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Thema Nr.2 „Financial Crises - Causes and Mechanisms“
Referenten: Denise Götzl Asis Issa Adam Fudala Im Rahmen des Seminars „Central Banking and Financial Stability“, Juni 2003 1
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Bankenkrisen Mögliche Ursachen für eine Bankenkrise: Bank-Run
Asymmetrische Informationsverteilung
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Bankenkrisen Bank-Run: Spieler 2 Halten Abziehen Halten Spieler 1
(0/ 0) (-1/ 0) (0/ -1) (-0,5/ -0,5) Das Ergebnis „Halten/Halten“ kann nur durch Absprache oder bei wiederholten Spielen zustande kommen
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Bankenkrisen Asymmetrische Informationsverteilung führt zu Principal/Agent- Problemen: Moral Hazard: Verhalten des Agenten kann nicht überprüft werden, riskantere Investitionen werden durchgeführt Adverse Selection: Principal fordert höhere Risikoprämie, gute Kreditnehmer akzeptieren neuen Vertrag nicht, durchschnittliche Bonität sinkt Beispiel Asienkrise: Staatliche Garantien führten zu einer erhöhten Risikobereitschaft
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“The Twin Crisis“: Währungs- und Bankenkrisen
Kaminsky/Reinhart (1996): 76 Währungskrisen und 26 Bankenkrisen zwischen Fazit: Kein Zusammenhang in den 70er Jahren Der Hälfte der Währungskrisen in den 80er und 90er Jahren ging eine Bankenkrise voraus Betroffenes Land befand sich im Vorfeld der Finanzkrise oftmals in einer Rezession
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“The Twin Crisis“: Währungs- und Bankenkrisen
Indikatoren für das Auftreten einer Bankenkrise: Ausmaß der Finanzmarktliberalisierung Inländisches Produktionsniveau Veränderungen der Aktienindizes Realzinsniveau
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“The Twin Crisis“: Währungs- und Bankenkrisen
Vergleich: Zeiträume, in denen ein Zusammenhang zwischen Währungs- und Bankenkrisen festgestellt werden konnte und unabhängiges Auftreten der Finanzkrisen Fazit: Twin Crisis: ökonomischen Fundamentaldaten sind schlechter Twin Crisis: Währungs- und Bankenkrisen führen zu höheren Wohlfahrtsverlusten als bei isoliertem Auftreten
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Financial Crisis: Causes and Mechanisms
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