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HELLAS Opportunities Fund

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Präsentation zum Thema: "HELLAS Opportunities Fund"—  Präsentation transkript:

1 HELLAS Opportunities Fund
…eine Idee ist geboren Neu ab dem 21. Mai 2014

2 Der Hintergrund Ein harter Sparkurs, ausgelöst durch die immense Staatsverschuldung, hat Griechenland in eine nunmehr 5-jährige tiefe Rezession gestürzt. In dieser Zeit hat der Aktienmarkt rund 90 % seines Werts verloren. Die Marktkapitalisierung aller börsennotierten Unternehmen Griechenlands beträgt aktuell EUR 60 Mrd. und damit nur etwa 70% der Marktkapitalisierung der Siemens AG (ca. 85 Mrd). Von dieser Entwicklung blieben auch fundamental gesunde Unternehmen nicht verschont, so dass sich aktuell attraktive Einstiegschancen ergeben. Auch die Betrachtung der Kurs/Gewinn- Verhältnisse (KGV) zeigt, dass einzelne griechische Aktien, gemessen an ihrer wirtschaftlichen Lage, sehr günstig bewertet sind. Das KGV vieler Aktien liegt aktuell unter 10. Zum Vergleich - das durchschnittliche KGV im DAX beträgt etwa 15.  Derzeit gibt es in Deutschland jedoch keinen zum Vertrieb zugelassenen, reinen griechischen Aktienfonds mit aktiver Titelauswahl.

3 Der griechische Leitindex
Kursverlauf des Athex vom bis Quelle: TaiPan, Stand

4 Athens Stock Exchange - Entwicklung
Das Allzeithoch beim Athens Stock Exchange wurde am mit Punkten markiert. Nach einem starken Ab und Auf erreicht der Index mit Punkten am ein zwischenzeitliches Hoch. Danach verlor der Index bis zum ca. 91 % seines Wertes. Um dieses Hoch wieder zu erreichen, benötigt der Index vom aktuellen Stand gut 400 % Wertzuwachs. Nach dem Tiefpunkt am und dem Trendwechsel hat sich ein deutlicher Aufwärtstrend gebildet, der sich in einem 20 bis 30%igen Volatilitätskanal bewegt. Trotz der zwischenzeitlich normalen Schwankungen liegt die Athener Börse in den letzten 24 Monaten mit einem PLUS von 70 % weltweit ganz oben auf der Länder-Renditeskala.

5 Der griechische Leitindex - Trendkanal
Quelle TAIPAN, Stand

6 Der griechische Leitindex - Trendkanal
Die charttechnische wichtige 200-Tage-Linie hat einen stabilen Aufwärtstrend gebildet, der kaum gefährdet erscheint. Daraus ableitend sollte sich der Trendkanal mittel- bis langfristig in seiner aktuellen Stärke weiter entwickeln. Auch wenn der Index vom aktuellen Niveau weitere 10 bis 15 % korrigieren sollte, würde die untere Aufwärts-Trendlinie – vorausgesetzt, dass diese bestehen bleibt - immer noch einen Anstieg von 116 % in einem zweijährigen Anlagezeitraum bedeuten. Soweit die charttechnische Betrachtungsweise.

7 Die Chancen am griechischen Aktienmarkt
Das Euro-Sorgenkind steht vor einem wirtschaftlichen Comeback. Griechenland kämpft sich langsam aus seiner Rezession heraus. Die Ratingagenturen haben Griechenland inzwischen wieder besser eingestuft: Moody`s: Caa3 (Stable) Standard & Poor‘s: B -, stabil Nach dem Tiefststand des Athex bei 476 Punkten am , kam im zweiten Halbjahr 2012 die Wende und der griechische Aktienmarkt steht aktuell bei Punkten, d.h %. Das Aufwertungspotenzial fundamental gesunder, griechischer Aktien ist jedoch nach wie vor gegeben. Die Aufholjagd hat gerade erst begonnen. Und so berichtet die Presse inzwischen in Deutschland mit steigender Frequenz über den griechischen Aktienmarkt: „Markt des Monats: Griechenland“ – so der Titel eines Beitrages in „Das Investment“ 12/12 „Ausgerechnet Griechenland – griechische Aktien schossen den Vogel ab“ in Börse Online 01/13 „Griechische Aktien bei Börsenprofis wieder angesagt“ in Handelsblatt.com 03/2014

8 Die Chancen am griechischen Aktienmarkt
Das Land setzte umfassende Reformen um, die die Wettbewerbsfähigkeit der griechischen Wirtschaft wieder auf ein hohes Niveau gebracht haben. Der Bankensektor wurde stark konsolidiert und ist unerwartet erfolgreich kapitalmäßig ausgestattet worden. Das internationale Interesse am Privatisierungsprogramm vieler griechischer Staatsunternehmen ist sehr groß (z.B. Piräus Hafen). In den Bereichen: Energie, Tourismus, Logistik & Transport, Dienstleistungen, Telekommunikation, Rohstoffe, Handel und Lebensmittel u.a. gibt es großes Wachstumspotenzial. Der griechische Aktienmarkt wurde inzwischen vom Sorgenkind zum Geheimtipp für Anleger, denn an der Börse in Griechenland stehen die Zeichen wieder auf satte Kursgewinne. Das sehen viele institutionelle Investoren so und immer mehr internationale Anleger kehren an den griechischen Aktienmarkt zurück. Die griechische Börse gehört bewertungstechnisch und langfristig zu den attraktivsten Börsen weltweit.

9 Der HELLAS Opportunities Fund
Trotz der Aussichten auf ein wirtschaftliches Comeback in Griechenland kann man nicht wahllos am griechischen Aktienmarkt investieren. Um von den kommenden Entwicklungen profitieren zu können, gehört die richtige Aktienwahl dazu. Einzelne Unternehmen, deren Geschäftsmodelle und Bilanzen müssen genau angeschaut und geprüft werden. So entstand die Idee, einen griechischen Aktienfonds aufzulegen: HELLAS Opportunities Fund Für das Management konnte der älteste und profundeste Kenner des griechischen Aktienmarktes gewonnen werden, ALPHA TRUST Mutual Fund Management S.A. aus Athen.

10 Der HELLAS Opportunities Fund
Initiator des HELLAS Opportunites Fund ist die ANODOS Asset Management GmbH mit Sitz in Rothenberg und Büros in München und Nürnberg. Die Titelauswahl erfolgt durch die Alpha Trust Mutual Fund Management S.A., einem lokalen griechischen Asset Manager mit langjähriger Erfahrung und einem vielfach ausgezeichneten Investmentprozess. Die Umsetzung erfolgt als Luxemburger UCITS IV Fonds, wobei die Verwaltungsgesellschaft FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg A.G. als Service KVG die Strukturierung und das fortlaufende Risikomanagement übernehmen wird. Der HELLAS Opportunities Fund investiert vornehmlich in substanzstarke griechische Unternehmen, die an der Athener Börse gelistet sind. Zusätzlich ist die Beimischung von aussichtsreichen, kleinen Unternehmen im vorbörslichen Handel sowie von Anleihen und Derivaten möglich.

11 Der Investment Manager
Die Alpha Trust Fund Management S.A. mit Sitz in Athen, wurde 1991 gegründet und verwaltet aktuell griechische Wertpapiere mit einem Volumen von rund EUR 230 Mio. Alpha Trust ist damit der älteste und größte, unabhängige Asset Manager in Griechenland. Am Firmensitz in Athen sind 47 Angestellte, davon 10 im Fonds- und Researchbereich ansässig. Alpha Trust ist der einzige Fondsmanager in Griechenland mit einem langjährigen track record, der von Morningstar ® für seine gesamte Managerleistung mit einem 5 Sterne-Rating ausgezeichnet wurde. Insbesondere der Alpha Trust Hellenic Equity Fund wurde von Morningstar ® als einziger griechischer Aktienfonds mit der Höchstwertung von 5 Sternen ausgezeichnet Alpha Trust unterliegt der griechischen Marktaufsicht (Hellenic Capital Market Commission) Quelle: Alpha Trust, Stand April 2014

12 Der Investment Manager
Das Management des Hellas Opportunities Fund Portfolio Manager wird Herr Sifis Papadogiannis, Chairman, CEO & Chief Investment Officer von ALPHA TRUST Mutual Fund Management sein, der über mehr als 18 Jahre Erfahrung verfügt Co-Manager sind Frau Nota Zagaris, Senior Fund Manager und Vorstandsmitglied der Alpha Trust Mutual Fund Management S.A., über 20 Jahre Erfahrung im Investmentbereich und seit Managerin des Alpha Trust Hellenic Equity Fund, und Herr Kostas Adam, Fund Manager und Vorstandsmitglied der Alpha Trust Mutual Fund Management S.A. und ebenfalls mehr als 15 Jahre Erfahrung im Fondsmanagement Die Titelauswahl innerhalb des HELLAS Opportunities Fund wird nach dem gleichen Investment- prozess erfolgen, der sich bereits beim Alpha Trust Hellenic Equity Fund bewährt hat. Quelle: Alpha Trust, Stand April 2014

13 Der Alpha Trust Hellenic Equity Fund (I) Portfolio performance data up to 31/03/2014
Risk/Return 31/03/2004 – 31/03/2014 Quelle: Alpha Trust, Stand

14 Der Alpha Trust Hellenic Equity Fund (II)
Top 10 Aktienpositionen Unternehmen Branche % vom NAV HELLENIC TELECOM. ORG Telekommunikation 8,04 % OPAP S.A. Unterhaltung 6,84 % PUBLIC POWER CORP Versorger 5,99 % MYTILINEOS HOLDINGS S.A. Bergbau 5,63 % ELLAKTOR S.A. Dienstleister 5,24% HELLENIC EXCHANGES - ATHENS Finanzen 4,64 % TITAN CEMENT CO. S.A. 4,49 % MOTOR OIL (HELLAS) S.A. Öl & Gas 4,17 % FOLLI FOLLIE GROUP Einzelhandel 4,10 % JUMBO S.A. 3,73 % Anteil Top 10 Aktientitel 52,88 % Nota Zagari Nota Zagari ist die Portfolio-Managerin des Alpha Trust Hellenic Equity Fund, den sie seit Auflage im Jahre 1995 betreut. Frau Zagari ist seit 1991 bei Alpha Trust tätig und verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung im Investment Management. Nota Zagari hat ihr Studium der Volkswirt-schaftslehre an der Wirtschaftsuniversität Athen abgeschlossen und einen M.A. in International Banking and Financial Services der Universität Reading erworben. Sie ist von der Hellenic Capital Market Commission als Investment Manager zertifiziert. Portfoliostruktur nach Branchen Bereich In % Konsumgüter 23,32 % Industrie 14,67 % Finanzen 14,19 % Dienstleistungen 10,75 % Konsumgüter (nicht zyklisch) 10,49 % Telekommunikation 8,04 % Quelle: Alpha Trust, Stand

15 Der Investitionsprozess
Titelauswahl Handel Monitoring Die Titelauswahl erfolgt mittel- bis langfristig orientiert nach dem bottom up Ansatz. Dabei werden auf Basis fundamentaler Kennzahlen und qualitativer Kriterien Unternehmen identifiziert, welche die folgenden Kriterien erfüllen: stabile Fundamentalkennzahlen überdurchschnittliche Wachstumsperspektiven exzellentes Management-Team signifikante Wettbewerbsvorteile attraktives Bewertungsniveau Ein wichtiger Baustein bei der Titelauswahl ist der regelmäßige persönliche Austausch mit dem Senior-Management der verschiedenen Unternehmen, den Wettbewerbern und den Analysten bei Banken. Das daraus entstehende Marktverständnis ermöglicht es, sich mittelfristig ergebende Chancen frühzeitig zu erkennen. Alpha Trust verfügt über langjährige Beziehungen zu verschiedenen Handelspartnern am griechischen Aktienmarkt. Bei jeder Transaktion kann dadurch "Best Execution" sichergestellt werden. Das Anlageuniversum wird kontinuierlich überwacht und gegebenenfalls angepasst. Um möglichst kurze Reaktions-zeiten zu gewährleisten sind kontinuierlich Scoring-Systeme im Einsatz. Diese beziehen sich sowohl auf die Unternehmens-kennzahlen als auch auf die Qualität des jeweiligen Management Teams.

16 HELLAS Opportunities Fund
Zusammenfassung Der griechische Aktienmarkt ist so interessant wie nie zuvor und bietet attraktive Ertragschancen. Der HELLAS Opportunities Fund ist der erste, reine griechische Aktienfonds, der in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sein wird. Der Fondsmanager, Alpha Trust, ist ein profunder Kenner des griechischen Marktes. Der erfahrene Stockpicker wird den Fonds nach dem gleichen professionellen Investmentprozess führen wie den nur in Athen zugelassenen Alpha Trust Hellenic Equity Fund, der mit 5 Sternen von Morningstar ausgezeichnet ist. Profitieren auch Sie von dem bislang einzigen, aktiv gemanagten griechischen Aktienfonds in Deutschland: HELLAS Opportunities Fund

17 Fakten im Überblick 13.05.2014 Fondsname HELLAS Opportunities Fund
Fondstyp Publikumsfonds (UCITS IV) Fondsgesellschaft FRANKFURT-TRUST Invest Luxemburg A.G. Fondsmanager Alpha Trust Mutual Fund Management S.A. WKN A1WZH5 ISIN LU Währung EUR Auflagedatum 23. Mai 2014 Anteilsklasse I (institutionelle Anleger) Anteilsklasse P (Privatanleger) Ausgabepreis EUR bei Auflage EUR 50 bei Auflage Ausgabeaufschlag Entfällt Bis zu 5 % Mindestanlagesumme Euro keine Taxe d’abonnement 0,01 % 0,05 % Management-Fee 0,95 % p.a. 1,55 % p.a. , davon 0,6 % Vertriebsstellenvergütung Ertragsverwendung Thesaurierend Ausschüttend Vergütung der Verwaltungsgesellschaft 0,25 % p.a., mindestens EUR p.a. Performance-Fee Bis zu 20 % des Betrages, um den der Fonds die Wertentwicklung des Athex Composite Index Total Return Index übersteigt Depotbank- und Administratorvergütung 0,10% p.a., mindestens EUR Gesamtkostenbelastung (TER) Angabe erst nach Ablauf des ersten Geschäftsjahres möglich Risikoklasse/Risikoprofil lt. KID (SRRI) 7 Öffentliche Zulassung in Deutschland, Luxemburg Privatanleger nehmen mit der Anteilsklasse P an der identischen Strategie teil wie institutionelle Anleger mit der Anteilsklasse I. Beide Anteilsklassen unterscheiden sich lediglich durch die Vertriebsstellenvergütung von 60 BP p.a. sowie der Möglichkeit, einen Ausgabeaufschlag zu erheben und der höheren Taxe d‘abonnement.

18 Kontakt ANODOS Asset Management GmbH
Joachim Tack Christos Arbaras Mobil: Mobil: Mobil: Büro Nürnberg Büro München Rollnerstraße 14, Schwanthalerstr Nürnberg München Telefon: Telefon: Fax: Fax: Impressum: ANODOS Asset Management GmbH, Ritzmannshofer Str. 8, Rothenberg

19 Rechtliche Hinweise Alle Informationen in dieser Darstellung beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die für zuverlässig erachtet wurden, doch können die ANODOS Asset Management GmbH im Folgenden „ANODOS“ genannt, deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantieren. Jedwede Haftung und Gewähr aus dieser Darstellung wird deshalb vollständig ausgeschlossen. Die Informationen in dieser Darstellung über Fondsprodukte, Wertpapiere und Finanzdienstleistungen wurden lediglich auf die Vereinbarkeit mit luxemburgischem und deutschem Recht geprüft. In einigen Rechtsverordnungen ist die Verbreitung derartiger Informationen u.U. gesetzlichen Beschränkungen unterworfen. Die vorstehenden Informationen richten sich daher nicht an natürliche oder juristische Personen, deren Wohn- bzw. Geschäftssitz einer Rechtsordnung unterliegt, die für die Verbreitung derartiger Informationen Beschränkungen vorsieht. Natürliche oder juristische Personen, deren Wohn- bzw. Geschäftssitz einer ausländischen Rechtsordnung unterliegt, sollten sich über die besagten Beschränkungen informieren und diese entsprechend beachten. Insbesondere richten sich die in dieser Darstellung enthaltenen Informationen weder an Staatsbürger aus Großbritannien oder den Vereinigten Staaten von Amerika und sind auch nicht als solche akzeptiert. Diese Darstellung stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Erwerb von Wertpapieren, Fondsanteilen oder Finanzinstrumenten dar. Eine Investmententscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere, Fondsanteile oder Finanzinstrumente sollte auf Grundlage der einschlägigen Verkaufsdokumente (wie z.B. Prospekt) erfolgen und auf keine Fall auf der Grundlage dieser Darstellung. Alle in der Darstellung geäußerten Meinungen beruhen auf der Einschätzung von ANODOS zum ursprünglichen Zeitpunkt ihrer Veröffentlichung, ganz gleich, wann Sie diese Informationen erhalten, und können sich ohne Vorankündigung ändern. Die ANODOS behält sich deshalb ausdrücklich vor, in der Darstellung geäußerte Meinungen jederzeit und ohne Vorankündigung zu ändern. Die in dieser Darstellung aufgeführten Inhalte können zudem für bestimmte Investoren ungeeignet oder nicht anwendbar sein. Sie dienen daher lediglich der eigenverantwortlichen Information und können eine individuelle Beratung nicht ersetzten. Wert und Rendite der dargestellten Fondsprodukte, Wertpapiere und Finanzdienstleistungen können fallen und steigen und Anleger erhalten unter Umständen nicht den gesamten investierten Betrag zurück. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Berechnung der Wertentwicklung von Fondsprodukten erfolgt nach der BVI-Methode, Simulationen erfolgen auf Basis historischer Renditen. Ausgabeaufschläge und individuelle Kosten wie Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in dieser Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. ANODOS kann andere Publikationen veröffentlicht haben, die den in dieser Darstellung vorgestellten Informationen widersprechen oder zu anderen Schlussfolgerungen gelangen. Diese Publikationen spiegeln dann andere Annahmen, Meinungen und Analysemethoden wider. Dargestellte Wertentwicklungen der Vergangenheit können nicht als Maßstab oder Garantie für eine zukünftige Wertentwicklung herangezogen werden .Eine zukünftige Wertentwicklung wird weder ausdrücklich noch implizit garantiert oder zugesagt. Der Inhalt dieses Dokuments ist geschützt und darf ohne die vorherige schriftliche Genehmigung der ANODOS weder kopiert, veröffentlicht, übernommen oder für andere Zwecke, in welcher Form auch immer , verwendet werden. Dieses Dokument ist nur für den Gebrauch der Personen bestimmt, an welche es gerichtet ist. Es darf weder von anderen Personen verwendet werden, noch in Form von Veröffentlichung oder Weitergabe anderen Personen zugänglich gemacht werden. Die steuerlichen Hinweise in dieser Darstellung sind nicht darauf ausgerichtet, verbindlichen steuerlichen Rechtsrat zu erteilen oder zu ersetzen und erheben nicht den Anspruch, alle etwa relevanten steuerlichen Aspekte zu behandeln, die im Zusammenhang mit dem Erwerb, dem Halten oder Veräußerung von Fondsanteilen gegebenenfalls bedeutsam sein können. Die Ausführungen sind weder erschöpfend noch berücksichtigen sie etwaige individuelle Umstände bestimmter Anleger oder Anlegergruppen. Sie können eine einzelfallbezogene Beratung durch einen Steuerberater nicht ersetzen Nürnberg,

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