Präsentation herunterladen
Die Präsentation wird geladen. Bitte warten
1
Optionspreistheorie Bsp. 8.3 Gehen Sie von den Bedingungen einer Welt mit den beiden Zeitpunkten t=0 (heute) und t=1 (in einem Jahr) aus. Unterstellen Sie, dass eine Aktie, die in einem Jahr entweder um 10% gestiegen oder um nur 2% gestiegen sein wird, zum Preis von 1.200 gehandelt wird. Der risikolose Zins beträgt 6%.
2
Optionspreistheorie Bsp. 8.3 a) Welchen Preis würden Sie unter diesen Voraussetzungen für eine Option bezahlen, die ihrem Inhaber das Recht gibt die Aktie im Zeitpunkt t=1 zu 1.150 zu kaufen?
3
Optionspreistheorie Bsp. 8.3 Geschäftt=0t=1 Zustand 1 t=1 Zustand 2 Aktie-120013201224 Sichere Anlage + Option -S/1,06-n*CoS+n*120S+n*74 S….Auszahlung sichere Anlage n.....Anzahl der Calls Co...Optionspreis zu t=0
4
Optionspreistheorie Bsp. 8.3 Zu t=1 gleiche Auszahlungsüberschüsse für Aktie und Portfolio aus sicherer Anlage und Option – S+n*170=1320 – S+n*74=1224 S=1150 n=1 – S...Auszahlung sichere Anlage – n...Anzahl der Calls
5
Optionspreistheorie Bsp. 8.3 Aufgrund gleicher Auszahlungsüberschüsse zu t=1 muss das Portfolio zu t=0 den gleichen Preis haben wie die Aktie – 1150/1,06+1*Co=1200 Co=115,0943396 – Co...Optionspreis zu t=0
6
Optionspreistheorie Bsp. 8.3 b) Zeigen Sie anhand eines konkreten Beispiels (äquivalentes Portfolio), dass jeder andere als der unter a) bestimmte Preis zu Arbitragegelegenheiten führt
7
Optionspreistheorie Bsp. 8.3 Annahme: C 0 =114,09 Transaktiont=0t=1t=1 heuteZustand 1Zustand 2 short position Aktie1200-1320-1224 Kauf von sicheren Anlage -1084,911150 long position Call Option-114,0917074 Summe100
8
Optionspreistheorie Bsp. 8.3 Annahme: C 0 =116,09 Transaktiont=0t=1t=1 heuteZustand 1Zustand 2 long position Aktie-120013201224 Verkauf von sicheren Anlage (=Kreditaufnahme) 1084,91-1150 short position Call Option116,09-170-74 Summe100 Fair Value: C 0 =115,09
Ähnliche Präsentationen
