Risikokapital und Finanzierung Entrepreneurship Summer School 2008 Risikokapital und Finanzierung Rolf Richter BANSON e.V. BANSON 0207.ppt

Man braucht Immer mehr Geld mehr Zeit und „als man denkt“ Grundsätzliches Man braucht Immer mehr Geld mehr Zeit und „als man denkt“

Es gibt ganz unterschiedliche / verschiedene Finanzierungsquellen Grundlagen Für jedes Projekt muss eine optimale Finanzierung individuell gefunden werden Es gibt ganz unterschiedliche / verschiedene Finanzierungsquellen Investoren finanzieren nicht aus purer Freude: Sie haben handfeste Interessen Finanzierung heißt: anteiliger „Verkauf“ der Unternehmensidee an einen Investor

Beteiligungsarten Eigenkapital Fremdkapital: Anteil an Unternehmung Beteiligung an Risiko und Potential / Gewinn Meist keine Rückzahlung vorgesehen, Verkauf der Anteile Fremdkapital: Feste Zinszahlungen / z.T. jährliche Amortisation Rückzahlung Rendite-Potential für den Kapitalgeber beschränkt sich auf Zinsen

Beteiligungsarten Mezzanine Capital: Finanzierungsart zwischen Eigen- und Fremdkapital Rückzahlbar, aber nachrangig In der Regel mit Optionen/Warrants verbunden Eher bei etablierteren Firmen, vor IPO

Verlauf Unternehmensentwicklung

Finanzierungsquellen Eigenfinanzierung + Keine Abhängigkeit + Selbstbestimmung + Eigenes Potential wird grösser - Man trägt ganzes Risiko selber - Beschränktes Wachstum - Meist nicht möglich / nicht genügend Finanzkraft

Finanzierungsquellen Business Angels + finanzieren auch kleinere Beträge + können auch operative Unterstützung bieten + haben z.T. gutes Netzwerk zur Verfügung - fordern teilweise hohen Preis/Anteile - optimal passende Business Angels ggf. schwierig zu finden

Finanzierungsquellen Fördermittel – Exist - Gründerstipendium + fördert innovative Existenzgründungen aus Hochschulen + Monatl. Stipendium: 800 €/Monat (Studenten) 2.000 €/Monat (Absolventen) 2.500 €/Monat (Promovierte) + 10.000 € (17.000 € bei Teams) für Sachausgaben + 5.000 € für Coaching - max. 1 Jahr

Finanzierungsquellen Venture Capital Investoren + Professionelle Investoren + Können große Beträge finanzieren + Netzwerk und Zusatzleistungen - Sind sehr renditeorientiert - Werden auch Management bzw. Personen auswechseln - Finanzieren nur großes Potential

Finanzierungsquellen Strategische Investoren + Kennen Markt / Produkt sehr gut + Haben Vertriebsmöglichkeit und technisches Know-how + Sind nicht nur an schnellem Finanzgewinn interessiert - Streben vielfach Mehrheitsbeteiligung / Übernahme an

Finanzierungsquellen Banken + Fremdkapital / keine Abgabe von Anteilen + Relativ „günstige“ Finanzierungsmöglichkeit - Geben Kredit gegen Sicherheit (Know-how für Risikobeurteilung fehlt meist) - Zusätzliche Belastung durch Zinsen - Für Start-up sehr schwierig

Übersicht Eigenmittel BA VC Corp. Inv. Bank Betrag < 100 T€ 0,5 -25 Mio. € 0,1 – 25 Mio. € Phase Seed / Start-Up Ab Start-Up alle Ab Start-up Art EK / FK EK FK Bemerk. Dienstleist.- Firmen, Eigenanteil Wachst.-Firmen Wachst.- Firmen Innov. Technol. Sicherh.

Unternehmens-Beurteilung Basis der Unternehmensbewertung Wert = Potential der Zukunft Quellen: Business Plan; Persönliche Gespräche mit Management, Kunden und Lieferanten; Studien (Research) Einflussfaktoren (Soft Factors): Management Markt Produkt/Technologie Unternehmensphase (Financing Stage)

Unternehmens-Beurteilung Management Zusammensetzung/unterschiedliche Fähigkeiten Track Record/Erfahrung Anreizstruktur Emotionale Komponente Markt Wettbewerbskräfte Marktpotential/Marktvolumen, Skalierbarkeit Direkte Konkurrenz, Markteintrittsbarrieren, Verhandlungsmacht der Lieferanten bzw. Kunden Trends

Unternehmens-Beurteilung Produkt/Technologie Wettbewerbsvorteile (USP) Intellectual Property (IP) Technologische Partnerschaften & Allianzen Management zukünftiger Innovationen Entwicklungsstand der Technologie Fähigkeit, Technologische Ziele zu erreichen

Tipps zur Finanzierungssuche Kreativ sein bei der Finanzierung Genau überlegen, welche Finanzierungs-Möglichkeiten sinnvoll sind Mehrere Pfade verfolgen Flexibel sein / Alternativen haben Genügend Zeit einplanen (VC: 6 Monate +) Zeitdruck und wachsender Finanzierungsbedarf erhöhen die Verhandlungsmacht der Investoren

Begünstigende Kriterien Unternehmen gegründet (GmbH) Seed-Finanzierung/Eigenmittel sichergestellt Durchdachte Geschäftsidee (keep it simple !) Produkte sind gefragt Potentieller Erfolg ist skalierbar Realistische Einschätzung des Unternehmenswerts

Was ist ein Business Angel Kapital Netzwerk Ein Business Angel (BA) hat zwei Flügel: einen Kapital- und einen Know-how-Flügel Wenn ein Flügel fehlt, ist es ein Finanzier oder Berater Häufige Fähigkeiten der BA: Ein (ehemaliger) Unternehmer oder Manager – eine gestandene Persönlichkeit Hat Interesse an mehreren Engagements Bringt Risikobereitschaft und Entschlossenheit mit

Die Flügel im Detail Der Know-how Flügel Der Kapital Flügel Bereitschaft sich persönlich aktiv zu engagieren Führungserfahrung und generelles Management Know-how Im Idealfall: eigene Gründungserfahrung Konzeptionelles Denken, branchenbezogene Erfahrung Kontakte zu wichtigen Unternehmen und Personen Fähigkeit zu Zusammenarbeit mit (jungen) Gründern Der Kapital Flügel Wirtschaftlich unabhängiger Privatinvestor mit mindesten 100.000 Euro freiem Eigenkapital Mindestens 25.000 Euro pro Engagement finanzierbar Minderheitsbeteiligung für max. 4 bis 7 Jahre

Höhere Erfolgschancen mit Business Angels Business Angels unterstützen junge Unternehmer mit Kapital Unternehmerischer Erfahrung Kontaktnetzwerk Sie helfen mit, die Unternehmensentwicklung zu optimieren durch Aktives Coaching der Unternehmer Transfer von wertvollem Know-how und Kontakten Sie profitieren von Einer späteren Veräußerung ihrer Firmenanteile zu einem möglichst hohen Wert

Business Angels – statistisch gesehen Alter ca. 50 Jahre, männlich Unternehmerische Erfahrung: 70% Selbstständig - 30% Sonstiges Ablehnung Pläne: 84% Anzahl Beteiligungen: 3,3 Zukünftige Bereitschaft: 79% will steigern Zeitaufwand je Beteiligung: 1,5 - 5 Tage/Monat Renditeerwartungen: 20% - 40%

Business Angel Netzwerk e.V.! BANSON stellt eine Plattform zur Verfügung, auf der Gründer und junge Unternehmen mit privaten Kapitalgebern und potenziellen Förderern zusammenkommen können. Der Verein arbeitet seit 2003 in der Region. BANSON wird unter-stützt durch die Wolfsburg AG, die Braunschweig Zukunft GmbH, Wirtschaftsförderung Lüneburg, Banken sowie Unternehmen aus der Region, Institutionen wie die TU Braunschweig, FH Braunschweig/Wolfenbüttel sowie einer Vielzahl von privaten Förderern.

Business Angels bei BANSON Ca. 20 Business Angels, davon 12 mit BA-Profil Erfahrungen als Business Angel: 0 – 7 Jahre, im Schnitt 4 Jahre Brancheninteressen: IT, Telecom, Internet, Medien, Medizintechnik, Lifescience, Maschinenbau, Elektronik/Elektrotechnik, Dienstleistung Investmentphasen: Seed, Start-up, Wachstum Durchschnittliches Investitionsvolumen/Investment: 25.000 - 200.000 Euro Verstärkte Bereitschaft zur Syndizierung Nicht nur Virgin-Angels, sondern erfahrene BA‘s (durchschnittlich 3 Investments)

Kapital suchende Unternehmen: Anzahl Anfragen zur Finanzierung p. a.: ca. 300 Anzahl Anfragen zur Finanzierung seit 2003: ca. 1000 Qualität der Anfragen: Gesamte Bandbreite Herkunft der Anfragen: bat, Internet, BAND, XING Screening/Vorgespräche für Unternehmenspräsentation: ca. 100 Teilnahmen an zwanzig Matching-Veranstaltungen: rund 700 Teilnehmer, ca. 70 Unternehmenspräsentationen: innovative Existenzgründungen bestehende Unternehmen Ausgründungen spinn offs

Erfolgte Investments: Bekannte Erfolge: delair GmbH (BS): BA-Finanzierung, Kompetenzpreis WOB AG, erfolgreiche Unternehmensentwicklung A+T GbR (WOB): Stipendium der WOB AG, Ansiedlung Symtavision GmbH (BS): Erste erfolgreiche Ausgründung aus der Technischen Universität Braunschweig mit Business Angel Beteiligung, Finanzierung durch High-Tech Gründerfonds Securepoint GmbH (LB): Finanzierung und Coaching durch BA in Zusammenarbeit mit Förderbanken Absolute Cold GmbH (BS): Finanzierung und Coaching durch BA in Zusammenarbeit mit Förderbanken CAY Solutions GmbH (BS): Coaching und Finanzierung durch BA Colima communications GmbH (WR): Finanzierung und Coaching durch BA in Zusammenarbeit mit Förderbanken Locr (BS): Finanzierung und Coaching durch BA‘s, Finanzierung durch High-Tech Gründerfonds Weitere BA-Investments in konkreten Verhandlungen

Delair GmbH Entwicklung von Software zur Optimierung von Abläufen an Verkehrsflughäfen Kunden: FRAPORT, Zürich, Dubai, weitere Sitz am Forschungsflughafen BS Mitarbeiter: 18, wachsend Positive Unternehmensentwicklung

Symtavision GmbH Entwicklung von Ingenieurswerkzeugen für die Optimierung von „Realtime Embedded Systems“ Kunden: VW, BMW, BOSCH, GM, Hitachi USA, PSA Frankreich etc. Sitz im Artmax, BS Mitarbeiter: 13, wachsend Finanzierung durch den HTGF (500 T€) Positive Unternehmensentwicklung

locr GmbH Entwicklung einer WEB 2.0 Internet-Plattform zur Geo-Indizierung von Photos Internet-Community im Januar 07 gestartet, sehr starker Zuspruch Zielgruppe: Consumer und Professional-Kunden, Kooperationen mit Mobilfunk- und Photo-Anbietern Sitz im Technologiepark BS Mitarbeiter: 10, stark wachsend Finanzierung durch den High-Tech Gründerfonds, KfW und mehrere BA‘s (650 T€ + 1,1 Mio. €) Positive Unternehmensentwicklung

Kooperationen - Partnerschaften High-Tech Gründerfonds KfW – Kreditanstalt für Wiederaufbau FGF – Verein Gründungsforschung EBAN – European Business Angel Network Member of the Board BAND – Business Angels Netzwerk Deutschland Mitglied des den Vorstand beratenden Senatorenkreises Mitglied des Arbeitskreises Venture Capital NBANK, mbg Hannover

High-Tech Gründerfonds - Grundlagen Volumen: 282 Mio. EUR Investoren: Bund, KfW, BASF, Telekom, Siemens, weitere Fokus: Innovative High-Tech Unternehmen Seedphase (max. 1 Jahr geschäftsaktiv) Beteiligungen: bis zu 500 TEUR pro Unternehmen, offene Beteiligung und Nachrangdarlehen zudem: finanzielles Engagement der Gründer und eines weiteren Investors Coaching-Konzept: „Hands-on-Betreuung“ durch Coaches Teilnahmen an: AGV-Hauptversammlung (Präsentation von Banson) Präsentation bei regionalem Gewerkschaftstreffen B2d-Messe (Aussteller und Existenzgründer-Präsentation) Präsentation auf Braunschweiger Unternehmergespräche Veranstaltung BAND Versammlung (Ausstellung und Präsentation von Unternehmen) Banson Netzwerktreffen (Podiumsdiskussion und Unternehmergespräche) Vorstellung bei Landräten der Region Matching-Veranstaltung der Wolfsburg AG (eigene Präsentation und einbringen von Gründern) Ca. 10.000 Seitenaufrufe in 2003 (rund 4 Monate)

Zielgruppe - Innovative Technologie-Gründungen F&E-basierte Gründungsunternehmen mit „inkubierter Technologie“ Klein i.S.d. EU mit Sitz in Deutschland Geschäftsaktivität nicht länger als ein Jahr Technologisches Know-how bei Gründern vorhanden und wird in Unternehmen eingebracht Gründungsfinanzierung reicht idealer Weise bis proof of concept oder Prototyp Teilnahmen an: AGV-Hauptversammlung (Präsentation von Banson) Präsentation bei regionalem Gewerkschaftstreffen B2d-Messe (Aussteller und Existenzgründer-Präsentation) Präsentation auf Braunschweiger Unternehmergespräche Veranstaltung BAND Versammlung (Ausstellung und Präsentation von Unternehmen) Banson Netzwerktreffen (Podiumsdiskussion und Unternehmergespräche) Vorstellung bei Landräten der Region Matching-Veranstaltung der Wolfsburg AG (eigene Präsentation und einbringen von Gründern) Ca. 10.000 Seitenaufrufe in 2003 (rund 4 Monate)

Investmentkriterien - Beteiligungsentscheidung Gründerpersönlichkeit (en) Hoher Innovationsgrad begründet strategischen Wettbewerbsvorteil Alleinstellungsmerkmal Markt mit hohem Wachstumspotenzial Hohe Eintrittsbarrieren für Wettbewerber Kundennutzen klar erkennbar Umsatz- / Ergebnisplanungen sind realistisch und plausibel Exit-Story Chancen- / Risikoprofil im Verhältnis zum Kapitalbedarf Teilnahmen an: AGV-Hauptversammlung (Präsentation von Banson) Präsentation bei regionalem Gewerkschaftstreffen B2d-Messe (Aussteller und Existenzgründer-Präsentation) Präsentation auf Braunschweiger Unternehmergespräche Veranstaltung BAND Versammlung (Ausstellung und Präsentation von Unternehmen) Banson Netzwerktreffen (Podiumsdiskussion und Unternehmergespräche) Vorstellung bei Landräten der Region Matching-Veranstaltung der Wolfsburg AG (eigene Präsentation und einbringen von Gründern) Ca. 10.000 Seitenaufrufe in 2003 (rund 4 Monate)

Beteiligungskonstruktion - Die Natur des Seed-Investments Bis zu 500 TEUR Risikokapital Gründungsfinanzierung, optional weitere 500 TEUR bei Folgerunden („cherry picking“) Keine Unternehmensbewertung (!): 15 % Unternehmensanteile zu nominal Gesellschafterdarlehen mit Wandlungsrecht Stundung der Zinsen (10% pa.) für 4 Jahre Spätere Wandlung des Darlehens in Eigenkapital Eigenmittel: 20% (10%) bezogen auf Beteiligung des Fonds: 100T€ ABL (50 T€ NBL) die Hälfte über Business Angel/Seed-Investor darstellbar Ergänzende Finanzierung durch Zuschüsse usw. willkommen Teilnahmen an: AGV-Hauptversammlung (Präsentation von Banson) Präsentation bei regionalem Gewerkschaftstreffen B2d-Messe (Aussteller und Existenzgründer-Präsentation) Präsentation auf Braunschweiger Unternehmergespräche Veranstaltung BAND Versammlung (Ausstellung und Präsentation von Unternehmen) Banson Netzwerktreffen (Podiumsdiskussion und Unternehmergespräche) Vorstellung bei Landräten der Region Matching-Veranstaltung der Wolfsburg AG (eigene Präsentation und einbringen von Gründern) Ca. 10.000 Seitenaufrufe in 2003 (rund 4 Monate)

Vorteile aus Perspektive der Gründer - Eigenkapital und Schonung der Liquidität Investment stärkt wirtschaftliches Eigenkapital des Unternehmens => bessere Bonität i. S. v. Basel II => Überschuldungsgefahr deutlich reduziert Unternehmerfreundlich: keine Sicherheiten! Schonung der Liquidität durch Stundung „Hands-on“ Unterstützung durch regionale Coaches Zugang zum Netzwerk der Industrie-Investoren, zu Business Angels und VC-Gesellschaften Teilnahmen an: AGV-Hauptversammlung (Präsentation von Banson) Präsentation bei regionalem Gewerkschaftstreffen B2d-Messe (Aussteller und Existenzgründer-Präsentation) Präsentation auf Braunschweiger Unternehmergespräche Veranstaltung BAND Versammlung (Ausstellung und Präsentation von Unternehmen) Banson Netzwerktreffen (Podiumsdiskussion und Unternehmergespräche) Vorstellung bei Landräten der Region Matching-Veranstaltung der Wolfsburg AG (eigene Präsentation und einbringen von Gründern) Ca. 10.000 Seitenaufrufe in 2003 (rund 4 Monate)

Partner des High-Tech-Gründerfonds HTGF arbeitet mit einem bundesweiten Netz von Partnern zusammen Mehr als 22 VC-Gesellschaften, Seedfonds und Forschungseinrichtungen derzeit ca. 50 akkreditierte Coaches, die (potentielle) Technologieunternehmen strategisch und kaufmännisch beraten und begleiten, beim HTGF Investment-Empfehlungen abgeben und bei der Finanzierung begleiten In Niedersachsen sind als Partner u.a. akkreditiert: business angel team GmbH, Braunschweig, in enger Zusammenarbeit mit BANSON Wolfsburg AG

Vielen Dank für Ihr Interesse BANSON 02-07.ppt