IPOs 2018: LESSONS LEARNED Frankfurt, 15. November 2018 Michael Diegelmann Henryk Deter Dr. Andreas Zanner  Herzlich Willkommen, Nur IPO Profis hier im Raum Ziel: Unsere Lessons Learned vorstellen und mit Ihnen Diskutieren Unsere Thesen sind nicht abschließend Wir werden Sie per Votingsystem in den Vortrag integrieren und ggf auch mal direkt ansprechen. Lets start 

Himmelhoch jauchzend … 1. März 2018 „Der große Ansturm fällt aus - Zwei Mega- Börsengänge retten die deutsche IPO-Bilanz.“ 27. März 2018 „EY erwartet in Deutsch-land bis zu 18 Börsen-gänge in diesem Jahr. Nach jahrelanger Flaute glänzt Deutschland wieder bei Börsengängen:…“ 17. März 2018 „Siemens Healthineers geht an die Börse. Türöffner für andere IPOs.“ 11. Mai 2018 „Der Markt für Börsengänge schwächelt.“ 13. Mai 2018 „SCHON 14 BÖRSENGÄNGE IN EUROPA ABGESAGT. Der Markt ist übersättigt.“ 27. Juni 2018 „Stärkstes Halbjahr seit Jahrtausendwende“ 8. Januar 2018 „Wird 2018 das stärkste IPO-Jahr seit Langem? Emissionsvolumen könnte in diesem Jahr so hoch sein wie seit dem Jahr 2000 nicht mehr.“ DAX 12. Juni 2018 „Mehr Licht als Schatten bei Börsengängen.“ JAN 2018 FEB MÄR APR MAI JUN

…zu Tode betrübt. Planbarkeit als Hauptproblem! 9. November 2018 „Die DFV verlängert die Liste der in jüngster Zeit gescheiterten Emissionen. In den vergangenen Wochen hatten wegen der wackligen Aktienmärkte bereits der Elektroroller-Bauer Govecs, die Beteiligungsfirma Primepulse, der Arzneimittel-Importeur Abacus Medicine aus Dänemark und der Stuttgarter Spezial-Anlagenbauer Exyte ihre Pläne für einen Börsengang in Frankfurt begraben.“ 17. September 2018 „Die nächste IPO-Welle in Deutschland rollt an.“ 9. Oktober 2018 „Der Online-Möbelhändler Westwing feiert ein durchwachsenes Debüt an der Börse. Knorr-Bremse macht Tempo, um am ersten Handelstag nicht zu enttäuschen.“ 26. September 2018 „Deutschland ist reif für Tech-Börsengänge. Das deutsche IPO-Jahr ist mit 7 Milliarden Euro an Emissionserlösen schon jetzt ein Rekordjahr.“ DAX JUL 2018 AUG SEP OKT NOV DEZ

"Big is beautiful" EBIT in Mio. € 2.500 2.000 1.500 1.000 500 2.000 2.000 4.000 6.000 8.000 14.000 Umsatz in Mio. € -500

Umsatz, EBIT? Differenzierung wichtiger denn je! EBIT in Mio. € 800 700 2.000 Umsatz in Mio. € 3.000

Mehrzahl der IPOs bislang unbekannte Small Caps​ Large Caps > 10 Mrd. EUR Mid Caps 2 – 5 Mrd. EUR 5 – 10 Mrd. EUR – < 150 Mio. EUR 150 – 250 Mio. EUR 250 – 500 Mio. EUR 500 – 1 Mrd. EUR 1 – 2 Mrd. EUR Small Caps

Tolles Jahr! In Euro, nicht in Anzahl der Deals. Gesamtplatzierungsvolumen: inkl. Greenshoe: 11,3 Mrd. EUR Gem. Primärmarktstatistik Deutsche Börse

Alles dabei, von lupenreiner Wachstums-KE bis komplett Kasse machen 100 % SECONDARY 50/50 100 % PRIMARY in % v. Base Deal

Streubesitz bedingt attraktiv - nächste Platzierung kommt bestimmt <20 % 20 – 30% 30 - 40 % 40 – 50 % >50 % 15 % 22 % 30 % 40 % 55 % 15 % 22 % 35 % 46 % 86 % 17 % 25 % 36 % 25 % 36 % Durchschnitt: 33 % 27 % Freefloat bei Erstnotierung gem. Primärmarktstatistik Deutsche Börse

Erster Handelstag wichtig für die Stimmung "Börsengang in turbulenter Zeit - Dermapharm startet mit Kursverlusten" "Schwach platziert, gut gestartet und Chance auf mehr" "Nutzfahrzeug-Zulieferer kommt ins Rutschen" "Enttäuschender Börsenstart für Instone Real Estate“" „Home24 mit Traumstart an der Börse“ "IPO: Börsen-gang von Westwing floppt" "Knorr-Bremse legt nach Zitterstart deutlich zu" "Gelungener Börsengang im Scale-Segment - Stemmer Imaging gut im Bild“ "Nfon-Aktie mit versöhnlichem Börsendebut“ "Creditshelf bei Börsen-debüt unter Druck" "Godewind-Aktie minus 15 Prozent: Immobilienfirma setzt IPO in den Sand" "Capsensixx - das war nix" "Akasol schafft gutes Börsendebüt" "Glanzloses Börsen-debüt von DWS"

Cap Table (kritisch bei IPO-Verschiebung) Lessons Learned – Legal Side  IPO-Versicherung Cap Table (kritisch bei IPO-Verschiebung) Organbesetzung

IPOs 2018 – Gewinnprognose oder nicht? Nein Ja Dermapharm Holding SE Instone Real Estate Group N.V. DWS Group GmbH & Co. KGAA Godewind Immobilien AG Seviceware SE NFON AG STS Group AG Home24 SE Capsensixx AG Creditshelf AG Knorr-Bremse AG DFV Deutsche Familienversicherung AG* CYAN AG Springer Nature AG & Co. KGaA Exyte Group** Abacus Medicine A/S** Siemens Healthineers AG Akasol AG Westwing Group AG Stemmer Imaging AG Primepulse SE* Govecs AG* ** Absage Transaktion nach Prospektveröffentlichung ** Absage Transaktion vor Prospektveröffentlichung

Technologiemängel werden geduldet Sensibelste Daten werden nach wie vor per E-Mail versendet Moderne Technologien werden nicht genutzt Nicht vorhandene CRMs bei Emittenten sorgen für Irritation in den ersten Monaten post-IPO

Learn first, hire later Gute Leute für IR und Legal pre-IPO einzustellen, ist für Small Caps quasi nicht möglich. Bindet Ressourcen und Kapital. Risiko der IPO-Absage für beide Seiten zu hoch.  Besser: Flexibilität durch Mandatierung von IR-Beratung unmittelbar nach IPO für 6-12 Monate.  Anzahl erfolgreicher Neuemissionen trotz DAX-Hochständen auf niedrigem Niveau

IPOs 2018: LESSONS LEARNED Frankfurt, 15. November 2018 Michael Diegelmann Henryk Deter Dr. Andreas Zanner  Herzlich Willkommen, Nur IPO Profis hier im Raum Ziel: Unsere Lessons Learned vorstellen und mit Ihnen Diskutieren Unsere Thesen sind nicht abschließend Wir werden Sie per Votingsystem in den Vortrag integrieren und ggf auch mal direkt ansprechen. Lets start 