Geldpolitik in Europa - EZB und EWWU

Präsentation zum Thema: "Geldpolitik in Europa - EZB und EWWU"—  Präsentation transkript:

1 Geldpolitik in Europa - EZB und EWWU
Inhalt Ökonomische und Politische Hintergründe Entwicklungsgeschichte der EWWU Das Europäische System der Zentralbanken Ziele und Instrumente Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

2 Geldpolitik in Europa - EZB und EWWU
(Abruf ) Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

3 Makroökonomische Vorteile
Beseitigung des Wechselkursrisikos Stärkung des einheitlichen Binnen-marktes Förderung der Investitionen in der Euro-Zone Förderung der Konvergenz der Volkswirtschaften Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

4 Mikroökonomische Vorteile
Erleichterung grenzüberschreitender Finanztransaktionen Hilfe für Verbraucher auf Reisen Beseitigung der Fristen beim Devisenumtausch Beseitigung der Gebühren für den Devisenumtausch Erleichterung des Preisvergleichs Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

5 (Wirtschafts-) Politische Hintergründe
Europäische Integration: = Fernziel Politische Union Europa in der (Wirtschafts-) Welt „Die starke Mark“: Integration und Vorbehalte Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

6 Zitate Jaques Rueff (1950): “Europa wird über das gemeinsame Geld geschaffen  oder überhaupt nicht” Ottmar Issing (1995): “Ein Europa, das den Schritt in die Währungsunion wagt, kann sich nicht vor der Entscheidung über die Gestalt der politischen Union drücken.” Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

7 Die „Integrationsleiter“
Freihandelszone Zollunion Gemeinsamer Markt Binnenmarkt Monetäre Union (W W U) Politische Union = (Fern-) Ziel: Vereintes Europa (?) Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

8 Reihenfolgen von Integration
Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

9 Wie wirken Wechselkurse?
Ausgleich von Kaufkraftparitäten Ausgleich unterschiedlicher Inflationsraten Ausgleich von Zinsdifferentialen „Abfederung“ nationaler Wirtschaftspolitik Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

10 Integration in der EWWU
Annäherung der nationalen Finanz- und Wirtschaftspolitiken nötig Konvergenz Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

11 Konvergenzkriterien Preisstabilität Haushaltsdisziplin
laufendes Defizit max. 3 % des BIP Schuldenstand max. 60 % des BIP Konvergenz der Zinssätze Wechselkursstabilität Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

12 Ziele der Wirtschaftspolitik: Das „magische“ Viereck
Wachstum Preisniveau-stabilität Beschäftigung Außenwirtschaftliches Gleichgewicht / Wechselkursstabilität Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

13 Ziele der Zentralbankpolitik: Das „magische“ Eineck ?
Preisniveau-stabilität Preisniveau-stabilität Preisniveau-stabilität Preisniveau-stabilität Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

14 Ziele der (Europäischen) Zentralbank als „1 3/4 - Eck“:
Preisniveaustabilität Wachstum Beschäftigung Außenwirtschaftliches Gleichgewicht: Wechselkursstabilität Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

15 Außenwirtschaftliches Gleichgewicht: Wechselkursstabilität
Ziele der (Europäischen) Zentralbank - seit der Finanz- & Schuldenkrise Preisniveaustabilität Wachstum Haushaltsfinanzen (v.a. der Schuldenländer) Euro erhalten Beschäftigung Außenwirtschaftliches Gleichgewicht: Wechselkursstabilität Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

16 Aufgaben des ESZB (Art. 105 II)
Geldpolitik der Gemeinschaft festlegen Devisengeschäfte im Einklang mit etwaigen Wechselkurszielen durchführen Offizielle Währungsreserven der Mitglieder halten und verwalten Reibungsloses Funktionieren der Zahlungssysteme fördern Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

17 Instrumentarium des ESZB
Liquiditätspolitische Instrumente Offenmarktpolitik als Hauptrefinanzierungsinstrument: Mengentender und Zinstender Mindestreserve, Feinsteuerung Einlage-Fazilitäten Zinspolitische Instrumente Repo-Satz Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

18 2 Säulen der EZB-Politik
Herausragende Rolle der Geldmenge v.a. Offenmarktgeschäfte, Frage nach Tender Preisentwicklung / Wechselkurse -> Konvergenz als Aufgabe der Nationalregierungen Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

19 Quelle: http://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/html/index.de.html
ECB talking ... Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt Quelle:

20 Monetary Aggregates Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt Quelle:

21 Geldmengenaggregate im Euro-Raum
Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt Quelle: Pätzold und Baade „Stabilisierungspolitik“ (2008), S. 115

22 Geldpolitische Operationen
Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt Quelle: gendoc2006de.pdf

23 Daten von der EZB: sdw.ecb.europa.eu
Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

24 Daten von der EZB: sdw.ecb.europa.eu
Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

25 Daten von der EZB: sdw.ecb.europa.eu
Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt

26 EZB Geldpolitische Instrumente
Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt Quelle: Pätzold und Baade „Stabilisierungspolitik“ (2008), S. 119

27 Ausschüttung von Liquidität
Geldpolitik in der EWWU, P. Schmidt Quelle: Pätzold und Baade „Stabilisierungspolitik“ (2008), S. 123