Auswirkungen und Erfahrungen aus der Finanzkrise bzw. den Finanzkrisen Jürgen Rupp, CFP

Blasenbildung Die Erwartung steigender Preise führt tatsächlich zu Preissteigerungen, die das Investment unmittelbar rechtfertigen und weitere Spekulation nähren. Es bildet sich eine spekulative Blase. Jürgen Rupp, CFP

Blasenbildung/1929 In den goldenen 1920er Jahre stieg der DJ um 400 % Rezessionen wir des in der „neuen Welt“ nicht mehr geben Aktien wurden mit Krediten gekauft Kredite wurden mit Aktien besichert Zinsanstieg – fallende Aktien Banken verlangten panisch ihr Geld zurück Aktien mussten „at any price“ verkauft werden Von 25.000 Banken mussten 11.000 schließen Firmenpleiten, Massenentlassungen, Kollaps der Konsumnachfrage Welthandel war 1932 um 30 Prozent eingebrochen BIP der USA halbierte sich beinahe Jürgen Rupp, CFP

Blasenbildung/1929 „Wenn selbst Schuhputzer im Markt sind, Und Joseph Kennedy, Börsenspekulant und Vater des legendären amerikanischen Präsidenten John F. Kennedy, verkaufte zwei Monate vor dem Kursblutbad alle seine Aktien. Dazu veranlasst hatte ihn ein Gespräch in der Grand Central Station mit einem Schuhputzer, der stolz verkündete: Er habe jetzt auch Aktien gekauft. „Wenn selbst Schuhputzer im Markt sind, wer soll dann noch Aktien kaufen“, räsonierte Kennedy. Jürgen Rupp, CFP

Blasenbildung/1929 Jürgen Rupp, CFP

Verlauf von Finanzkrisen Es entspricht der Kollaps der Aktienmärkte in Europa und den USA bereits jetzt dem Durchschnitt der untersuchten Finanzkrisen (Januar 2009). Die Analysen legen auch nahe, dass eine Rückkehr des Wirtschaftswachstums rund zwei Jahre nach Ausbruch einer Krise möglich ist. Jürgen Rupp, CFP

Verlauf von Finanzkrisen EUROPÄISCHE BÄRENMÄRKTE Durchschnittliche Aktienmarkt- Performance nach einer signifikanten Finanzkrise: -55.9%. 3.4 Jahre dauerten die Baissen im Schnitt. Viele Aktienmärkte von Ländern, die von der aktuellen Krise betroffen sind, hatten bereits den historischen Durchschnittsverlust erlitten (Januar 2009). EUROPÄISCHE BÄRENMÄRKTE im Vergleich* Jürgen Rupp, CFP

Aktienmarktentwicklung Index Performance in Lokalwährung im Jahr 2008 Lokalwährung 01.01.2009- 11.11.2009 MSCI World - 42,08% + 20,60 % S&P 500 - 38,49 % + 21,01 % Dow Jones EURO STOXX 50 - 33,84 % + 16,70 % DAX - 40,37 % + 16,69 % ATX - 61,20 % + 48, 15 % RTS - 79,15 % + 129,03 % Nikkei 225 - 42,12 % + 11, 42 % Hong Kong Hang Seng - 48,27 % + 56,98 % Mumbai Stock Exchange Sensex - 52,48 % + 73,47 % Shanghai Stock Exchange - 65,39 % + 74,38 % Jürgen Rupp, CFP

Aktienmarktentwicklung/Volatilität Am 15.09.2009 jährte sich die Insolvenz von Lehmann. Ein Jahr nach der Pleite hat sich die Risikoaversion der Investoren wieder deutlich normalisiert. So ist die implizite Volatilität des Dax von knapp 80% auf 23,30% gefallen. Damit liegt sie wieder nahe ihrem langfristigen Durchschnitt, der ca. bei 24% liegt. Jürgen Rupp, CFP

Kapitalmarktreport/ Aktienmärkte Aufwärtsbewegung seit Anfang März Jürgen Rupp, CFP

Entwicklung/ BIP vs. Kapitalmärkte IG-Unternehmensanleihen: + 15 % HY-Unternehmensanleihen: + 56 % DAX: + 16 % ATX: + 48 % RTS: +129 % BIP-Wachstum 2009: Eurozone: -3,5 % USA: -2,0 % Osteuropa: -5,8 % Japan: -5,0 % Jürgen Rupp, CFP

Wirtschaftszyklus/Börsenzyklus Jürgen Rupp, CFP

Kapitalmarktreport/ISM USA: VORLAUFINDIKATOR signalisiert deutliche Erholung Jürgen Rupp, CFP

Kapitalmarktreport/ISM AKTIEN UND KONJUNKTUR Vorlaufindikatoren geben Richtung vor Jürgen Rupp, CFP

Kapitalmarktreport/Volkswirtschaft-BIP EU vs. Österreich Jürgen Rupp, CFP

Kapitalmarktreport/BIP-Österreich Jürgen Rupp, CFP

Unternehmensanleihen Credit Spreads Jürgen Rupp, CFP

Unternehmensanleihen/ Entwicklung UNTERNEHMENSANLEIHEN Durschnittliche Renditen vor und nach Lehman Jürgen Rupp, CFP

Kapitalmarktreport/ Zinsausblick Jürgen Rupp, CFP

Kapitalmarktreport/ Zinsausblick ZINSSZENARIO Erholung lässt Zinsen steigen Jürgen Rupp, CFP

Aktuelle Situation Die zahlreichen geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen seitens der Notenbanken und Regierungen haben die Krise erfolgreich eindämmen können. Risikoappetit an den Börsen hat sich zurückgemeldet. Positive Ertragsmeldungen und Frühindikatoren. In Europa fielen etwa 50% der Ertragszahlen besser als erwartet aus, in den USA sogar rund 80%.- Ausblicke teils über Erwartung Positiven Ertragszahlen nicht von höheren Einnahmen, sondern vielmehr von massiven Kostensenkungsmaßnahmen Ob die Krise restlos überwunden und im Keim erstickt werden konnte, kann zu diesem Zeitpunkt nicht wirklich beantwortet werden. Jürgen Rupp, CFP

Erfahrungen aus der Finanzkrise Sparbuchanleger haben die positive Erfahrung gemacht, dass ihr Geld auch in einer extremen Krisensituation im Finanzsektor sicher ist! Private und staatliche Einlagensicherungen haben funktioniert Anleger mussten lernen dass Finanzanlagen (Aktien, Anleihen, Zertifikate und Fonds) sich von Spareinlage unterscheiden und in diesen Segmenten hohe Risiken (Kursrisiko, Liquiditätsrisiko, Bonitätsrisiko,...) stecken. Hohe Zinsen sind eine „Entschädigung“ für hohes Risiko Kunden sollten nur Produkte kaufen welche für sie auch durchschaubar sind Liquidität ist ein hohes Gut Jürgen Rupp, CFP

Ansätze zur Krisenvermeidung mehr Transparenz bei Bilanzen und Produkten strengere Bilanzierungsvorschriften eine internationale Banken- und Finanzaufsicht eine höhere Eigenkapitalquote der Banken Einrichtung und Überwachung von Frühwarnsystemen Unabhängige Ratingagenturen – bezahlt von Investoren bestehende Ungleichgewicht zwischen der Privatisierung von Erträgen und der Sozialisierung von Verlusten und Risiken vermindert werden. Beschränkung der Bonifikationen Jürgen Rupp, CFP

Langfristigkeit Langfristig kennen die Aktienmärkte nur einen Weg Jürgen Rupp, CFP

Kapitalmarktreport/Gold Eignet sich nicht zum Inflationsschutz Jürgen Rupp, CFP

Danke für die Aufmerksamkeit !! Jürgen Rupp, CFP

Das macht 990 Milliarden, festgemauert in Wänden und Fußböden. In ganz Amerika stehen 4,67 Millionen Häuser und Eigentumswohnungen leer. Niemand will sie haben. 212.000 Dollar haben sie im Durchschnitt gekostet. Das macht 990 Milliarden, festgemauert in Wänden und Fußböden. Bankenpleiten USA 2007 3 Banken 2008 25 Banken 2009 bisher 120 Banken Jürgen Rupp, CFP

Russlandkrise/1998 + 5800 % in 10 Jahren - 91 % in 14 Monaten Jürgen Rupp, CFP

Staatsgarantien belasten Staatsanleihen Jürgen Rupp, CFP