen Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

13 Definition und Wirkung von gehebelten ETFs  Zweifache Entwicklung des eigentlichen Index  Auf Tages- oder Monatsbasis  Beliebtester Index: LevDAX  ESMA-Richtlinie begrenzt Hebel auf 2  Technisch ein Darlehen Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

14 Risiken von gehebelten ETFs  Längerfristig weichen gehebelte ETFs von dem eigentlichen Index ab, denn ein gehebelter Verlust wird nicht durch den gehebelten Rückgewinn kompensiert. Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs GesternHeuteMorgen DAX (+10%) LevDAX (+10%)

15 Risiken von gehebelten ETFs  Längerfristig weisen Leverage-ETFs keinen zweifachen Hebel aus, denn ein gehebelter Verlust wird nicht durch den gehebelten Rückgewinn kompensiert.  Auch kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll.  Abhilfen wie beim ShortDAX-ETF möglich. Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs GesternHeuteMorgen DAX (+10%) LevDAX (+10%)

16 Risiken von gehebelten ETFs Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

17 Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs Angebot und Markt

18 Angebot an Short-ETFs  28 Short-ETFs im Handel  Platzhirsch: ShortDAX Allein dbx tracker ETF mit 530 Mio. Umsatz in 3 Monaten  Leveraged-Short: 10 ETFs Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

19 Angebot an Short-ETFs Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

20 Angebot an gehebelten ETFs  17 ETFs mit Hebel im Handel  Platzhirsch: LevDAX Allein Lyxor-ETF mit 430 Mio. Umsatz in 3 Monaten Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

21 Angebot an gehebelten ETFs Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

22 Nischenprodukte mit Extra-Turbo: ETNs  Exchange Traded Notes  Rechtlich Schuldverschreibungen, keine Fonds  Kein Sondervermögen  In der Regel besichert  Bis zu vierfache Hebel Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

23 Nischenprodukte mit Extra-Turbo: ETNs Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs

24 Chancen ETFs handeln

25 ETFs handeln Unternehmensanleihen in Prime und Entry Standard

26 ETFs handeln  Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr. Unternehmensanleihen in Prime und Entry Standard

27 ETFs handeln  Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr.  Im Parketthandel betreuen Spezialisten die Ausführung Ihrer Orders von 8 bis 20 Uhr. ETFs – ein ganzer Markt in einer Order

28 ETFs handeln ETFs – ein ganzer Markt in einer Order

29 ETFs handeln  Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr.  Im Parketthandel betreuen Spezialisten die Ausführung Ihrer Orders von 8 bis 20 Uhr.  Relevanter Kostenfaktor Handelsspanne ETFs – ein ganzer Markt in einer Order

30 ETFs handeln  Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr.  Im Parketthandel betreuen Spezialisten die Ausführung Ihrer Orders von 8 bis 20 Uhr.  Relevanter Kostenfaktor Handelsspanne  Auf die Handelszeiten am Heimatmarkt achten ETFs – ein ganzer Markt in einer Order

31 ETFs handeln  Designated Sponsors stellen fortlaufend An- und Verkaufspreise von 9 bis Uhr.  Im Parketthandel betreuen Spezialisten die Ausführung Ihrer Orders von 8 bis 20 Uhr.  Relevanter Kostenfaktor Handelsspanne  Auf die Handelszeiten am Heimatmarkt achten  Order mit Limit aufgeben ETFs – ein ganzer Markt in einer Order

32 Informationen für Anleger boerse-frankfurt.de/etf > ausführliche Stammdaten aller ETFs > Detaillierte Suche > Alle ETFs gegliedert nach Assetklasse, Region etc. > Jeden Dienstag: ETF-Marktbericht ETF-Newsletter ETF-Handbuch ETF-Magazin Hotline +49 / , Börsentäglich von 9 bis 18 Uhr Edda Vogt, Deutsche Börse AG. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit. ETFs – ein ganzer Markt in einer Order

33 Disclaimer Alle in dieser Unterlage enthaltenen Informationen können ohne Vorankündigung geändert werden und werden ohne Übernahme von Haftung und Garantie, weder ausdrücklich noch stillschweigend bezüglich Aktualität, Genauigkeit, Vollständigkeit, Richtigkeit oder der Verwendbarkeit für einen bestimmten Zweck zur Verfügung gestellt. Diese Publikation wird nur aus Gründen der Kundenannehmlichkeit zur Verfügung gestellt und stellt weder eine rechtliche oder finanzielle Beratung noch eine verbindliche Verpflichtung der Frankfurter Wertpapierbörse, der Deutsche Börse AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften dar. ETFs – ein ganzer Markt in einer Order