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2 ComStage Alpha Dividende Plus ETFs
Vorsitzender des Verwaltungsrats der Commerz Funds Solutions S.A. in Luxemburg Bereichsleiter Asset Management Commerzbank Leitung Strategisches Management ComStage Alpha Dividenden ETFs Initiator und Moderator der wöchentlichen Fernsehsendung ideasTV Thomas Timmermann Late Cycle ETFs Dividendenstarke Aktien Regelmäßige Ausschüttungen Aktive Absicherungsstrategie Blog zur Anlagestrategie ETF-Informationen ComStage α Dividende Plus UCITS ETF ComStage α Deutschland Dividende Plus UCITS ETF Auflagedatum Laufzeit unbegrenzt Erwerb börslich & außerbörslich Fondsart Aktienfonds OGAW / UCITS Ja Fondswährung Euro Ertragsverwendung ausschüttend (Juni & Dezember) ausschüttend (Oktober) Ausgabeaufschlag 0 % (im Sekundärmarkt) Rücknahmegebühr Verwaltungsgebühr 0,68 % p.a. Laufende Kosten Abbildung physisch Sparplanfähig Handelsinformationen WKN ETF7 50 (ISIN DE 000 ETF 750 8) ETF 751 (ISIN DE 000 ETF 751 6) Designated Sponsor Commerzbank AG Handelszeiten börslich 8:00 – 20:00 Uhr | außerbörslich 8:00 – 22:00 Uhr Handelswährung Euro Börsenlisting Xetra, Frankfurt, Stuttgart Informationen, Kurse | Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

3 ComStage Alpha Dividen- den ETFs
Auswahlprozess der Aktien ComStage Alpha Dividenden ETFs: Die Dividendenaktien werden quartalsweise ausgewählt Fonds- Management ComStage Alpha Dividen- den ETFs Qualifikation Qualifikation Top-Aktien Qualifikation Aktien- universum ✓ Dividendenhöhe ✓ Risiko ✓ ✓ Bewertung und Gewinnentwicklung Wertentwicklung Liquidität DISQUALIFIKATION Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

4 ComStage Alpha Deutschland Dividende Plus UCITS ETF Aktienselektion per September 2018 (WKN: ETF751)
DAX 34,17% MDAX 51,38% SDAX 14,27% MDAX 51,38% Quelle: Commerzbank Research, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

5 ComStage Alpha Dividende Plus UCITS ETF (1) Aktienselektion per September 2018 (WKN ETF750)
Europa 74,23% Europa 74,23% Quelle: Commerzbank Research, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

6 ComStage Alpha Dividende Plus UCITS ETF (2) Aktienselektion per September 2018 (WKN ETF750)
Europa 74,23% USA 25,77% Quelle: Commerzbank Research, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

7 Warum Absicherung? ComStage Alpha Dividenden ETFs: Zusätzlich zur Aktienselektion findet eine aktive Teilabsicherung des Marktrisikos statt DAX Wertentwicklung seit 1959* in Punkten - 17% in 14 Monaten - 68% in knapp 3 Jahren - 50% in weniger als 2 J. 25 Jahre Seitwärtsbewegung! Stand: Der DAX wird seit dem berechnet rechnete Frank Mella, Redakteur der Börsen-Zeitung und Erfinder des DAX, die Performance auf Tagesbasis zurück bis Diese Zeitreihe wird von der Börse als offizielle Rückrechnung des DAX verwendet. Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

8 Alle Details unter www.ideastv.de
Durch aktives Absichern können Risiken reduziert und idealerweise sogar Mehrerträge erwirtschaftet werden! ComStage ETF750: Die angewandte Strategie wird bereits seit 2007 Jahren im Fondsmanagement angewendet! ideasTV-Zertifikat Sicherheit vs. Benchmark in Prozent +24,3% Das Aktienrisiko für ein Jahr abzusichern kostet üblicherweise ca. 5-10%, je nach Marktkondition. Durch eine aktive Absicherungsstrategie kann langfristig und nach Kosten jedoch ein deutlicher Mehrertrag erwirtschaftet werden. Dies zeigt das Beispiel des ideasTV-Zertifikats Sicherheit, das seit vom gleichen Fondsmanagement erfolgreich gesteuert wird: ideasTV-Zertifikat Sicherheit ideasTV-Sicherheitsorientiertes Zertifikat (WKN CB1TVS): ,01%* Benchmark (50% DAX & 50% EST50 P (inkl. Dividenden)): ,75%* 50% DAX und 50% EST50 P Alle Details unter MEHRERTRAG: 24,3%* * Per , Quelle: Commerzbank AG Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

9 Schlechte Börsenjahre
Eine Vollabsicherung ist nicht immer sinnvoll! ComStage Alpha Dividenden ETFs: Der Absicherungsgrad wird dynamisch den Markterwartungen angepasst! Einflussfaktoren der Absicherungsquote Einflussfaktoren der Absicherungsquote Technik Aufwärtstrends: Absicherung reduzieren Abwärtstrends: Absicherung erhöhen Gute Börsenjahre Mind. 75% der Kursgewinne abbilden Schlechte Börsenjahre Funda-mental Gute Wirtschaftsaussichten: Absicherung reduzieren Schlechte Wirtschaftsaussichten: Absicherung erhöhen Mind. 50% der Kursverluste vermeiden Zur Absicherung werden ausschließlich Index-Termin- geschäfte auf Indizes an internationalen Börsen eingegangen. Sonst. Faktoren Gutes Börsenklima: Absicherung reduzieren Schlechtes Börsenklima: Absicherung erhöhen I.d.R. sind maximal 60% des Aktienportfolios abgesichert, d.h. die Exponierung zum Aktienmarkt schwankt zwischen 40% und 100%. Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

10 Performance Vergleich: ComStage ETF 750
ETF Aktiver Managementansatz bei der Derivate Strategie verhilft zur Outperformance Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Zeitraum: – Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

11 Gesamtwirtschaftliche Prognosen (BIP) 2018/2019
USA 2,9% 2,5% Euroraum 2,0% 1,8% Deutschland 1,6% China 6,5% 6,2% Welt 3,8% 3,6% Quelle: Commerzbank Research, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

12 Zinsprognosen aktuell 2019 US-Staatsanleihen (10-j.) 3,10% 3,50%
Bundesanleihen (10-j.) 0,40% 0,85% Fed Funds Rate 2,25% 3,00% Euroraum Einlagezins -0,40% Quelle: Commerzbank Research, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

13 Prognose Aktienmärkte
aktuell Im Dez für 2018 Mitte 2019 DAX 11400 Pkt. Pkt. Pkt. S&P 500 2.700 Pkt. 2.750 Pkt. 2.950 Pkt. Brentöl (Barrel) 75 USD 60,00 USD 75,0 USD Gold (Feinunze) 1.220 USD 1.350 USD 1.400 USD EUR/USD 1,13 1,12 1,20 USD/CNY 6,98 6,80 6,90 EUR/GBP 0,89 0,88 0,90 Quelle: Commerzbank Research, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

14 USA Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

15 S&P 500: Bullenmarkt schon 9 1/2 Jahre alt, Performance knapp 300%
S&P 500 nach den Rezessionstiefs in den Jahren 1967, 1974, 1982, 1992, 2003 und 2009 indiziert, Rezessionstief = 100 Quelle: Bloomberg, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

16 S&P 500, berechnet nach DAX-Kriterien, würde bei 21.500 notieren
S&P 500, berechnet nach den DAX-Kriterien (Performanceindex, 1988 = 1.000) in Punkten Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

17 US Technologiewerte lieferten die beste Performance!
Vergleich S&P 500, NASDAQ Composite Index und DAX in Euro Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

18 S&P 500 Trendwechsel! S&P 500 Index mit eingezeichneter Kernabsicherungszone des ETF750 Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

19 Technische Verfassung hat sich verschlechtert!
S&P 500 mit eingezeichneten Durchschnittslinien (200: rot; 100: grün) und Kernabsicherungszone des ETF750 Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

20 5-jährige US-Zinsen: 3%! Rendite 5-jährige US-Staatsanleihen
in Prozent Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

21 10-jährige US-Zinsen: 27 Jahre langer Abwärtstrend beendet!
Rendite 10-jährige US-Staatsanleihen in Prozent Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

22 US-Dollar gegenüber dem Euro stark gestiegen!
Euro / USD-Wechselkurs Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

23 Gestiegene US-Zinsen + starker US-Dollar -> Druck auf die Bewertung der Schwellenländer!
MSCI Emerging Markets Index (plus Retracement Linien & MACD Indikator) Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

24 Chinesischer Aktienmarkt schwer angeschlagen!
Shanghai Composite Index Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

25 EUROPA Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

26 USA vs. “Rest der Welt” 6 Monats-Vergleich Aktienmarktentwicklung USA (grün), Europa (blau), Deutschland (orange), Schwellenländer (gelb), China (weiß) und Italien (rot) Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

27 Unternehmensgewinne entwickeln sich auf beiden Seiten des Atlantik sehr unterschiedlich!
Erwartungen für die Unternehmensgewinne indiziert, Januar 2008 = 100 Quelle: I/B/E/S, Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

28 Gewinnerwartungen für einen Großteil der europäischen Sektoren im Abwärtstrend
Gewinnerwartungen für STOXX-Sektoren für das Jahr 2018 indiziert, Jan 2016 = 100 Quelle: Datatstream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

29 Brexit: 20%-Aufwertung des Euro gegenüber dem Pfund!
Entwicklung des Euro gegenüber verschiedener Währungen indiziert, Jan 2016 = 100 Quelle: Bloomberg, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

30 Handelsstreit: USA erheben auf 48% aller Güter keine Zölle (EU: 26%)
Anteil der EU und US-Importe (ohne Agrar) per Zollrate in Prozent Quelle: WTO, Commerzbank Research, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

31 Handelsstreit: $200 bn. Handelsdefizit bei Autos, LKW und Autoteile!
Quelle: Ralph Solveen, Commerzbank Economic Research, September 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

32 Handelsstreit: Chinesische Auto Importe aus den USA!
Quelle:Bloomberg, Commerzbank Research, September 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

33 Geldpolitik: nach der US-Notenbank beendet auch die EZB ihre Anleihekäufe
Globale Anleihekäufe der Notenbanken je Quartal in Mrd. US$, ab 3. Quartal 2018 Prognose der Commerzbank indiziert, Januar 2008 = 100 Quelle: Notenbanken, Bloomberg, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

34 Geldpolitik: Geldmengenwachstum in Europa wesentliches Argument gegen eine Rezession!
Quelle: ideasTV, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

35 Italien: mittelfristig noch ein Griechenland?
Credit Default Swaps Notierung für den Staat Italien Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

36 Italien: so viel Zinsen wie in USA!
Deutschland, Italien, USA, Japan - Renditen für 10-jährige Staatsanleihen in Prozent Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

37 Italien: selbst Griechenland ist seit der Finanzkrise stärker gewachsen!
Quelle: ft.com, Commerzbank Research, Stand: September 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

38 Italien: Lohnniveau weit über EU Schnitt!
Quelle: Dr. Ralph Solveen, Commerzbank Economic Research, September 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

39 Italien hat mehr Schulden angehäuft als Deutschland
Quelle: ideasTV, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

40 Europäischer Aktienmarkt im Bear Trend!
EURO STOXX 50 Index inkl. Kern Absicherungszone im ETF750 Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

41 Technische Gegenreaktion in einem intakten Abwärtstrend!
EURO STOXX 50 Index mit Durchschnittslinien (200: rot; 100: grün) Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

42 DEUTSCHLAND Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

43 Deutsche Exportmärkte leiden unter politischen Risiken
Deutschland: Exporte der vergangenen 12 Monate in Mrd. Euro Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

44 DAX-Entwicklung nach Rezessionsphasen
Historische Wertentwicklung DAX-Index normiert Quelle: Commerzbank Research, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018 43

45 Deutschland: Das Warnsignal der fallenden Auftragseingänge
Deutschland: Auftragseingänge, Exporte, Produktion, DAX indexiert, Hoch aus dem Jahr 2008 = 100 Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

46 Einbruch der Stimmung in der deutschen Industrie
Einkaufsmanagerindizes für verschiedene Regionen in der Welt seit 2006 Quelle: Bloomberg, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

47 Erwartungen für DAX-Unternehmensgewinne werden nach unten angepasst
DAX-Gewinnerwartungen für 2017, 2018 und 2019 in Indexpunkten Quelle: Factset, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

48 DAX-Korrektur bislang noch recht moderat verglichen mit 1991, 2001 oder 2008
DAX und Korrekturen von mehr als 10 Prozent seit 1985 Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

49 DAX: 9-Jahres-Aufwärtstrend beendet!
DAX Index Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

50 DAX: Kern-Absicherungszone von 12. 750/9. 800 auf 11. 800/9
DAX: Kern-Absicherungszone von /9.800 auf /9.800 angepasst! DAX Index und Kern-Absicherungszone Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

51 DAX: kurzfristiger Abwärtstrend intakt!
DAX Index Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

52 MDAX: relative Stärke zum DAX auch in 2018 (noch) intakt!
MDAX Index Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

53 TECDAX: für 2018 immer noch im Plus!
TecDAX Index Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

54 Das Geldvermögen der Deutschen
Vermögensaufteilung in Mrd. Euro Quelle: Deutsche Bundesbank, Prognose für 2018, Stand: Januar 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

55 Inflation in Deutschland und den USA zuletzt wieder über 2 Prozent
Konsumentenpreise in Deutschland und den USA, Veränderung gegenüber Vorjahr in Prozent Quelle: Datastream, Commerzbank Research, Stand: Oktober 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

56 10-jährige Zinsen in Deutschland knapp über 0%!
Rentide 10-jähriger Bundesanleihen Quelle: Bloomberg, Stand: Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

57 Der wichtigste Gedanke zum Schluss (zum Mitnehmen)
Der wichtigste Gedanke zum Schluss (zum Mitnehmen)! Verschuldung Schwellenländer (gelb); Industriestaaten (blau); Zinssätze und Zentralbankbilanzen Quelle: BIZ-Wirtschaftsbericht 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018

58 Resumee! Late Cycle: viele Aktienmärkte jetzt bearisch!
Gefälle USA / Welt weitet sich weiter aus! Risiken: Handelsstreit, Destabilisierung des Euro, Vermögensverlust durch negativen Realzins! Aktuelle Entwicklungen am Aktienmarkt Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018 57

59 Disclaimer Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anlegerund anlagegerechte Beratung. ComStage Alpha Dividende Plus UCITS ETF und ComStage Alpha Deutschland Dividende Plus UCITS ETF sind in Deutschland registrierte Fonds. Eine umfassende Darstellung der Fondsbedingungen ist im Verkaufsprospekt und in den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) enthalten, die bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich sind: Deutschland: Commerzbank AG, ComStage ETF, Mainzer Landstraße 153, Frankfurt am Main; Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkasse AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. © Commerzbank AG Alle Rechte vorbehalten. Stand: 2. November 2018 Thomas Timmermann | Commerzbank Asset Management | Börsentag Hamburg | 3. November 2018