Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

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1 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Finanzierung Grundlagen Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

2 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Lernziele Die Teilnehmerinnen und Teilnehmer sind in der Lage: Das Thema „Finanzierung in der Unternehmungsführung einzuordnen, Die Entwicklung der „Finanzierungs“ - Instrumente zu verstehen, Jede Art von Informationen von Entscheidungsgremien oder Führungskräfte in Sachen Finanzierung zu verstehen, Unterschiedliche Rechnungskonzepte und Kennzahlen bezüglich ihres Informationsgehaltes für Entscheide zu beurteilen. Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

3 Definition Finanzierung
Finanzierung ist der gesamte Prozess der BEWIRTSCHAFTUNG des Kapitals, des Geldes, der Devisen, der Kredite mit dem Ziel der Beschaffung und Investition, um einen zukünftigen Profit für die Unternehmung zu erwirtschaften. Finanzierung umfasst somit Tätigkeiten wie definieren, planen, entscheiden, steuern und regeln der Geldflüsse. Das Geld ist das Blut der Unternehmung Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

4 Finanzchefs sind Dienstleister
Sie betreiben Management- Service Sie stellen das finanzwirtschaftliche Instrumentarium für alle Funktionen der Unternehmung bereit, welche mit Finanzen zu tun haben (Einkauf, Produktion, Verkauf und Finanzen). Sie beschaffen Geld und Kapital am Markt zu besten Bedingungen und interpretieren zuhanden der Führungskräfte die wirtschaftlichen und rentablen Investitionen. Sie beraten Führungskräfte in finanzwirtschaftlichen Fragen. Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

5 Finanz-Verantwortung
Tresorerie (Liquiditätsmanagement) Bewirtschaftung der Liquidität (Cash, Geld) Bewirtschaftung der Devisen (Währungen) Bewirtschaftung der Kredite (Banken) Systemverantwortung (Erfassung der Daten) die Vorgaben für die gesamten Systeme des Rechnungswesens festlegen und kontrollieren Regelverantwortung (Controlling) Regeln für die Finanzen aufstellen: Planung, Budget, Soll-Ist-Vergleiche, Leistungserfassung, Kontierung, Bewertung, Berichte sowie die Fiskalität und Versicherungen Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

6 Finanzierungs- Führungskreislauf
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7 Problemlösung in den Finanzen
wahrnehmen Problem annehmen Feedback und Erfolgskontrolle Problemfeld- Bearbeitung Lösung finden und durchsetzen Lösungsweg organisieren Alternativen erarbeiten Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

8 Murmelgruppen-Diskussion
Schreiben Sie pro Murmelgruppe maximal 7 Kärtchen zum Problemumfeld Finanzen einer KMU Welche Informationen benötigen Sie als Finanzchef ? Welche Informationen brauchen Sie als Rahmenbedingung ? Welche Kennzahlen sind für die Erfolgskontrollen massgebend ? Gruppe 1: Hotel mit Restaurant Gruppe 2: Tankstelle mit Shop Gruppe 3: Pensionskasse Gruppe 4: Bank Gruppe 6: Versicherung Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

9 Umfeld der Unternehmung
Globalisierung Internationalisierung Liberalisierung Konkurrenzdruck Standortwettbewerb Märkte Informations-G Kommunikation-G Mediale-G Freizeit-G Bildungs-G Individual-G Entsolidarisierungs-G Neo- Liberalismus Sozialstaat Ideologie Leistungsstaat Bürokratie Vernetzung Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

10 Dimensionen der Finanzen
Sozial funk- tional Wirt- schaf- tlichkeit rechtlich Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

11 Funktionen der Unternehmungsfinanzen
Vision Mission Ziele Strategie Organisation Prozesse sozial funk- tional Wirt- schaf- tlichkeit rechtlich Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

12 Wirtschaftlichkeit der Finanzen
sozial funk- tional Wirt- schaf- tlichkeit rechtlich Wissen um Geldmärkte Kapitalmärkte Rentabilität Wirtschaftlichkeit Kennzahlen Optimierungsinstrumente Statistik Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

13 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Rechtliche Dimension sozial funk- tional Wirt- schaft- lichkeit rechtlich Fundierte Kenntnisse: Internationale Normen Obligationenrecht Vertragswesen Börse Bankwesen Versichërungen Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

14 Soziale Dimension der Finanzen
Kultur funk- tional Marktverhalten Erwartungen Trends Psychologie Politik Ethik Wirt- schaf- tlichkeit rechtlich sozial Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

15 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Finanz-Werkzeuge operativ strategisch Gewinn- und Liquiditätssicherung Zielformulierung und –erfüllung Untern. Fortführung Existenzsicherung Erfolg messen Wirkung messen Wachstum und Risiko evaluieren Operat. Plan Soll-Ist-Vergleiche Strat. Plan Erfolgsrechnungen Mittelfluss Kostenrechnungen Controlling- Kreis Problemlösung Massnahmen Produkte- Portefolio Risikoanalyse Wachstumskonzept Marktanteilstudien Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

16 Controlling-Aufgaben
Finanz Personal Leistung Budgetvergleich Liquiditätsprüfung Inv. Überwachung Finanzierung Qualität Quantität Kapazität Mitteleinsatz Qualitätssicherung Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

17 Nutzen der Finanzwirtschaft
Führungsunterstützung Fehlerentwicklung rechtzeitig erkennen Proaktiv handeln Systematische Beurteilung der Märkte, der Dienstleistungen und der Kosten (Geld, Kapital, Börse) Eigenverantwortlich handeln Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

18 Die 4 Messebenen der Finanzwirtschaft
Outcome 3. Wirtschaftlichkeit Output Prozess 1. Effektivität 2. Effizienz Input Ziele 4. Ordnungsmässigkeit Buschor 1992 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

19 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Planungsschema Planerfolgsrechnung Planerfolgsrechnung Plan- Bilanz Absatz Umsatz Produktion Personal Abschrei- bung Zinsen Tilgung Fremd- Leistungen Investi- tionsplan Finanzplan Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

20 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Tresorerie Die Tresorerie ist verantwortlich für alle Aktivitäten betreffend die Liquidität, die Devisen, die Wertschriften und die Kredite Ziel: Optimierung und Maximierung des Unternehmungswertes Mehrwert generieren! Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

21 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Finanzcontrolling Der Finanzchef ist verantwortlich für alle Aktivitäten betreffend die Buchhaltung (Finanzbuchhaltung, Betriebsbuchhaltung), die Finanzierung und die Investitionen, die Planung der Finanzen, die Berichterstattung nach innen und aussen und die Fiskalität (Steuern) Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

22 Unternehmungsperspektiven
Finanz- und Wert- Perspektive Markt - und Kunden- Perspektive Interne Prozess- Perspektive Innovations- und Wissensperspektive Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

23 Fremd- und Eigenfinanzierung
Bilanzstruktur AKTIVEN PASSIVEN Umlaufvermögen Liquiditäts-Ziele Geld, Debitoren, Wertschriften, Lager Umschlag Fälligkeiten Kurzfristige Kredite Liquiditäts-Ziele Kreditoren und kurzfr. Kredite Umschlag Fälligkeiten Liquidität Anlagevermögen Rentabilitäts-Ziele materielle und immaterielle Anlagen Barwert Bewertung Fremd- und Eigenfinanzierung Finanzierungs-Ziele Langfr. Kredite Eigenkapital Leverage Fristen Finanzierung Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

24 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Rating Definition: Ein Rating ist eine Aussage (Benotung, skalierte Einschätzung) über die gegenwärtige und zu- künftige Fähigkeit eines Unternehmens zur vollständigen und termingerechten Verzinsung und Tilgung seiner Verbindlichkeiten Ziel: Einheitliches Rating Basel II zur Bonitätsprüfung von Krediten Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

25 Rating als Controllingaufgabe
„Hard Facts“ (harte Indikatoren) Bilanzen, Erfolgsrechnungen, Kennzahlen, Planungsrechnungen etc. „Soft Facts“ (weiche Indikatoren) Strategie, Organisation, Management, Produktequalität etc. Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

26 Risikoeinschätzung durch Analysen
Länderanalyse Markt- und Branchenanalyse Quantitative Unternehmensanalysen (Hard Facts) Qualitative Unternehmensanalysen SWOT-Analysen Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

27 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
SWOT-Analysen Strengths (Stärken) Weakness (Schwächen) Erfolgreiches Management Mangelnde Organisation Gute Mitarbeiter Zu hohe Lager Gute Forschung Zu lange Durchlaufzeiten Opportunities (Chancen) Threats (Risiken) Gute Nachfrage Patente laufen ab Neue Märkte Rohstoffe verteuern sich Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

28 Die Ziele und Einschränkungen der Finanzierung
Maximierung des Unternehmungswertes für die Aktionäre (Shareholder) Maximierung der Interessen der betroffenen Gruppen (Stakeholders) Soziale Verantwortung und Ethik der Unternehmung Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

29 Zieloptimierung der Finanzen
Rentabilität Liquidität Sicherheit Liquidität = Alle Verpflichtungen bei Fälligkeit zahlen (Liquiditätsmanagement) Rentabilität = Maximum der Nettoeinnahmen der Investitionen im Verhältnis zum eingesetzten Kapital (Rentabilitätsmanagement) Sicherheit = Investitions- und Finanzierungsrisiken einschränken (Risikomanagement) Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

30 Geldfluss der Tresorerie
Cash flow aus Geschäftstätigkeit Cash flow aus Investitionstätigkeit Cash flow aus Finanzierungstätigkeit siehe Folien Mittelflussrechnung Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

31 Die Bewertung des Kapitals
Der zukünftige Wert des Kapitals (FV) Der heutige Wert des Kapitals (PV) Die Rolle des Zinssatzes (i) Die Kapitalisierung (C) Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

32 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Zukünftiger Wert (FV) Das Kapital wird verzinst (Ertrag) Der Zins wird über mehrere Jahre kapitalisiert (Kapitalvermehrung) Formel für Fr (Ausgangskapital) FVn = (1+i)n oder FVn = K0 x (1+i)n Instrumente: HP Rechner, Excel Funktionen, Zinstabellen Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

33 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Beispiel FV Fr. 5‘000 i = 10 % Fr. 8‘052.50 Jahre K0 FV5 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

34 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Verlauf FV Kapital hoch mittel tief Jahre Verzinsung: hoch, mittel, tief Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

35 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Heutiger Wert (PV) Das Kapital wird abdiskontiert (Ertragsminderung) Der Zins wird über mehrere Jahre abgezogen (Kapitalverminderung) Formel für Fr (Zukunftskapital) PVn = 1/(1 + i)n oder PVn = Kn x (1/(1 + i)n ) Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

36 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Beispiel PV Fr. 3‘104.50 i = 10 % Fr. 5‘000 Jahre PV0 FV5 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

37 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Verlauf PV Jahre tief mittel hoch Kapital Verzinsung: hoch, mittel, tief Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

38 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Der Wert der Annuität Jährlich gleich hohe Mittel - Zu- oder Abflüsse eines Kapitals Die Annuität wird am Anfang oder am Ende der Zeitperiode berechnet Konstante Cash Flüsse Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

39 Annuität am Ende der Periode
Ende Jahr Annuität (1+i)n FV 1 (n= 4) 1‘000 1.4641 1‘464 2 (n = 3) 1.3310 1‘331 3 (n = 2) 1.2100 1‘210 4 (n = 1) 1.1000 1‘100 5 (n = 0) 1.0000 5‘000 22.1 % 6‘105 Rentabilität 22,1 % Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

40 Annuität am Anfang der Periode
Ende Jahr Annuität (1+i)n FV 0 (n= 4) 1‘000 1.6105 1‘611 1 (n = 3) 1.4641 1‘464 2 (n = 2) 1.3310 1‘331 3 (n = 1) 1.2100 1‘210 4 (n = 0) 1.1000 1‘100 5‘000 34.32 % 6‘716 Rentabilität % Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

41 Berechnung der Annuität
Annuitätsfaktor = Ani Annuität = CFA Heutiger Wert = PV Formel Ani = ((1/i - 1/i(1+i)n) PV = CFA x Ani CFA = PV/Ani Beispiel: PV Fr. 100‘000, i = 5 %, 10 Jahre CFA = PV/Ani = 100‘000/ = Fr. 12‘950,51 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

42 Unterschiedliche Cash flows
Jahre Cash flows (1+i)n FV 1 30‘000 1.3605 40‘815 2 50‘000 1.2597 62‘985 3 40‘000 1.1664 46‘655 4 20‘000 1.0800 21‘600 5 10‘000 1.0000 150‘000 21.37 % 182‘056 Rentabilität % Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

43 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Finanzanalyse Die Finanzanalyse hat zum Zweck, die Unternehmung auf eine möglichst rationale Art und Weise zu beurteilen Sie bildet die Grundlage für Unternehmungsentscheide in Sachen Investitionen und Finanzierung Sie kann intern oder extern erfolgen Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

44 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Die Analysefelder Umfeld Konjunktur Branchen Märkte Betriebswirtschaft Produkte Konkurrenz Technologie Personal Unternehmung Bilanz Erfolgsrechnung Mittelfluss Budget Finanzen Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

45 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Finanzanalysen Gegenstände der Finanzanalyse Bilanzanalyse (Bilanz) Erfolgsanalyse (Erfolgsrechnung) Mittelflussanalyse (Mittelflussrechnung) Betriebsanalyse (Betriebsrechnung) Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

46 Finanzanalyse Wertansätze
Bewertung nach Buchhaltung (Buchwerte) Bewertung nach effektivem Wert (Zeitwert) Bewertung nach Neuwert (Wiederbeschaffung) Bewertung der Unternehmung (Goodwill/Badwill) Bewertung einer Gruppe (Konsolidierung) Bewertung nach Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

47 Finanzielle Kennzahlen
Struktur der Finanzen Absolute Zahlen Anteile Quoten Finanzindikatoren Rentabilität Wirtschaftlichkeit Produktivität Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

48 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Finanzierungsregel Goldene Bilanzregel Fristenkongruenz Die langfristigen Aktiven sind durch langfristige Schulden finanziert Deckungskongruenz Verluste sind durch Eigenkapital gedeckt Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

49 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Strukturzahlen Bilanz Aktiven: Umlaufvermögen, Anlagevermögen Passiven: Fremdkapital, Eigenkapital (Aktienkapital, Reserven) Analysekriterien Liquidität, Fälligkeit, Deckung, Mobilität betrieblich, nicht betrieblich Eigenkapitalausweis Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

50 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Strukturzahlen Erfolgsrechnung Umsatz (brutto, netto) Bruttomarge (GOP) Aufwand EBITDA, EBIT, Jahresgewinn/Verlust Analysekriterien Umsatzentwicklung, Gewicht, Diversifikation Segmentgliederung (Umsatz, direkte Kosten) Zusammensetzung und Verwendung Gewinn Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

51 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Struktur Mittelflussrechnung Cash flow aus Geschäftstätigkeit Cash flow aus Investitionstätigkeit (free Cash flow) Cash flow aus Finanzierungstätigkeit Analysekriterien Mittelherkunft, Mittelverwendung Entwicklung, Zusammensetzung der Liquidität Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.

52 Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.
Struktur Betriebsrechnung Kostenrechnung Investitionsrechnung Anlagespiegel Analysekriterien direkte, indirekte, foxe, variable Kosten Kalkulation, Herstellkosten, Selbstkosten, Teilkosten Return on Invest Finanzierung Seminar SEC Höhere Fachprüfungen John Hess Dr.rer.pol.