Stabilität, Wachstum und Zukunftssicherung durch Eigenkapital Präsentation für den Steuerberaterverband Sachsen, Dresden 27.05.2010

1 SIB im Überblick 2 Motivationen 3 Beispiele

SIB im Überblick Tochterunternehmen der Ostsächsische Sparkasse Dresden Finanzierungsvolumen: 300 T€ – 2,5 Mio. € Zielgruppen: Unternehmen mit KMU-Status Region: Wirtschaftsraum Dresden bzw. Regierungsbezirk Dresden Beteiligungsformen: Stille Beteiligungen oder offene Minderheits- beteiligungen Branchen: grundsätzlich branchenoffen Finanzierungsanlässe: Gründung, Wachstum/Expansion, Unternehmens- nachfolge, Unternehmensübernahmen, Unternehmensabspaltungen Strukturierte Finanzierungen über Fremdkapital/Mezzanine/Eigenkapital möglich 5 Fonds in Betreuung (Gesamtvolumen: ca. 110 Mio. €) 50 Unternehmensbeteiligungen

Direkte Beteiligung Beteiligung am Eigenkapital Kapitalgeber erwirbt Gesellschafteranteile VA EK FK UV Vorteile: Optimierung der Bilanzstruktur Bessere Bonität Größerer Finanzierungsspielraum Zinsfrei Nachteile: Gesellschafterrechte des Investors Ggf. Weiterveräußerung an Dritte 4

Stille Beteiligung Mezzanine AV EK Einordnung als EK oder FK hängt von der Vertragsgestaltung ab Mezzanine UV FK Vorteile: Optimierung der Bilanzstruktur Oftmals bessere Bonität Flexible Ausgestaltungsmöglichkeit Größerer Finanzierungsspielraum Nachteile: Zinstragend Rückzahlbar Covenants, Mitspracherechte 5

Was haben Steuerberater, Vermögensberatung und SIB gemeinsam ? Alle wollen das Vermögen ihrer Klienten mehren … Der Unterschied ist: Uns nimmt man das nicht unbedingt ab 6

Status Quo: Markt für Eigenkapitalfinanzierung Treiber Hemmnisse Für einzelne Finanzierungsanlässe unverzichtbar (MBO, M&A) Zunehmende Konjunkturschwankungen Rückgang Subventionen Tod des Standard-Mezzanines Kreditklemme ? Finanzierungsstruktur traditionell fremdkapital-lastig Regulatorische Hürden Herr – im – Haus – Mentalität Lebenswerk-Orientierung

Status Quo: Markt für Eigenkapitalfinanzierung Regulatorische Hürden und Hindernisse Studie Deutsche Börse: Steuerliche Diskriminierung von Eigenkapital infolge Unternehmenssteuerreform 2008: Anleger versteuert bereits auf Unternehmensebene versteuerte Gewinnausschüttungen (Diskriminierungsfaktor 1,36) und Kursgewinne. umlagefinanziertes anstelle kapitalgedecktem Rentensystem mangelnder Investorenschutz Vernachlässigung nicht organisierter Kapitalmärkte

Die Herausforderung: Wachstum und Innovation forcieren KfW-Studie „Wie finanzieren Mittelständler ihre Innovationen“ Aus Mangel an Finanzierungsmitteln werden zu wenig aussichtsreiche langfristige Entwicklungsvorhaben umgesetzt. Als Folge hiervon droht Deutschland, im internationalen Wettbewerb weiter an Boden zu verlieren. Finanzminister Schäuble: Die Finanzkrise wird die Welt so stark verändern wie der Fall der Mauer. Die Gewichte zwischen Amerika, Asien und Europa verschieben sich dramatisch. Und diese Entwicklung ist längst nicht zu Ende. Die richtige Antwort: Wachstum und Innovation forcieren 9

Unterschiedliche Wachstumspfade: Das klassische Modell Nachfolgersuche ?? Erste Krise Erste Umsatz-Mio. Erster Bankkredit Gründung mit Geld von Family & Friends Verkauf von StudiVZ 2007 (85 Mio. EUR) Das Turbo-Modell Verkauf von Citydeal 2010 Verkauf von Alando 2000 (50 Mio. EUR) Gründung von StudiVZ 2005 Gründung von Citydeal 2009 Gründung von Alando 1999 Verkauf von Jamba 2004 (273 Mio. EUR) Gründung von Jamba 2000 10

Beispiele aus SIB Portfolio Management Buy Out Nachfolge-Finanzierung Wachstum Mezzanine-Finanzierung im Mittelstandsbereich Strukturierte Finanzierung SIB Frühphasenfinanzierung Beteiligung an jungen Technologieunternehmen

Beispiel Wachstumsfinanzierung mit Mezzanine Form der Ausreichung: typisch stille Beteiligung Rechtlicher Charakter: nachrangiges und somit voll haftendes Kapital Losgrößen: 300 - 750 TEUR Laufzeit: 5 -10 Jahre Sicherheiten: keine (auch keine Bürgschaften) Verzinsung: 9-12% fix zzgl. 3-5% gewinnabhängig (insgesamt 12-15%) Rückzahlung: endfällig SIB

Beispiel Keine Kündigung im Krisenfall Wachstumsfinanzierung mit Mezzanine Erhöhung des wirtschaftlichen Eigenkapitals Keine Kündigung im Krisenfall Keine Sicherheiten und Bürgschaften Keine persönliche Haftung im Insolvenzfall Freie Verwendungsmöglichkeit Keine Abgabe von Gesellschafteranteilen Schonung der Sicherheiten für spätere Kredite Keine Kürzung von Fördermitteln Verbesserung bzw. Stabilisierung der Kreditkonditionen Unmittelbare Zuführung von Liquidität SIB 13

Beispiel Management Buy Out, Nachfolge Schematischer Ablauf einer MBO-Transaktion Gründung einer NewCo Kapitalausstattung der NewCo Erwerb der Anteile durch die NewCo Einbringung der restlichen Anteile in die NewCo SIB

Beispiel: Nachfolge über NewCo 1.000 Cash Gesellschafter A 1.000 Cash Gesellschafter B 1.500 Mezzanine 500 EK Investor 1.000 Cash Gesellschafter C 500 Cash Gesellschafter D New Company 1.500 FK Bank Gesellschafter D bringt 500 EK in Form von Sachanlagen ein Ergebnis-abführungs-vertrag 100 % der Anteile Unternehmen X

Fundiertes Unternehmenskonzept ? Beispiel Frühphasenfinanzierung ja Beteiligung Fundiertes Unternehmenskonzept ? Ausbaufähiger Wettbewerbsvorteil von Produkt / Technologie ? (KUNDENNUTZEN!!!) Attraktiver, wachstumsfähiger Markt vorhanden ? Sind Strategie und operationale Planung überzeugend ? Ist das Management fähig, Planung umzusetzen und bereit, persönliches Risiko zu tragen ? Ist ein ROI von 25 - 50 % p.a. für die Investoren realisierbar gemäß Plan UND Beteiligungs- bedingungen ? Spätere Veräußerung möglich ? SIB

Beispielstrukturen von Frühphasenengagements Eingründung in Fraunhofer Fraunhoferinstitut als Kooperationspartner Fraunhofer Venture als Finanzierungspartner Zweiter VC-Fonds als Finanzierungspartner SAB mit Technologieförderung Ausgründung TU-Dresden im Biotechnologiebereich TUDAG als Partner im Gesellschafterkreis BMWF als Förderpartner über Go-Bio Programm Ausgründung aus Fraunhofer Folgefinanzierung eines HTGF-Falls Ausgründung aus Konzern Start mit 40 Personen MBG als Finanzierungspartner

SIB – Portfolioauszug 2010 Frühphase Wachstum/Nachfolge

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit SIB Innovations- und Beteiligungsgesellschaft mbH Sven Rodeck Andrea Heubner Thomas Schäfer Matthias Steinert Gregor Kampwerth Telefon: 0351-847428-0 e-Mail: info@sib-dresden.de Internet: www.sib-dresden.de