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Das Private Equity Investment

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Präsentation zum Thema: "Das Private Equity Investment"—  Präsentation transkript:

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2 Das Private Equity Investment
17 Juni, 2003 Martin Olbort, Investment Director 3i Deutschland GmbH, Büro München Tel: +49 (0) Fax: +49 (0)

3 Das Private Equity Investment
Agenda Das Private Equity Investment 1. Grundlagen 2. Typische Vorbehalte gegenüber Private Equity 3. Welche Unternehmen sucht ein Finanzinvestor? 4. Fallbeispiel Ultrafilter 5. Wer ist 3i? 6. Diskussion

4 Grundlagen

5 Unternehmen im Rahmen einer offenen Beteiligung
Grundlagen (I) Private Equity ist die Eigenkapitalfinanzierung von nicht-börsennotierten Unternehmen im Rahmen einer offenen Beteiligung Venture Capital Growth Capital Management Buy-Outs / Buy Ins Phase Frühphase Spätphase Spätphase Eigenkapital-Verstärkung Wachstumsfinanzierung Finanzierung eines Kaufpreises Unternehmensnachfolge Start-up- Finanzierung Zweck

6 Für welche Unternehmen eignet sich Private Equity? (I)
Grundlagen (II) Für welche Unternehmen eignet sich Private Equity? (I) Eigenkapitalverstärkung für Start-up Akquisitionen Produkt-Innovationen Betrieberweiterungen Finanzierung des Umlaufvermögens Finanzierung nach Restrukturierung die Aufnahme von zusätzlichem Fremdkapital Restrukturierung der Passiv-Seite Bullet point slide Replace the existing text contents by highlighting and typing over. Use the promote and demote buttons on the toolbar to change between the bullet level settings automatically. If all your information will not fit onto the slide, challenge its length or run onto two slides using the same slide title followed by: - continued. The only font that should be used in the presentation is Arial. You may embolden text if necessary but do not use Italics. All text throughout the presentation should be in dark blue, orange, or white. Do not use any other colours for text. Animation No animation effects should be used on body text slides. If you wish to build bullet points as you discuss them, then use the Appear effect. No slide transition effects (animation moving between slides) should be used on any slide. Do not use sound effects on any slide.

7 Für welche Unternehmen eignet sich Private Equity? (II)
Grundlagen (III) Für welche Unternehmen eignet sich Private Equity? (II) Finanzierung eines Management Buy-Outs Management Buy-Outs erfordern i.d.R. eine Eigenkapital-Komponente aus Konzernen aus Familien Bullet point slide Replace the existing text contents by highlighting and typing over. Use the promote and demote buttons on the toolbar to change between the bullet level settings automatically. If all your information will not fit onto the slide, challenge its length or run onto two slides using the same slide title followed by: - continued. The only font that should be used in the presentation is Arial. You may embolden text if necessary but do not use Italics. All text throughout the presentation should be in dark blue, orange, or white. Do not use any other colours for text. Animation No animation effects should be used on body text slides. If you wish to build bullet points as you discuss them, then use the Appear effect. No slide transition effects (animation moving between slides) should be used on any slide. Do not use sound effects on any slide.

8 Private Equity ? Was kostet Private Equity?
Grundlagen (IV) Private Equity ? Bullet point slide Replace the existing text contents by highlighting and typing over. Use the promote and demote buttons on the toolbar to change between the bullet level settings automatically. If all your information will not fit onto the slide, challenge its length or run onto two slides using the same slide title followed by: - continued. The only font that should be used in the presentation is Arial. You may embolden text if necessary but do not use Italics. All text throughout the presentation should be in dark blue, orange, or white. Do not use any other colours for text. Animation No animation effects should be used on body text slides. If you wish to build bullet points as you discuss them, then use the Appear effect. No slide transition effects (animation moving between slides) should be used on any slide. Do not use sound effects on any slide. Was kostet Private Equity? Wer bezahlt das Investment?

9 Typische Vorurteile gegenüber Private Equity

10 Private Equity ist zu teuer (≥ 20% p.a.) aber
Typische Vorurteile gegenüber Private Equity (I) Private Equity ist zu teuer (≥ 20% p.a.) aber Rendite wird überwiegend durch Wertsteigerung der Anteile erzielt “Weniger ist Mehr” für Altgesellschafter Finanzinvestoren haben höchstes Haftungsrisiko Ein Finanzinvestor bringt nur Geld Netzwerk und Kontakte (International, Beteiligungsportfolio, Beiräte, etc.) Know-how in Finanzierungsfragen und Strategien Bullet point slide Replace the existing text contents by highlighting and typing over. Use the promote and demote buttons on the toolbar to change between the bullet level settings automatically. If all your information will not fit onto the slide, challenge its length or run onto two slides using the same slide title followed by: - continued. The only font that should be used in the presentation is Arial. You may embolden text if necessary but do not use Italics. All text throughout the presentation should be in dark blue, orange, or white. Do not use any other colours for text. Animation No animation effects should be used on body text slides. If you wish to build bullet points as you discuss them, then use the Appear effect. No slide transition effects (animation moving between slides) should be used on any slide. Do not use sound effects on any slide.

11 Unternehmer verliert Entscheidungsmacht im Unternehmen aber:
Typische Vorurteile gegenüber Private Equity (II) Unternehmer verliert Entscheidungsmacht im Unternehmen aber: “Partnerschaft statt Kontrolle“ “Sparring-Partner” als Mitgesellschafter Finanzinvestoren sind i.d.R. operativ nicht aktiv Vetorechte bei wesentlichen Entscheidungen Andere Finanzierungsformen haben ebenfalls wesentliche Rechte, insbesondere bei Planabweichungen Finanzinvestoren haben kurzfristigen Anlagehorizont Kurzfristig sind i.d.R. nur “Arbitrage-Geschäfte” möglich um Zielrendite zu erreichen Wertsteigerungsstrategien können nur mittel/langfristig realisiert werden “Exit“ kann flexibel gestaltet werden (Buy-back, Trade Sale, IPO) Ø Verweildauer in 3i-Portfolio = 7 Jahre Bullet point slide Replace the existing text contents by highlighting and typing over. Use the promote and demote buttons on the toolbar to change between the bullet level settings automatically. If all your information will not fit onto the slide, challenge its length or run onto two slides using the same slide title followed by: - continued. The only font that should be used in the presentation is Arial. You may embolden text if necessary but do not use Italics. All text throughout the presentation should be in dark blue, orange, or white. Do not use any other colours for text. Animation No animation effects should be used on body text slides. If you wish to build bullet points as you discuss them, then use the Appear effect. No slide transition effects (animation moving between slides) should be used on any slide. Do not use sound effects on any slide.

12 Welche Unternehmen sucht ein Finanzinvestor?

13 Management Finanzen Unternehmen Transaktion
Welche Unternehmen sucht ein Finanzinvestor? Ausgewogenes Team Track Record Kooperatives Verhalten Management Ertragsstärke, i.d.R. mit weiterem Optimierungspotential Wachstumspotential Stabiler Cash-Flow Finanzen Kalkulierbare Abhängigkeiten (Kunden, Lieferanten, etc.) Weiterveräußerungspotentiale Keine sanierungsbedürftigen Unternehmen (Ausnahmen) Unternehmen Alleinstellungsmerkmale Wertsteigerungspotenziale (Neue Produkte, Märkte, etc) Realistische Einstiegskonditionen Abschätzbares Umsetzungsrisiko Transaktion

14 Fallbeispiel Ultrafilter

15 Fallbeispiel Ultrafilter (I)
Ultrafilter ist ein führender Hersteller von Industrie- und Prozessfiltern sowie Trocknungsanlagen 3i investierte 1989 € 2,6 Mio. in Form einer Wachstumsfinanzierung in das Unternehmen Im Jahr 1995 und 1999 investierte 3i weitere € 4,7 Mio. zur Finanzierung von Übernahmen Durch die Eigenkapitalzufuhr konnte auch das Fremdkapital erweitert werden 2002 wurde Ultrafilter zusammen mit den Altgesellschaftern an einen amerikanischen Wettbewerber verkauft Bullet point slide Replace the existing text contents by highlighting and typing over. Use the promote and demote buttons on the toolbar to change between the bullet level settings automatically. If all your information will not fit onto the slide, challenge its length or run onto two slides using the same slide title followed by: - continued. The only font that should be used in the presentation is Arial. You may embolden text if necessary but do not use Italics. All text throughout the presentation should be in dark blue, orange, or white. Do not use any other colours for text. Animation No animation effects should be used on body text slides. If you wish to build bullet points as you discuss them, then use the Appear effect. No slide transition effects (animation moving between slides) should be used on any slide. Do not use sound effects on any slide.

16 Fallbeispiel Ultrafilter (II)
Ultrafilter steigerte von 1989 bis 2002 den Umsatz von € 15 Mio. auf € 120 Mio. und die Anzahl der Mitarbeiter von 100 auf 800 3i brachte neben den finanziellen Mitteln einen CFO in das Unternehmen ein und führte alle wesentlichen Verhandlungen mit Banken und dem Käufer Durch die erzielte Umsatzgröße wurden internationale Käufer auf das Unternehmen aufmerksam 3i erzielte eine Rendite von ca. 20% p.a. über eine Laufzeit von 13 Jahren Der geschäftsführende Gesellschafter konnte den Wert seiner Anteile durch das Wachstum überdurchschnittlich steigern Bullet point slide Replace the existing text contents by highlighting and typing over. Use the promote and demote buttons on the toolbar to change between the bullet level settings automatically. If all your information will not fit onto the slide, challenge its length or run onto two slides using the same slide title followed by: - continued. The only font that should be used in the presentation is Arial. You may embolden text if necessary but do not use Italics. All text throughout the presentation should be in dark blue, orange, or white. Do not use any other colours for text. Animation No animation effects should be used on body text slides. If you wish to build bullet points as you discuss them, then use the Appear effect. No slide transition effects (animation moving between slides) should be used on any slide. Do not use sound effects on any slide.

17 Wer ist 3i?

18 3i ist eine weltweit führende Beteiligungsgesellschaft
Wer ist 3i? 3i ist eine weltweit führende Beteiligungsgesellschaft Produkte Start-up Finanzierungen (≥ €1 Mio.), Wachstumsfinanzierungen (€2-50 Mio.), Management Buy-Outs/-Ins ( Kaufpreis €8-800 Mio.) in unterschiedlichsten Branchen Philosophie 3i engagiert sich als langfristiger Partner in Form einer offenen Beteiligung Portfolio Über 2400 Portfoliounternehmen weltweit, ca. 250 in Deutschland Ressourcen Börsennotiert (FTSE 100, Marktkapitalisierung €5 Mrd.) 800 Mitarbeiter, Eurofund III = € 2 Mrd Erfahrung Seit 1945 über 13,000 Unternehmen finanziert, davon ca Buyouts und > IPOs Investitionen 2002/2003 über €1,5 Milliarden investiert Unabhängigkeit 3i hat keine dominierenden Gesellschafter

19 Transaktionsbeispiele
Wer ist 3i? Transaktionsbeispiele Produkte Unternehmen Jahr Transaktion Bemerkung 2003 Reagenzien Start-up 2001 Brennstoffzelle Start-up 2001 Web Conferencing Start-up Verkauf an Microsoft in 2003 2000 Laser Technologie Wachstum 1999 Embedded Systems Wachstum IPO in 1999 1997 Anlagenbau Wachstum Umsatz verdreifacht 2002 Flugzeugwartung MBO Kauf aus Insolvenz 2001 Low cost Airline MBO Verkauf an easy-jet in 2002 1997 Unterhaltungs- MBO IPO in elektronik

20 Diskussion

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