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Veröffentlicht von:Gerd Geier Geändert vor über 8 Jahren
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www.boeckler.de Weltwirtschaft in der Krise Ursachen – Folgen - Auswege Dr. Heike Joebges Fachtagung DGB Baden-Württemberg, 20.04.09
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2 Finanzmarktkrise i.e.S. Finanzmarktkrise i.w.S. Auswirkungen auf die Realwirtschaft Finanzkrise und Konjunktur Rettungspaket für Banken Rettungspaket für die Konjunktur Fazit Gliederung
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3 Finanzmarktkrise i.e.S. Finanzmarktkrise i.w.S. Auswirkungen auf die Realwirtschaft Finanzkrise und Konjunktur Rettungspaket für Banken Rettungspaket für die Konjunktur Fazit Gliederung
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4 Auslöser 2006: der US- Immobilienmarkt bricht ein... Quelle: Ecowin, Berechnungen des IMK
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5 Finanzmarktkrise: Auslöser und Verbreitung Subprime Krise Verbriefungen Vertrauenskrise wg. Kreditfinanzierung Auslöser Systematischer Risikotransport Globales Problem
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6 Verlauf: Panikwellen am Interbankenmarkt 1. Subprime 2. Kreditfinanz. 3. Bewertung 4. Geldmarkt 5. Insolvenzen Konjunkturrisiken Vertrauenskrise Quelle: Ecowin, Berechnungen des IMK
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7 Finanzmarktkrise i.e.S. Finanzmarktkrise i.w.S. Auswirkungen auf die Realwirtschaft Finanzkrise und Konjunktur Rettungspaket für Banken Rettungspaket für die Konjunktur Fazit Gliederung
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8 Wachsende globale Ungleichgewichte RU: Russland; SA: Saudi Arabien; DE: Deutschland; JP: Japan; CN: China; ES: Spanien. *Rest Überschussländer: Schweiz, Norwegen, Niederlande, Kuwait, Singapur; *Rest Defizitländer: Australien, Griechenland, Italien, Türkei, Frankreich, Rumänien, Portugal. Quelle: Ecowin – Eurostat und nationale Statistikämter; Berechnungen des IMK.
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9 Finanzmarktkrise i.w.S.: Globale Ungleichgewichte Leistungsbilanzdefizit (USA) Leistungsbilanzüberschuss (Deutschland,Japan,China) Global wachsende Ungleichgewichte Konsumbasiertes Wachstum, Kreditfinanzierung Exportbasiertes Wachstum, Unterbewertungsstrategie Globales Problem
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10 Finanzmarktkrise i.e.S. Finanzmarktkrise i.w.S. Auswirkungen auf die Realwirtschaft Finanzkrise und Konjunktur Rettungspaket für Banken Rettungspaket für die Konjunktur Fazit Gliederung
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11 Konjunkturabschwächung auch ohne Finanzkrise: Euro-Aufwertung 2006 bis Mitte 2008 EZB-Leitzinsanhebungen 2006 bis Herbst 2008 Abschwächung USA; Ölpreisanstieg; geringeres Wachstum weltweit Vorzieheffekte bei Investitionen (degr. AfA) Verstärkung der Abschwächung durch Finanzkrise: Erschwerte Unternehmensfinanzierung (weltweit!) Wegbrechen der Exportmärkte Abwärts-Spiralen Auswirkungen auf die Realwirtschaft
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12 Erschwerte Finanzierung von Unternehmen 1 Quelle: Ecowin (EZB).
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13 Erschwerte Finanzierung von Unternehmen 2 Quelle: Ecowin, Berechnungen des IMK
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14 Erschwerte Finanzierung von Unternehmen 3 Quelle: Ecowin.
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15 Rezession im Euroraum Rezession in den USA Rezession in Großbritannien Wachstumseinbrüche in Osteuropa & Asien Weltweit Abwärtsrevisionen vorheriger Prognosen => IWF Abwärts-Revisionen der Oktober-Prognose aus dem WEO 2008: November 2008, Januar 2009, Ankündigung für April 2009 Deutschlands Exportmärkte brechen ein
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16 Abschwächung auch ohne Finanzkrise Abschwächung in den USA Zinssteigerungen & Aufwertungen bis zur Krise Zusätzlich: Kapitalabflüsse wegen der Finanzkrise Abwertungen der Währung Verschlechterung der Bonitätseinschätzung Einbrüche am Aktienmarkt Erschwerte Unternehmensfinanzierung Exportmärkte brechen ein: Schwellenländer
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17 Besonders betroffen: Exportorientierte Länder Quelle: Ecowin – Eurostat und nationale Statistikämter; Berechnungen des IMK.
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18 Schlechte Aussichten für Baden-Württemberg… Quelle: Ecowin-Destatis.
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19 Arbeitsmarkt: Aussichten trüben sich ein Quelle: Ecowin-Bundesagentur für Arbeit.
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20 Finanzmarktkrise i.e.S. Finanzmarktkrise i.w.S. Auswirkungen auf die Realwirtschaft Finanzkrise und Konjunktur Rettungspaket für Banken Rettungspaket für die Konjunktur Fazit Gliederung
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21 Finanzierung teurer & erschwert Investitionen Wachstum Kreditausfälle vorsichtigere Kreditvergabe durch Banken… Wachstum Kurse Finanzaktiva Wertberichtigungen bei Banken vorsichtigere Kreditvergabe durch Banken… Finanzkrise verstärkt Konjunkturabschwächung … und umgekehrt!!!
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22 Finanzmarktkrise i.e.S. Finanzmarktkrise i.w.S. Auswirkungen auf die Realwirtschaft Finanzkrise und Konjunktur Rettungspaket für Banken Rettungspaket für die Konjunktur Fazit Gliederung
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23 Rekapitalisierung mit staatlicher Hilfe (Commerzbank, Aareal Bank) Grundsätzlich höchstens 10 Mrd. pro Bank Aufkauf risikobehafteter Finanzprodukte Bisher nicht durchgeführt Bis zu 5 Mrd. pro Bank Staatliche Garantien für neue Schuldverschreibungen (Commerzbank, HSH Nordbank, BayernLB, IKB) Für bis zu 400 Mrd. Laufzeit bis zu 5 Jahren Rettungspaket für Banken
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24 Positiv: richtige Maßnahmenkombination Keine Staatshilfe ohne Gegenleistung Negativ: Ungenügende europäische Koordination Freiwilligkeitsprinzip lässt Banken zögern Begrenzung einzelner Maßnahmen in Umfang & Volumen (v.a.: Aufkauf von Problemaktiva) Rettungspaket für Banken
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25 Finanzmarktkrise i.e.S. Finanzmarktkrise i.w.S. Auswirkungen auf die Realwirtschaft Finanzkrise und Konjunktur Rettungspaket für Banken Rettungspaket für die Konjunktur Fazit Gliederung
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26 Konjunkturpakete: spät wirksam & zu klein Quelle: IMK Policy Brief Januar 2009 bzw. Boeckler-IMPULS 1/2009, Aktualisierung rot.
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27 Kommunen in der Krise stark belastet: Rückgang der Gewerbesteuererträge (besonders in Standorten von Großunternehmen) Rückgang der Steuereinnahmen wegen der Steuersenkungen im Rahmen der Konjunkturpakete Cross-border Leasinggeschäfte platzen vielfach Ausgaben für steigende Arbeitslosigkeit (v.a. für Hartz-IV-Empfänger) Hilft das Zukunftsinvestitionsgesetz?
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28 Finanzmarktkrise i.e.S. Finanzmarktkrise i.w.S. Auswirkungen auf die Realwirtschaft Finanzkrise und Konjunktur Rettungspaket für Banken Rettungspaket für die Konjunktur Fazit Gliederung
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29 Finanzkrise und Rezession verstärken sich gegenseitig. Rettungspaket für Banken und für die Konjunktur sind daher notwendig und richtig. Bei beiden sind Nachbesserungen erforderlich. Notwendig: europäisch koordinierte Konjunkturpakete konjunkturstabilisierende Maßnahmen in Ländern und Kommunen Fazit
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30 Vielen Dank!
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