„Alles Gute aus dem Norden“ - solide Staatshaushalte - interessante Unternehmen - lohnende Investments Dr. Johannes Rogy.

Präsentation zum Thema: "„Alles Gute aus dem Norden“ - solide Staatshaushalte - interessante Unternehmen - lohnende Investments Dr. Johannes Rogy."—  Präsentation transkript:

1 „Alles Gute aus dem Norden“ - solide Staatshaushalte - interessante Unternehmen - lohnende Investments Dr. Johannes Rogy

2 1. Die Nordea-Gruppe 2

3 Nordic Idea = Nordea 3 NBH
Orgres Bank Estland International Moscow Bank Lettland Bank Komunalny Litauen NBH PostgirotBank LG Petro Kredyt Bank Sampo Polska Tryg Vesta BWP 1995 1998 1999 2000 2001 2003 2004 2005 2006 *Im Jahr 1997 entstand MeritaNordbanken aus dem Zusammenschluss von Finnish Merita Bank und Swedish Nordbanken. Aus der Fusion von MeritaNordbanken und Unidanmark sowie der anschließenden Übernahme von Norwergian Christiania Bank und Kreditkasse entstand das größte Finanzinstitut in der nordischen Region. Im Jahr 2001 übernahm Nordea die schwedische Postgirot Bank. Seit Dezember 2001 ist die Gruppe unter der Marke Nordea tätig. 3 30-Mar-17 Unsere Geschichte der letzten 5 Jahre ist geprägt von marktinternen sowie branchen- und grenzüberschreitenden Fusionen und Übernahmen: Finnland und Schweden Ende 1997 Dänemark kam Anfang 2000 hinzu Norwegen kam Anfang 2000 hinzu. In den letzten beiden Jahren konzentrierten wir uns auf das Bankgeschäft und trennten uns von Sparten, die wir nicht zum Kerngeschäft rechnen: Unser Investment-Banking-Geschäft haben wir neu ausgerichtet - Wir haben unser Geschäftsmodell im Lebensversicherungsbereich geändert und einen Geschäftsbereich mit geringerer Volatilität und nachhaltigen Gewinnen geschaffen Vom allgemeinen Versicherungsgeschäft haben wir uns getrennt Immobilienanlagen, -gesellschaften und -makler wurden verkauft Karten- und Inkassofirmen wurden ebenfalls abgestoßen. Außerdem haben wir unser Kerngeschäft, das Bankgeschäft, in Polen und den baltischen Ländern durch Übernahmen und organisches Wachstum ausgeweitet. 3

4 Die führende Bank in Skandinavien und im Ostseeraum
Finnland Filialen: 374 Kunden: Bilanzsumme: 132 Mrd. EUR Marktstellung: 1 Schweden Filialen: 255 Kunden: Bilanzsumme: 108 Mrd. EUR Marktstellung: 2-3 Russland Filialen: 35 Kunden: Bilanzsumme: 0,6 Mrd. EUR Marktstellung: Top 50 Norwegen Filialen: 126 Kunden: Bilanzsumme: 43 Mrd. EUR Marktstellung: 2 Dänemark Filialen: 340 Kunden: Bilanzsumme: 117 Mrd. EUR Marktstellung: 2 Estland Filialen: 14 Kunden: Bilanzsumme: 1,2 Mrd. EUR Marktstellung: 3 Private Banking Europa Kunden: Verwaltetes Vermögen gesamt 9 Mrd. EUR Marktstellung: größte skandinavische Bank in Luxemburg Lettland Filialen: 16 Kunden: Bilanzsumme: 1,3 Mrd. EUR Marktstellung: 5 Litauen Filialen: 10 Kunden: Bilanzsumme: 0,8 Mrd. EUR Marktstellung: 6 Polen Filialen: 41 Kunden: * Bilanzsumme: 1,8 Mrd. EUR Marktstellung: 18 Vermögen vor Eliminierungen Inkl. Polish Life-Kunden 4 Quelle: Nordea, Stand: 4

5 Nordeas Alleinstellung
Nordea ist der führende Finanzdienstleister in Skandinavien und dem Ostseeraum Über 10 Millionen Kunden, darunter 4,9 Millionen E-Kunden Tätig in zwei Kundenbereichen: Nordic Banking sowie Institutional & International Banking In den meisten nordischen Märkten auf Rang 1 oder 2 Über Bankfilialen und Verkaufsstellen Mitarbeiter (Vollzeit) 431 Mrd. EUR Bilanzsumme, 146 Mrd. EUR verwaltetes Vermögen und ca. 24 Mrd. EUR Marktkapitalisierung Unsere Aktie ist an den Börsen Stockholm, Helsinki und Kopenhagen notiert 5 30-Mar-17 Quelle: Alle Zahlen von Nordea 5

6 Führende globale Marken
Eigenarten der nordischen Region Führende globale Marken

7 2. Festverzinsliche Wertpapiere aus Skandinavien: Die Suche nach sicheren Anleihen

8 Staatsanleihenkrise hat sich in den Sommer-monaten verschärft
Kurzzeitig positive Stimmung an den Märkten, nachdem am 21. Juli ein weiteres Rettungspaket für Griechen-land beschlossen worden war Aufgrund schwacher globaler Wirtschaftsindikatoren und der sich zuspitzenden Schuldenprobleme in den USA und der EU werden die Märkte von Unsicherheit bestimmt Die unterschiedliche Wirtschafts-lage in der EU ist nicht zu übersehen: Es macht also einen großen Unterschied, ob man in Griechenland oder in Deutschland investiert! 5-jährige CDS-Papiere Risikostreuung über den Euroraum hinaus durch Investments in skandinavische Staaten Quelle: Bloomberg. Stand: 8

9 Die skandinavischen Staaten: Breit aufgestellte Volkswirtschaften
Norwegen Rohstoffe: Erdöl, Kupfer, Erdgas, Kies, Nickel, Eisenerz, Zink, Blei, Fisch, Holz, Wasserkraft. Größte Industriezweige: Aufgrund starker Ausrichtung auf die Bereiche Energie und Rohstoffe eher zyklische Branchen. Schweden Rohstoffe: Zink, Eisenerz, Blei, Kupfer, Silber, Holz, Uran, Wasserkraft. Größte Industriezweige: Wird von den Sektoren Industrie und Finanzen, Gesundheitswesen und IT dominiert. ca. 25 Mio. Einwohner Börsenwert: ca Mrd. EUR Dänemark Rohstoffe: Erdöl, Erdgas, Fisch, Salz, Kalkstein, Stein, Schotter und Sand. Größte Industriezweige: Transportwesen, Gesundheitswesen, Finanzen und Konsumgüter. Finnland Rohstoffe: Holz, Kupfer, Zink, Eisenerz, Silber. Größte Industriezweige: Telekommunikation, IT, Industrie und Rohstoffe. Quelle: Nordea Investment Management AB. Stand:

10 Die nordischen Volkswirtschaften: Mehr Wachstum als im Euroraum
Norwegen BIP 2010: +2,2% BIP II. Q. 2011: +1,0% ggü.Vq. BIP 2011P: +3,3% Schweden BIP 2010: +5,5% BIP II. Q. 2011: +1,0% ggü.Vq. BIP 2011P: +4,7% Dänemark BIP 2010: +2,1% BIP II. Q. 2011: n.v. BIP 2011P: +2,0% Finnland BIP 2010: +3,1% BIP II. Q 2011: +1,2% ggü.Vq. BIP 2011P: +3,7% Frankreich BIP 2010: +1,5% BIP II. Q. 2011: 0,0% ggü.Vq. BIP 2011P: +1,8% Deutschland BIP 2010: +3,5% BIP II. Q. 2011: +0,1% ggü.Vq. BIP 2011P: +2,8% Euroraum BIP 2010: +1,7% BIP II. Q. 2011: +0,2% ggü.Vq. BIP 2011P: +1,9% 10 Quelle: Nordea E-markets. Stand: Mai P: Prognosen. 10

11 Die skandinavischen Volkswirtschaften: Solide Staatsfinanzen
Die geringsten Haushaltsdefizite und die niedrigste Staatsverschuldung in Europa; Norwegen verfügt sogar über einen Bilanzüberschuss, während die schwedische Bilanz ausgeglichen ist Quelle: Bloomberg. Stand: 11 11

12 Haben Sie noch Vertrauen in die Ratingagenturen?
Moody's S&P Österreich Aaa AAA Japan Aa2 AA- Belgien Aa1 AA+ Niederland Dänemark Norwegen Finnland Portugal Ba2 BBB- Frankreich Spanien AA Deutschland Schweden Griechenland Ca CC Schweiz Irland Ba1 BBB+ Großbritannien Italien A+ USA Quelle: Bloomberg. Langfristige Ratings, in lokaler Währung. Stand:

13 Dann werfen wir doch einmal einen Blick
auf 5-jährige CDS-Papiere weltweit… Griechenland 2250 Türkei 247 Estland 130 Venezuela 1173 Belgien 241 China 123 Portugal 1020 Polen 234 Österreich 122 Pakistan 970 Kasachstan 228 Tschech. Rep. 114 Argentinien 835 Marokko 210 Japan 112 Irland 833 Russland 207 Saudi Arabien 110 Ukraine 557 Slowenien 185 Dänemark 108 Ungarn 436 Indonesien 183 Katar 107 Kroatien 427 Philippinen 180 Abu Dhabi 106 Dubai 426 Peru 172 Chile 104 Ägypten 418 Israel 166 Neuseeland 92 Vietnam 398 Südafrika 165 Deutschland 85 Libanon 390 Frankreich 164 Großbritannien 84 Italien 379 Slowakei Niederlande 83 Spanien 378 Brasilien Australien Rumänien 321 Mexiko 163 Hong Kong 81 Bahrain 305 Kolumbien 162 Finnland 70 Bulgarien 279 Panama 159 Schweiz 63 Island 278 Thailand 149 Schweden 62 Lettland 274 Südkorea 145 USA 48 Litauen 271 Malaysia 132 Norwegen 47 Länder mit dem höchsten Risiko Länder mit dem geringsten Risiko 13 Quelle: Bloomberg

14 Sichere Häfen zahlen sich aus
2,53% 1,91% 1,91% S&P stuft die Bonität der USA auf AA+ herab Griechenland bittet um finanzielle Hilfe 0,934% Quelle: E-markets, Renditen 10-jähriger Staatsanleihen. Stand: 14

15 Die Attraktivität skandinavischer Anleihen und wie sich deren Diversifikationschancen durch Investments mit dem führenden Vermögensverwalter der nordischen Region nutzen lassen

16 Nordea’s Nordic Bond and MM Funds:
Fixed Income Funds Asset allocation Performance ( in base currency) Governments Covered Corporates YTD 1Y 3Y 5Y Nordea 1 - Swedish Bond Fund 59.09% 33.93% 1.82% 8.05% 2.14% 20.68% 23.50% Nordea 1 - Norwegian Bond Fund 11.13% 6.94% 74.84% 3.83% 2.79% 19.28% 22.31% Nordea 1 - Danish Bond Fund 47.25% 46.77% 4.54% 0.93% 20.00% 23.95% Nordea 1 - Danish Long Bond Fund 18.42% 75.20% 6.44% 0.74% 29.08% 31.47% Nordea 1 - Danish Mortgage Bd Fund 93.20%  3.84% 3.52% 0.49% 20.43% 24.96% Money Market Funds Nordea 1 - Swedish Kroner Reserve 0.57% 24.34% 73.44% 1.54% 1.78% 5.80% 13.18% Nordea 1 - Norwegian Kroner Reserve 92.00% 2.11% 3.18% 11.10% 20.61% Nordea 1 - Danish Kroner Reserve 83.82% 12.97% 0.67% 1.03% 6.18% 13.36% Source: Nordea Investment Funds S.A. Performance calculated NAV to NAV gross income reinvested, excluding initial and exit charges as per Performance is calculated in the base share class of the fund. Past performance is not necessarily a guide to the future and investors may not recover the full amount invested. The value of shares can fluctuate and is not guaranteed. 16 16

17 Charakteristika der skandinavischen Anleihenmärkte
Norwegen Volumen: ca. 210 Mrd. EUR Markt für in NOK denominierte Staatsanleihen ist recht klein, da der staatliche Finanzierungsbedarf begrenzt ist. Markt für Unternehmensanleihen: Anleihen mit Investmentstatus sowie Hochzinsanleihen Markt für Covered Bonds wurde 2007 geöffnet Schweden Volumen: ca. 240 Mrd. EUR Markt für in SEK denominierte Anleihen dient der Schuldenfinanzierung Vergleichsweise kleiner Markt für Unternehmensanleihen Markt für Covered Bonds ist der fünftgrößte Anleihenmarkt in der EU Dänemark DKK an EUR gekoppelt Finnland Teil des Euroraums * Quelle: Nordea Investment Management AB. Stand:

18 Die Duration ist die für die Portfolioerträge wichtigste Alpha-Quelle
Nordea 1 – Norwegian Bond Fund Investmentphilosophie und Anlagestrategie Die Duration ist die für die Portfolioerträge wichtigste Alpha-Quelle Fokus auf: ausschließlich in NOK denominierte Anleihen Papiere mit einer internen Einstufung („Schatten-Rating“) von BBB oder besser - ausschließlich Unternehmensanleihen von hoher Bonitätsqualität Vermeidung von Verlierern Ergänzung der internen Analysen der meisten Anleihen und ihrer Emittenten durch externe Analysen 2-stufiger Investmentprozess beruht auf: Top Down-Ansatz: Makroanalyse (Geschäftszyklus, Inflationsprognose) mit Bottom Up-Overlay: Nach dem Research der Geschäftstätigkeit sowie der Firmenleitung, das mit einer gründlichen Analyse der Unternehmensstruktur einhergeht, werden die wirklich besten Credits ausgewählt.

19 Norwegen Monetary policy – EUR/NOK
Repo rate: 2.25% Norges Bank: on hold EUR/NOK Spot 7.8863 Nordea Forecast 3m 7.9 6m 7.6 1Y 2Y Source: E-markets. Date: 19 19

20 Nordea 1 – Swedish Bond Fund Investmentphilosophie und Anlagestrategie
Die Duration ist die für die Portfolioerträge wichtigste Alpha-Quelle Fokus auf: Anleihen ausschließlich schwedischer Emittenten/in SEK denominierte Anleihen Vermeidung von Verlierern Ergänzung der internen Analysen der meisten Anleihen und ihrer Emittenten durch externe Analysen 2-stufiger Investmentprozess beruht auf: Top Down-Ansatz: Makroanalyse (Geschäftszyklus, Inflationsprognose) mit Bottom Up-Overlay: Nach dem Research der Geschäftstätigkeit sowie der Firmenleitung, das mit einer gründlichen Analyse der Unternehmensstruktur einhergeht, werden die wirklich besten Credits ausgewählt.

21 Schweden Monetary policy – EUR/SEK
Repo rate: 2.00% Riksbank: on hold EUR/SEK Spot 9.3308 Nordea Forecast 3m 9.150 6m 9.250 1Y 9.350 2Y 9.400 Source: E-markets. Date: 21 21

22 Fazit Warum sollten Sie in die Nordea-Produkte für nordische Anleihen investieren? Die skandinavischen Volkswirtschaften sind in einem vergleichsweise guten Zustand und beheimaten einige der sichersten Staatsanleihen weltweit (mit den auf Sicht von 5 Jahren niedrigsten CDS-Sätzen) Nordea verfügt bei der Verwaltung skandinavischer Anleihen über große Erfahrung Norwegische und schwedische Anleihenprodukte sind eine attraktive Anlagealternativen und bieten interessante Diversifikationsmöglichkeiten außerhalb des Euroraums 22

23 Schlussfolgerungen Ziehen Sie mit Nordea gen Norden!
Profitiert vom Know-how eines erfahrenen Investmentteams mit nachgewiesener Erfolgsbilanz Dr. Johannes Rogy