Investitionsrechnungen - Rentabilitätsrechnung

Präsentation zum Thema: "Investitionsrechnungen - Rentabilitätsrechnung"—  Präsentation transkript:

1 Investitionsrechnungen - Rentabilitätsrechnung
baut auf der Gewinnvergleichsrechnung auf Rentabilität = Gewinn vor kalk. Zinsen : durchschnittlich gebundenes Kapital Die Rentabilität nennt man auch ROI (return on investment). Ist das durchschnittlich gebundene Kapital gleich, dann ist das Ergebnis mit dem Ergebnis der Gewinnvergleichsrechnung gleich. Rentabilität = Zins auf das eingesetzte Kapital Entscheidungsregeln: eine Investition führe die Investition durch, wenn die Rentabilität über einer geforderten Mindestverzinsung liegt mehrere Investitionsalternativen wähle die Investition mit der maximalen Rentabilität.

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Warum betrachten wir den Gewinn vor kalk. Zinsen? Wird der kalk. Zinssatz miteinberechnet, dann ist die geforderte Mindestverzinsung auch bei einem Gewinn von Null bereits verdient; in diesem Fall müßte die Rentabilität definiert werden als zusätzliche (Kapital-)Zinsen bei Durchführung der Investition (Definitionssache!). Beispiel 1: (wertähnliche Investitionen) Inv. 1 Inv. 2 2 Anschaffungskosten Gewinn kalk. Zinsen Rentabilität 21,43 % 21,01 %

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Beispiel 2: Inv. 1 Differenz Inv. 2 Anschaffungsauszahlung Nutzungsdauer 6 Geld wird 6 Erlöse anderen Abteil Betriebskosten ungen zur Verfüg kalk. Abschr ung gestellt kalk. Zinsen à dürfen nicht berücksichtigt werden! ---- Gewinn vor kalk. Zinsen R1 = (18.300:33.000) = 55% R2 = (25.560:44.010) = 58%

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è Inv. 2 durchführen Problem: Bei Inv. 1 hat der Investor übrig; dies wird bei der Rentabilitätsvergleichsrechnung nicht betrachtet. mit Berücksichtigung der Differenzinvestition: R1 = ( ) : = 60 % R2 = 58 % è Inv. 1 durchführen Frage: Welchen Gewinn muß die Differenzinvestition mindestens abwerfen, damit sich der Investor für I1 entscheidet ? (( y) : 44010) > 0,5808 à y > 7.260

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Zusammenfassung Rentabilitätsvergleichsrechnung Vorteile: einfach berücksichtigt den Kapitaleinsatz auch eine Investition kann durch Vergleich mit der geforderten Mindestverzinsung beurteilt werden Nachteile: Betrachtung kurzfristig (Durchschnittsperiode), Kosten und Erlöse schwanken aber im Zeitverlauf Es drohen Fehlentscheidungen bei unterschiedlichem Kapitaleinsatz und unterschiedlicher Nutzungsdauer. Die Zurechenbarkeit der Gewinne auf die einzelnen Investionen ist nicht eindeutig.