Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund

Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund
Lediglich für qualifizierte Anleger Ilario Scasascia Head of Hedge Fund Solutions Zugelassen für institutionelle Anlegern in CH

Agenda 3 Einführung zum Variospecial SICAV-SIF – Vontobel Alternative Leaders Fund 10 Anlageansatz 16 Performance 20 Zusammenfassung 22 Anhang

Einleitung zu Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund
Ziele Zugang zu kostengünstigem und professionellem Hedge-Fund-Produkt Angebot eines Fonds basierend auf dem Hedge-Fund-Portfolio einer grossen Schweizer Pensionskasse Zielrendite: Libor CHF 1 Monat bps Outperformance gegenüber der Benchmark Konzept Strategieallokation basierend auf dem Hedge-Fund-Portfolio einer grossen Schweizer Pensionskasse Bewährter Investitionsansatz mit einem 17-jährigen Track Record Umsetzung Investitionen in 5 bis 10 unterschiedliche strategie-fokussierten FoHFs (best-in-class) Ergebnisse Umsetzung von Hedge-Fund-Investitionen in Global Balanced Portfolios mittels einer einzigen Position Konstante und starke Outperformance gegenüber der entsprechenden Benchmark Verbessertes Risiko-Rendite-Profil von Balanced Portfolios durch Diversifikationseffekt

Unsere Anlagephilosophie
Unsere Überzeugungen Ein Portfolio aus strategie-fokussierten Funds of Hedge Funds wird im Verlauf der Zeit eine konstante Outperformance gegenüber Multi-Strategy Funds of Hedge Funds erzielen. Über 17 Jahre haben wir die Kompetenz entwickelt, die besten strategie-fokussierten Funds of Hedge Funds zu finden und performanceschwache Anlagen zu vermeiden. Unsere Leitgrundsätze Wir fokussieren uns darauf, die wichtigsten Risiko- und Renditetreiber sowie die Hauptmerkmale von Hedge-Funds-Strategien zu ermitteln. Wir bauen erfolgreiche Hedge-Funds-Portfolios auf, indem wir eine ausgewogene und solide Strategieallokation festlegen. Dann wählen wir erstklassige Anlagen aus und vermeiden unerwünschte Risiken. Wir schaffen Mehrwert für unsere Kunden, indem wir unsere Kompetenz in der Selektion einsetzen sowie mit ausgewählten Managern bevorzugten Zugang und reduzierte Gebühren aushandeln.

Fokussierte Funds of Hedge Funds schneiden besser ab als Multi-Strategy Funds of Hedge Funds
Durchschnittliche Renditen im obersten Quartil per Dezember 2016 In der Regel haben strategie-fokussierte Funds of Hedge Funds gegenüber Multi-Strategy-Funds of Hedge Funds aus folgenden Gründen einen Vorteil: Eingehenderes Verständnis der Strategie und ihrer Renditetreiber Abdeckung einer Handvoll von Strategien durch eine grössere Anzahl von Analysten Stärkeres Netzwerk im Anlage-universum und Spezialisierte Systeme und Infrastruktur Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine zuverlässigen Hinweise auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung. In der Performance sind die für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen erhobenen Kommissionen und Kosten, sofern solche anfallen, nicht berücksichtigt. Quelle: Vontobel Asset Management AG.

Die besten Fonds für eine langfristige Performance
Ausgewählte FoHFs von Vontobel Dezember 20161 Performance des Portfolios von Vontobel in CHF2 Vontobel Client Portfolio Eurekahedge Global Multi-Strategy Fund of Funds Index MSCI World Index Barclays Capital Global Aggregate Bond Index Über 75% im 1. Quartil Keine Fonds im 3. oder 4. Quartil Jährliche Performance von 3.9% mit Volatilität unter 5% Outperformance von ca. 2% p.a. gegenüber der Benchmark 1 Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine zuverlässigen Hinweise auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung. In der Performance sind die für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen erhobenen Kommissionen und Kosten, sofern solche anfallen, nicht berücksichtigt. 2 Stand: 30. November Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine zuverlässigen Hinweise auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung. In der Performance sind die für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen erhobenen Kommissionen und Kosten, sofern solche anfallen, nicht berücksichtigt. Quelle: Kundenportfolio von Vontobel

Hedge Fund Solutions Team
Mehr als 16 Jahre Erfahrung im Aufbau strategie-fokussierter Fund of Hedge Funds-Portfolios Internal Services Internal Services Hedge Fund Solutions Team Investment Team Outsourced Services Outsources Services Risk Management Patric Gysin, CFA, CAIA, FRM* Senior Risk Manager Middle Office Citco Fund Services Software für Research und Portfolio Management Alternative Soft Operational Due Diligence Castle Hall Ilario Scasascia, CAIA* Lead Portfolio Manager and Head of Hedge Fund Solutions1 Portfolio Advisory Jeremy Baker Senior Portfolio Advisor Ivo Hubli, CFA* Deputy Portfolio Manager and Senior Hedge Fund Analyst Daniel Irion, CFA* Senior Hedge Fund Analyst Investment Control Investment Controllers Legal & Compliance Legal Advisors David Friche* Senior Hedge Fund Analyst Daniel Germann* Senior Hedge Fund Analyst IT Infrastruktur & Support Marketing & Sales Strategy and Macroeconomic Research Team 2 Economists 1 Emerging Markets Economist 2 Investment Strategists Christophe Bernard* Chief Strategist Vontobel *Mitglieder der Anlagekommission

Der Mehrwert des Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund
Wettbewerbsvorteile des Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund Basiert auf einem diversifizierten und stabilen Hedge-Funds-Portfolio einer grossen Schweizer Pensionskasse mit einem erfolgreichen Track Record von mehr als 16 Jahren. Ermöglicht die Partizipation an der erfolgreichen Fund of Hedge-Funds-Strategie einer führenden Schweizer Pensionskasse. Geringer Mindestanlagebetrag verglichen mit einem kundenspezifischen Mandat. Attraktive Managementgebühr, die durch mit führenden Fund of Hedge-Funds-Managern ausgehandelten reduzierten Gebühren und bevorzugtem Zugang mehr als ausgeglichen wird. Onshore-Struktur mit Transparenz, Aufsicht und hochwertigem Reporting, die mit luxemburgischen Fonds verbunden sind.

Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund – Das Angebot auf einen Blick
Angestrebte Rendite Angestrebte Volatilität Libor Basispunkte p.a.1 Outperformance gegenüber der Benchmark < 5% p.a. Liquidität Mindestanlagebetrag Zeichnungen: Monatlich mit zehntätiger Vorankündigung Rücknahmen: Vierteljährlich mit 90-tätiger Vorankündigung USD | CHF | EUR 1 Million NAV Gebühren Geschätzter NAV: 10 Tage nach Monatsende Endgültiger NAV: Tage nach Monatsende Managementgebühren: 0.25% Performancegebühren: 10% bei Outperformance ggü. Benchmark (incl. HWM2) Benchmark (Performance Fee) Portfoliomanager Eurekahedge Global Multi-Strategy FoF Index (BB Ticker: EHFI107) Ilario Scasascia, CAIA 1 Libor = 3-Monats-Libor in Basiswährung 2 HWM: High Water Mark

Mehrwert auf drei verschiedenen Ebenen
Anlageansatz Mehrwert 1 Outperformance durch ausgewogene und solide Strategieallokation Mehrwert 2 Starke und konstante Outperformance durch bewährte Fondsauswahl Mehrwert 3 Bevorzugter Zugang und reduzierte Gebühren, die mit ausgewählten Managern ausgehandelt werden

1. Mehrwert durch Strategieallokation (SA)
ALTERNATIVE PREMIUM ALTERNATIVE SELECTION MARKET TIMING Relative Value FoHF US & Europe Long/Short Equity FoHF Long/Short Commodity FoHF Event Driven FoHF Asien Long/Short Equity FoHF CTA FoHF (Trendfolge) Global Macro FoHF 1. Risikotreiber Risikotreiber der Hedge-Funds-Strategien verstehen Anfängliche Strategie-allokation 2. Renditetreiber Renditetreiber der Hedge-Funds-Strategien verstehen 3. Liquidität Liquiditätsbeschränkungen von Hedge-Funds-Strategien verstehen Endgültige Strategieallokation Market Timing Alternative Premium Alternative Selection

2. Mehrwert durch Fondsauswahl
1. Statistische Analyse 2. Risikoanalyse 3. Peergrouppe-Analyse Renditen und Risiken werden auf unterschiedlichen Ebenen quantitativ analysiert: Statistische Analyse Risikoanalyse Vergleichsgruppenanalyse Qualitative Merkmale werden während des gesamten Anlageprozesses bewertet, diskutiert und aufgezeichnet: Investment Due Diligence Operative Due Diligence Konstante Überwachung Analyse und Due Diligence werden durch zahlreiche Besuche bei vorausgewählten Managern – vor Ort und im Hause – unterstützt. 4. Investment DD 5. Operative DD 6. Überwachung

2. Mehrwert durch Fondsauswahl
Performancebeiträge der vergangenen zehn Jahre +26% +2% +29% +1% Die Fondsauswahl generierte in den vergangenen zehn Jahren den grössten Teil der Outperformance. Quelle: Kundenportfolio von Vontobel, Eurekahedge. Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine zuverlässigen Hinweise auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung. In der Performance sind die für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen erhobenen Kommissionen und Kosten, sofern solche anfallen, nicht berücksichtigt.

Gesamtkosten1 von FoHFs Kostenersparnis versus Management-gebühr
3. Verbesserung der Performance durch reduzierte Gebühren und besseren Zugang Sowohl der von Vontobel mit den Fund of Hedge Funds-Managern vereinbarte bevorzugte Zugang sowie die reduzierten Gebühren werden an die Anleger weitergegeben. Jährliche Kostenersparnis von 61 Basispunkte verglichen mit Standardgebühren bei einer jährlichen Rendite von 5 Prozent. Zugang zu Fonds, bei denen Kunden insgesamt mehr als 200 Millionen US-Dollar zur Nachbildung des Portfolios benötigen würden. Jährliche Rendite Gesamtkosten1 von FoHFs (Normale Gebühren) (Reduzierte Gebühren Jährliche Kosten-ersparnisse Kostenersparnis versus Management-gebühr 0.0% 1.19% 0.82% 0.37% 1.5x 2.5% 1.40% 0.91% 0.49% 1.9x 5.0% 1.60%2 0.99%4 0.61% 2.4x 7.5% 1.80% 1.07% 0.73% 2.9x 10% 2.01% 1.15% 0.86% 3.4x 1. Die Gesamtkosten setzen sich aus Management- und Performancegebühren zusammen Die Gesamtkosten setzen sich aus Managementgebühren von 1.2% und Performancegebühren von 0.4% zusammen. 3. Der Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund profitiert aufgrund des Anlagevolumens von Vontobel (rund CHF 1.5 Mrd.) von bevorzugtem Zugang und reduzierten Gebühren bei FoHFs. 4. Die Gesamtkosten setzen sich aus Managementgebühren von 0.82% und Performancegebühren von 0.17% zusammen. Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine zuverlässigen Hinweise auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung. In der Performance sind die für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen erhobenen Kommissionen und Kosten, sofern solche anfallen, nicht berücksichtigt. Quelle: Vontobel Asset Management AG

Ausgezeichneter Track-Record mit einem etablierten institutionellen Anleger seit 2000
Nettoperformance eines Kundenportfolios seit Auflegung in CHF1 Jahr Fondsrendite % über Benchmark 2008 -14.9% 5.1% 2009 9.7% 1.0% 2010 7.4% 3.3% 2011 -2.4% 2.7% 2012 4.7% 1.7% 2013 10.6% 4.0% 2014 6.5% 3.9% 2015 1.6% 2.4% 2016 -3.8% -1.9% 2017 3.1% -0.3% Performance Kennzahlen Auflegung 3 Jahre Rendite p.a. 3.7% 0.6% Volatilität p.a. 4.3% 3.2% % über Benchmark p.a. 1.5% 0.4% Eurekahedge Global Multi-Strategy Fund of Funds Index MSCI World Index Barclays Capital Global Aggregate Bond Index Kundenportfolio von Vontobel 1 Stand: 30. November 2017. Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine zuverlässigen Hinweise auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung. In der Performance sind die für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen erhobenen Kommissionen und Kosten, sofern solche anfallen, nicht berücksichtigt. Auflegungsdatum: 31. Oktober Quelle: Vontobel Asset Management

Vollständiger Track-Record des Kundenportfolios von Vontobel
Nettoperformance eines Kundenportfolios seit Auflegung1 1 Ab Juli 2015 bezieht sich die Performance auf Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund HI CHF. Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine zuverlässigen Hinweise auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung. In der Performance sind die für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen erhobenen Kommissionen und Kosten, sofern solche anfallen, nicht berücksichtigt. Quelle: Kundenportfolio von Vontobel

Outperformance durch Fondsauswahl und Strategieallokation
Seit 2007 übertraf das Portfolio die Benchmark um rund 2.3% p.a.1 2 1 Kundenportfolio von Vontobel Eurekahedge Global Multi-Strategy FoF Index MSCI World Index Risikoreduktion: Maximaler Verlust durch Strategieallokation um 5 Prozentpunkte reduziert Renditeverbesserung: Outperformance um 23 Prozentpunkte aufgrund der Fondsauswahl2 1 2 1 Per 30. November Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine zuverlässigen Hinweise auf die aktuelle oder künftige Wertentwicklung. In der Performance sind die für die Zeichnung oder Rücknahme von Anteilen erhobenen Kommissionen und Kosten, sofern solche anfallen, nicht berücksichtigt. Auflegungsdatum: 31. Oktober 2000 2 Periode von Januar 2007 bis November Quelle: Kundenportfolio von Vontobel

Warum in den Variospecial SICAV-SIF Vontobel Alternative Leaders Fund investieren?
1. 2. 3. Basiert auf einem iversifizierten und stabilen Hedge-Funds-Portfolio mit einem erfolgreichen Track Record von mehr als 16 Jahren. Ermöglicht die Partizipation an der erfolgreichen Fund of Hedge-Funds-Strategie einer führenden Schweizer Pensionskasse. Attraktive Management- gebühr, die durch Reduktionen und bevorzugten Zugang mehr als ausgeglichen wird.

Portfoliomanager – Lebenslauf
Ilario Scasascia Head of Hedge Fund Solutions Senior Portfolio Manager Executive Director Ilario Scasascia kam 2010 zu Vontobel Asset Management und ist Portfoliomanager des Variospecial SICAV-SIF - Vontobel Alternative Leaders Fund. Vor seinem Wechsel zu Vontobel war Ilario Scasascia von 2008 bis 2010 bei der Quadriga Wealth Management Switzerland AG in Pfäffikon tätig. In seiner Position als Hedge-Funds-Analyst war er für die Auswahl der Fondsmanager, Due Diligence, Anlagevorschläge und das Portfoliomanagement von Funds of Hedge Funds verantwortlich. Von 2005 bis 2008 arbeitete er bei der BearingPoint Switzerland AG als Managementberater im Risiko- und Finanzmanagement. Ilario Scasascia schloss sein Studium an der Universität Zürich mit einem Master in Finance ab und absolvierte ein Fortbildungsprogramm für Führungskräfte an der Yale School of Management in New Haven (USA).

Benchmark Eurekahedge ist ein Index für Multi-Strategy Funds of Hedge Funds. Er ist ein gleich gewichteter Index, der sich aus 200 verschiedenen Multi-Strategy-Fund of Hedge Funds1 zusammensetzt. Eurekahedge enthält keine Duplikate und lautet auf US-Dollar. Survivorship und Selection Bias sind verglichen mit einer Benchmark, die aus einzelnen Hedge Funds besteht (z.B. HFRI, HFRX) geringer. Vontobel verwendet diesen Index als Benchmark für das Hedge-Funds-Portfolio einer führenden Schweizer Pensionskasse. 1 Per 31. Dezember 2016.

Gebühren Managementgebühren Performancegebühren
In der Regel liegen die Managementgebühren für Funds of Hedge Funds zwischen 1.0% und 1.5%. Vontobel hat mit den Managern der Funds of Hedge Funds erhebliche Rabatte auf die Managementgebühren ausgehandelt. Die Managementgebühren von Vontobel für den Fonds liegen bei 0.25%. In der Regel liegen die Performancegebühren für Funds of Hedge Funds bei 10%. Vontobel hat mit den Managern der Funds of Hedge Funds erhebliche Rabatte auf die Performancegebühren ausgehandelt. Vontobel berechnet Performancegebühren von 10% auf die Outperformance (netto) gegenüber der entsprechenden Benchmark des Fonds (Eurekahedge Global Multi-Strategy FoF Index). Quelle: Vontobel Asset Management AG

Dealing calendar for 2017

Details zur Fondsauswahl
Wesentliche Auswahlkriterien ZIEL Fokus und Erfahrung Prozesse und Systeme Faire Behandlung Ergänzung zum Portfolio Ziel: Identifikation der besten Hedge-Funds-Manager und Anlagen («Best-in-Class»)

Globales Hedge Fund-Universum Liste genehmigter Fonds Fondsauswahlprozess Fondsüberwachungsprozess Nein Identifikation Monitoring Überwachung Gelöst Abgelehnt Due Diligence-Prozess Warnhinweise Ja Investment Committee Meeting On Hold Empfehlung Genehmigt Offen & Nicht lösbar Kaufempfehlung Verkaufsempfehlung und Rückzahlung

Globales Hedge Fund-Universum Fondsauswahlprozess Globales Hedge Fund-Universum Datenbanken mit über 2'500 Fund of Hedge Funds und über 10'000 einzelnen Hedge Funds Etablierte Beziehungen zu erstklassigen einzelnen Hedge Funds und Funds of Hedge Funds in der Branche Teilnahme an Konferenzen und Einsatz von Markteinführungsspezialisten, um das Hedge Funds Universum stetig zu vergrössern Neue Manager sprechen uns dank unseres guten Rufs in der Branche an Identifikation Abgelehnt Due Diligence-Prozess Investment Committee Meeting Genehmigt Kaufempfehlung

Globales Hedge Fund-Universum Fondsauswahlprozess Identifikation Erstes Screening Reputation des Unternehmens Grösse und Track-Record Teamerfahrung Fondsstruktur Identifikation Detailliertes Screening Abgelehnt Due Diligence-Prozess Quantitativ Qualitativ Renditeüberwachung Anlageprozess Investment Committee Meeting Statistische Analyse Erstes Zusammentreffen mit dem Anlageteam Genehmigt Peergruppen Analyse Potenzielle Vor-Ort-Besprechungen Kaufempfehlung

Globales Hedge Fund-Universum Fondsauswahlprozess Investment Due Diligence Quantitativ Qualitativ Track Record Organisation Analyse des Exposure Fondsstruktur Verlustanalyse Anlagestrategie Regressionsanalyse Anlageprozess Portfoliopositionen Werdegang des Personals Anlagebedingungen Einholen von Referenzen Transparenz Risikomanagement Identifikation Abgelehnt Due Diligence-Prozess Investment Committee Meeting Genehmigt Kaufempfehlung

Globales Hedge Fund-Universum Fondsauswahlprozess Operational Due Diligence Service Providers Registrationen Rechtliche Aspekte Identifikation Infrastruktur und Systeme Abgelehnt Due Diligence-Prozess Risikorahmen Bewertungsmechanismen Investment Committee Meeting Gebühren Genehmigt Strukturelle Risiken Kaufempfehlung Background Checks

Globales Hedge Fund-Universum Fondsauswahlprozess Due Diligence-Merkmale An der Due Diligence beteiligte Mitarbeiter: - Anlageanalysten: FoHFs, SHFs - Operative Due Diligence Analysten - Investment Committee: FoHFs, SHFs Umfangreiche Due Diligence für jede Anlage (insgesamt Arbeitsstunden). Mindestens 1 Vor-Ort-Besuch durch Anlageanalysten (4-5 Stunden Besprechung) Mindestens 1 Vor-Ort-Besuch durch Operative DD-Analysten (4-5 Stunden Besprechung) Vorabgenehmigung und Due Diligence-Anhörungen mit dem Investment Committee Separate Due Diligence-Anhörungen für Empfehlungen für einzelne Hedge Funds und Funds of Hedge Funds Spezifikation des Risikolimits für die quantitative Überwachung Identifikation Abgelehnt Due Diligence-Prozess Investment Committee Meeting Genehmigt Kaufempfehlung

Globales Hedge Fund-Universum Fondsauswahlprozess Investment Committee Meeting Investment Committee (IC) besteht aus sieben Personen Hedge Fund Solutions Team CIO / Chief Strategist Risiko Manager Einstimmige Beschlussfassung Separate IC Meetings für einzelne Hedge Funds und Fund of Hedge Funds Identifikation Abgelehnt Due Diligence-Prozess Investment Committee Meeting Genehmigt Kaufempfehlung

Liste genehmigter Fonds Fondsüberwachungsprozess Überwachung Quantitativ Qualitativ Performanceüberwachung Monatliche Updates Nein Monitoring Überwachung Statistische Analyse Dokumentierte Telefonate (mindestens quartalsweise) Gelöst Peergruppen Analyse Vor-Ort-Besuche (mindestens jährlich) Warnhinweise Operativ Ja Geschäftsberichte On Hold Empfehlung Gebühren Offen & Nicht lösbar Service Providers Verkaufsempfehlung und Rückzahlung

Liste genehmigter Fonds Fondsüberwachungsprozess Warnhinweise Quantitativ Qualitativ Negative Entwicklung der Performance Veränderungen im Anlageprozess Rückstand hinter der Peergruppe Veränderungen im Anlageteam Nein Monitoring Überwachung Strategieveränderungen Starke(r) Zuwachs/ Abnahme des verwalteten Vermögens Gelöst Limitverstösse Unternehmensveränderungen Warnhinweise Operativ Ja Änderung der Service Providers On Hold Empfehlung Abgerechnete Kosten und Aufwendungen Offen & Nicht lösbar Wechsel der Direktoren Verkaufsempfehlung und Rückzahlung Bericht eines qualifizierten Prüfers

Disclaimer Wichtige rechtliche Hinweise
"Dieses Dokument wurde für Institutional Kunden in folgenden Ländern CHE produziert. Dieses Dokument dient ausschliesslich zu Informationszwecken und stellt weder eine Aufforderung noch ein Angebot dar, Aktien des Fonds/Anteile des Fonds oder sonstige Anlageinstrumente zu zeichnen oder Transaktionen oder Rechtshandlungen jeglicher Art vorzunehmen. Zeichnungen von Anteilen am Fonds sollten stets allein auf der Basis des Verkaufsprospekts (der «Verkaufsprospekt») des Fonds, des Key Investor Information Document («KIID»), dessen Satzung und dem aktuellsten Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds und nach Konsultation eines unabhängigen Anlage-, Rechts- und Steuerberaters sowie eines Rechnungslegungsspezialisten erfolgen. Dieses Dokument richtet sich nur an «geeignete Gegenparteien» oder «professionelle Kunden», wie in der Richtlinie 2004/39/EG (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, «MiFID») beziehungsweise in entsprechenden Vorschriften anderer Rechtsordnungen festgelegt. Im Besonderen weisen wir Sie auf folgende Risiken hin: Bei Investitionen in Wertpapiere aus Schwellenländern können die Kurse erheblich schwanken und unter Umständen sind – abgesehen von sozialen, politischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten – operative und aufsichtsrechtliche Rahmenbedingungen anzutreffen, die von den in Industrieländern vorherrschenden Standards abweichen. Währungen von Schwellenländern können höheren Kursschwankungen unterliegen. Investitionen in Derivate sind oft den Risiken, die im Zusammenhang mit dem Emittenten und den zugrunde liegenden Märkten bzw. den Basisinstrumenten stehen, ausgesetzt. Sie bergen tendenziell höhere Risiken als Direktanlagen. Anlageuniversum kann Anleihen aus den Ländern enthalten, deren Kapitalmärkte (noch) nicht den Anforderungen geregelter Kapitalmärkte, die regelmässig geöffnet, anerkannt und der Öffentlichkeit zugänglich sind, entsprechen. Anlageuniversum kann Aktien aus den Ländern enthalten, deren Börsenplätze (noch) nicht den Anforderungen geregelter Kapitalmärkte, die regelmäßig geöffnet, anerkannt und der Öffentlichkeit zugänglich sind, entsprechen. Die Erfüllung sämtlicher Nachhaltigkeitskriterien für alle Anlagen zu jedem Zeitpunkt kann nicht zugesichert werden. Es kann zudem nicht ausgeschlossen werden, dass die Verfolgung einer nachhaltigen Wirtschaftsweise die Performance eines Teilfonds gegenüber einer traditionellen Anlagepolitik negativ beeinflusst. Anlagen in Geldmarktinstrumente sind mit Risiken eine Geldmarkts, wie Zinsänderungsrisiko, Risiko einer Inflation und ökonomischer Instabilität verbunden. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die Rendite des Fonds kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Der Wert des im Fonds angelegten Kapitals kann steigen oder fallen. Für die vollständige oder teilweise Rückzahlung des angelegten Kapitals gibt es keine Garantie. Alle oben genannten Unterlagen sind kostenlos bei den autorisierten Vertriebsstellen, am Sitz des Fonds in Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburg erhältlich, sowie an den nachfolgend genannten Stellen, Vertreterin in der Schweiz: Vontobel Fonds Services AG, Gotthardstrasse 43, 8022 Zürich, Zahlstelle in der Schweiz: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, 8022 Zürich. Weitere Informationen zu dem Fonds finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt, in den Jahres- und Halbjahresberichten sowie in den Wesentlichen Anlegerinformationen (""KIID""). Sie können diese Dokumente auch auf unserer Website unter vontobel.com/am herunterladen. ©2017 Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind für Morningstar und/ oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte- Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Obwohl Vontobel Asset Management AG («Vontobel») der Meinung ist, dass die hierin enthaltenen Angaben auf verlässlichen Quellen beruhen, kann Vontobel keinerlei Gewährleistung für die Qualität, Richtigkeit, Aktualität oder Vollständigkeit der in diesem Dokument enthaltenen Informationen übernehmen. Ausser soweit im Rahmen der anwendbaren Urheberrechtsgesetze vorgesehen, darf die hier wiedergegebene Information ohne die ausdrückliche Zustimmung von Vontobel weder in Teilen noch in ihrer Gesamtheit wiederverwendet, angepasst, einer Drittpartei zur Verfügung gestellt, velinkt, veröffentlich aufgeführt, weiterverbreitet oder in anderer Art und Weise übermittelt werden. Vontobel entbindet sich soweit gemäss dem geltenden Recht möglich von jeglicher Haftung für direkte oder indirekte Schäden oder Verluste, welche sich aus den hier zur Verfügung gestellten Informationen oder dem Fehlen ebensolcher ergeben. Haftungsansprüche, die gegen uns infolge unterlassener oder unvollständiger Übermittlung dieser Informationen oder allfälliger Probleme mit diesen Informationen wegen Fahrlässigkeit, Vertragsbruch oder Gesetzesverstössen gegen uns gelten gemacht werden könnten, beschränken sich nach unserem Ermessen und soweit gesetzlich zulässig auf die erneute Bereitstellung dieser Informationen beziehungsweise eines Teils davon beziehungsweise auf die Zahlung eines dem Aufwand für die Beschaffung dieser Informationen oder eines Teils davon entsprechenden Geldbetrages. Weder dieses Dokument noch Kopien davon dürfen in Ländern zur Verfügung gestellt oder Personen in solchen Ländern zugänglich gemacht werden, wo dies aufgrund der geltenden Gesetze verboten ist. Personen, welche dieses Dokument zur Verfügung gestellt erhalten, sind verpflichtet, sich über solche Einschränkungen kundig zu machen und die lokalen Gesetze zu befolgen. Insbesondere darf dieses Dokument weder US Personen zur Verfügung gestellt, überreicht oder in den USA verbreitet werden."

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