Johann Wolfgang von Goethe Faust KAISER: „Was willst Du jetzt mit deiner Fastenpredigt? Ich habe satt das ewige Wie und Wenn; Es fehlt an Geld, nun gut, so schaff es denn.“ Johann Wolfgang von Goethe Faust September 2013

Hohe Staatsschulden nur noch mit niedrigen Zinsen tragbar Staatsschuldenquoten in % des BIP Quelle: Thomson Reuters, Flossbach von Storch, Stand: 8. Juli 2013 September 2013

Quantitative Easing Notenbankbilanzsummen im Vergleich (indexiert auf 01.2007 = 100) Quelle: Thomson Reuters, Flossbach von Storch, Stand: 5. September 2013 September 2013

Hauspreisentwicklung in Europa Niedrige Zinsen befördern die Flucht in Sachwerte Quelle: Thomson Reuters, Flossbach von Storch, Stand: 16. September 2013 September 2013

Entwicklung von Aktien-Gewinnrendite und Anleiherendite Quelle: Thomson Reuters, Barclays, Flossbach von Storch, Stand: 16. September 2013 September 2013

Steile Zinsstrukturkurve Beispiel US-Treasuries: Mehrertrag durch den „Roll down“-Effekt Zinsstrukturkurve am 27.08.2013 Zinsstrukturkurve am 01.01.2013 Quelle: Thomson Reuters, Flossbach von Storch, Stand: 19. August 2013 September 2013

„Do you know the only thing that gives me pleasure? It’s to see my dividends coming in.” John D. Rockefeller September 2013

BRIC-Währungen gegenüber Euro Indexiert auf 2000 = 100 Quelle: Thomson Reuters, Flossbach von Storch, Stand: 5. September 2013 September 2013

Eine Frage des Charakters „Ein langfristig erfolgreicher Anleger benötigt nicht nur Hirn sondern vor allem unabhängiges Denken, emotionale Stabilität und ein scharfes Verständnis menschlichen Verhaltens.“ Warren Buffett September 2013

Flossbach von Storch Pentagramm September 2013

Aktienmarktentwicklung in Deutschland und der Schweiz SMI und DAX-Kursindex notieren noch nicht auf ihren Allzeithochs Quelle: Thomson Reuters, Flossbach von Storch, Stand: 16. September 2013 September 2013

Wo ist der Zins geblieben? Teilweise wieder positive Realrenditen Quelle: Thomson Reuters, Flossbach von Storch, Stand: 16. September 2013 September 2013

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