WirtschaftsBlatt-Konferenz Der Mittelstandsbond Wie auch kleine und mittlere Unternehmen mit Mittelstandbonds ihre Finanzierungsstruktur stärken können Wien, 16.11.2005 Mag. Walter Riess

Anleihen in Europa weiter im Vormarsch (Quelle: Morgan Stanley Capital International)

Starke Zunahme der Corporate Bond- Emissionstätigkeit in Österreich Anzahl (Quelle: Wiener Börse)

Situation für den Mittelstand? Bedarf an innovativen Finanzierungsinstrumenten steigt (auch im Kontext von Basel II) Mittelstand ist zu groß für die klassischen Förderinstrumente (außer bei den Schwerpunkten F&E, Umwelt und Region) Mittelstand ist zu klein für den rasch wachsenden Markt für Unternehmensanleihen

Unser Lösungsvorschlag ........ Mittelstandsbond EUR xx.000.000,- xx Year Fixed Rate Notes xx 2005 Der Mittelstandsbond eine Finanzierungsalternative zum langfristigen Kredit Muster Lead Manager

Was sind Mittelstandsbonds? Von mittelständischen Unternehmen emittierte Privat- platzierungen oder kleinvolumige öffentliche Anleihen ab einem Emissionsvolumen von EUR 5 Mio. Bündelungen der einzelnen Mittelstandsbonds in einem Portfolio (dem sog. Mittelstandsbond-Portfolio, Zielvolumen rd. EUR 300 Mio.) Beteiligung institutioneller Investoren über die Emission von Credit Linked Notes mit unterschiedlichen Risikoqualitäten in einem zweiten Schritt Austria Wirtschaftsservice GmbH (AWS) übernimmt gemeinsam mit der Investkredit die nachrangige Tranche der Credit Linked Notes

Mögliche Emittenten Stabile mittelständische Unternehmen mit zufriedenstellender Bonität Umsatz zwischen EUR 40 und EUR 500 Mio. Finanzierungsbedarf zwischen EUR 5 und EUR 45 Mio. zur Optimierung der Finanzierungsstruktur bzw. Schaffung finanzieller Spielräume (für Erschließung neuer Märkte, Umsetzung von Investitionsprojekten und Durchführung von Unternehmensakquisitionen)

Vorteile des Mittelstandsbonds Finanzierungsinstrument für mittelständische Unternehmen Geringeres Emissionsvolumen möglich Erfahrungsgewinn im Vorfeld zur Kapitalmarktreife Zugang zu einem breiteren Investorenkreis Publizitätswirkung (bei eingeschränkten Publizitätserfordernissen)

Vorteile des Mittelstandsbonds Mittlere bis längere Laufzeiten und endfällige Tilgung Geringe Besicherungserfordernisse Steuerliche Abzugsfähigkeit der Zinsen Keine staatliche Kreditgebühr

Ablauf einer Emission Zeitraum bis zur Platzierung: 8 bis 12 Wochen Bedarfs- analyse Pre Due Diligence Offert Mandat Due Diligence Company Report Rating allfällige Syndikatsbildung Dokumentation Pricing Signing Platzierung jährliches Rating-Update Zeitraum bis zur Platzierung: 8 bis 12 Wochen

Kapitalmarktrating als Basis Kapitalmarktrating = eine mit externen Ratings vergleichbare bankinterne Rating-Einstufung durch die Investkredit, die die besonderen Anforderungen der Kapitalmärkte berücksichtigt baut auf den standardisierten Ratingprozess auf ist vor allem auf institutionelle Investoren ausgerichtet dynamische, Cash-flow-orientierte Kennzahlen zur Schuldentilgungs- und Zinszahlungskraft des Unternehmens im Vordergrund berücksichtigt den Emissionszweck

Ablauf des Ratingprozesses Marktdaten Jahres- abschlüsse Vergleichs- unternehmen Rechtl. Infos Technolog. Business- Plan Kunden und Lieferanten Einholen von Daten und Informationen Pre Due Diligence und Due Diligence Makro-Ökonomisches Umfeld Das Unternehmen Qualitative Analyse Das Unternehmen Quantitative Analyse Rating-Einschätzung Rating-Einschätzung Peer-Group Benchmarking Plausibilitätsprüfung Plausibilität am Kapitalmarkt Kapitalmarkt-Rating Einschätzung des Risikos und Basis für das Pricing

Bankinterne Ratingstufen der Investkredit

Rolle der Investkredit fungiert als Arrangeur der Mittelstandsbond-Emission begleitet das emittierende Unternehmen von der Beratung über die Strukturierung bis hin zur Platzierung investiert gemeinsam mit der AWS in der Investitionsphase des Mittelstandsbond-Portfolios in die einzelnen Mittelstandsbonds strukturiert und tranchiert das Portfolio (Aufteilung des Portfolios in unterschiedliche Risikoklassen) emittiert Credit Linked Notes (zur Beteiligung institutioneller Investoren) bleibt während der gesamten Laufzeit des Mittelstandsbonds Ihr zentraler Ansprechpartner

Durchgeführte Mittelstandsbond-Emissionen 1/2 JULIUS MEINL Austria Industrie GmbH EUR 25.000.000 7 Year Fixed Rate Notes Juli 2003 Lead Manager FRONIUS International GmbH EUR10.000.000 7 Year Fixed Rate Notes Jänner 2004 Lead Manager ALPLA Werke Alwin Lehner GmbH & CoKG EUR 10.000.000 7 Year Fixed Rate Notes Juni 2004 Lead Manager ALPLA Werke Alwin Lehner GmbH & CoKG Markdorf, Deutschland EUR 10.000.000 7 Year Floater Juni 2004 Lead Manager FACC Fischer Advanced Composite Components AG EUR 15.000.000 7 Year Fixed Rate Notes Juli 2004 Joint Lead Manager Kromberg & Schubert Holding GmbH EUR 20.000.000 5 Year Fixed Rate Notes September 2004 Lead Manager Salzburger Flughafen GmbH EUR 10.000.000 7 Year Fixed Rate Notes November 2004 Lead Manager Greiner Packaging GmbH EUR 25.000.000 5 Year Fixed Rate Notes Dezember 2004 Joint Lead Manager

Durchgeführte Mittelstandsbond-Emissionen 2/2 BREITENFELD Edelstahl AG EUR 7.000.000 7 Year Floater Mai 2005 Lead Manager FRAUENTHAL Holding AG EUR 70.000.000 7 Year Fixed Rate Notes Juni 2005 Co-Lead Manager Getzner Werkstoffe Holding GmbH EUR 7.000.000 5 Year Fixed Rate Notes Juli 2005 Lead Manager Knapp Holding GmbH EUR 10.000.000 5 Year Fixed Rate Notes September 2005 Lead Manager Fischer Gesellschaft mbH EUR 10.000.000 5 Year Fixed Rate Notes September 2005 Lead Manager FACC Fischer Advanced Composite Components AG EUR 20.000.000 7 Year Fixed Rate Notes Oktober 2005 Joint Lead Manager

Das aktuelle Portfolio Kennzahlen: Anzahl der Investments: 14 Emissionsvolumen: EUR 250 Mio. Anteil der Investkredit: EUR 137 Mio. davon im Portfolio: EUR 125 Mio. Ø Rating: BBB- Ø Laufzeit: 6,1 Jahre

Weitere Informationen Der Mittelstandsbond – Ihr Zugang zum Kapitalmarkt Eine attraktive Alternative zum langfristigen Kredit (Finanzinformation der Investkredit) Mag. Walter Riess (+43 1) 53 1 35 DW 462 e-mail: w.riess@investkredit.at