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Datum eingeben OE/Name des Autors eingeben Practical Financial Engineering Stefan Strehle Group Market Risk Control.

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Präsentation zum Thema: "Datum eingeben OE/Name des Autors eingeben Practical Financial Engineering Stefan Strehle Group Market Risk Control."—  Präsentation transkript:

1 Datum eingeben OE/Name des Autors eingeben Practical Financial Engineering Stefan Strehle Group Market Risk Control

2 Tätigkeit Konzernkreditrisiko - Reporting, Monitoring Gruppe Konzernkredit - Risikomanagement Konzernkreditrisiko- management & Reporting Strategisches Risikomanagement Group Risk Control Group Market Risk Control Group Credit Risk Control Group Operational Risk Control

3 Group Market Risk Control zBetreiben und Weiterentwicklung des Internen Modells zur Unterlegung des Marktrisikos im Handelsbuch (konzernweit) –tägliche Messung des Marktrisikos auf Basis Value-at-Risk –laufendes Reporting an das Management (täglich, monatlich) zBetreuung NY und HKG: Risiko- und PnL- Berechnung, Positionskontrolle zStructured Finance –Quantitative Analyse –Modell Kontrolle und Weiterentwicklung –Aufbau Reporting Structured Finance zDurchführung von Modelltests und Produktprüfungs- prozessen

4 Statische Replikation mit LEGO ® Cap IRS MM SwO

5 LEGO® Preise

6 Reverse Floater mit LEGO® Emittent Investor MM IRS 8.00 fixEuribor 3.52 fix Euribor Cap 51bp Zahlungsprofil EURIBORKupon 2%6%4% 8%0% 10%0% Termsheet Laufzeit 10 Jahre Kupon 8%-EURIBOR6M Tilgung 100%

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8 Berechnung Reverse Floater Angabe: 10-Jahres Swapsatz: Jahre Cap Premium 8%: 51bp Bewertung Emittenseite: Inv: -7.5% + Euribor IRS1: -Euribor IRS2: -Euribor MM: + Euribor Cap: 0.72 = [8%-2(3.52%)]RBF+51bp = [0.96%] bp =

9 Reverse Floater mit NumeriX

10 Non-Plain Vanilla IR Strukturen Anleihe:CMS linked FRN Status: senior Verzinsung: 84% der EUR CMS10 lt. Reuters ISDAFIX2 Fixing 2 Target-Tage vor Kupontermin Laufzeit:10 Jahre Tilgung:endfällig am zu 100% Emissionskurs: 100% Kündigung: keine Kupontermin: 8.4. gzj. Basis 30/360 Valutatag: CMS Floater Normale FRN ist zum Reset immer 100 wert. Frequenz der Anpassung entspricht dem Referenz- Zinssatz! (6mLibor halbj.) CMS Floater passt aber auf Kapitalmarktsatz an Convexity Adjustment

11 Leading Edge zSnowballs –pfadabhängiger Koupon –Investoren rechnen mit Kündigung zTargeted Accrual Redemption Notes (TARNs) zCMS Spread Strukturen –CMS Spread Optionen –CMS Spread Strike mit digitalem Payoff zKreditderivate –Credit Default Swaps (CDS) –Collateralized Debt Obligations (CDO) zWarum? –Zinsumfeld nicht attraktiv –Yield Enhancement durch embedded derivatives –Ausdruck einer gewissen Marktmeinung, Investmentprofils

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