Die deutsche Hyperinflation & Währungsreform 1923

Präsentation zum Thema: "Die deutsche Hyperinflation & Währungsreform 1923"—  Präsentation transkript:

1 Die deutsche Hyperinflation & Währungsreform 1923
Thema 6: Case study Die deutsche Hyperinflation & Währungsreform 1923 Sandro Cappucci – Christian Lauerhaß

2 Gliederung der Präsentation
1. Abschnitt Ursachen und Verlauf der Hyperinflation Christian Lauerhaß 2. Abschnitt Währungsreform Sandro Cappucci

3 Übersicht 1. Abschnitt Ursachen der Währungskrise
Verlauf der Währungskrise Stabilisierungskriterien Stabilisierungsansätze Der Weg zur Rentenmarkverordnung

4 Ursachen der Währungskrise
Kriegsfinanzierung Finanzierung des Budgetdefizits nach dem Krieg Kreditpolitik der Reichsbank Reparationsfrage

5 Kriegsfinanzierung Loslösung von der Golddeckung 1914
Extremer Finanzierungsbedarf Nicht nachhaltige Finanzierung in Erwartung der „Siegesbeute“ =>zurückgestaute Inflation

6 Defizitfinanzierung nach dem Krieg
Schwache Position der Regierung Schwache Position des Finanzministers Inflationssteuer als einfachster Weg =>Notenpresse

7 Kreditpolitik der Reichsbank
Diskontierung der Reichsschatzwechsel Kreditvergabe an die Wirtschaft Diskontpolitik

8 Reparationsfrage Überhöhte Forderungen Unklare Situation
Verweigerung des Moratoriums

9 Verlauf der Inflation Glaube an die Mark Zweifel an der Mark
Verzweiflung an der Mark Ständig ansteigendes Budget- und Zahlungsbilanzdefizit nicht durch Steuern oder Exportüberschüsse gedeckt, sondern durch die Notenpresse. Geldmenge stieg an, wirkte sich aber noch nicht voll auf die Preise aus. Noch Vertrauen in der Bevölkerung in die Währung: Geldmengenanstieg => größere Kassenhaltung, Umlaufgeschwindigkeit noch gering. Aber Wertverfall der Mark unter der Oberfläche. Bis Juni 22 Ermordung Rathenaus. Politische Unsicherheit nach der Ermordung Rathenaus (dann Wirth bis Nov. Dann Cuno) Vermehrung der Geldmenge durch Reichsbankpolitik ( Wechsel der Regierung und der Wirtschaft) + Schwindendes Vertrauen in Regierung => keine Bereitschaft mehr zum Sparen. Kassenhaltung gering, Abstoßen der Mark. Misstrauen bestimmt Geschwindigkeit der Geldentwertung und Steigerung der Umlaufgeschwindigkeit. Bis Scheitern der Markstützaktion im April 23. Flucht aus der Mark in Devisen, Gold, Notgeld, Sachwerte! Schließlich Verweigerung der Annahme der Mark. Bis Währungsreform 15. November 23

10 Kursentwicklung der deutschen Mark zum Dollar:
1. Juli M Oktober etwa 8,70 M Ende ,00 M Ende ,00 M Anfang Februar über 100,00 M 25. Mai ,00 M 10. September ,00 M Ende ,00 M 10. Juni ,00 M 15. August ,00 M Ende ,00 M 31. Januar ,00 M März ,00 M 14. Juni ,00 M 30. Juli ,1 Mio. M 9. Oktober ,2 Mrd. M 14. November ,2 Bill. M 20. November ,2 Bill. M

11 Stabilisierungskriterien
Innerer Faktor Ende des Notendrucks zur Staatsfinanzierung Äußerer Faktor Klärung der Reparationsfrage und Moratorium Wechselkursstabilisierung Siehe Sandro Cappucci

12 Stabilisierungsansätze
Sachverständigenrat Der Plan Helfferich Herbst 1922: Reparationsverhandlungen mal wieder gescheitert. => Berlin lud Sachverständige ein: 3 Fragen: Ist unter den gegenwärtigen Umständen eine Stabilisierung möglich? Antwort: Nein: Finanzpol des Reichs im und nach dem Krieg Reparationsfrage ungeklärt Aber: Stab aus eigener Kraft prinzipiell möglich, da Reserven noch relativ hoch waren Welche Voraussetzungen müssen geschaffen werden, um eine Stabilisierung durchzuführen? Antwort: Gesunde Haushaltspolitik Moratorium der Reparationszahlungen 3.Welche Maßnahmen müssen getroffen werden, wenn die Voraussetzungen erfüllt sind? Unter anderem: Schaffung einer unabh. Währungsstelle ausgerüstet mit Teil der Goldreserven diese sollte: als Garantie für den Zahlungsaufschub des Versailler Vertrags dienen Papiermark zu festem Kurs ankaufen Höchstgrenze für Reichsschuld setzen Fester Wechselkurs beim An- und Verkauf von Devisen Diskontsatz stark erhöhen

13 Sachverständigenrat Ist unter den gegenwärtigen Umständen eine Stabilisierung möglich? Welche Voraussetzungen müssen geschaffen werden, um eine Stabilisierung durchzuführen? Welche Maßnahmen müssen getroffen werden, wenn die Voraussetzungen erfüllt sind? Herbst 1922: Reparationsverhandlungen mal wieder gescheitert. => Berlin lud Sachverständige ein: 3 Fragen: Ist unter den gegenwärtigen Umständen eine Stabilisierung möglich? Antwort: Nein: Finanzpol des Reichs im und nach dem Krieg Reparationsfrage ungeklärt Aber: Stab aus eigener Kraft prinzipiell möglich, da Reserven noch relativ hoch waren Welche Voraussetzungen müssen geschaffen werden, um eine Stabilisierung durchzuführen? Antwort: Gesunde Haushaltspolitik Moratorium der Reparationszahlungen 3.Welche Maßnahmen müssen getroffen werden, wenn die Voraussetzungen erfüllt sind? Unter anderem: Schaffung einer unabh. Währungsstelle ausgerüstet mit Teil der Goldreserven diese sollte: als Garantie für den Zahlungsaufschub des Versailler Vertrags dienen Papiermark zu festem Kurs ankaufen Höchstgrenze für Reichsschuld setzen Fester Wechselkurs beim An- und Verkauf von Devisen Diskontsatz stark erhöhen

14 Der Plan Helfferich Schaffung einer unabhängigen Währungsbank
Deckung durch Sachwerte Ausgabe der Roggenmark

15 Der Weg zur Rentenmarkverordnung
Das Ende des passiven Widerstandes am Das 2. Kabinett Stresemann und die Ernennung Luthers zum Finanzminister Das Ermächtigungsgesetz vom Die Rentenmarkverordnung vom

16 Ende des 1. Abschnitts Weiter mit der Währungsreform und Sandro Cappucci Vielen Dank für die Aufmerksamkeit