Grundlagen der Investitionsrechnung Martina Röhrich ISBN: 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen Abbildungsübersicht.

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1 Grundlagen der Investitionsrechnung Martina Röhrich ISBN: 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen Abbildungsübersicht / List of Figures Tabellenübersicht / List of Tables

2 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 2 Tabelle 1-1 Eigenschaften der Verfahren der Investitionsrechnung

3 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 3 Grafik 2-1 Durchschnittlich gebundenes Kapital einer Investition

4 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 4 Tabelle 2-1 Alternativenvergleich mit der Kostenvergleichsrechnung

5 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 5 Tabelle 2-2 Alternativenvergleich mit der Kostenvergleichsrechnung bei Liquidationserlösen

6 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 6 Tabelle 2-3 Ausgangsdaten fu ̈ r die Ermittlung der kritischen Leistungsmenge

7 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 7 Grafik 2-2 Kritische Leistungsmenge im Rahmen der Kostenvergleichsrechnung

8 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 8 Tabelle 2-4 Ausgangsdaten fu ̈ r das neue Fahrzeug

9 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 9 Tabelle 2-5 Entscheidungsrelevante Kosten beim Ersatzvergleich

10 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 10 Tabelle 2-6 Ersatzentscheidung mit der Kostenvergleichsrechnung

11 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 11 Tabelle 2-7 Probe fu ̈ r die Ersatzentscheidung mit der Kostenvergleichsrechnung

12 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 12 Tabelle 2-8 Ersatzentscheidung mit der Kostenvergleichsrechnung bei Liquidationserlösen

13 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 13 Tabelle 2-9 Alternativenvergleich mit der Gewinnvergleichsrechnung

14 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 14 Tabelle 2-10 Alternativenvergleich mit der Gewinnvergleichsrechnung bei Liquidationserlösen

15 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 15 Tabelle 2-11 Entscheidung u ̈ ber den Ersatz des HL Securitas mit der Gewinnvergleichsrechnung

16 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 16 Tabelle 2-12 Entscheidung u ̈ ber den Ersatz des BMC Minerva mit der Gewinnvergleichsrechnung

17 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 17 Tabelle 2-13 Alternativenvergleich mit der Rentabilitätsvergleichsrechnung

18 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 18 Tabelle 2-14 Alternativenvergleich mit der Rentabilitätsvergleichsrechnung bei Liquidationserlösen

19 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 19 Tabelle 2-15 Ersatzentscheidung mit der Rentabilitätsvergleichsrechnung

20 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 20 Tabelle 2-16 Ermittlung der statischen Amortisationsdauer aus den durchschnittlichen Ru ̈ ckflu ̈ ssen pro Jahr

21 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 21 Tabelle 2-17 Ermittlung der statischen Amortisationsdauer aus dem durchschnittlichen Gewinn pro Jahr

22 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 22 Tabelle 2-18 Ermittlung der statischen Amortisationsdauer aus den durchschnittlichen Ru ̈ ckflu ̈ ssen pro Jahr bei Liquidationserlösen

23 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 23 Tabelle 2-19 Ermittlung der statischen Amortisationsdauer aus dem durchschnittlichen Gewinn pro Jahr bei Liquidationserlösen

24 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 24 Tabelle 2-20 Ersatzentscheidung mit der statischen Amortisationsdauer

25 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 25 Tabelle 2-21 Ergebnisse der statischen Investitionsrechnung

26 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 26 Tabelle 3-1 Beispiel zur Einfu ̈ hrung in die Grundlagen dynamischer Investitionsrechnungen

27 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 27 Tabelle 3-2 Durchfu ̈ hrung einer Kostenvergleichsrechnung fu ̈ r das einfu ̈ hrende Beispiel

28 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 28 Tabelle 3-3 Symbole der dynamischen Investitionsrechnung (Fortsetzung)

29 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 29 Tabelle 3-3 Symbole der dynamischen Investitionsrechnung

30 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 30 Tabelle 3-4 Zahlungsfolge der Investition im Beispiel

31 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 31 Tabelle 3-5 Ermittlung von Barwerten im Beispiel

32 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 32 Grafik 3-1 Zeitstrahl zur Berechnung des Kapitalwertes

33 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 33 Tabelle 3-6 Vollständiger Finanzplan bei einer reinen Geldanlage des Eigenkapitals von 70.000 €

34 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 34 Tabelle 3-7 Vollständiger Finanzplan bei Tätigung der Investition, vollständige Eigenkapitalfinanzierung

35 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 35 Tabelle 3-8 Vollständiger Finanzplan bei Tätigung der Investition, vollständige Fremdkapitalfinanzierung, Tilgung am Ende der Laufzeit in einem Betrag

36 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 36 Tabelle 3-9 Vollständiger Finanzplan bei Tätigung der Investition, vollständige Fremdkapitalfinanzierung, bestmögliche Tilgung

37 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 37 Tabelle 3-10 Ermittlung des Kapitalwertes fu ̈ r Investition 1

38 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 38 Tabelle 3-11 Ermittlung des Kapitalwertes fu ̈ r Investition 2

39 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 39 Tabelle 3-12 Kapitalwertmethode und Differenzinvestitionen

40 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 40 Grafik 3-2 Kapitalwertfunktion

41 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 41 Tabelle 3-13 Ausgangsdaten fu ̈ r den Alternativenvergleich mit der Kapitalwertmethode

42 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 42 Tabelle 3-14 Ermittlung der laufenden Auszahlungen fu ̈ r den Alternativenvergleich mit der Kapitalwertmethode

43 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 43 Tabelle 3-15 Ermittlung der Kapitalwerte fu ̈ r den Alternativenvergleich ohne Beru ̈ cksichtigung von Einzahlungen

44 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 44 Tabelle 3-16 Ermittlung der Kapitalwerte fu ̈ r den Alternativenvergleich unter Beru ̈ cksichtigung von Einzahlungen

45 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 45 Tabelle 3-17 Basisdaten fu ̈ r den CSA Toutatis

46 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 46 Tabelle 3-18 Zusätzliche Ru ̈ ckflu ̈ sse beim Kauf des neuen Autos

47 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 47 Tabelle 3-19 Annuität als periodisierter Kapitalwert

48 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 48 Tabelle 3-20 Alternativenvergleich mit der Annuitätenmethode

49 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 49 Tabelle 3-21 Berechnung von Annuitäten fu ̈ r die Ersatzentscheidung

50 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 50 Tabelle 3-22 Ausgangsdaten fu ̈ r die grafische und arithmetische Annäherung des internen Zinsfußes

51 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 51 Grafik 3-3 Grafische Näherungslösung fu ̈ r den internen Zinsfuß

52 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 52 Tabelle 3-23 Ermittlung der internen Zinsfu ̈ ße mit Excel

53 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 53 Tabelle 3-24 Erläuterung von widerspru ̈ chlichen Handlungsempfehlungen fu ̈ r Investitionen

54 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 54 Grafik 3-4 Kapitalwertfunktionen des HL Securitas und des BMC Minerva

55 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 55 Tabelle 3-25 Ermittlung der kumulierten abgezinsten Ru ̈ ckflu ̈ sse des HL Securitas

56 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 56 Tabelle 3-26 Ermittlung der kumulierten abgezinsten Ru ̈ ckflu ̈ sse des BMC Minerva

57 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 57 Tabelle 3-27 Ergebnisse von statischer und dynamischer Amortisationsrechnung

58 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 58 Tabelle 4-1 Korrektur der Inputgrößen

59 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 59 Tabelle 4-2 Basisdaten fu ̈ r den Alternativenvergleich

60 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 60 Tabelle 4-3 Kapitalwerte fu ̈ r den Alternativenvergleich nach Anwendung des Korrekturverfahrens

61 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 61 Tabelle 4-4 Basisdaten fu ̈ r den Alternativenvergleich

62 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 62 Tabelle 4-5 Erhöhung der Ru ̈ ckflu ̈ sse um 10% im Rahmen der Sensitivitätsanalyse

63 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 63 Tabelle 4-6 Verminderung der Ru ̈ ckflu ̈ sse um 10% im Rahmen der Sensitivitätsanalyse

64 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 64 Tabelle 4-7 Zusammenstellung der Ergebnisse der Bandbreitenanalyse

65 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 65 Tabelle 4-8 Ermittlung der sensitiven Inputvariablen fu ̈ r den BMC Minerva

66 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 66 Tabelle 4-9 Auswahl der unsicheren Inputdaten

67 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 67 Tabelle 4-10 Wahrscheinlichkeitsverteilungen fu ̈ r die unsicheren Inputgrößen

68 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 68 Tabelle 4-11 Zuordnung von Zufallszahlen zu den unsicheren Inputgrößen

69 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 69 Grafik 4-1 Monte Carlo Simulation zur Beru ̈ cksichtigung der Wahrscheinlichkeitsverteilungen von Ru ̈ ckflu ̈ ssen und Lebensdauer

70 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 70 Tabelle 4-12 Erzeugte Zufallszahlen fu ̈ r die unsicheren Inputgrößen

71 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 71 Tabelle 4-13 Kapitalwerte fu ̈ r die durchgefu ̈ hrten Simulationsläufe

72 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 72 Tabelle 4-14 Ergebnisse der Risikoanalyse

73 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 73 Grafik 4-2 Risikoprofil

74 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 74 Tabelle 4-15 Ausgangsdaten fu ̈ r den Alternativenvergleich im Rahmen der starren Planung

75 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 75 Grafik 4-3 Zustandsbaum

76 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 76 Tabelle 4-16 Zeitwert der Ru ̈ ckflu ̈ sse aus der Investition in Abhängigkeit von der jeweiligen Umweltsituation

77 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 77 Tabelle 4-17 Barwert der Ru ̈ ckflu ̈ sse aus der Investition in Abhängigkeit von der jeweiligen Umweltsituation

78 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 78 Grafik 4-4 Entscheidungsbaum – starre Planung

79 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 79 Tabelle 4-18 Kapitalwerte und gewichtete Kapitalwerte in den Ergebnisknoten von Periode 2 im Rahmen der starren Planung

80 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 80 Tabelle 4-19 Barwert der Ru ̈ ckflu ̈ sse aus der Investition in Abhängigkeit von der jeweiligen Umweltsituation

81 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 81 Grafik 4-5 Entscheidungsbaum – flexible Planung

82 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 82 Tabelle 4-20 Erläuterung des Zustandekommens von Resultaten in Periode 2

83 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 83 Tabelle 4-21 Kapitalwerte in den Ergebnisknoten von Periode 2 im Rahmen der flexiblen Planung

84 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 84 Tabelle 4-22 Übersicht u ̈ ber die Entscheidungsknoten in Periode 1

85 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 85 Tabelle 4-23 Ermittlung des Erwartungswertes des Kapitalwertes fu ̈ r die Handlungsalternative ‚nichts tun‘

86 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 86 Tabelle 4-24 Ermittlung des Erwartungswertes des Kapitalwertes fu ̈ r die Handlungsalternative ‚Werbung‘

87 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 87 Tabelle 4-25 Zusammenstellung der Erwartungswerte der Kapitalwerte fu ̈ r die Entscheidungsknoten in Periode 1

88 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 88 Tabelle 4-26 Zusammenstellung sinnvoller Entscheidungen in den Entscheidungsknoten von Periode 1

89 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 89 Tabelle 4-27 Wahrscheinlichkeitsverteilungen fu ̈ r die unsichere Inputgröße

90 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 90 Tabelle 4-28 Zufallszahlen fu ̈ r die unsichere Inputgröße

91 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 91 Tabelle 4-29 Erzeugte Zufallszahlen fu ̈ r die unsichere Inputgröße Einnahmen

92 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 92 Tabelle 5-1 Kapitalwertberechnung ohne und mit Beru ̈ cksichtigung von Steuern

93 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 93 Tabelle 5-2 Ableitung der Ru ̈ ckflu ̈ sse nach Steuern

94 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 94 Tabelle 5-3 Ausgangsdaten fu ̈ r die Ermittlung von Kapitalwerten ohne Beru ̈ cksichtigung von Steuern

95 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 95 Tabelle 5-4 Ermittlung von Kapitalwerten nach Steuern

96 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 96 Tabelle 5-5 Alternativenvergleich auf Basis der Kapitalwertmethode nach Steuern

97 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 97 Tabelle 5-6 Basisdaten fu ̈ r die Ermittlung des Kapitalwertes ohne Inflation

98 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 98 Tabelle 5-7 Basisdaten fu ̈ r die Erstellung eines vollständigen Finanzplanes

99 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 99 Tabelle 5-8 Vollständiger Finanzplan fu ̈ r den BMC Minerva bei einem KZF von 5 %

100 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 100 Tabelle 5-9 Vollständiger Finanzplan fu ̈ r den BMC Minerva mit Sollzins 6 % und Habenzins 5 %

101 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 101 Tabelle 5-10 Zielbeiträge fu ̈ r das Bewertungskriterium Umweltfreundlichkeit

102 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 102 Tabelle 5-11 Teilnutzwerte fu ̈ r die betrachteten Alternativen

103 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 103 Tabelle 5-12 Nutzwerte fu ̈ r die betrachteten Alternativen

104 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 104 Tabelle 5-13 Ausgangsdaten fu ̈ r die Kosten-Nutzen-Analyse

105 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 105 Tabelle 5-14 Errechnung des gesamtwirtschaftlichen Kapitalwertes

106 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 106 Aufzinsungsfaktor

107 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 107 Rentenendwertfaktor

108 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 108 Tilgungsfaktor

109 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 109 Annuitätenfaktor

110 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 110 Abzinsungsfaktor

111 Grundlagen der Investitionsrechnung, Martina Röhrich ISBN 978-3-486-71355-8 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag GmbH, Mu ̈ nchen 111 Rentenbarwertfaktor