MiFID Best Execution Toolbox

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NOVIS Software GmbH 2007

MiFID - „Markets in Financial Instruments Directive“ neues Grundgesetz für EU Wertpapiermärkte: einheitlicher EU Wholesalesmarkt für Finanzdienstleistungen und -produkte offener und sicherer Retailmarkt modernes Regelwerk und effizientes Kontrollsystem NOVIS Software GmbH 2007

MiFID Kernthemen: Klassifikation Ausführungs- mechanismen Änderung der Wettbewerbs-struktur zwischen regulierten Märkten, MTF‘s und Investment Firmen Pre-Trade-Transparenz/ Internalisierung Veröffentlichung der Pre-Trade-Informationen vorgeschrieben für Regulierte Märkte, MTF‘s und Interna-lisierer Post-Trade-Transparenz Veröffentlichung von börslichen und außerbörs-lichen Geschäften mit Preis, Menge und Zeit Best Execution Bestes Ergebnis für Kunden basierend auf einer Vielzahl von Parametern Client Order Handling Rules Orderausfüh-rungsregeln und Veröffent-lichung nicht ausführbarer Limitorders NOVIS Software GmbH 2007

(un)gerichteter Orderflow Order (un)gerichtet Change Request Customers, Institutionals Order Management Customer Core Banking System (CCBS) Deutsche Börse AG, Auslands-börsen (Bloomberg,etc.), Intermediäre Order gerichtet Executive Systeme (Part-) Exec. NOVIS Software GmbH 2007

MiFID Anforderungen (ab 11/2007)
MiFID Best Execution Toolbox (un)gerichteter Orderflow Order (un)gerichtet Change Request Customers, Institutionals MiFID Anforderungen (ab 11/2007) Oracle Datenbank Order Management Customer Core Banking System (CCBS) Best Execution Policy API Call (RPC) Exec. Copy Deutsche Börse AG, Auslands-börsen (Bloomberg,etc.), Intermediäre Order gerichtet Executive Systeme (Part-) Exec. Order Copy Backtesting Reporting Data Warehouse NOVIS Software GmbH 2007

(un)gerichteter Orderflow Order (un)gerichtet Change Request Customers, Institutionals WM Data Kursprovider Backtesting Provider ... Marktdatenprovider Best Execution Policy Backtesting Reporting API Call (RPC) Order Copy Exec. Copy Oracle Datenbank Data Warehouse Order Management Customer Core Banking System (CCBS) Message Adapter alternativ: direkte API-Einbindung im CCBS FIX, SWIFT, MQ-Series Deutsche Börse AG, Auslands-börsen (Bloomberg,etc.), Intermediäre Order gerichtet Executive Systeme (Part-) Exec. NOVIS Software GmbH 2007

(un)gerichteter Orderflow Order (un)gerichtet Change Request Customers, Institutionals Retailer Professional geeignete Gegenpartei eigene Definition Kundenkategorie ? WM Data Kursprovider Backtesting Provider ... Marktdatenprovider Oracle Datenbank Order Management Customer Core Banking System (CCBS) Best Execution Policy FIX, SWIFT, MQ-Series API Call (RPC) Exec. Copy Deutsche Börse AG, Auslands-börsen (Bloomberg,etc.), Intermediäre Order gerichtet Executive Systeme (Part-) Exec. Message Adapter Order Copy eindeutige Referenz erforderlich (bankinterne Ordernummer o.ä.) ggf. Rücklieferung durch BEx-Toolbox Order-Referenz ? alternativ: direkte API-Einbindung im CCBS Data Warehouse Backtesting Reporting NOVIS Software GmbH 2007

(un)gerichteter Orderflow Order (un)gerichtet Change Request Customers, Institutionals Retailer Professional geeignete Gegenpartei eigene Definition Kundenkategorie ? eindeutige Referenz erforderlich (bankinterne Ordernummer o.ä.) ggf. Rücklieferung durch BEx-Toolbox Order-Referenz ? WM Data Kursprovider Backtesting Provider ... Marktdatenprovider Best Execution Policy Backtesting Reporting API Call (RPC) Order Copy Exec. Copy Oracle Datenbank Data Warehouse Order Management Customer Core Banking System (CCBS) Message Adapter alternativ: direkte API-Einbindung im CCBS FIX, SWIFT, MQ-Series Deutsche Börse AG, Auslands-börsen (Bloomberg,etc.), Intermediäre Order gerichtet Executive Systeme (Part-) Exec. NOVIS Software GmbH 2007

(un)gerichteter Orderflow Order (un)gerichtet Change Request Customers, Institutionals WM Data Kursprovider Backtesting Provider ... Marktdatenprovider Ordereingang am CCBS, Referenzierung via BEx-Ref-ID, Übernahme in Data Warehouse, Venue-Definition bestät. Change Request von Executive, Synchronisation Data Warehouse Oracle Datenbank 1 2 3 1 Order Management Customer Core Banking System (CCBS) Best Execution Policy FIX, SWIFT, MQ-Series API Call (RPC) 2 Exec. Copy Deutsche Börse AG, Auslands-börsen (Bloomberg,etc.), Intermediäre Order gerichtet Executive Systeme (Part-) Exec. Message Adapter Order Copy 3 alternativ: direkte API-Einbindung im CCBS Ausführungsbestätigung von Executive, Übernahme in Data Warehouse Data Warehouse Backtesting Reporting NOVIS Software GmbH 2007

Policy- Client Marktdatenprovider Internet Customer Core Banking System (CCBS) FIX-Engine, MQSeries Message Adapter Incl. API Administrator Applikation Data Warehouse BEx-Toolbox (ASP): NOVIS Software GmbH 2007

Definition einer BEx-Policy gemäß MiFID: Für welche Kundenkategorie soll die Policy gelten ? Retail-Kunde Professional geeignete Gegenpartei eigene Definition NOVIS Software GmbH 2007

Definition einer BEx-Policy gemäß MiFID: Retail-Kunde Für welche Börse/Börsengruppe soll die Policy gelten ? Xetra Frankfurt Deutsche Parkettbörsen Intermediär X NOVIS Software GmbH 2007

Definition einer BEx-Policy gemäß MiFID: Retail-Kunde Xetra Welche Wertigkeit hat diese Vorgabe ? Routingzwang Routingverbot Wichtungsfaktor Nein Nein 85 NOVIS Software GmbH 2007

Definition einer BEx-Policy gemäß MiFID (mögliche Routingziele): Kundenkategorie Börse/-gruppe Routingzwang Routingverbot Wichtung Retailer XETRA Nein 85 Deutsche Parkettbörsen 50 Eigene Kategorie (kundenspez.) Intermediär X Ja Keine Angabe NOVIS Software GmbH 2007

Best Execution Filter: „mögliche Routingziele“
MiFID Best Execution Toolbox Definition einer BEx-Policy gemäß MiFID (mögliche Routingziele): Kundenkategorie Börse/-gruppe Routingzwang Routingverbot Wichtung Retailer XETRA Nein 85 Deutsche Parkettbörsen 50 Eigene Kategorie (kundenspez.) Intermediär X Ja Keine Angabe Best Execution Filter: „mögliche Routingziele“ NOVIS Software GmbH 2007

Weitere mögliche Best Execution Filter: kategorie- und börsenspezifische Bewertung von: Ordertypen, Ordergrößen wertpapiersepzifischen Merkmalen (Handelbarkeit, Typ) Gebührenstrukturen Ausführungswahrscheinlichkeiten, Umsatzkennziffern Kundenspezifische Erweiterungen sind jederzeit möglich ! NOVIS Software GmbH 2007

Wir wünschen Ihnen viel Erfolg bei der fristgerechten Umsetzung der MiFID Direktive und bedanken uns für Ihre Aufmerksamkeit. NOVIS Software GmbH 2007

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