Ist die Krise überwunden? Wirtschaftsmuseum, 27. April 2010

Präsentation zum Thema: "Ist die Krise überwunden? Wirtschaftsmuseum, 27. April 2010"—  Präsentation transkript:

1 Ist die Krise überwunden? Wirtschaftsmuseum, 27. April 2010
Ausblick auf die Wirtschaftsentwicklung und Lehren für die Wirtschaftspolitik Markus Marterbauer Wirtschaftsmuseum, 27. April 2010

2 Ursachen der Finanz- und Wirtschaftskrise
Deregulierung der Finanzmärkte Weltwirtschaftliche Ungleichgewichte Ungleichheit in der Verteilung von Einkommen und Vermögen

3 Auslöser der Finanz- und Wirtschaftskrise
Deregulierung der US-Hypothekarmärkte - „Subprime-Krise“ Hypothekarkredite mit anfangs sehr niedrigen Zinsen („Teaser Rates“) Aussetzung der Tilgungen in den ersten Jahren Hypotheken höher als Vermögenswert Hypotheken ohne Überprüfung von Einkommen und Vermögen („NINA“)

4 Entwicklung der Hypothekarkredite 1999-2006

5 Auslöser der Finanz- und Wirtschaftskrise
Versuch, Wohnraum im Eigentum für untere und mittlere Einkommensgruppen durch Ausweitung der Verschuldungsmöglichkeiten zu schaffen Sozialpolitik über Märkte? Ausweitung der Wohnbauinvestitionen Empfehlungen zur Deregulierung durch internationale Organisationen (OECD) Erfolgreich, solange die Hauspreise steigen – bis zum Platzen der Blase

6 Ursachen der Finanz- und Wirtschaftskrise
Deregulierung der Finanzmärkte - Finanzinnovationen Verpackung und Verbriefung der Hypothekarkredite (Mortgage Backed Securities) Bewertung dieser Papiere durch Rating-Agenturen Anonymisierung des Risikos Risikomanagement von Banken und Versicherungen Außerbilanzielle Geschäfte Fehlende Aufsicht Bewertungsregeln (IFRS) erhöhen Volatilität Weltweiter Verkauf von Asset Backed Securities

7 Internationale Finanzkrise - Ursachen
Krise hat nicht im Sommer 2007 begonnen Ausgelöst durch eine erfolglose Wohnungspolitik Ergebnis der Deregulierung der Finanzmärkte Finanzinnovationen: „Casino Capitalism“ (S. Strange) „Irrational Exuberance“ (R. Shiller) „Financial Weapons of Mass Destruction“ (W. Buffet) Verbriefung führt zu Anonymisierung der Risken Ungleiche Verteilung von Einkommen und Vermögen schafft das Spielkapital

8 Konjunkturbild

9 Arbeitsmarkt

10 Arbeitsmarkt: Sachgütererzeugung

11 Arbeitsmarkt: Jugendarbeitslosigkeit

12 Staatshaushalt

13 Welthandel

14 Wachstumsmotor Asien

15 Euro Raum: BIP, real

16 NML 6 und Polen BIP, real

17 Österreich Warenexporte, real

18 Sachgütererzeugung

19 Sachgütererzeugung

20 Ausrüstungsinvestitionen, real

21 Privater Konsum, real

22 Bauwesen Wertschöpfung, real

23 Konjunkturaussichten 2010/2011
Konjunkturstabilisierung gelungen; Konjunkturerholung schwach und unsicher, Offene Frage: Was kommt früher? Investitionsaufschwung, der die Konjunktur selbsttragend werden lässt Dämpfende Effekte der simultanen Budgetkonsolidierung in Österreich und der EU

24 Mittelfristige Aussichten
Kein dynamischer Aufschwung, sondern verhaltenes Wirtschaftswachstum (1 ½ % p.a.) Starker Aufschwung Schwellenländer, Welthandel Labiles internationales Finanz- und Bankensystem, drohende Staatschuldenkrise in der EU Gebremste Risikobereitschaft, hohe Unsicherheit Keine kräftige Investitionskonjunktur Gefahren in Osteuropa Simultane Budgetkonsolidierung in den EU-Ländern

25 Mittelfristige Aussichten
Wirtschaftswachstum bleibt mittelfristig zu schwach, um einen Rückgang der Arbeitslosigkeit zu erreichen; um das Budget über die automatischen Stabilisatoren zu konsolidieren; Inflation wird nicht zum Problem.

26 Mittelfristige Aussichten
Aktive Wirtschaftspolitik dringend notwendig: Schaffung von Beschäftigung und Ausbildungsplätzen, Verringerung der Arbeitslosigkeit Budgetkonsolidierung mit möglichst schwach dämpfenden Nachfrage- und Beschäftigungseffekten Öffentlichen Sektor umbauen und stärken Finanzmärkte stabilisieren und neu regulieren